中小科創(chuàng)企業(yè)普遍面臨“融資難”困境。作為國際金融中心，上海金融機構(gòu)集聚，政府如何引導(dǎo)資本更多投早、投小、投硬科技，促進未來技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展？1月13日，在由上海市科委創(chuàng)新服務(wù)處、資管處和上海財經(jīng)大學(xué)國家大學(xué)科技園聯(lián)合舉辦的“科技與金融融合發(fā)展研討會”上，來自大學(xué)、政府部門、銀行和投資機構(gòu)以及大學(xué)科技園專業(yè)人士建議應(yīng)從頂層設(shè)計出發(fā)，促進金融服務(wù)角色轉(zhuǎn)變，從“錦上添花”邁向“雪中送炭”，加快科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。

金融與實體行業(yè)不能脫節(jié)

在產(chǎn)業(yè)和科技發(fā)展過程中，金融服務(wù)的價值不能被低估?！八拇喂I(yè)革命的歷史經(jīng)驗表明，經(jīng)濟的跨周期增長都來自技術(shù)突破，背后都需要金融業(yè)推動?！?上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院黨委書記劉莉亞舉例，回溯過往，美國兩次在全球?qū)崿F(xiàn)領(lǐng)先發(fā)展都離不開金融支持。華爾街和硅谷的崛起，科技和金融之間的良性關(guān)系，都促進了當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迅猛發(fā)展。盡管起步較晚，中國相關(guān)領(lǐng)域通過快速布局，也呈現(xiàn)欣欣向榮的態(tài)勢，并有了不少成功案例。

“以風(fēng)險投資為例，全世界最重要、體量最大的兩個國家就是美國和中國，這兩國是全球最大的創(chuàng)業(yè)熱土。”上海財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院副院長董靜表示，一些實業(yè)公司也會“跨界”金融，通過風(fēng)險投資去完善產(chǎn)業(yè)鏈條，最終促進行業(yè)整體發(fā)展。

研究發(fā)現(xiàn)，在中國涉足風(fēng)投的上市公司中，91%會圍繞自己所處產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行投資，金融杠桿對科技產(chǎn)業(yè)的撬動是巨大的。董靜舉例，上汽資本通過風(fēng)投構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，不僅對上汽自身轉(zhuǎn)型，而且對整個中國汽車產(chǎn)業(yè)都起到了積極作用。于2019年成立的華為系哈勃資本，借助“產(chǎn)業(yè)+投資”模式，在僅僅3年多時間里投資近50家企業(yè)，到2022年底已有7家企業(yè)成為A股上市公司。這些企業(yè)中絕大部分為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司，可以與華為業(yè)務(wù)形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，起到快速拉動作用。

“0到10”需要更多金融創(chuàng)新助力

上海正在建設(shè)全球科創(chuàng)中心，著眼從0到1、從1到10的創(chuàng)新全過程，為城市發(fā)展帶來“科技聚變”效應(yīng)。走好這第一步十分關(guān)鍵，專家指出，金融支持力度在10到100方面很大，還需要在0到1、1到10的環(huán)節(jié)進一步提升。

金融資本的本能是“趨利”。劉莉亞表示，我國以銀行主導(dǎo)的間接融資為主，80%的金融資本來自銀行，貸款發(fā)放存在順周期性，偏好穩(wěn)收益、低風(fēng)險，也就是“錦上添花”，而不喜歡“雪中送炭”。然而，科技型企業(yè)特點是其研發(fā)科技的未知性，具有高風(fēng)險、高收益的特性。由于缺乏資金支持，科技創(chuàng)新容易在0到1之間徘徊不前。

“初創(chuàng)階段的金融服務(wù)本身還存在痛點，科創(chuàng)類基金資源比較分散，金融團隊與科學(xué)家對接機制、風(fēng)投國際化程度和政策扶植力度均有待提升。”上海市科委創(chuàng)新服務(wù)處處長劉晉元表示，當(dāng)前讓科技和金融有效融合是關(guān)鍵，要加速科技自立自強離不開科學(xué)家，離不開企業(yè)家和工程師，也離不開金融家。上海未來發(fā)展藍圖已經(jīng)繪就，要促進上海未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在政府引導(dǎo)、市場驅(qū)動、模式創(chuàng)新等方面還需各方共同探索，形成推進措施。

客觀環(huán)境也使得目前的資本不夠有‘耐心’。技術(shù)從發(fā)展到爆發(fā)是需要耐心等待的。但是當(dāng)前地域競爭、產(chǎn)業(yè)競爭激烈，大家的步伐都很快，資本為了降低成本，就沒有時間去陪伴技術(shù)發(fā)展。”上海市科委資管處處長李靖坦言，0到1是科研成果轉(zhuǎn)化階段，這個時候創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)相對困難，需要投資人更多地關(guān)注到這些團隊，這樣才能促進科技成果轉(zhuǎn)化。市科委在思考如何進一步整合和集中科創(chuàng)基金優(yōu)勢，發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，吸引更多機構(gòu)投資0到1項目。同時也希望通過優(yōu)化金融服務(wù)考核機制，激勵金融從業(yè)者更多關(guān)注科創(chuàng)投資，并建立相應(yīng)的風(fēng)險評估和控制體系。

探索構(gòu)建多層次科技金融服務(wù)聯(lián)動平臺

為解科創(chuàng)企業(yè)“資金之渴”，特別是0到1、1到10創(chuàng)新過程的資金需求，一些金融機構(gòu)開始合作探索為中小微科創(chuàng)企業(yè)提供股權(quán)和債權(quán)相適配的融資方案，也就是投貸聯(lián)動。一些持牌金融機構(gòu)的直投部門已開始把更多目光放在投早、投小和投硬方面。上海各家大學(xué)科技園針對從0到1階段，面向未來產(chǎn)業(yè)布局，也做了大量探索，主動吸引投資機構(gòu)服務(wù)高?？萍紕?chuàng)新團隊和科創(chuàng)企業(yè)，更好對接項目、對接資本，引導(dǎo)科技成果轉(zhuǎn)化，建立閉環(huán)機制。

作為上?？苿?chuàng)高地，楊浦在引導(dǎo)和發(fā)揮社會資本功能方面進行了探索。楊浦區(qū)科委主任肖菁介紹，其中具有創(chuàng)新意義的嘗試是楊浦科技園聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資基金，由區(qū)科委牽頭，區(qū)發(fā)改委、財政局、金融辦等部門協(xié)同，聯(lián)合楊浦科創(chuàng)集團、復(fù)旦科技園、同濟科技園、財大科技園、上理工科技園、中船科技園等單位，區(qū)財政通過引導(dǎo)基金配套出資?；鹬荚谔剿鳌胺跬堵?lián)動”，促進大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化、促進科創(chuàng)項目的孵化和產(chǎn)業(yè)化，探索一條科技與金融融合的有效模式。另一方面，通過發(fā)揮楊浦科技園聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資基金的“種子基金”角色，試點撬動更多合作，通過聯(lián)合政府、園區(qū)、科創(chuàng)企業(yè)、銀行和投資機構(gòu)多方力量，產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)，構(gòu)建多層次科技金融服務(wù)聯(lián)動平臺。該平臺探索將金融創(chuàng)新資源與科技創(chuàng)新要素精準(zhǔn)對接與有效配置，打造科創(chuàng)企業(yè)全生命周期資金服務(wù)鏈，重點扶持區(qū)域未來產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以及突破卡脖子技術(shù)的高成長高潛力中小微科創(chuàng)企業(yè)。

作為承載科技創(chuàng)新的重要載體之一的大學(xué)科技園，一頭鏈接大量科創(chuàng)企業(yè)，一頭鏈接高校智力資源，在上述探索中將發(fā)揮積極作用。財大科技園總經(jīng)理鄧效表示，各家科技園集聚了不同學(xué)科優(yōu)勢，財大科技園將繼續(xù)依托上海財大財經(jīng)領(lǐng)域的學(xué)科優(yōu)勢、投資圈的校友資源以及園區(qū)的創(chuàng)新資源，深度參與科技園聯(lián)合基金建設(shè)，以“政府+園區(qū)+銀行+創(chuàng)投機構(gòu)”四位一體的方式，進一步整合和對接政策、科創(chuàng)、資本等資源，提高匹配的精準(zhǔn)和效率，打通科研成果到創(chuàng)業(yè)孵化的最后1公里，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供源頭活水。

欄目主編：陳璽撼 題圖來源：圖蟲 圖片編輯：徐佳敏

來源：作者：戚穎璞