最近，“東數(shù)西算”概念火爆，涉及的行業(yè)以及概念股也是范圍很廣。如果我們這些外行人非常細(xì)地去了解每一只概念股都是做什么的，難度還是比較大的。所以為了能夠較快地了解相關(guān)上市公司的情況，我們可以先粗略地來分析一下東數(shù)西算工程涉及哪些行業(yè)，然后再分析行業(yè)中哪些上市公司與東數(shù)西算工程聯(lián)系更緊密，最后我們?cè)賹?duì)聯(lián)系最緊密的公司做更深入的了解。

首先，我們來按照4W1H的方法來了解一下“東數(shù)西算”，即“東數(shù)西算”是什么？為什么要這么做？在哪里做？由誰來做？以及怎么做？

一、東數(shù)西算利好哪些行業(yè)和個(gè)股

我們來用最簡(jiǎn)單的話來回答這些問題。

1.是什么？“東數(shù)西算”是把數(shù)據(jù)中心從東部地區(qū)逐步遷移到西部地區(qū)。

2.為什么要這么做？數(shù)據(jù)中心占用土地資源、消耗能源，東部地區(qū)資源少，西部地區(qū)資源多。

3.在哪里做？京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動(dòng)建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10個(gè)國家數(shù)據(jù)中心集群。

4.由誰來做？國家層面推動(dòng)，政策引導(dǎo)市場(chǎng)化運(yùn)作。

5.怎么做？構(gòu)建數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)一體化的新型算力網(wǎng)絡(luò)體系。

一句話總結(jié)，就是國家要在提到的8個(gè)地區(qū)規(guī)劃建設(shè)數(shù)據(jù)中心。

我們依然用同花順宏觀行業(yè)和細(xì)分行業(yè)來進(jìn)行分類。最直接受益的行業(yè)肯定是數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)業(yè)。建設(shè)數(shù)據(jù)中心，就需要建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，利好有數(shù)據(jù)中心建設(shè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的“房屋建造”行業(yè)（如：寧波建工）；需要增加能源供應(yīng)，利好當(dāng)?shù)氐摹靶履茉窗l(fā)電”行業(yè)（如：川能動(dòng)力）；需要數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)方案和IT硬件設(shè)備，利好“計(jì)算機(jī)設(shè)備”行業(yè)（如：依米康）；數(shù)據(jù)中心發(fā)熱量大，降溫是個(gè)剛性需求，利好“制冷空調(diào)設(shè)備”行業(yè)（如：佳力圖）；需要相關(guān)軟件開發(fā)和服務(wù)支持，利好“軟件開發(fā)”行業(yè)（如：直真科技）和“IT服務(wù)”行業(yè)（如：首都在線）；數(shù)據(jù)需要在東部和西部來回傳輸，需要配套通信設(shè)備和服務(wù)，利好“通信服務(wù)”行業(yè)（如：南凌科技）和通信設(shè)備行業(yè)（如：科信技術(shù)）。在以上行業(yè)中，很多行業(yè)會(huì)向上游產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，從而輻射多個(gè)行業(yè)，而其中的“計(jì)算機(jī)設(shè)備”行業(yè)涉及的上游產(chǎn)業(yè)鏈也更加的多元和密集，整個(gè)半導(dǎo)體及元件均有受益，從而帶動(dòng)整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展。

我們后續(xù)將會(huì)對(duì)其中的某些行業(yè)進(jìn)行分析，從而找出最能受益的公司，對(duì)其進(jìn)行更深入的研究。

二、東數(shù)西算之計(jì)算機(jī)設(shè)備

我們之前講了一下東數(shù)西算受益的行業(yè)，其中受益最直接和最廣泛的肯定是數(shù)據(jù)中心設(shè)備提供商和軟件服務(wù)商。所以我們今天來看看計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)的公司，哪些是跟東數(shù)西算有關(guān)系的，哪些關(guān)系不大。然后我們找出幾家可比公司，進(jìn)行一下深入的分析。當(dāng)然追求熱點(diǎn)并不是我們的目標(biāo)，這個(gè)熱點(diǎn)也已降溫，我們只是通過一些熱點(diǎn)的角度去更深入地了解行業(yè)，了解公司。所以大家不用在意熱點(diǎn)是否過時(shí)，個(gè)股是否上漲。了解公司基本面是我們需要做的基本功。試想我們買股票的時(shí)候連一家公司是做什么的都不知道，這樣的投資勝算能有多大。

在同花順細(xì)分行業(yè)里，計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)上市公司一共有72家。顯然這么多家公司不可能都是搞同一領(lǐng)域的。我們大概對(duì)這72家上市公司做了分析，然后根據(jù)業(yè)務(wù)的相似程度做了大概的更細(xì)的分類。當(dāng)然，這個(gè)分類并不是十分精確，但在同一類的公司業(yè)務(wù)上在產(chǎn)品或者客戶等方面或多或少存在著共同點(diǎn)。

第一類是安防相關(guān)設(shè)備和部件，有16家公司。

第二類是金融相關(guān)產(chǎn)品，共12家公司。

第三類是計(jì)算機(jī)設(shè)備及部件，共10家公司。

第四類是交通應(yīng)用。共8家公司。

第五類是顯示相關(guān)產(chǎn)品。共9家公司。

第六類是信息安全，共5家公司。

第七類是辦公設(shè)備及耗材，共5家公司。

第八類是汽車應(yīng)用，共3家公司。

第九類是物聯(lián)應(yīng)用，共4家公司。

通過以上分類，我們可以看出，這72家公司里面，大部分跟東數(shù)西算是沒有太大關(guān)聯(lián)的。更多的是應(yīng)用在安防、金融、交通等領(lǐng)域。真正有關(guān)聯(lián)的，只有第三類的10家公司。而這10家公司里，也并不是所有的都跟東數(shù)西算有直接聯(lián)系。接下來，我們會(huì)對(duì)這10家公司進(jìn)行分析，看看他們具體的業(yè)務(wù)是什么樣的。

三、服務(wù)器公司對(duì)比分析

上一篇我們將計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)72家上市公司進(jìn)行了分類，得出計(jì)算機(jī)設(shè)備及部件領(lǐng)域的公司只有10家。而這10家公司的業(yè)務(wù)范圍，依然有著不小的差別，我們可以更細(xì)地去劃分。這些公司里，有的是提供計(jì)算機(jī)設(shè)備的，有的只是涉及某部分硬件，我們據(jù)此可將其分為兩大類，一類是整機(jī)供應(yīng)商，包括中國長(zhǎng)城、浪潮信息、依米康、同方股份、中科曙光以及云創(chuàng)數(shù)據(jù)；一類是部件供應(yīng)商，包括雷柏科技、朗科科技、同有科技以及紫晶存儲(chǔ)。

在計(jì)算機(jī)設(shè)備供應(yīng)商中，我們還可以根據(jù)提供的計(jì)算機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，將其分為PC供應(yīng)商和服務(wù)器供應(yīng)商，其中PC為主的供應(yīng)商包括中國長(zhǎng)城和同方股份，服務(wù)器為主的供應(yīng)商包括浪潮信息、依米康、中科曙光和云創(chuàng)數(shù)據(jù)。而在部件供應(yīng)商中，朗科科技、同有科技以及紫晶存儲(chǔ)都是以做存儲(chǔ)器為主，雷柏科技澤主營(yíng)計(jì)算機(jī)外設(shè)及其他消費(fèi)電子（鼠標(biāo)、鍵盤、耳機(jī)、游戲手柄等）。

綜上，我們把10家公司分成了4組，每組里的公司在業(yè)務(wù)上存在較多的共同點(diǎn)。接下來我們將分別對(duì)4組里面的公司進(jìn)行對(duì)比分析，從而對(duì)這些公司有更深入的了解。

在這4組公司中，顯然服務(wù)器是與東數(shù)西算的關(guān)系是最直接的，所以我們先從這4家公司來分析，看看他們4家公司有什么異同的地方。

表1：2017年-2021年收入對(duì)比分析表（單位：億元）

從表1中我們可以看出，在收入規(guī)模方面，浪潮信息可謂是一家獨(dú)大，其服務(wù)器產(chǎn)品已位居全球前二，并持續(xù)以30%+的市占率領(lǐng)跑中國市場(chǎng)；中科曙光收入次之，也破百億大關(guān)；依米康相比規(guī)模較小，排在第三位；云創(chuàng)數(shù)據(jù)排在最后，不過近幾年的發(fā)展十分迅猛，短短5年時(shí)間，收入增長(zhǎng)率近500%。

看完收入的對(duì)比，問題變得簡(jiǎn)單了，我們似乎不需要再對(duì)比其他的內(nèi)容了。因?yàn)檫@4家公司規(guī)模差距實(shí)在太大，孰優(yōu)孰劣一目了然。ChatGPT最近大火，直接刺激了對(duì)算力的需求，那么高端服務(wù)器的相關(guān)公司應(yīng)該也會(huì)有不錯(cuò)的行情。我們可以看到，今年短短的2個(gè)月不到，浪潮信息漲幅已經(jīng)達(dá)到了77%，中科曙光也到達(dá)了42%，依米康也有24%的漲幅。

目前行情已經(jīng)走出來，我們?nèi)プ窛q也沒有必要。但這次的行情對(duì)我們今后的投資能有什么啟發(fā)呢？那就是我們應(yīng)該把功夫做到平時(shí)。雖然我們不是各個(gè)行業(yè)的專家，但我們談到這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，至少我們應(yīng)該對(duì)這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈、競(jìng)爭(zhēng)格局、上下游情況有個(gè)大致的了解。等相關(guān)熱點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，我們能夠快速的尋找到關(guān)聯(lián)度最高的公司，這樣才能在行情的初期介入。

高端服務(wù)器領(lǐng)域，浪潮信息和中科曙光無疑是值得關(guān)注的投資標(biāo)的。

四、存儲(chǔ)器公司對(duì)比分析

上一篇我們粗略對(duì)比了一下服務(wù)器供應(yīng)商，可以看出浪潮信息和中科曙光在其領(lǐng)域數(shù)一數(shù)二的市場(chǎng)地位。今天我們對(duì)比一下存儲(chǔ)器領(lǐng)域的公司，朗科科技、同有科技以及紫晶存儲(chǔ)。但我們最終要調(diào)整一下，紫晶存儲(chǔ)由于財(cái)務(wù)造假已經(jīng)被ST，上市地位岌岌可危，因此予以剔除；同時(shí)我們加入三家上市公司：國科微，江波龍、佰維存儲(chǔ)。同時(shí)還有兩家業(yè)內(nèi)很知名的公司處于申報(bào)階段，叫聯(lián)蕓科技（SSD主控芯片）和憶恒創(chuàng)源（企業(yè)級(jí)SSD）。

1.集體扎堆SSD

我們平時(shí)常見的存儲(chǔ)器可分為外存（硬盤）和內(nèi)存（DRAM）。隨著信息數(shù)據(jù)的量越來越大，存儲(chǔ)器市場(chǎng)也是跟著水漲船高。然而在這個(gè)數(shù)千億美元級(jí)別的市場(chǎng)里，國內(nèi)的市場(chǎng)基本都被三星、東芝、美光等美日韓以及部分臺(tái)企所瓜分。國產(chǎn)化替代也是這幾年才有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。內(nèi)存市場(chǎng)的合肥長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)突破了外資的壟斷，而外存市場(chǎng)特別是SSD(固態(tài)硬盤），做為傳統(tǒng)機(jī)械硬盤的升級(jí)換代，則猶如雨后春筍般涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的公司，而朗科科技、同有科技、國科微、江波龍以及申報(bào)階段的聯(lián)蕓科技、憶恒創(chuàng)源均不同程度地把發(fā)力SSD領(lǐng)域。而更多的設(shè)備商如中科曙光、?？低暤纫膊煌潭鹊貐⑴c進(jìn)這片領(lǐng)域。

2.不同的商業(yè)模式

SSD的核心部件可分為三大類：存儲(chǔ)芯片（NAND FLASH）、主控芯片和固件算法（firmware）。其中存儲(chǔ)芯片相當(dāng)于是存儲(chǔ)信息的房子，目前國內(nèi)除了長(zhǎng)江存儲(chǔ)一家公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，剩下的市場(chǎng)全部由外企壟斷；主控芯片則相當(dāng)于發(fā)號(hào)指令的大腦，目前國內(nèi)自主研發(fā)的主控芯片廠商聯(lián)蕓科技實(shí)現(xiàn)了規(guī)模量產(chǎn)；國內(nèi)的大部分公司主攻的方向是固件算法，相當(dāng)于一個(gè)糾錯(cuò)軟件。

對(duì)三個(gè)核心部件的技術(shù)掌控程度，這幾家公司有著不同的商業(yè)模式。外企掌握著核心部件的全部技術(shù)，因此屬于第一梯隊(duì)；國內(nèi)能夠自己做主控芯片和固件算法，再配上長(zhǎng)江存儲(chǔ)的存儲(chǔ)芯片，做成全國產(chǎn)SSD的廠商屬于第二梯隊(duì)，比如聯(lián)蕓科技；國內(nèi)采購主控芯片和存儲(chǔ)芯片，自己研發(fā)固件算法的屬于第三梯隊(duì)，比如憶恒創(chuàng)源、國科微；全部外采核心部件，自己進(jìn)行貼片組裝的則屬于第四梯隊(duì)，比如朗科科技、同有科技、佰維存儲(chǔ)和江波龍。

相對(duì)比其他公司，佰維存儲(chǔ)的盈利模式有一個(gè)比較顯著的不同。其他的公司基本上專注的是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、測(cè)試和銷售渠道，生產(chǎn)基本是全靠委外加工，屬于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。佰維存儲(chǔ)則是擁有自己的先進(jìn)封測(cè)及存儲(chǔ)器制造基地，屬于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。本次上市前的募資用途大部分也是用于惠州佰維先進(jìn)封測(cè)及存儲(chǔ)器制造基地建設(shè)項(xiàng)目。他的模式就是外采三大部件然后制造銷售，即從三星、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、西部數(shù)據(jù)等廠商采購存儲(chǔ)晶圓，從慧榮科技、聯(lián)蕓科技、英韌科技、美滿電子等廠商采購主控芯片及整體方案，然后進(jìn)行生產(chǎn)、測(cè)試與銷售。

他的供應(yīng)商名錄里，依然繞不開存儲(chǔ)芯片的長(zhǎng)江存儲(chǔ)和主控芯片的聯(lián)蕓科技，其中主控芯片廠商中，還要再提一下英韌科技。這家公司主要做的是企業(yè)級(jí)的主控芯片，英韌科技的PCIe 4.0 企業(yè)級(jí)方案已實(shí)現(xiàn)批量部署，并于2022年推出了PCIe 5.0 SSD控制芯片，其主控芯片主要針對(duì)的就是數(shù)據(jù)中心級(jí)應(yīng)用。而申報(bào)階段的聯(lián)蕓科技，則更傾向于消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)的主控芯片。

3.不同的市場(chǎng)定位

SSD根據(jù)市場(chǎng)需求可以分為消費(fèi)級(jí)、工業(yè)級(jí)、企業(yè)級(jí)，其技術(shù)要求和產(chǎn)品品質(zhì)也隨之不斷提高，而公司的商業(yè)模式也決定了他們不同的市場(chǎng)定位。朗科科技和江波龍只負(fù)責(zé)貼片加工，自主技術(shù)相對(duì)薄弱，主要市場(chǎng)就放在了消費(fèi)級(jí)；國科微擁有自己的固件算法，在工業(yè)級(jí)領(lǐng)域占有一席之地；同有科技則是通過投資的形式參與其中，其控股公司鴻秦科技在工業(yè)級(jí)市場(chǎng)做的不錯(cuò)，而同時(shí)他又是憶恒創(chuàng)源的大股東，憶恒創(chuàng)源在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)則發(fā)展迅猛。聯(lián)蕓科技目前主要做主控芯片，但其在國內(nèi)已經(jīng)率先跑到了量產(chǎn)階段，也在逐步發(fā)力存儲(chǔ)器。

回到我們的東數(shù)西算，如果單純看數(shù)據(jù)中心的需求，只有憶恒創(chuàng)源的產(chǎn)品是能滿足需求的，而其大股東同有科技也將是其快速發(fā)展的受益者。同時(shí)隨著信創(chuàng)市場(chǎng)的不斷拓寬，以及國產(chǎn)化替代的需求與日俱增，其他幾家公司的發(fā)展前景也可以說比較樂觀的。畢竟大師講得好；站在風(fēng)口，豬都能飛。

五、國產(chǎn)CPU廠商對(duì)比分析

之前我們講了服務(wù)器設(shè)備廠商以及國產(chǎn)存儲(chǔ)器廠商。這次我們來聊聊國產(chǎn)CPU廠商和操作系統(tǒng)廠商。

我們俗話講電腦有三大件：硬盤、CPU、操作系統(tǒng)。信息數(shù)據(jù)涉及太多的機(jī)密，因此數(shù)據(jù)中心的建設(shè)與發(fā)展肯定也脫不開國產(chǎn)化替代的話題。如果終端設(shè)備廠商要提供高度國產(chǎn)自主化的產(chǎn)品，那么這三部分也必須是國產(chǎn)化才行，我們也經(jīng)常會(huì)看到很多國產(chǎn)CPU+操作系統(tǒng)+硬盤的各種方案。限于技術(shù)人才和資金的束縛，國內(nèi)有能力進(jìn)行研發(fā)的企業(yè)并不多，已經(jīng)上市的更是少之又少。

國產(chǎn)CPU企業(yè)目前主要有6家，分別是龍芯中科、電科申泰、華為海思、飛騰信息、海光信息、上海兆芯。已經(jīng)上市的公司只有2家：龍芯中科（688047.SH）和海光信息（688041.SH），都在科創(chuàng)板上市，且上市時(shí)間均不足一年。上述企業(yè)走的技術(shù)路線也有所不同，海光信息和上海兆芯，采用的是X86指令系統(tǒng)；華為海思和飛騰信息，采用ARM指令系統(tǒng)；龍芯中科和電科申泰，則分別自主研發(fā)指令系統(tǒng)。

從技術(shù)自主性來看，龍芯中科更強(qiáng)；從市場(chǎng)接受程度來看，海光信息更貼近市場(chǎng)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)x86服務(wù)器芯片出貨量698.1萬顆，絕大部分市場(chǎng)份額被Intel和AMD兩家公司占據(jù)，合計(jì)市場(chǎng)份額超過95%，其中Intel產(chǎn)品市場(chǎng)占有率遙遙領(lǐng)先。2020年海光信息CPU產(chǎn)品銷售量約占總體市場(chǎng)份額的3.75%。公司產(chǎn)品占據(jù)了國產(chǎn)x86服務(wù)器處理器絕大部分市場(chǎng)份額。而在自主化要求更高的工控領(lǐng)域，龍芯中科則處于市場(chǎng)前列。

六、國產(chǎn)操作系統(tǒng)廠商對(duì)比分析

目前主流的國產(chǎn)操作系統(tǒng)為麒麟軟件和統(tǒng)信軟件。這2家公司的第一大股東均為上市公司，麒麟軟件第一大股東為上市公司中國軟件（600536.SH），占比40.25%。統(tǒng)信軟件第一大股東為上市公司誠邁科技（300598.SZ），占比32.31%。在國產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)域，麒麟、統(tǒng)信占據(jù)絕對(duì)份額，根據(jù)麒麟軟件官方網(wǎng)站，賽迪顧問統(tǒng)計(jì)，麒麟軟件旗下操作系統(tǒng)產(chǎn)品，連續(xù)10年位列中國Linux市場(chǎng)占有率第一名。麒麟軟件2021年度營(yíng)業(yè)收入11.34億元，凈利潤(rùn)2.68億元；統(tǒng)信軟件2021年度營(yíng)業(yè)收入6.80億元，凈利潤(rùn)-2.38億元。

其中還有一家上市公司涉及到國產(chǎn)操作系統(tǒng)麒麟信安（688192.SH）,該公司基于開源Linux技術(shù)打造出以安全為特色的國產(chǎn)操作系統(tǒng)發(fā)行版，但主要應(yīng)用于國防、電力、政務(wù)等安全信息領(lǐng)域，其規(guī)模與麒麟軟件和統(tǒng)信軟件尚有差距。

七、總結(jié)

東數(shù)西算涉及的行業(yè)和公司范圍很廣，我們選了與之最相關(guān)的計(jì)算機(jī)設(shè)備進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析，同時(shí)找出了最相關(guān)的上市公司。隨著數(shù)字中國、CHATGPT以及國產(chǎn)化替代、信創(chuàng)等多個(gè)利好的刺激，都會(huì)真正地激發(fā)國內(nèi)的市場(chǎng)需求，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)公司的發(fā)展，最終也會(huì)反應(yīng)到股價(jià)上。

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