財(cái)聯(lián)社12月30日訊（記者 黎旅嘉）為進(jìn)一步優(yōu)化登記備案和自律管理工作，引導(dǎo)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提高私募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國家戰(zhàn)略、服務(wù)資本市場改革發(fā)展的能力，基金業(yè)協(xié)會(huì)近日將《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》修訂為《私募投資基金登記備案辦法》（以下簡稱《辦法》），并起草配套指引。2022年12月30日，基金業(yè)協(xié)會(huì)就相關(guān)自律規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。

修訂后的《辦法》及其配套指引總結(jié)了協(xié)會(huì)長期以來的登記備案和自律管理工作實(shí)踐，并結(jié)合行業(yè)實(shí)際，強(qiáng)調(diào)持續(xù)合規(guī)運(yùn)作和事中事后自律管理，探索建立“標(biāo)準(zhǔn)明確、公開透明、扶優(yōu)限劣、抓大放小”的自律管理體系。

從落地實(shí)施上來看，《辦法》和指引遵循“新老劃斷”原則，對存量業(yè)務(wù)和增量業(yè)務(wù)進(jìn)行區(qū)分，主要針對增量登記備案業(yè)務(wù)設(shè)置必要的規(guī)范要求，對大部分合規(guī)運(yùn)作的存量機(jī)構(gòu)，基于“不溯及既往”的信賴保護(hù)原則，除借“殼”發(fā)生實(shí)際控制權(quán)變動(dòng)外，未新增要求，不會(huì)對現(xiàn)有機(jī)構(gòu)正常展業(yè)帶來消極影響。后續(xù)，協(xié)會(huì)也考慮設(shè)置合理的過渡期，確保規(guī)則平穩(wěn)過渡。

中基協(xié)表示，下一步，協(xié)會(huì)將根據(jù)各界意見，進(jìn)一步修改完善《辦法》及配套指引，積極推動(dòng)盡快發(fā)布實(shí)施，持續(xù)優(yōu)化登記備案工作，推進(jìn)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

五大修訂原則

《辦法》修訂的主要思路是：一是總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，整合自律規(guī)則，明確登記備案標(biāo)準(zhǔn)。對現(xiàn)行碎片化的規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)的整合、重構(gòu)，并就管理人基本經(jīng)營要求、出資人要求和高管人員要求等實(shí)踐中問題比較集中、亟待明確的重要事項(xiàng)，分別起草指引進(jìn)一步細(xì)化業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，初步形成“辦法+指引+案例”的規(guī)則體系，推動(dòng)私募基金自律規(guī)則的規(guī)范化、科學(xué)化、體系化。

具體來看，《辦法》修訂后共分為六章：總則、私募基金管理人登記、私募基金備案、信息變更和報(bào)送、自律管理和附則，82條，主要在以下方面進(jìn)行了修改完善：

一是明確登記備案原則，引導(dǎo)私募基金行業(yè)回歸本源；二是明確管理人登記標(biāo)準(zhǔn)，適度提高行業(yè)規(guī)范要求；三是明確私募基金業(yè)務(wù)規(guī)范，促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合；四是完善登記備案信息變更，加強(qiáng)信息披露和報(bào)送；五是豐富自律手段，實(shí)現(xiàn)全流程自律管理。

據(jù)悉，《辦法》在上位法確立的邏輯基礎(chǔ)和制度框架下進(jìn)行延伸，針對資產(chǎn)管理的“智本”特點(diǎn)，對私募基金管理人及其出資人、實(shí)際控制人、高管人員等關(guān)鍵主體作出規(guī)范要求，主要通過設(shè)置負(fù)面清單、強(qiáng)化信息披露、規(guī)范行為標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)事中事后自律管理等方式，進(jìn)一步明確登記備案相關(guān)要求。

在明確基金業(yè)務(wù)規(guī)范，強(qiáng)化行業(yè)合規(guī)運(yùn)作方面，《辦法》結(jié)合目前私募基金實(shí)踐中存在的問題，把握募、投、管、退等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，明確私募基金備案要求，加強(qiáng)行業(yè)合規(guī)運(yùn)作，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)強(qiáng)化“生前遺囑”，完善基金合同必備條款，對私募基金管理人發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)、無法履職情形的基金運(yùn)作機(jī)制安排，同時(shí)就變更管理人、基金的市場化退出機(jī)制作出規(guī)定，補(bǔ)足現(xiàn)有規(guī)則空白，使基金管理人與基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)隔離、切割。

同時(shí)，《辦法》進(jìn)一步明確登記備案工作的流程、時(shí)限和工作機(jī)制，全面提升工作透明度。根據(jù)不同情形，完善管理人登記的中止辦理和終止辦理制度。強(qiáng)化穿透式核查，加強(qiáng)信息披露和報(bào)送等事中事后自律管理，特別是對風(fēng)險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)進(jìn)一步豐富核查手段，明確不予備案、暫停備案、審慎備案的具體情形。

此外，《辦法》還對承擔(dān)國家戰(zhàn)略實(shí)施任務(wù)的基金管理人和私募基金做好政策銜接和重點(diǎn)服務(wù)，對投早投小、支持創(chuàng)新發(fā)展的創(chuàng)投基金提供差異化自律服務(wù)，對優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)提供快速備案等便利，為真私募創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，增加行業(yè)獲得感。

值得注意的是，《辦法》加強(qiáng)對“偽、劣、亂”私募的有效治理和清理整頓，特別是對近年來突出的“買賣殼”“黑中介”等問題加大打擊力度，大幅提高其違法違規(guī)成本。進(jìn)一步豐富自律管理手段，完善私募基金管理人注銷制度，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和不良機(jī)構(gòu)有序出清，逐步凈化行業(yè)生態(tài)。

助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

近年來，私募行業(yè)發(fā)展迅速，為增加全社會(huì)直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、支持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮了特殊而重要的作用。2021年私募基金投資未上市公司股權(quán)在投本金超過8萬億元。試點(diǎn)注冊制以來，超過八成的科創(chuàng)板上市公司、超過五成的創(chuàng)業(yè)板上市公司在IPO之前都獲得過私募股權(quán)和創(chuàng)投基金支持。

截止2022年11月末，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人23683家，備案基金142743只,管理規(guī)模20.01萬億。私募股權(quán)和創(chuàng)投基金規(guī)模位居世界第二，為中國經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展提供持續(xù)新動(dòng)能。

但目前，我國私募行業(yè)仍處在多而不精、大而不強(qiáng)、魚龍混雜的發(fā)展階段，真私募與“偽”私募并存，行業(yè)兩極分化嚴(yán)重，小、亂、散、差業(yè)態(tài)明顯，與行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展還存在較大差距。據(jù)統(tǒng)計(jì)，管理規(guī)模5000萬元以下的私募基金管理人11790家，占比49.03%，管理規(guī)模500萬以下的5107家，近一年無管理規(guī)模為0的998，大量迷你私募、“僵尸機(jī)構(gòu)”未具備應(yīng)有的投資管理能力，其中更存在買賣“殼”、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)隱患，有必要進(jìn)一步規(guī)范，分類施策、扶優(yōu)限劣，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。

針對上述問題，從《辦法》的修訂效果上看：

一是辦法修訂符合金融領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管的總體方向。黨的二十大報(bào)告指出，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。目前各方對私募基金業(yè)務(wù)作為金融業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)適度從嚴(yán)監(jiān)管已形成共識(shí)，市場機(jī)構(gòu)普遍呼吁適度提高私募基金行業(yè)規(guī)范要求、凈化市場環(huán)境，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”。

二是修訂內(nèi)容兼顧促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)，有利于行業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。《辦法》及配套指引以梳理、整合現(xiàn)行規(guī)則為主，對協(xié)會(huì)近年來先后發(fā)布的問答、須知、清單和要點(diǎn)進(jìn)行梳理總結(jié)，體系化納入到修訂后的《辦法》和配套指引中，便于市場機(jī)構(gòu)辦理業(yè)務(wù)“一目了然”，形成穩(wěn)定預(yù)期?！掇k法》和指引大部分條款來自現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則，例如對出資人、實(shí)際控制人、高管人員等關(guān)鍵主體，圍繞合規(guī)度、誠信度、專業(yè)性、穩(wěn)定性等方面，以負(fù)面清單形式設(shè)置規(guī)范要求，大部分內(nèi)容協(xié)會(huì)在前期實(shí)踐中已經(jīng)執(zhí)行。此外，部分條款設(shè)置了例外規(guī)定，為行業(yè)發(fā)展預(yù)留充足空間。

三是有利于公開透明，提高登記備案效率。《辦法》和指引全面梳理登記備案要求，力求做到應(yīng)公開盡公開，進(jìn)一步減少“口袋”政策，壓縮自由裁量空間，有利于改進(jìn)服務(wù)、穩(wěn)定行業(yè)預(yù)期。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 黎旅嘉