太突然了！業(yè)績暴跌69%，什么情況？

1月6日，三星公告稱，預(yù)計2022年第四季度的營業(yè)利潤為4.3兆韓元，相比2021年同期大幅下降69%，或?qū)?chuàng)出八年以來的最低水平。且這已經(jīng)是該公司利潤連續(xù)第二個季度出現(xiàn)同比下滑。

更糟糕的是，4.3兆韓元的季度利潤大幅低于市場預(yù)期的5.9兆韓元。

三星營收大幅下降，為什么？

三星在初步營收簡報中解釋稱，對于存儲業(yè)務(wù)而言，第四季度需求的下降程度高于預(yù)期，主要是因為，全球利率持續(xù)高企、經(jīng)濟(jì)前景疲弱引發(fā)的消費者情緒惡化引發(fā)了擔(dān)憂，促使客戶調(diào)整了庫存，以求進(jìn)一步收緊財務(wù)狀況。

作為全球最大的存儲芯片、智能手機(jī)和電視制造商，三星電子堪稱是韓國經(jīng)濟(jì)的基石，目前三星電子的總市值約為391.55兆韓元。但在美聯(lián)儲掀起的加息風(fēng)暴與全球芯片行業(yè)疲軟的沖擊下，三星電子股價在過去一年內(nèi)下跌幅度超過24%。

三星表示，收入可能較上年同期下降9%，至70兆韓元。公司表示，由于存儲器供應(yīng)商庫存增加，整個季度儲存芯片價格也有所下降，下跌幅度超出預(yù)期。

三星補(bǔ)充說，由于長期的宏觀經(jīng)濟(jì)問題導(dǎo)致需求疲軟，智能手機(jī)銷售和收入下降，導(dǎo)致公司第四季度移動業(yè)務(wù)利潤下降。

三星電子將于1月31日披露完整的財務(wù)報表，包括凈利潤、部門業(yè)績等財務(wù)數(shù)據(jù)。

分析師：三星可能謹(jǐn)慎面對2023年資本支出

花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師Peter Lee在一份報告中說，閃存芯片目前的價格水平與三星的生產(chǎn)成本相當(dāng)。他說，考慮到價格跌幅大于預(yù)期，我們認(rèn)為三星可能會將2023年的資本支出戰(zhàn)略調(diào)整為更為溫和的立場，避免增加資本支出。

其實，三星電子業(yè)績暴雷也給韓國芯片產(chǎn)業(yè)帶來了一定的沖擊。據(jù)韓國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，韓國芯片產(chǎn)量同比下降15%，創(chuàng)2009年以來最大降幅，已連續(xù)第4個月出現(xiàn)萎縮；芯片產(chǎn)量環(huán)比亦大幅下降11%。

更危險的信號是，韓國11月半導(dǎo)體庫存同比大幅增長20%，較上月的增幅12.9%進(jìn)一步增長，凸顯出全球內(nèi)存芯片供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀。韓國財政部在一份聲明中表示，全球芯片需求疲軟增加了一系列風(fēng)險，讓韓國經(jīng)濟(jì)前景更加不確定。

需要指出的是，韓國芯片產(chǎn)量與出口數(shù)據(jù)，一直被視作世界制造業(yè)的晴雨表，三星電子暴雷、韓國芯片出口疲軟或許暗示著，全球經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險正在增加。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，各國競爭意味漸濃

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)早已走在差異化發(fā)展的道路上。

安邦智庫半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)顧問莫大康表示，如三星做存儲器，臺積電做代工，英特爾做CPU，AMD做GPU等，而歐洲三大廠（指歐洲處于領(lǐng)先地位的半導(dǎo)體企業(yè)，包括英飛凌、恩智浦和意法半導(dǎo)體）做汽車電子、功率電子等。

同時，荷蘭光刻機(jī)生產(chǎn)企業(yè)ASML也在光刻機(jī)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，臺積電、三星、英特爾、輝達(dá)等芯片制造商均是其客戶。根據(jù)公司公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，ASML去年全年凈銷售額達(dá)到186億歐元，毛利率為52.7%，凈利潤59億歐元，可謂賺得盆滿缽滿。

萬創(chuàng)投行董事總經(jīng)理耿佳帥向記者表示，自2020年至今，疫情的影響讓各個國家的不同供應(yīng)鏈都受到了不小的沖擊，半導(dǎo)體也不例外。近幾年無論是新能源汽車的發(fā)展還是新型消費電子的擴(kuò)增，都將半導(dǎo)體芯片的使用量推上了一個新高度。但由于疫情持續(xù)，導(dǎo)致全球產(chǎn)能嚴(yán)重擠兌，芯片供應(yīng)能力大幅降低，而近幾年的經(jīng)濟(jì)逆全球化問題也成為供應(yīng)危機(jī)的一個推手。

據(jù)了解，近年來，多個國家都出臺了半導(dǎo)體相關(guān)的政策激勵，競爭意味漸濃。

具體來看，2021年5月，韓國公布K半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶戰(zhàn)略，計劃在2030年前構(gòu)建全球最大規(guī)模的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈；2021年12月，日本政府為支持尖端芯片的發(fā)展，在最新補(bǔ)充預(yù)算案中設(shè)立了7740億日元的專項基金；印度也在去年12月批準(zhǔn)了一項100億美元的半導(dǎo)體行業(yè)激勵計劃，所有項目成本的一半由政府承擔(dān)。

值得一提的是，美國對于芯片法案的推進(jìn)，也一定程度上加快了歐盟的立法進(jìn)程。2022年2月，前腳美國眾議院通過了《2022年美國競爭法案》，后腳《歐洲芯片法案》即出爐。

《2022年美國競爭法案》近3000頁，關(guān)鍵內(nèi)容在于向芯片制造業(yè)投資500多億美元。經(jīng)參眾兩院博弈，瘦身版的《芯片與科學(xué)法案》出爐并獲通過。2022年8月，拜登正式簽署了這一法案?！缎酒c科學(xué)法案》中除了巨額補(bǔ)助之外，還涉及遏制競爭的條款。

據(jù)歐盟對外行動署網(wǎng)站2022年11月22日實錄，歐盟外交與安全政策高級代表博雷利在歐洲議會辯論中表示，半導(dǎo)體確實是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)競爭中最基本的技術(shù)問題。

全球格局而言，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院實踐教授胡捷認(rèn)為，如今隨著國際形勢的變化，加強(qiáng)本國的半導(dǎo)體自主發(fā)展將是一大趨勢。長遠(yuǎn)而言，各國可能會略微回歸經(jīng)濟(jì)邏輯本身，但短期內(nèi)相信還是安全考量占據(jù)主導(dǎo)地位。

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