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半導體賽道，是個即被人矚目又被人遺忘的行業(yè)。矚目是因為國產(chǎn)替代解決卡脖子是萬眾期待的事情，被遺忘是因為去年以來股價跌的慘不忍睹。昨天半導體出現(xiàn)暴漲，今天出現(xiàn)溫和調(diào)整。近期行業(yè)也確實出現(xiàn)了一些變化。
我們先說下跌，半導體從年初以來經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，應(yīng)該說是暴跌，其中腰斬再腰斬的個股比比皆是，卓盛微、聞泰科技等龍頭也再說難免。其主要原因有兩個。一個是美聯(lián)儲加息帶來的殺估值，從年初加息預(yù)期出來后，半導體就提前進入了殺估值，一直殺到現(xiàn)在。再一個是消費電子行業(yè)的低迷，加息帶來殺估值是正常的，但是業(yè)績釋放也能抵御殺估值。而恰好，消費電子行業(yè)的低迷又讓半導體企業(yè)的業(yè)績大幅下滑，這就導致了估值的雙殺。所以腰斬比比皆是。這樣看，半導體的持續(xù)下跌，根本原因還是行業(yè)低迷，尤其是消費電子行業(yè)，像顯示芯片、MCU、手機芯片等出現(xiàn)了持續(xù)的量價齊跌的狀態(tài)。而近期股價出現(xiàn)反彈，也是出現(xiàn)了一些預(yù)期上的刺激。第一，11月14日，根據(jù)最新的披露數(shù)據(jù)顯示，三季度巴菲特斥資41億美元建倉臺積電，一舉成為了伯克希爾的前十大重倉股。巴菲特作為投資的風向標，其倡導的投資方式就是好行業(yè)、好公司、好價格，而好價格就是低估。這個時候買臺積電，向外界傳遞的信號就是臺積電被低估了，進而傳到到了整個半導體行業(yè)。第二，美聯(lián)儲加息的節(jié)奏放緩。美國近期披露的CPI以及PMI數(shù)據(jù)等都支持后期加息放緩，而加息一旦放緩對半導體等高成長企業(yè)的估值壓制就會放松。也許這也是巴菲特進軍半導體的重要因素。第三，消費電子行業(yè)有見底預(yù)期。今年以來在消費電子低迷下，企業(yè)普遍面臨很大的庫存壓力，但是到現(xiàn)在企業(yè)的去庫存開始見效果。比如兆易創(chuàng)新今天就表示，“目前消費類市場去庫存效果明顯，可以看到有見底的跡象”，這是半導體罕見的信號，這導致半導體的悲觀情緒釋放，迎來修復。像昨天半導體漲的最好的就是消費電子方向，像卓盛微、兆易創(chuàng)新、聞泰科技以及中穎電子等等。如果是庫存見底，那么半導體行業(yè)迎來的將會是反轉(zhuǎn)的邏輯，首先是補庫存帶動最上游，然后是中游制造，再就是需求釋放的下游爆發(fā)。從目前看，老張認為更多的還是美聯(lián)儲加息放緩下的超跌反彈。畢竟消費電子行業(yè)從終端數(shù)據(jù)看依然是下滑非常厲害的，并且市場普遍預(yù)期消費電子行業(yè)庫存改善也要明年二季度了。所以，在操作上，半導體可以做短看長。做短，是因為目前不論是半導體指數(shù)還是不少龍頭品種，技術(shù)走勢上都挺好看了，跟隨趨勢就可以。出現(xiàn)弱勢信號就離場。同時，在此基礎(chǔ)上，關(guān)注行業(yè)回暖進展。……最后再聊一聊行情。今天市場走了一個震蕩，量也是有縮，雖然這個震蕩不是非常強勢，但整體來看也比較良性。1，指數(shù)在大幅反彈后出現(xiàn)調(diào)整也實屬正常，按照這個調(diào)整幅度后面預(yù)期還有調(diào)整的需要。但這種調(diào)整明顯是市場良性的消化。2，北向資金持續(xù)買入加倉，說明即便反彈到現(xiàn)在，“聰明資金”依然認為還有得做。3，從市場結(jié)構(gòu)來看，目前的調(diào)整并沒有出現(xiàn)極端的板塊下殺，呈現(xiàn)的是均衡的調(diào)整，依然是良性的狀態(tài)。因為目前影響市場的兩個關(guān)鍵因素，美聯(lián)儲加息和國內(nèi)經(jīng)濟增長都在向好，這樣就不懼調(diào)整。具體方向，泛醫(yī)藥仍然可以看，我們昨天直播解讀的非常清楚了；再就是低位的口罩復蘇方向。這些地方既可以做短線熱點，又可以做成長修復，關(guān)鍵是重個股。運用景氣度、確定性和估值三要素分析來把握。A股是個不確定的市場，老張粉一定要通過增強投研能力和把握市場脈搏的能力來武裝自己，這也是老張投研一直在做的！堅持好公司，睡覺才踏實！歡迎留言區(qū)交流！再好的投研邏輯，也需要市場的配合、資金的認可、以及較強的擇時能力。以上內(nèi)容只是基于目前市場環(huán)境以及公司基本面的解讀分析，不做具體買賣建議。股市有風險，入市需謹慎。關(guān)注老張投研，這里有您最關(guān)心的投研方法！來源：老張投研
我們先說下跌，半導體從年初以來經(jīng)歷了持續(xù)的下跌，應(yīng)該說是暴跌，其中腰斬再腰斬的個股比比皆是，卓盛微、聞泰科技等龍頭也再說難免。其主要原因有兩個。一個是美聯(lián)儲加息帶來的殺估值，從年初加息預(yù)期出來后，半導體就提前進入了殺估值，一直殺到現(xiàn)在。再一個是消費電子行業(yè)的低迷，加息帶來殺估值是正常的，但是業(yè)績釋放也能抵御殺估值。而恰好，消費電子行業(yè)的低迷又讓半導體企業(yè)的業(yè)績大幅下滑，這就導致了估值的雙殺。所以腰斬比比皆是。這樣看，半導體的持續(xù)下跌，根本原因還是行業(yè)低迷，尤其是消費電子行業(yè)，像顯示芯片、MCU、手機芯片等出現(xiàn)了持續(xù)的量價齊跌的狀態(tài)。而近期股價出現(xiàn)反彈，也是出現(xiàn)了一些預(yù)期上的刺激。第一，11月14日，根據(jù)最新的披露數(shù)據(jù)顯示，三季度巴菲特斥資41億美元建倉臺積電，一舉成為了伯克希爾的前十大重倉股。巴菲特作為投資的風向標，其倡導的投資方式就是好行業(yè)、好公司、好價格，而好價格就是低估。這個時候買臺積電，向外界傳遞的信號就是臺積電被低估了，進而傳到到了整個半導體行業(yè)。第二，美聯(lián)儲加息的節(jié)奏放緩。美國近期披露的CPI以及PMI數(shù)據(jù)等都支持后期加息放緩，而加息一旦放緩對半導體等高成長企業(yè)的估值壓制就會放松。也許這也是巴菲特進軍半導體的重要因素。第三，消費電子行業(yè)有見底預(yù)期。今年以來在消費電子低迷下，企業(yè)普遍面臨很大的庫存壓力，但是到現(xiàn)在企業(yè)的去庫存開始見效果。比如兆易創(chuàng)新今天就表示，“目前消費類市場去庫存效果明顯，可以看到有見底的跡象”，這是半導體罕見的信號，這導致半導體的悲觀情緒釋放，迎來修復。像昨天半導體漲的最好的就是消費電子方向，像卓盛微、兆易創(chuàng)新、聞泰科技以及中穎電子等等。如果是庫存見底，那么半導體行業(yè)迎來的將會是反轉(zhuǎn)的邏輯，首先是補庫存帶動最上游，然后是中游制造，再就是需求釋放的下游爆發(fā)。從目前看，老張認為更多的還是美聯(lián)儲加息放緩下的超跌反彈。畢竟消費電子行業(yè)從終端數(shù)據(jù)看依然是下滑非常厲害的，并且市場普遍預(yù)期消費電子行業(yè)庫存改善也要明年二季度了。所以，在操作上，半導體可以做短看長。做短，是因為目前不論是半導體指數(shù)還是不少龍頭品種，技術(shù)走勢上都挺好看了，跟隨趨勢就可以。出現(xiàn)弱勢信號就離場。同時，在此基礎(chǔ)上，關(guān)注行業(yè)回暖進展。……最后再聊一聊行情。今天市場走了一個震蕩，量也是有縮，雖然這個震蕩不是非常強勢，但整體來看也比較良性。1，指數(shù)在大幅反彈后出現(xiàn)調(diào)整也實屬正常，按照這個調(diào)整幅度后面預(yù)期還有調(diào)整的需要。但這種調(diào)整明顯是市場良性的消化。2，北向資金持續(xù)買入加倉，說明即便反彈到現(xiàn)在，“聰明資金”依然認為還有得做。3，從市場結(jié)構(gòu)來看，目前的調(diào)整并沒有出現(xiàn)極端的板塊下殺，呈現(xiàn)的是均衡的調(diào)整，依然是良性的狀態(tài)。因為目前影響市場的兩個關(guān)鍵因素，美聯(lián)儲加息和國內(nèi)經(jīng)濟增長都在向好，這樣就不懼調(diào)整。具體方向，泛醫(yī)藥仍然可以看，我們昨天直播解讀的非常清楚了；再就是低位的口罩復蘇方向。這些地方既可以做短線熱點，又可以做成長修復，關(guān)鍵是重個股。運用景氣度、確定性和估值三要素分析來把握。A股是個不確定的市場，老張粉一定要通過增強投研能力和把握市場脈搏的能力來武裝自己，這也是老張投研一直在做的！堅持好公司，睡覺才踏實！歡迎留言區(qū)交流！再好的投研邏輯，也需要市場的配合、資金的認可、以及較強的擇時能力。以上內(nèi)容只是基于目前市場環(huán)境以及公司基本面的解讀分析，不做具體買賣建議。股市有風險，入市需謹慎。關(guān)注老張投研，這里有您最關(guān)心的投研方法！來源：老張投研
