本報記者 任威 夏欣 上海報道

銀行、券商近年來持續(xù)在財富管理業(yè)務轉型中發(fā)力，公募基金亦順勢而為，相繼設立財富管理子公司，開拓新業(yè)務的發(fā)展機會。

證監(jiān)會目前公告披露了銀華基金設立基金銷售子公司（以下簡稱“銀華財富”）的申請文件反饋意見，若順利過會，公募財富管理子公司將再添新丁。此前已有嘉實財富、華夏財富、中歐財富以及博時財富四家財富管理子公司獲批。

天相投顧基金評價中心相關人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，公募財富管理子公司可以為基金公司增加業(yè)務條線，能夠從財富管理端為公募基金提供更多支持，同時增強業(yè)務的多元化，進而增加利潤和抵抗風險的能力。此外，公募基金傳統(tǒng)的銷售方式為公司直銷和代銷，通過設立具有銷售牌照的子公司，可以服務更多的客戶，創(chuàng)造協(xié)同效應和品牌效應。

初期定位以基金銷售為主

“財富管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，人們對資產(chǎn)管理的需求高漲，設立財富管理子公司是公募行業(yè)的前瞻性做法，提高公募基金在財富管理行業(yè)中的市占率。”愛方財富總經(jīng)理莊正表示。

銀華財富商業(yè)計劃書顯示，銀華財富初期以銷售公募基金為主，后續(xù)逐步擴展至代銷私募資管產(chǎn)品等。

“財富管理子公司最主要的功能定位是，將風險調整后收益迥異的產(chǎn)品放到單一的基金組合，按照投資者的風險偏好和風險承受能力，將不同服務轉化為不同的標準化產(chǎn)品?！鼻f正告訴記者。

據(jù)了解，此前國內(nèi)有嘉實財富、華夏財富、中歐財富以及博時財富四家基金財富管理子公司。截至二季度末，嘉實基金、中歐基金、華夏財富均進入全市場基金代銷百強。

從過往的經(jīng)驗來看，莊正表示，目前公募財富管理子公司的主要功能定位還是以基金銷售為主，跟著基金投顧買基金組合，相當于市場上又多了一個準FOF供應方。同時，通過收取投顧服務費的形式，實現(xiàn)基金公司業(yè)務多元化發(fā)展，增厚收益。

天相投顧相關人士分析，以嘉實財富為例，其股票與混合公募基金合計保有規(guī)模約90億元（2022年中報數(shù)據(jù)），較上期增長超過10%。可以看出，即便在今年A股市場波動的背景下，公募財富管理子公司仍迎來增長。

隨著國內(nèi)基金規(guī)模的發(fā)展，在上述天相投顧人士看來，未來公募財富管理子公司仍然還有較大的發(fā)展空間。另外，財富管理子公司也有利于推進面向客戶的基金投顧業(yè)務以及后續(xù)業(yè)務發(fā)展。

中歐財富于2019年10月成為首批獲準公募基金投顧試點資質的機構之一，為廣大投資者提供基金投顧服務。截至目前，中歐財富在自營APP上已上架投顧策略超20款，滿足投資者不同投資期限、投資收益目標和不同風險承受能力的個性化投資需求。

中歐基金相關人士還表示，除了在自營APP-中歐財富上線投顧策略外，中歐財富還對外輸出標準化的投顧策略，為更多投資者提供投顧服務。中歐財富已與包括螞蟻財富、陸基金、天天基金、京東金融、蛋卷基金等近二十家機構展開投顧合作。

談及成立財富管理子公司的初衷，上述中歐基金人士表示，成立財富管理子公司是為了探索零售服務新模式，運用科技手段力爭幫助客戶及合作渠道提升客戶盈利體驗。

“從服務客戶功能的角度，財富管理子公司的基金投顧業(yè)務一定程度上可以使公募基金母公司財富管理業(yè)務得到補充，使基金公司實現(xiàn)財富管理多元化發(fā)展，更加貼合客戶需求，順應財富行業(yè)發(fā)展?！鼻f正表示。

博時基金相關人士告訴記者，博時財富采取線上線下相結合的方式，從資產(chǎn)配置（產(chǎn)品）、服務、客戶三個維度拉動業(yè)務開展，為客戶提供專業(yè)嚴謹?shù)呢敻还芾斫鉀Q方案，綜合運用各類基金產(chǎn)品，協(xié)助客戶規(guī)劃財富管理、合理配置資產(chǎn)，滿足投資需求。

對此，莊正分析，“財富管理子公司在投資范圍方面有擴充，不再僅局限于公募基金，還可以投資私募基金、私募股權基金、保險等其它產(chǎn)品。

此外，莊正表示，財富管理子公司還可以銷售其他公募基金的基金產(chǎn)品，比如華夏財富、博時財富均代銷其他基金公司產(chǎn)品。

莊正還表示，公募一向以投研實力為強項，銷售渠道可能是短板。財富管理子公司有更專注于提供投顧服務的團隊，更加聚焦主動管理，能夠根據(jù)客戶需求為客戶提供投資組合的建議，可以拓展業(yè)務線，強化基金營銷渠道。

基金投顧賦能財富管理業(yè)務

財富管理將迎來“黃金時代”正成為業(yè)內(nèi)共識，各類金融機構都在積極布局財富管理業(yè)務。

公募基金布局財富管理業(yè)務有著先天雄厚的投研能力作為支撐，但與傳統(tǒng)強勢的銀行、券商等渠道競爭也并非易事。

“公募基金的強項在于投研能力以及對產(chǎn)品運營的了解，這使得財富管理子公司對基金產(chǎn)品的了解程度更深，這增強了其服務客戶的能力，同時借助母公司（公募基金）的影響力，財富管理子公司也更容易獲得客戶信任。”天相投顧相關人士表示。

中歐基金相關人士表示，公募基金開展財富管理業(yè)務可以更好地發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢，幫助投資者解決在基金選擇、擇時和交易上的難題，與現(xiàn)有的業(yè)務產(chǎn)生協(xié)同。

以基金投顧業(yè)務為例，“如果說中歐基金是基金的生產(chǎn)商，那么中歐財富開展的基金投顧業(yè)務則架起了基金和投資者之間的橋梁?！鄙鲜鋈耸勘硎?，以客戶利益為先在全市場進行基金優(yōu)選，并進行組合策略構建和賬戶持續(xù)優(yōu)化，力爭兼顧專業(yè)和溫度，幫助解決投資者在基金篩選、組合配置和擇時上的“最后一公里難題”。

博時基金相關人士表示，公司長期以來在其投資研究、信息技術、人力資源、后臺運營、合規(guī)風控等方面積累的專業(yè)能力、制度建設與實施經(jīng)驗，均可以傳承至博時財富子公司，為博時財富的發(fā)展創(chuàng)造了堅實的股東基礎。

“博時基金擁有基金投顧資質，在基金投顧研究、策略、服務方面形成了完整的體系?！鄙鲜霾r基金人士表示，在基金研究、資產(chǎn)配置、陪伴服務方面的專業(yè)成果，可以對博時財富進行“賦能”，通過母子公司的積極業(yè)務聯(lián)動，進一步完善了博時基金的業(yè)務布局，也為打造全業(yè)務鏈條的資管服務平臺提供了更有利的條件。

合作最緊密的無疑是母子公司的投研連動。財富管理子公司可以通過母公司（公募基金）強大的投研實力，更專業(yè)、更個性化地為投資者提供投資組合建議。

莊正表示，財富管理子公司有著更廣泛的投資業(yè)務范圍，可以根據(jù)客戶的現(xiàn)實需求，更貼近市場地開發(fā)公募基金產(chǎn)品。既然和母公司的協(xié)同主要體現(xiàn)在銷售上，設立財富管理子公司也有助于拓展和母公司的渠道互通機制，實現(xiàn)銷售上的專業(yè)化拓展。

事實上，凡事都是機遇與挑戰(zhàn)并存。公募基金財富管理子公司也將面臨較大的挑戰(zhàn)，“同時和傳統(tǒng)金融機構如銀行、券商和保險公司以及新興的互聯(lián)網(wǎng)銷售機構展開激烈競爭?！碧煜嗤额櫹嚓P人士指出。

莊正也提到，公募開展財富管理業(yè)務首先面對的是市場上財富管理同業(yè)競爭者的挑戰(zhàn)，例如銀行理財子公司、券商資管子公司等。這就要求公募財富管理子公司要有優(yōu)秀的投研能力、產(chǎn)品能力、投顧能力、服務能力等。此外，同質化競爭就是最大的挑戰(zhàn)之一，財富管理子公司本來的發(fā)展模式也存在同質化嚴重，比如，產(chǎn)品、投顧體系過于單一的問題。

在莊正看來，行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)同樣存在。未來財富管理將從以產(chǎn)品銷售為導向轉為覆蓋客戶的全生命周期的財富規(guī)劃服務模式，這對機構理解客戶需求提出了更高的要求。