《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》12月30日訊（記者 郭輝）曾以衛(wèi)星照片直播阿根廷世界杯奪冠巡游、在薇婭直播間買(mǎi)下4000萬(wàn)元火箭發(fā)射服務(wù)的長(zhǎng)光衛(wèi)星，這次以在科創(chuàng)板IPO的方式“出圈”。

日前，長(zhǎng)光衛(wèi)星技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)光衛(wèi)星”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理。招股書(shū)顯示，該公司擬募資28.83億元，其中10億元將用于償還銀行貸款，其余將圍繞“吉林一號(hào)”擴(kuò)大衛(wèi)星星座集群規(guī)模、提升星座運(yùn)營(yíng)能力等。

高額衛(wèi)星資產(chǎn)折舊致虧損

隨著衛(wèi)星服務(wù)逐步走向商業(yè)化，不斷開(kāi)發(fā)衛(wèi)星“新玩法”、推動(dòng)公司步入公眾視野，是長(zhǎng)光衛(wèi)星等商業(yè)衛(wèi)星公司摘下神秘面紗一條新路徑。不過(guò)在迎來(lái)越來(lái)越多商業(yè)衛(wèi)星公司登上資本市場(chǎng)之際，投資者也應(yīng)該注意到，盡管話題度空前，但目前該領(lǐng)域的商業(yè)模式下，并不怎么賺錢(qián)。

以長(zhǎng)光衛(wèi)星為例，該公司招股書(shū)顯示，2019年至2021年?duì)I收分別為8456萬(wàn)元、1.04億元和3.12億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為-3.92億元、-3.9億元和-2.2億元。截至2021年末，公司未分配利潤(rùn)達(dá)到-19.4億元，并且在2022年上半年，該公司虧損2.06億元，仍未看到顯著扭虧跡象。

關(guān)于虧損原因，從招股書(shū)數(shù)據(jù)及長(zhǎng)光衛(wèi)星方面的說(shuō)法來(lái)看，投入大量資金進(jìn)行遙感衛(wèi)星的研發(fā)、生產(chǎn)制造和運(yùn)營(yíng)，衛(wèi)星折舊及運(yùn)營(yíng)直接成本較高，以及目前該公司業(yè)務(wù)規(guī)模不足是主要因素。

據(jù)了解，一顆衛(wèi)星的使用年限僅有3-8年，較高的折舊成本影響了該公司的盈利能力。

據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)長(zhǎng)光衛(wèi)星包括72顆在軌遙感衛(wèi)星在內(nèi)的固定資產(chǎn)，占總資產(chǎn)的比例分別為51.31%、33.74%、40.41%、46.27%。其中，各期衛(wèi)星折舊金額分別為7688.03萬(wàn)元、1.30億元、1.73億元、9563.67萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為 49.54%、73.11%、50.60%、71.18%。

毛利率數(shù)據(jù)反映的公司盈利能力更加直觀。在今年上半年貢獻(xiàn)了近六成營(yíng)收的衛(wèi)星遙感信息服務(wù)業(yè)務(wù)，其毛利率為-483.74%，致使主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率整體從2021年的-9.84%降至-278.32%。

按照招股書(shū)所示的募資規(guī)劃，長(zhǎng)光衛(wèi)星將投入近15億元，實(shí)施“吉林一號(hào)”衛(wèi)星星座建設(shè)項(xiàng)目（二期），用以進(jìn)一步擴(kuò)大“吉林一號(hào)”衛(wèi)星星座集群規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商業(yè)衛(wèi)星的發(fā)展，需要與發(fā)揮產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)雙向促進(jìn)，最終降低單顆衛(wèi)星的建造、發(fā)射與運(yùn)營(yíng)成本。銀河航天星座架構(gòu)師林廣榮博士此前曾表示，近地面軌道衛(wèi)星實(shí)現(xiàn)降本的方向之一，是嘗試復(fù)用地面成套供應(yīng)鏈體系，包括在常規(guī)工業(yè)材料選用、軟件多重冗余備份等，達(dá)到批量化生產(chǎn)。

長(zhǎng)光衛(wèi)星方面披露，其最新研制中的第四代亞米級(jí)衛(wèi)星，重量在20kg級(jí)，目標(biāo)批量化單顆制造成本不超過(guò)400萬(wàn)元。

不過(guò)從長(zhǎng)光衛(wèi)星報(bào)告期核心客戶(hù)名單來(lái)看，可關(guān)注到行業(yè)下游需求變動(dòng)較大。比如今年上半年向單一客戶(hù)銷(xiāo)售規(guī)模均不足千萬(wàn)元，并且2020年、2021年的頭部客戶(hù)D01、D04、中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)電子有限公司等，并未出現(xiàn)在上半年客戶(hù)名單中。

曾因直播間“買(mǎi)火箭”爆火出圈

長(zhǎng)光衛(wèi)星主營(yíng)業(yè)務(wù)為衛(wèi)星研發(fā)制造、運(yùn)營(yíng)管理、遙感信息服務(wù)，不過(guò)在外界看來(lái)，這家硬科技公司卻以擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)而出名，近年多次在社會(huì)熱點(diǎn)事件中火出圈。

比如在2020年4月，光衛(wèi)星引起全網(wǎng)范圍討論的一起事件是，該公司在薇婭直播間以4000萬(wàn)元人民幣的價(jià)格，拍下了航天科工火箭技術(shù)有限公司提供的“快舟火箭發(fā)射服務(wù)”。彼時(shí)輿論曾質(zhì)疑買(mǎi)賣(mài)雙方配合超頭主播“演劇本”。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者翻閱該公司媒體賬號(hào)看到，社交媒體上的長(zhǎng)光衛(wèi)星相比其他硬科技公司官方賬號(hào)，顯得格外活躍，幾乎保持了原創(chuàng)性微博日更的節(jié)奏，內(nèi)容為全球多地衛(wèi)星俯瞰圖，話題涉及國(guó)內(nèi)外熱點(diǎn)新聞事件。

比如在近期剛剛結(jié)束的世界杯賽事中，長(zhǎng)光衛(wèi)星會(huì)不僅“實(shí)時(shí)”拍攝參賽國(guó)首都的衛(wèi)星圖，還跟隨媒體話題設(shè)置，用城市衛(wèi)星圖分析討論度較高的沙特城市項(xiàng)目發(fā)展史，并在阿根廷奪冠后，以衛(wèi)星照片的形式高空“直播”了布宜諾斯艾利斯的慶祝盛況。

不僅如此，長(zhǎng)光衛(wèi)星還在對(duì)外出售在軌衛(wèi)星冠名權(quán)。

據(jù)招股書(shū)介紹，該公司有償衛(wèi)星冠名服務(wù)用于提高客戶(hù)知名度，計(jì)費(fèi)方式是按照衛(wèi)星發(fā)射時(shí)點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算冠名費(fèi)的攤銷(xiāo)周期，按直線法確認(rèn)冠名服務(wù)在報(bào)告期各期的收入。今年上半年，該項(xiàng)冠名服務(wù)共有267.62萬(wàn)元進(jìn)賬。

哪些企業(yè)是衛(wèi)星冠名權(quán)的買(mǎi)家？報(bào)告期內(nèi)，海南聚能云商科技投資有限公司、佐丹力健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)兩家客戶(hù)曾因購(gòu)買(mǎi)單一一項(xiàng)冠名權(quán)服務(wù)，躋身長(zhǎng)光衛(wèi)星當(dāng)年的前五大客戶(hù)，收入貢獻(xiàn)分別為522.87萬(wàn)元、235.85萬(wàn)元。