近期，醫(yī)藥板塊持續(xù)調整，一改過去近一年來受情緒擾動和估值壓制持續(xù)下跌局面，而再次強勢回暖。如11月1日，恒生醫(yī)藥ETF（159892）高開高走，大漲6.08％。（數據來源：Wind，截至2022.11.1）

由于前期港股回調幅度較深，當前南向資金凈流入呈現加速態(tài)勢，2022年年初至今，港股2022年回購金額高達792億港元，回購企業(yè)數量達218家。從歷史情況上看，回購公司數量的大幅走高有很大概率意味著股票市場的底部。（數據來源：Wind，截至2022.11.1）

業(yè)內人士指出，隨著政策等利好政策的不斷推出，醫(yī)藥或將再次迎來布局機會?；诖耍壳疤幱诘凸乐灯诘尼t(yī)藥指數基金再次獲得投資者的青睞，恒生醫(yī)藥ETF（159892）連續(xù)13日獲得資金搶籌布局。據悉，國內指數投資領先選手華夏基金在成功發(fā)行華夏恒生醫(yī)藥ETF（159892）之后，即將于11月7日發(fā)行華夏恒生香港上市生物科技ETF發(fā)起式聯接基金（A類：016970 ；C類：016971），為場外投資者再添布局利器。（數據來源：Wind，截至2022.11.1）

不同于A股醫(yī)藥ETF所跟蹤的醫(yī)藥指數，恒生醫(yī)藥ETF緊密跟蹤恒生香港上巿生物科技指數（HSHKBIO），恒生生物科技指數偏小盤風格，覆蓋國內生物科技龍頭企業(yè)。因此，恒生醫(yī)藥ETF在投資范圍、科創(chuàng)屬性、產業(yè)鏈覆蓋、標的稀缺性等方面的優(yōu)勢更加明顯。

其一，與A股相比，指數成分股覆蓋藥品、生物技術、醫(yī)療保健設備、藥品及生物科技4個細分子行業(yè)，完美覆蓋優(yōu)勢行業(yè)；其二，該指數包含未在A股上市的稀缺標的，比如生物科技、CXO、互聯網醫(yī)療等醫(yī)藥行業(yè)中的成長性較高的細分板塊，一些國內龍頭藥企僅在香港上市；其三，覆蓋生物醫(yī)藥產業(yè)鏈研發(fā)、生產、銷售等上中下游各細分環(huán)節(jié)及其頭部企業(yè)；其四，恒生科技指數也納入了研發(fā)費用高、投入增速快的初創(chuàng)期公司，大幅提升了指數的科創(chuàng)屬性。

另外，與A股醫(yī)藥指數對比，AH兩地上市標的，H股具備價格優(yōu)勢。目前，恒生香港上市生物科技指數成分股中有13家公司同時在港股和A股上市，而且港股價格被相對低估。港股價格長期相對更低，且折價率目前處于低位，標的更具價格吸引力，未來反轉上升趨勢明顯。

數據顯示，自2021年7月至今，港股恒生醫(yī)藥板塊經歷了一年多寬幅調整后，指數當前估值已經處于相對底部區(qū)域，為新資金提供了良好的布局時機。Wind數據顯示，截止至10月18日，恒生香港上市生物科技指數的市凈率為2.23倍，位于指數發(fā)布以來的4.23百分位，處于歷史10%分位數以下，具備較高的投資價值。（數據來源：Wind，截至2022.10.18）

留意到近期市場對醫(yī)療板塊的關注，以及場外基金投資者布局醫(yī)療行業(yè)的需求后，華夏基金順勢推出其聯接基金——華夏恒生香港上市生物科技聯接（A類：016970 ；C類：016971）。作為一只場外聯接指數基金，華夏恒生香港上市生物科技聯接基金適合沒有股票賬戶、看好港股醫(yī)療醫(yī)藥板塊投資價值的長期投資者。

除了所跟蹤指數顯著的投資價值，華夏基金的量化投研團隊為新基金長期業(yè)績提供了堅強的后盾。作為一家頭部公募基金，華夏基金在被動投資領域具有顯著的領先優(yōu)勢。截止2022年半年末，華夏基金旗下被動權益產品管理規(guī)模超3100億元，是境內權益ETF產品規(guī)模突破2000億元的基金公司，是國內管理規(guī)模較大的ETF管理人。此外，華夏基金在醫(yī)藥指數產品領域廣泛布局，自2013年起推出多只醫(yī)藥指數基金。（數據來源：華夏基金官網，截至2022.6.30）

值得關注的是華夏恒生香港上市生物科技聯接的擬任基金經理是趙宗庭。趙宗庭同時也是華夏基金數量投資部高級副總裁，擁有超5年公募基金管理經驗，先后擔任華夏滬深300ETF、華夏芯片ETF、華夏上證主要消費ETF、華夏納斯達克100ETF基金經理等職務，具備豐富的權益類ETF管理經驗。

展望后市，華夏基金認為，隨著醫(yī)保支出的穩(wěn)定增長、創(chuàng)新藥政策端回暖疊加集采政策趨于理性等因素綜合影響下，行業(yè)邊際發(fā)生變化。盡管板塊內部分公司二季度業(yè)績表現不如人意，但醫(yī)藥板塊當前估值位于歷史底部位置，或將因為多重利好預期而迎來拐點，看好三季報業(yè)績反彈及估值切換可能帶來的共振行情。

風險提示：

T+0特別風險提示：跨境ETF實行T+0回轉交易機制（即當日買入，在交收前可以于當日賣出），資金運作周期縮短，可能帶來短期波動風險。

港股特別風險提示：本基金為境外證券投資的基金，主要投資于香港證券市場中具有良好流動性的金融工具。除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險、香港市場風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

風險提示：1.本基金為股票基金，其預期風險和收益高于混合、債券與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.本基金為指數基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險、標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現風險、衍生品投資風險等，其聯接基金存在聯接基金風險、跟蹤偏離風險、與目標ETF業(yè)績差異的風險等特有風險。3.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。7.本產品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.本資料中觀點僅供參考，不構成對于投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場有風險，投資須謹慎。