記者張望報(bào)道

桂林三金（002275）(002275.SZ)成為板塊領(lǐng)漲龍頭。

統(tǒng)計(jì)顯示，3月17日，桂林三金在A股醫(yī)藥板塊中以5.1%的股價(jià)漲幅位居第一，而在近6個(gè)交易日中，桂林三金同樣躋身A股中藥板塊的股價(jià)漲幅榜首。

“這可能與市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)，桂林三金近日公布的調(diào)研活動(dòng)信息也有相關(guān)消息?！币晃粰C(jī)構(gòu)人士告訴記者。

根據(jù)3月10日盤后披露的調(diào)研活動(dòng)信息，桂林三金表示，疫情管控放開(kāi)之后，經(jīng)銷商補(bǔ)充庫(kù)存的意愿都比較強(qiáng)烈，2023年到目前為止，公司都在加班加點(diǎn)生產(chǎn)，力保市場(chǎng)供應(yīng)。

“到現(xiàn)在為止，都在加班加點(diǎn)補(bǔ)貨，產(chǎn)量還是比較大的。”桂林三金有關(guān)人士3月17日下午向記者確認(rèn)。員工持股解鎖未減持

雖然目前生產(chǎn)繁忙，但桂林三金2022年的業(yè)績(jī)卻不升反降。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年，桂林三金營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)13.06%與1.13%，達(dá)到19.69億元與4.34億元；凈利潤(rùn)為3.26億元，同比下降了5.15%。

“綜合生產(chǎn)成本上升較大，員工持股計(jì)劃第一年費(fèi)用集中確認(rèn)導(dǎo)致管理費(fèi)用上升較大。”桂林三金在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)如此解釋去年?duì)I收與凈利潤(rùn)形成反差的主要原因。

而桂林三金第一期員工持股計(jì)劃第一個(gè)鎖定期已經(jīng)在2023年2月9日屆滿。

根據(jù)公告，第一個(gè)鎖定期屆滿的員工持股計(jì)劃，可解鎖比例為該員工持股計(jì)劃所持股票總數(shù)的50%，共計(jì)614.8萬(wàn)股，占桂林三金目前總股本的1.05%。

值得注意的是，上述屆滿解鎖的員工持股計(jì)劃，來(lái)自桂林三金回購(gòu)專用證券賬戶，過(guò)戶價(jià)格為6.84元/股。

這些屆滿解鎖的股票，目前已經(jīng)有了豐厚的賬面收益。

截至3月17日收盤，桂林三金股價(jià)為16.06元/股，上述屆滿解鎖的員工持股計(jì)劃所持股票的賬面浮盈高達(dá)134.8%。

“照現(xiàn)在的情況來(lái)看，員工持股計(jì)劃預(yù)計(jì)要到兩期都解鎖之后才進(jìn)行減持，減持需要員工持股計(jì)劃管委會(huì)開(kāi)會(huì)通過(guò)并公告?！鼻笆龉鹆秩鹩嘘P(guān)人士告訴記者，“現(xiàn)在沒(méi)有減持計(jì)劃?！?/p>

桂林三金公告亦稱，本員工持股計(jì)劃第一個(gè)鎖定期屆滿后，公司后續(xù)將召開(kāi)董事會(huì)審議本員工持股計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核達(dá)成情況，并由管委會(huì)根據(jù)董事會(huì)審議的結(jié)果處置員工持股計(jì)劃的權(quán)益。

歷史公告表明，桂林三金第一期員工持股計(jì)劃合計(jì)持有1229.6萬(wàn)股，占公司總股本的2.09%，于2022年2月10日非交易過(guò)戶，分別按滿12個(gè)月、24個(gè)月分兩期解鎖，每期解鎖比例分別為50%、50%。

該員工持股計(jì)劃也有考核標(biāo)準(zhǔn)，其中公司層面的業(yè)績(jī)考核要求是，第一個(gè)解鎖期為2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于192495萬(wàn)元，第二個(gè)解鎖期為2023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于212472萬(wàn)元，或第一、第二解鎖期累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到404967萬(wàn)元亦視作全部完成。

從業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，桂林三金員工持股計(jì)劃第一個(gè)解鎖期的業(yè)績(jī)考核已經(jīng)達(dá)標(biāo)。加緊庫(kù)存?zhèn)湄?/p>

員工持股計(jì)劃的激勵(lì)效果初步顯現(xiàn)，但費(fèi)用分?jǐn)傄灿绊懥斯鹆秩鸬臉I(yè)績(jī)。

“員工持股計(jì)劃的費(fèi)用分?jǐn)偅?022年大概是6000萬(wàn)元，吃掉了相當(dāng)一部分利潤(rùn)?！鼻笆龉鹆秩鹩嘘P(guān)人士對(duì)記者說(shuō)，“而且員工持股計(jì)劃確認(rèn)的管理費(fèi)用在當(dāng)期不得抵扣，造成所得稅費(fèi)用增大。”

公告顯示，桂林三金第一期員工持股計(jì)劃合計(jì)持有1229.6萬(wàn)股，全部來(lái)自該公司回購(gòu)專用證券賬戶，系公司在2018年9月8日至2019年9月7日期間回購(gòu)的股票。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，是次回購(gòu)，桂林三金以集中競(jìng)價(jià)的交易方式累計(jì)回購(gòu)1492.74萬(wàn)股，成交總金額為20400.57萬(wàn)元(含交易費(fèi)用)。

以此計(jì)算，上述回購(gòu)股份的回購(gòu)價(jià)約為13.67元/股，而過(guò)戶給員工持股計(jì)劃的價(jià)格為6.84元/股，兩者相差6.83元/股。

“員工持股計(jì)劃的費(fèi)用分?jǐn)偅?023年會(huì)比2022年少分?jǐn)傄恍??！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P(guān)人士稱。

對(duì)于員工持股計(jì)劃的2023年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，上述桂林三金有關(guān)人士亦表示沒(méi)有壓力。

“上個(gè)月我們把年前已經(jīng)打款的欠貨補(bǔ)充完整了，接下來(lái)為公司和經(jīng)銷商的庫(kù)存?zhèn)湄??！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P(guān)人士表示，“公司的主要產(chǎn)品是西瓜霜系列和三金片，疫情期間主要生產(chǎn)西瓜霜系列，現(xiàn)在慢慢向三金片傾斜?！?/p>

此前，桂林三金在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，其第一期員工持股計(jì)劃針對(duì)二線品種的考核有引導(dǎo)與扶持，其中眩暈寧實(shí)現(xiàn)了過(guò)億的銷售額，“我們還要逐步擴(kuò)大銷量，達(dá)到量級(jí)的突破，二線品種上一線品種。”

桂林三金還表示，公司其它二線品種如腦脈泰、蛤蚧定喘膠囊等，療效顯著，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)潛力大，目前正積極開(kāi)展二線獨(dú)家產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣試點(diǎn)，探索醫(yī)療終端學(xué)術(shù)推廣模式，加快電商終端建設(shè)，以期實(shí)現(xiàn)銷量的快速增長(zhǎng)。

“一線品種西瓜霜系列和三金片，每個(gè)的年銷售收入大概是7、8億元?！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P(guān)人士透露。

而桂林三金還在提升一線品種的市場(chǎng)空間。

“目前公司一線品種西瓜霜、三金片，正在進(jìn)行產(chǎn)品的二次開(kāi)發(fā)如推出新的劑型、增加適應(yīng)癥、聯(lián)合用藥等，我們認(rèn)為公司產(chǎn)品在對(duì)應(yīng)的口腔咽喉、泌尿系統(tǒng)市場(chǎng)的銷量還是有提升潛力的?！惫鹆秩鹬赋?。

按照披露資料，桂林三金的大部分產(chǎn)品屬于OTC與處方藥雙跨品種，但從整體來(lái)看，以O(shè)TC為主，處方為輔，占比大概為7：3。

“中藥集中采購(gòu)對(duì)我們來(lái)說(shuō)是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)的，拿獨(dú)家品種三金片來(lái)說(shuō)，如進(jìn)入集采，降價(jià)空間有限，相對(duì)銷量會(huì)大幅提升?！惫鹆秩鹫J(rèn)為。