這或許是年末人民幣基金最大的一筆募資。

投資界消息，12月12日，恒旭資本正式宣布三期旗艦基金——蘇州申祺利納綠色股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（“恒旭三期基金”）順利完成首關(guān)。本期基金為人民幣直投基金，基金目標(biāo)規(guī)模40億元，首關(guān)規(guī)模30億元，締造年末最大規(guī)模的人民幣募資之一。

值得一提的是，該基金將重點投資于綠色出行方向。背后的邏輯在于——隨著新能源車滲透率提升，世界汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)生了深刻變革，尤其在“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略目標(biāo)指引下，綠色已成為全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭力的重要組成部分，不少方面被重新定義，嶄新的商業(yè)模式正在逐漸露出?？梢灶A(yù)見，未來在綠色及出行生態(tài)領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)大量投資機會。此時設(shè)立這支基金，可謂恰逢其時，極其契合國家雙碳戰(zhàn)略及行業(yè)發(fā)展趨勢。

脫胎于上海汽車集團(tuán)股權(quán)投資公司（“上汽投資”）的恒旭資本核心團(tuán)隊，一直被視為上汽私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的開拓者。其中，恒旭資本董事長陸永濤在上海汽車集團(tuán)股份有限公司（“上汽集團(tuán)”）歷練了二十余年，于2011年負(fù)責(zé)籌建了上汽投資。2019年，為了更好地拓展業(yè)務(wù)，發(fā)揮“1+1>2”的效果，在上汽集團(tuán)的支持下，上汽投資核心團(tuán)隊市場化改制成立恒旭資本。2021年，上汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)金融投資業(yè)務(wù)邁入新的發(fā)展階段，上汽集團(tuán)通過其全資子公司產(chǎn)業(yè)金融投資以及金融服務(wù)管理平臺上海汽車集團(tuán)金控管理有限公司（“上汽金控”）繼續(xù)全力為恒旭資本提供必要的資金以及產(chǎn)業(yè)資源支持。

自成立之日起，恒旭資本就給外界留下了深刻印象：市場化程度最高的產(chǎn)業(yè)資本之一。至今短短3年，恒旭資本已投項目超過90個，斬獲了8個IPO，還有一批獨角獸企業(yè)，偌大的投資版圖中不乏清陶能源、芯旺微、捷氫科技等一眾明星企業(yè)。

親歷中國創(chuàng)投市場起起伏伏，陸永濤深刻地感受到，盡管市場跌宕起伏，風(fēng)口熱點不斷轉(zhuǎn)換，但一支穩(wěn)定且有戰(zhàn)斗力的團(tuán)隊才是恒旭持續(xù)發(fā)展的基石。在他看來，團(tuán)隊自身的產(chǎn)業(yè)背景及十年來數(shù)個市場周期的歷練，讓團(tuán)隊更能洞悉行業(yè)的發(fā)展趨勢，形成對投資更為深刻的認(rèn)知和更有效的資源整合能力，進(jìn)而能先人一步進(jìn)行投資布局。“不變的是團(tuán)隊文化和拼搏精神，我們?nèi)詫⒁灾t虛謹(jǐn)慎的態(tài)度對待每一件事情，力爭做到最好?！标懹罎f到。

恒旭資本董事長陸永濤

寒冬逆勢募集30億

LP構(gòu)成多元化，產(chǎn)業(yè)背景凸顯

這一次，恒旭資本新基金的LP陣容頗為豪華。

具體來看，上汽集團(tuán)通過其全資子公司上汽金控，作為基金的基石投資人繼續(xù)加持。上汽集團(tuán)之外，出資人還包括國家綠色發(fā)展基金，蘇州市相城區(qū)及高鐵新城、南京市江寧區(qū)的政府引導(dǎo)基金，券商背景的國泰君安證裕、東吳創(chuàng)新資本，大型國企旗下的南京交通產(chǎn)業(yè)基金，上市公司德聯(lián)集團(tuán)等。“后續(xù)還會有保險公司及產(chǎn)業(yè)龍頭加入?！标懹罎嘎丁?/p>

可以發(fā)現(xiàn)，對比恒旭資本以往基金的LP構(gòu)成，恒旭三期基金當(dāng)中金融機構(gòu)LP的比例在大幅上升，出資人的類型也更加豐富和多元化，產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢更加凸顯，LP構(gòu)成平衡且資源豐富。

之所稱作是旗艦基金，背后體現(xiàn)的是恒旭資本的深厚資源積累以及團(tuán)隊的傾注全力。陸永濤表示該新基金有兩大特點：一是繼續(xù)得到了來自上汽集團(tuán)的鼎力支持。上汽集團(tuán)除了作為基石投資人的資金支持，更重要的是作為產(chǎn)業(yè)方的資源加持，其全資子公司上汽金控作為上汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)金融投資和金融業(yè)務(wù)管理平臺，充分發(fā)揮其集團(tuán)層面資源協(xié)同聯(lián)動優(yōu)勢，全力幫助恒旭資本，為基金投資的企業(yè)及合作伙伴協(xié)同賦能。二是團(tuán)隊綁定深，市場化程度高。和以往基金相比，三期旗艦基金和團(tuán)隊進(jìn)行了更深度的激勵約束綁定，團(tuán)隊和基金的利益一致性進(jìn)一步加強。

眾所周知，今年人民幣募資市場依舊艱難。清科研究中心《2022年上半年中國股權(quán)投資市場研究報告》顯示，2022年上半年中國股權(quán)投資市場新募集基金數(shù)量共2701支，同比下降7.2%；披露募集金額為7724.55億元人民幣，同比下降10.3%。首關(guān)30億元，這樣的規(guī)模在今年顯得彌足珍貴。

陸永濤也直言挑戰(zhàn)確實存在。他認(rèn)為，募資源頭之所以“活水不足”，一方面是因為在后疫情時代，政府資金較為緊張；另一方面，銀行資金則仍受資管新規(guī)限制；此外，部分超高凈值客戶在歷史投資基金“踩坑”后，變得更為保守。

在此背景下，恒旭資本所積累的生態(tài)圈優(yōu)勢顯得至關(guān)重要。實際上，恒旭資本與投資人之間并不局限于LP&GP的關(guān)系，而是會為投資人提供諸如項目跟投、項目落地、項目咨詢、保薦推薦等多方面的增值服務(wù)，以期得到投資人的全面認(rèn)可。同時，此前與恒旭資本已有多年合作的老LP們，也因為取得了較好的投資收益和合作成果而選擇復(fù)投，給予了三期旗艦基金較大支持。

當(dāng)然，募資過程并非一帆風(fēng)順。陸永濤依然印象深刻，在今年4到5月份那段時間，由于受上海新冠疫情的影響，新基金的募資進(jìn)展一度較為緩慢。為了加快進(jìn)度，恒旭資本合伙人和募資團(tuán)隊主動去外地隔離14天；甚至有的同事在酒店住了兩個多月才回到上海家中。

與此同時，恒旭資本的投資團(tuán)隊也沒有停下腳步，同樣陸續(xù)趕赴外地隔離，爭取優(yōu)質(zhì)項目額度，保障項目進(jìn)度不被拉下，企業(yè)家也非常感動。在全體員工的共同努力下，恒旭資本在疫情期間保持了正常的運轉(zhuǎn)。

恒旭資本如何煉成

恒旭資本的故事，離不開背后的汽車巨無霸——上汽集團(tuán)。

陸永濤是一位上汽老兵，在體系工作多年后，他于2006年9月調(diào)任上汽集團(tuán)總部任資本運營部總監(jiān)一職，具體負(fù)責(zé)上汽集團(tuán)的投資者關(guān)系、信息披露及再融資等資本運作工作。2011年，陸永濤的職業(yè)生涯迎來關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。彼時，上汽集團(tuán)完成整體上市后，由陸永濤牽頭成立了新平臺——上汽投資，作為集團(tuán)的窗口和觸角，通過股權(quán)投資深化上汽集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，同時助力集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。

成立之初，上汽投資利用自有資金對外投資，但因社保劃轉(zhuǎn)等因素的影響，2012年起業(yè)務(wù)模式就相應(yīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。具體變化為需要募集部分民營資金組成基金來進(jìn)行市場化投資，上汽投資由此邁出了市場化募資的第一步。

最初陸永濤與團(tuán)隊主要圍繞傳統(tǒng)的汽車零部件進(jìn)行投資，例如渦輪增壓發(fā)動機、鋼鐵缸蓋等，并且以穩(wěn)健的Pre-IPO投資為主。盡管這一階段的投資回報倍數(shù)可能不是很高，但是確定性很強，收益穩(wěn)定，也為上汽投資未來的發(fā)展打下了扎實的基礎(chǔ)。

從2014年開始，陸永濤意識到汽車傳統(tǒng)零部件面臨瓶頸，也預(yù)見到汽車電動化是未來的必然趨勢。因此，上汽投資團(tuán)隊開始在智能駕駛、新能源等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全周期布局，在關(guān)注汽車先進(jìn)零部件的同時，嘗試挖掘汽車電子及新能源領(lǐng)域項目?！澳菚r候，我們已前瞻性地布局了數(shù)家氫能企業(yè)。”陸永濤介紹。眼下氫能賽道開始火爆，而恒旭資本所投的幾個項目已陸續(xù)提交上市申報。

2017年，上汽的經(jīng)營新理念從“制造中心”轉(zhuǎn)向“以用戶為中心”，汽車也逐步變成一個綠色出行和生活服務(wù)終端，成為鏈接駕駛與生活、娛樂和科技的最佳載體。于是，陸永濤與團(tuán)隊開始重點關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新升級和出行生態(tài)圈的構(gòu)建，以及由此衍生出的大量關(guān)于綠色出行、出行生態(tài)和健康生態(tài)方面的投資機會。

正是在此期間，上汽投資布局了日后的動力電池一哥——寧德時代。陸永濤回憶，團(tuán)隊從2014年開始就一直重點關(guān)注新能源賽道，在2017年深度對接寧德時代后，迅速完成了20億人民幣的投資決策，日后獲得了十倍以上的收益。同時，這筆投資也促成了上汽和寧德時代的戰(zhàn)略合作，雙方成立了合資公司共同加碼新能源賽道，堪稱合作共贏的典范。

由于上汽團(tuán)隊和寧德時代建立良好關(guān)系，在其上市之后，雙方在行業(yè)和項目上的互動也非常頻繁。得益于良好的合作和互信基礎(chǔ)，恒旭成立后不久，就攜手寧德時代設(shè)立了一支25億規(guī)模的Co-GP基金，恒旭資本作為基金管理人，圍繞寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資布局，彼此的團(tuán)隊也一直在項目的獲取、判斷和投后賦能上保持非常緊密的交流。

2019年，上汽投資在投資圈中已頗具影響力，成功的項目也是碩果累累，為集團(tuán)金融板塊的發(fā)展作出了較大貢獻(xiàn)。此時，相較于上汽投資2011年成立之初，國內(nèi)的資本市場發(fā)展也愈加完善，但同時競爭也愈發(fā)激烈。

陸永濤回憶，當(dāng)時為了業(yè)務(wù)更好地發(fā)展，同時留住優(yōu)秀的人才，上汽集團(tuán)給了團(tuán)隊市場化改制的機會，最終將原本上汽投資核心團(tuán)隊改制成立了恒旭資本，以期將產(chǎn)業(yè)背景和市場化的機制聯(lián)合，發(fā)揮“1+1>2”的效果。

實際上，外界一直以來對恒旭資本都有一個誤解——認(rèn)為這是上汽旗下的母基金機構(gòu)。對此，陸永濤解釋，因為在市場化改制前，恒旭資本團(tuán)隊管理的部分基金主要是采取“P+S+D”的打法，但其投資組合大部分是直投項目，本支基金同樣也是直投基金。

而作為上汽私募業(yè)務(wù)的開拓者，恒旭資本難免會被拿來與兄弟機構(gòu)尚頎資本作比較。其實兩者之間有很多的共同之處：比如都是上汽集團(tuán)旗下市場化投資平臺，兩支團(tuán)隊也都致力于通過市場化方式，協(xié)同上汽金控一起合力共創(chuàng)，呼應(yīng)上汽集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級，為集團(tuán)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

“因為是兄弟平臺，所以我們與尚頎資本之間協(xié)同為主，互動也很頻繁。兩個團(tuán)隊間的差異更多源自團(tuán)隊自身的資源、背景和對市場及行業(yè)的認(rèn)知。相對而言，恒旭圍繞汽車出行生態(tài)圈投資，覆蓋面更廣?！标懹罎硎?。

對于恒旭資本的定位，陸永濤提及了一個目標(biāo)：成為市場化程度最高的產(chǎn)業(yè)資本之一。在市場化機制和決策體系的保駕護(hù)航下，依托上汽集團(tuán)整體產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢以及上汽金控高效協(xié)同賦能整合投資人和已投項目的生態(tài)圈資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，獲取財務(wù)回報。這一幕正在漸漸成為現(xiàn)實。

3年90個項目，收獲8個IPO

如今的恒旭資本，已成為投資圈中一股不可忽視的力量。

3年時間，恒旭資本出手超過90個項目。這其中既有恒旭資本通過產(chǎn)業(yè)背景和資源能力獲取領(lǐng)投方地位的明星項目，也有憑借前瞻性的行業(yè)認(rèn)知，通過差異化的打法投資并賦能創(chuàng)造價值的成長項目。

梳理過往90多個項目，英創(chuàng)匯智給陸永濤留下深刻的印象。眾所周知，汽車線控底盤一直是中國汽車產(chǎn)業(yè)的卡脖子一環(huán)，相關(guān)技術(shù)長期依賴國外供應(yīng)商，而線控底盤也是智能駕駛感知、決策、執(zhí)行閉環(huán)中不可或缺的最重要組成部分。因此，恒旭資本一直在發(fā)掘這個領(lǐng)域的投資機會，英創(chuàng)匯智也在2021年進(jìn)入到恒旭資本團(tuán)隊的視野之內(nèi)。

當(dāng)時，整個線控底盤市場基本被博世等外資企業(yè)壟斷，國內(nèi)大多數(shù)主機廠也不敢在底盤核心零部件上采用國產(chǎn)的方案，英創(chuàng)匯智只能在博世來不及覆蓋的一些長尾客戶上尋求突破。陸永濤當(dāng)時曾預(yù)計，國產(chǎn)化替代會有一個曲折的過程，英創(chuàng)匯智要進(jìn)入主流主機廠供應(yīng)體系，至少還需要5年時間。但出于對英創(chuàng)匯智正向研發(fā)技術(shù)的看好，恒旭資本還是在2021年10月果斷出手。

時間證明，機會是留給有準(zhǔn)備的人。隨著芯片短缺危機的到來，保供成為主機廠的核心關(guān)注點，線控底盤國產(chǎn)替代進(jìn)程大大加速。而只有擁有完整正向研發(fā)能力的公司，才能在最短的時間內(nèi)開發(fā)出替代方案，英創(chuàng)匯智便是答案之一。

如今英創(chuàng)匯智已成為國內(nèi)出貨量最大的自主線控底盤企業(yè)，今年ESC單月出貨量可達(dá)20萬套以上，并已批量供貨東風(fēng)、奇瑞、江淮、五菱等主流主機廠。與此同時，英創(chuàng)匯智這一年多來的估值水平同樣得到了大幅提升。

近期，恒旭資本也迎來了IPO收獲季，短短三年時間已經(jīng)斬獲8個IPO，其余被投項目中包括捷氫科技、儒競電子、紫江新材、本松新材等也都取得了IPO進(jìn)展。

現(xiàn)在氫能已上升為國家戰(zhàn)略，隨著國家政策支持力度加大，未來五年行業(yè)規(guī)模預(yù)計將提升數(shù)倍。在此背景下，上汽集團(tuán)混改項目捷氫科技的融資吸引了超過100家投資機構(gòu)的關(guān)注，投資額度爭搶異常激烈。恒旭資本核心團(tuán)隊2014年起即在燃料電池領(lǐng)域進(jìn)行布局，緊密跟蹤燃料電池行業(yè)發(fā)展變化，為捷氫科技的孵化設(shè)立提供建議，恒旭資本也得以深度參與了本輪融資。今年6月底，捷氫科技正式提交了科創(chuàng)板上市申請，并已獲上交所受理。

通行寶也是恒旭資本一筆汽車出行生態(tài)圈投資的經(jīng)典案例。時間回到2019年，恒旭資本觀察到ETC能有效提升高速公路的通行效率、降低人力資源成本，并且相比視頻識別和電子支付技術(shù)，ETC擁有識別率高、能實現(xiàn)不停車收費的優(yōu)勢。

當(dāng)時部分投資人并不看好此類企業(yè)能夠上市，但陸永濤與團(tuán)隊卻堅定看好，最終在同年10月參與了通行寶A輪融資。此后恒旭資本幫助企業(yè)對接主機廠前裝資源、停車場運營公司、保險公司，利用ETC客戶優(yōu)勢以及場景優(yōu)勢，打通汽車出行生態(tài)，構(gòu)建高速公路場景的保險產(chǎn)品服務(wù)體系，提升用戶出行體驗。今年9月，通行寶成功登陸創(chuàng)業(yè)板，一路陪伴的恒旭資本也獲得了不錯的收益。

值得一提的是，在恒旭資本的投資版圖中，大消費與大健康賽道也有所涉及。外界有時也會疑惑這些領(lǐng)域與出行又有什么關(guān)系？對此，陸永濤表示，隨著汽車從出行工具轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€移動出行終端，其生態(tài)圈也在不斷擴大，“跨界合作”愈加成為行業(yè)共識。他分享了一個案例，恒旭資本曾在上汽的車主商城里做了一個用戶分析，發(fā)現(xiàn)用積分兌換寵物用品的車主特別多。反過來看，如果車主能在上汽的商城里找到自己喜歡的東西，體驗感自然會大大提高。

“我們希望通過投資，尋找能提升上汽產(chǎn)品體驗感的標(biāo)的，讓客戶切實地感受到品牌對他們的服務(wù)，以此提高上汽用戶的品牌忠誠度，增強用戶粘性。所以我們會把觸角延伸至出行生態(tài)、健康生態(tài)等領(lǐng)域?！标懹罎侣读吮澈蟮倪壿?。

一家產(chǎn)業(yè)資本的反思：

CVC不能總拿訂單換投資

眼下，CVC靠著訂單搶項目的一幕正在頻頻上演。

在陸永濤看來，投資和實業(yè)的關(guān)系如今更加緊密，具有產(chǎn)業(yè)資源的投資人對行業(yè)的理解往往更為深刻，能夠多層次、多維度地幫助企業(yè)發(fā)展，所以更容易獲得企業(yè)的青睞。

但他同時強調(diào)，恒旭資本從未想過要拿訂單換取投資機會?！捌髽I(yè)認(rèn)可你能為它創(chuàng)造價值，合作是自然而然的結(jié)果，單純拿訂單進(jìn)行交換既不市場化，也難以長期維系?！?/p>

陸永濤在很多場合都曾強調(diào)過一個觀點：有資源不一定能做好投資，專業(yè)的機構(gòu)要市場化，要具備整合資源的能力。他認(rèn)為，目前中國大約有兩萬多家GP，大家都已形成一個共識，即未來GP一定會兩極分化。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，募、投、管、退都是GP的核心競爭力，最終也許只有兩類GP能夠在市場上很好地生存下去——要么是專注于細(xì)分賽道，小而美的GP，通過押中一些非常優(yōu)質(zhì)的早期項目，獲取高倍數(shù)的回報；要么是資源雄厚的頭部GP，可以為企業(yè)整合資源、提供賦能。

但恒旭資本不單單借助上汽的產(chǎn)業(yè)背景。這一支投資團(tuán)隊思考最多的是如何更好地整合資源，將生態(tài)圈資源的協(xié)同優(yōu)勢發(fā)揮到最大。每次投完一家企業(yè)后，恒旭資本都會主動為企業(yè)做投后賦能，讓被投企業(yè)更早一些進(jìn)入恒旭資本建立的生態(tài)場景，加深對產(chǎn)業(yè)的熟悉和理解，從而提高產(chǎn)品研發(fā)能力，加快他們產(chǎn)品的研發(fā)周期。

例如在投資國內(nèi)知識專利產(chǎn)權(quán)龍頭公司新諍信后，恒旭資本一方面借助公司對恒旭擬投企業(yè)開展專利盡調(diào)，提升專利判斷能力。另一方面，恒旭資本幫助新諍信對接恒旭已投企業(yè)，保護(hù)其專利權(quán)益，形成良好的被投企業(yè)生態(tài)圈。同時，恒旭資本也會將關(guān)注到的新興賽道與新諍信交流，公司也因此能夠領(lǐng)先競爭對手進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，搶占先機。

還有恒旭資本孵化投資的企業(yè)潤芯微。當(dāng)時恒旭投后服務(wù)團(tuán)隊幫助企業(yè)理解汽車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在車規(guī)級產(chǎn)品的采購、物流、質(zhì)量、生產(chǎn)等各方面進(jìn)行培訓(xùn)，潤芯微團(tuán)隊也順利完成了從手機軟件研發(fā)向汽車軟件研發(fā)的轉(zhuǎn)型，最終獲得兩款車型的前裝量產(chǎn)定點，實現(xiàn)了飛躍性突破。另外，恒旭資本也對接了LP政府資源，幫助潤芯微獲得非常優(yōu)質(zhì)地段的辦公樓場地，目前公司團(tuán)隊已經(jīng)整體搬入?！翱傮w而言，我們會‘按需投資’，以CVC的視角來找項目，以VC的邏輯去投項目?！标懹罎a充說。

為了更好的構(gòu)建已投企業(yè)生態(tài)平臺，恒旭資本創(chuàng)設(shè)了“恒友匯”活動，定期將被投企業(yè)組織在一起互通有無，并會邀請上汽體系內(nèi)或行業(yè)專家進(jìn)行分享?！拔覀?1月剛完成鋰電池主題的恒友匯，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)親自蒞臨指導(dǎo)，恒旭投資的諸多鋰電池企業(yè)也都參與進(jìn)行了充分交流，有些甚至直接促成合作，獲得了與會人員的高度認(rèn)可”，陸永濤表示。

每一次行業(yè)更迭都是一場淘汰賽

大量投資機會正在涌現(xiàn)

回顧2022年，新能源賽道火爆給VC圈留下了深刻印象。其實陸永濤與團(tuán)隊自2021年初就已經(jīng)隱隱感受到變化——當(dāng)時，新能源板塊的估值無論在一級還是二級市場都開始上漲。

“這在我們的意料之中?！?/strong>陸永濤解釋，碳中和是國家的重大戰(zhàn)略決策，而新能源是實現(xiàn)碳中和的最主要途徑，因此成為最具確定性和投資價值賽道之一。尤其在疫情等諸多不確定性的宏觀環(huán)境下，確定性賽道勢必是投資機構(gòu)中短期追逐的方向，這也導(dǎo)致了優(yōu)秀新能源企業(yè)被市場追捧估值暴漲的現(xiàn)象。

不過陸永濤提醒，企業(yè)估值暴漲并不代表真實價值暴漲，機構(gòu)在投資的過程中不應(yīng)盲目跟風(fēng)，而是要從產(chǎn)業(yè)投資人的角度理性看待估值，更加關(guān)注企業(yè)順境下盈利能力上限和逆境下的抗風(fēng)險能力。

對于接下來的規(guī)劃布局，他認(rèn)為未來能源結(jié)構(gòu)調(diào)整將會帶來大量雙碳領(lǐng)域的投資機會，恒旭資本的投資將主要圍繞保障能源安全和應(yīng)對氣候變化兩個方面展開，重點關(guān)注擁有高增長空間的行業(yè)以及細(xì)分領(lǐng)域的新技術(shù)。從短期來看，團(tuán)隊會更加關(guān)注能源安全相關(guān)的領(lǐng)域，比如鋰電、鈉電、氫能、光伏、風(fēng)電、儲能、電網(wǎng)改革、資源循環(huán)利用等；長期投資也會關(guān)注核能、固碳技術(shù)及碳交易等方向。

另外，隨著汽車新四化的深入，汽車賽道上將迎來新變局，隨著電動汽車滲透率到達(dá)拐點，智能化是車企競爭的下半場，未來將迎來爆發(fā)性增長，軟件將會深度參與到汽車定義、開發(fā)、驗證、銷售、服務(wù)等過程中，進(jìn)而迸發(fā)出更多圍繞車主的投資機會。“汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資將演變?yōu)槠嚿鷳B(tài)圈投資?！?/strong>陸永濤總結(jié)。

回望中國創(chuàng)投歷史，每一次行業(yè)更迭都是一場淘汰賽。如今站在歷史的節(jié)點上，有人向左，有人向右?？梢灶A(yù)見的是，隨著喧囂褪去，中國創(chuàng)投江湖勢必又有一批嶄新力量崛起。

本文來源投資界，作者：劉博，原文：https://people.pedaily.cn/202212/505239.shtml