半導(dǎo)體盤中突發(fā)直線飆升超4%，到底是什么原因？關(guān)鍵是上漲能持續(xù)嗎？

一、半導(dǎo)體行業(yè)投資邏輯

從歷史走勢(shì)上來看，半導(dǎo)體板塊具有進(jìn)攻性強(qiáng)、彈性高、大漲大跌的特征，每一輪牛市都會(huì)暴漲。2005年以來共發(fā)動(dòng)了4次大行情，第一波大漲455%，第二波大漲450%，第三波大漲406%，第四波大漲400%，逢低布局半導(dǎo)體收益相當(dāng)可觀，為什么它會(huì)這么牛呢？

一是科技屬性賦身，自帶題材效應(yīng)?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，在人類社會(huì)發(fā)展史上，科技起至關(guān)重要的推動(dòng)作用。尤其是最近20年，科技發(fā)展日新月異，在各個(gè)領(lǐng)域不斷取得重大突破，直接改變?nèi)祟惿鐣?huì)生產(chǎn)生活方式。

現(xiàn)在全球?qū)萍嫉囊蕾嚫罡兀覀円呀?jīng)完全離不開科技產(chǎn)品?？萍疾⒉皇强捎锌蔁o的東西，同樣變成了社會(huì)發(fā)展和人類生活的“剛需”。誰掌握了科技的制高點(diǎn)，誰就掌握了發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

正是因?yàn)榭萍荚诮?jīng)濟(jì)發(fā)展與國(guó)家戰(zhàn)略中有著無與倫比的重要地位，政策的大力支持，企業(yè)的高度重視，社會(huì)的強(qiáng)勁需求，使得科技板塊有著無限的想象空間，各種題材概念層出不窮。

半導(dǎo)體則是科技的基礎(chǔ)與基石，不論是互聯(lián)網(wǎng)、通信、信創(chuàng)、人工智能、算力、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、云服務(wù)等等都離不開半導(dǎo)體的底層支持，它自帶題材效應(yīng)，每一輪牛市中都會(huì)故事不斷，得到市場(chǎng)資金的爆炒。

二是行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿薮?，市?chǎng)給予較高的估值。根據(jù)WSTS世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織公開披露數(shù)據(jù)，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售規(guī)模從2014年的913.75億美元增長(zhǎng)至2021年的1925億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.23%，行業(yè)增速很高。

如今中國(guó)已成為世界最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，消費(fèi)全球60%的半導(dǎo)體產(chǎn)品，2021年半導(dǎo)體銷售額占全球市場(chǎng)的34.6%。

正是因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)增速高、發(fā)展?jié)摿Υ?，在牛市中市?chǎng)會(huì)給予很高估值。2021年7月，上一輪牛市中半導(dǎo)體高點(diǎn)，市凈率一路被推高到8.3倍。

三是每一輪調(diào)整幅度都比較大，泡沫擠壓充分。

每一輪牛市半導(dǎo)體都會(huì)大漲，但第一輪熊市中它也會(huì)慘烈殺跌，歷史上四波殺跌幅度分別為：77%、68%、57%、51%，板塊指數(shù)歷次熊市都會(huì)被腰斬，估值泡沫被充分?jǐn)D壓，從而打出下一輪牛市的上漲空間。

整體來看，半導(dǎo)體四輪大漲和四輪大跌，漲跌幅在逐漸收斂縮小。這反映兩個(gè)問題：

一是市場(chǎng)在慢慢走向成熟，漲幅幅度逐漸收窄；

二是行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，增速將收窄，估值會(huì)收縮。

走勢(shì)反映一切，走勢(shì)背后其實(shí)是市場(chǎng)邏輯和行業(yè)發(fā)展格局的變遷。我們研究市場(chǎng)不只是看走勢(shì)、看表象，更要看實(shí)質(zhì)。只有把內(nèi)在邏輯搞清楚透徹了，你才敢于在該買的時(shí)候大膽買入并堅(jiān)定持有，才能夠面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)輕云淡而心無波動(dòng)，才會(huì)在暴漲后毫不留戀的離場(chǎng)走人。

基于以上三點(diǎn)分析，我認(rèn)為：下一輪牛市中半導(dǎo)體大概率不會(huì)缺席大漲，暴跌之后逢低布局，長(zhǎng)線會(huì)大有可為。

做投資需要周密規(guī)劃，科學(xué)布局，不能說風(fēng)就是雨，不能看到我說它有潛力，恨不得馬上就滿倉(cāng)，咱們還得看看看它的基本面及安全邊際如何。萬物皆周期，上行周期中，任何時(shí)候買入都有得賺；下行周期中，逢低買入也照樣會(huì)虧得不要不要的。

最客觀的行情分析，最貼切的熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)，最全面的資訊解讀，最深入的股市研究，一個(gè)有高度有深度有趣又有料的靈魂，帶著你領(lǐng)略股市風(fēng)光、領(lǐng)悟投資真諦。你想看的內(nèi)容，咱這里全都有。關(guān)注我一個(gè)，勝過數(shù)十個(gè)。新來的小伙伴們，不妨點(diǎn)個(gè)關(guān)注，以免錯(cuò)過精彩內(nèi)容哦。

二、半導(dǎo)體行業(yè)基本面

半導(dǎo)體是有行業(yè)周期性的，只是它的周期相對(duì)比較短。上行周期通常1-3年，下行周期通常1-2年。半導(dǎo)體之所以這半年來走勢(shì)如此萎靡不振，根本原因在于它當(dāng)前是處于下行周期中。這輪下行周期從2021年下半年開始，到今年下半年，剛好2年左右，契合它的歷史周期律。

美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，明年很可能要開啟新一輪降息放水周期，世界經(jīng)濟(jì)有望逐漸擺脫衰退走向擴(kuò)張，屆時(shí)半導(dǎo)體的市場(chǎng)需求就會(huì)迅速提升，經(jīng)過2年的去庫存后，今年下半年或明年初，就會(huì)進(jìn)入補(bǔ)庫存階段。如此來推算的話，半導(dǎo)體真正的大行情可能要等到今年下半年或明年才有望真正走出來。

現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較嚴(yán)峻，歐美國(guó)家衰退跡象越來越明顯，半導(dǎo)體的寒冬還沒有徹底走過。今天的大漲我認(rèn)為是市場(chǎng)的短線炒作，是泛科技炒作的擴(kuò)散與補(bǔ)漲，是大基金二期密集行動(dòng)消息的刺激，而不是基本面驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)牛行情。

因此，中線持續(xù)性我不太看好。但市場(chǎng)總有非理性的一面，當(dāng)下資金扎堆炒作泛科技，半導(dǎo)體、芯片一直滯漲，二者會(huì)不會(huì)來一波資金炒作型的題材行情呢？這個(gè)還真是不好斷定。

如何取舍，在于個(gè)人投資風(fēng)格。我現(xiàn)在只做有安全保障、未來有把握的理性投資，盡量不參與短線的題材炒作，以確保出手必勝，減少本金損耗，實(shí)現(xiàn)賬戶收益長(zhǎng)期復(fù)利增長(zhǎng)，我把收益的穩(wěn)定可持續(xù)作為投資布局的核心要素來考量，如果不能滿足這一要求，我寧愿放棄放過，絕不會(huì)見漲心動(dòng)，隨意出擊。

三、中線行情分析

主圖是黑馬研發(fā)的估值系統(tǒng)指標(biāo)，前面三輪大行情都是板塊指數(shù)跌進(jìn)估值底區(qū)間（紅線線之間），月線KDJ來到低位極度超跌區(qū)，而后爆發(fā)出一輪大牛行情。

當(dāng)前板塊指數(shù)月線KDJ來到了低位區(qū)，但并未跌進(jìn)估值底區(qū)間，這意味著它并沒有嚴(yán)重的低估，也就是說在當(dāng)前位置重倉(cāng)的性價(jià)比還不夠突出，安全邊際還不夠好。因此，這樣的位置我不會(huì)直接重倉(cāng)滿倉(cāng)的殺入。

日線上，均線形態(tài)逐漸走好半年線和60日均線都走平上行，并突破了年線的壓制，今天回踩20日均線起漲，短線上行趨勢(shì)沒有被前面3天的大跌所破壞，延續(xù)上漲的概率較大。

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