日前，重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（“以下簡(jiǎn)稱“螞蟻消金””）巨額增資終于落地，注冊(cè)資本已由80億元人民幣增加至185億元，一躍成為注冊(cè)資本最高的消費(fèi)金融公司。

雖然此次增資規(guī)模較上次計(jì)劃的220億元有所下降，但多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，增資有助于螞蟻消金在滿足監(jiān)管合規(guī)要求的同時(shí)，應(yīng)對(duì)當(dāng)前規(guī)模瓶頸，為未來業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)拓寬空間。

近年來，消金公司動(dòng)作不斷，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至少已有5家消金公司進(jìn)行了資本補(bǔ)充，5家消金公司的高層人事產(chǎn)生變動(dòng)。

此前，由于疫情擾動(dòng)以及消費(fèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，消費(fèi)金融行業(yè)盈利水平受到持續(xù)沖擊。今年來，消金公司不斷進(jìn)行資本補(bǔ)充和高層“換血”，以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境壓力。

增資“縮水”落地

根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，螞蟻消金注冊(cè)資本已由80億元人民幣增加至185億元，增資105億元，增幅高達(dá)131.25%。

此次增資于2022年12月30日獲重慶銀保監(jiān)局批復(fù)，并同意杭金數(shù)科、舜宇光學(xué)、傳化智聯(lián)（002010）投資入股螞蟻消金。

增資完成后，螞蟻消金的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，股東變更為12家。其中，第一大股東為螞蟻集團(tuán)，持有50%股權(quán)；第二大股東為杭金數(shù)科，持有10%股權(quán)，其他10家股東持股比例均低于6.5%。

除了民營(yíng)資本，國(guó)有資本也參與了這次增資。據(jù)了解，杭金數(shù)科實(shí)際控制人為杭州市人民政府。重慶市農(nóng)信投資集團(tuán)有限公司為重慶供銷控股（集團(tuán)）有限公司全資子公司，實(shí)際控制人是重慶市供銷合作總社。

中信證券指出，本次增資國(guó)有資本和民營(yíng)資本共同出資，兼顧審慎和創(chuàng)新的原則。

博通咨詢資深分析師王蓬博表示，此次增資不僅涉及魚躍醫(yī)療（002223）等老股東，還涉及國(guó)企杭金數(shù)科以及傳化智聯(lián)等新認(rèn)購(gòu)的公司。在第一目的是尋找資金認(rèn)購(gòu)股權(quán)的前提下，也表現(xiàn)出了對(duì)消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景的重視。

螞蟻消金的增資之路可以說是一波三折。早在2021年年末，螞蟻消金就計(jì)劃進(jìn)行增資，當(dāng)時(shí)中國(guó)信達(dá)發(fā)布公告稱，螞蟻消金向全體增資認(rèn)購(gòu)方增發(fā)注冊(cè)資本220億元，參與增資的主體還包括螞蟻集團(tuán)、魚躍醫(yī)療、舜宇光學(xué)、博冠科技以及重慶渝富資本，后因中國(guó)信達(dá)等退出而作罷。

此次螞蟻消金增資幅度較上次計(jì)劃金額有所下降，由220億元降至105億元，減少了近一半。

夯實(shí)資本，助力未來規(guī)模拓展

盡管此次增資規(guī)模有所縮水，但多位業(yè)內(nèi)專家均認(rèn)為，增資有助于螞蟻消金在滿足監(jiān)管合規(guī)要求的同時(shí)，應(yīng)對(duì)當(dāng)前規(guī)模瓶頸，為未來業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)拓寬空間。

根據(jù)監(jiān)管此前要求，螞蟻消金有序承接兩家小貸公司中符合監(jiān)管規(guī)定的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，主要從事自營(yíng)及聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)。

同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)于消費(fèi)金融行業(yè)的監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，根據(jù)《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》等文件要求，聯(lián)合貸款總量及杠桿率等需要滿足監(jiān)管要求。

據(jù)了解，消費(fèi)金融公司資本充足率要求為10%，若按照個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重75%計(jì)算，最高杠桿倍數(shù)為13倍。隨著螞蟻消金總負(fù)債的增長(zhǎng)，80億元的注冊(cè)資金已經(jīng)不能滿足其業(yè)務(wù)的繼續(xù)發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。

增資完成后，螞蟻消金資本金自80億元增至185億元，其可承接的自營(yíng)貸款余額或是聯(lián)合貸款余額也將得到翻倍增長(zhǎng)。

中信證券研報(bào)指出，螞蟻消金增資順利完成，是繼2022年6月銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)網(wǎng)商銀行增資擴(kuò)股后，再一次允許螞蟻集團(tuán)針對(duì)信貸業(yè)務(wù)補(bǔ)充資本金。螞蟻消金增資是螞蟻集團(tuán)整改進(jìn)程的里程碑，監(jiān)管壓力邊際緩和，預(yù)計(jì)針對(duì)大型金融科技平臺(tái)的整改已接近尾聲。

從業(yè)績(jī)來看，根據(jù)螞蟻消金股東寧德時(shí)代（300750）（300750.SZ）2022年年報(bào)數(shù)據(jù)，2022年寧德時(shí)代對(duì)螞蟻消金權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益為6724.38萬元，按此前寧德時(shí)代持有8%股份換算，2022年全年螞蟻消金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8.4054億元，與2021年虧損11.7億元相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不過，與招聯(lián)金融等業(yè)內(nèi)頭部消金公司相比，還有一定差距。招聯(lián)金融股東中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）發(fā)布2022年年度報(bào)告顯示，2022年招聯(lián)金融實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.29億元，同比增長(zhǎng)8.68%。

消金公司增資、“換血”動(dòng)作不斷

目前，消費(fèi)金融市場(chǎng)參與主體日益增多，除30家消費(fèi)金融公司外，還有商業(yè)銀行、汽車金融公司、小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)公司、金融科技公司等，另外還有多家消金公司處于申請(qǐng)和擬設(shè)立過程中，消費(fèi)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加強(qiáng)。

去年受疫情反復(fù)等因素影響，消費(fèi)場(chǎng)景減少、消費(fèi)市場(chǎng)遇冷，為消費(fèi)金融業(yè)務(wù)帶來壓力。在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利背景下，借款利率的下降也影響了消費(fèi)金融公司的利潤(rùn)。

“考慮到消費(fèi)金融公司近年來業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張對(duì)資本的持續(xù)消耗，加之近年來疫情對(duì)行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利水平的持續(xù)沖擊，未來消費(fèi)金融公司資本補(bǔ)充或?qū)⒊袎?。”?lián)合資信指出。

根據(jù)中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告，截至2021年末，消費(fèi)金融公司資本充足率水平為14.36%，而2020年末為17.17%。

除螞蟻消金外，今年以來至少還有4家消金公司進(jìn)行了資本補(bǔ)充，多措并舉優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)，夯實(shí)機(jī)構(gòu)資本實(shí)力。

今年1月6日，尚誠(chéng)消費(fèi)金融注冊(cè)資本由10億元變更為16.24億元，成為新年首家完成增資的消金公司。

今年2月，寧波銀行（002142）公告，將以貨幣方式向旗下寧銀消金進(jìn)行增資，金額不超過35億元人民幣。

同月，四川錦程消費(fèi)金融的增資擴(kuò)股項(xiàng)目也在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，擬征集3名投資方，新增注冊(cè)資本3.03億元。

此外，馬上消費(fèi)金融也在2月成功發(fā)行了2023年消金公司首單個(gè)人消費(fèi)信貸資產(chǎn)證券化（ABS），發(fā)行規(guī)模15億元。

對(duì)于消金公司密集增資補(bǔ)血的情況，王蓬博表示，在促消費(fèi)成為下一階段政策重點(diǎn)的大環(huán)境影響下，消費(fèi)金融行業(yè)近年增速預(yù)計(jì)將有較快提升，消費(fèi)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，增資有助于提升放貸規(guī)模，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張。

目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融資本補(bǔ)充渠道仍比較單一，僅有股東存款、同業(yè)拆借、銀團(tuán)貸款，以及發(fā)行金融債、ABS等方式。王蓬博還指出，在內(nèi)源性利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的前提下，股東增資仍是補(bǔ)充一級(jí)資本最便捷的渠道，且沒有債務(wù)償還等壓力。

為應(yīng)對(duì)環(huán)境壓力，除增資外，年內(nèi)還有多家消金公司進(jìn)行了高層“換血”。

銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，年初以來，已有廈門金美信消費(fèi)金融有限責(zé)任公司、盛銀消費(fèi)金融有限公司、海爾消費(fèi)金融有限公司、湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融股份有限公司、河南中原消費(fèi)金融股份有限公司等5家消費(fèi)金融公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理或董事等重要人事發(fā)生了變動(dòng)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，除正常人事調(diào)動(dòng)因素外，高管變動(dòng)也可能出于消金機(jī)構(gòu)對(duì)適應(yīng)快速變化外部環(huán)境的需要，在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的消費(fèi)金融行業(yè)機(jī)構(gòu)中開展新業(yè)務(wù)、樹立先進(jìn)的戰(zhàn)略理念。