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今年以來大科技賽道輪番上陣，ChatGPT概念更是一路狂飆，短短三個月大漲71.20%。（數據來源：wind，指數代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）這讓一眾投資者直呼：等我們反應過來的時候，是不是就已經錯過最佳入場時機了？
（數據來源：wind，指數代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）短期來看，ChatGPT概念指數已經漲的比較多了，面臨較大的回調風險。但長期來看，AI的快速應用，把計算撐大，把管道流量撐大，這也意味著它將為上游創(chuàng)造更多新的機會，包括提供算力支持、存儲、運輸的AI芯片、操作系統(tǒng)、運營商和數據中心等。從產業(yè)鏈看來，科技板塊的漲幅往往有多次升浪，應用端是最直接的受益者，然后是硬件、軟件等上游產業(yè)。說到這個，小諾想重點跟大家聊下AI的底層算力網絡——算力芯片的三重投資機會。第一重機會：藍海市場！國產AI 算力芯片正起星星之火這里跟大家說一組數據，目前AI 算力芯片以 GPU 用量最大。據 IDC 數據，預計到 2025 年 GPU 仍將占據 AI 芯片 8 成市場份額。（資料來源：民生證券《國產 AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）根據中國信通院的數據，2021年Q4 英偉達占據了全球 95.7%的GPU算力芯片市場份額。盡管短期算力芯片面臨“卡脖子”問題，但這意味著算力芯片的國產化空間是一個藍海市場，未來增長空間廣闊。正如民生證券所說，“各大互聯網廠商紛紛介入AI或將成為拉升我們芯片強復蘇的重要契機。同時，為構筑自立自強的數字技術創(chuàng)新體系，上游AI芯片作為算力基礎，自主可控需求凸顯，數字中國建設對AI 芯片國產化提出新要求，國產AI 算力芯片正起星星之火。”（資料來源：民生證券《國產 AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）第二重機會：政策利好！舉國之力解決“卡脖子”問題今年年初到現在，我國政策方面發(fā)生了很多積極的變化。比如說二十大之后組建中央科技委員會、國家數據局，舉國之力解決科技“卡脖子”問題。消息面上，據商務部消息，3月28日我國商務部部長會見ASML全球總裁并強調，愿為包括阿斯麥公司(ASML)在內的跨國公司來華發(fā)展創(chuàng)造良好營商環(huán)境，并提供高效服務。他希望阿斯麥堅定對華貿易投資合作信心，為中荷經貿合作作出積極貢獻，并共同維護全球半導體產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。同日，證監(jiān)會同意中芯集成IPO注冊申請，本次IPO中芯集成擬募資125億元擴大產能，亦增強了資本層面對半導體產業(yè)發(fā)展的支持信心。除了下游意識的轉變、政策的支持外，工程師紅利以及龐大的下游需求這些客觀條件有望支撐芯片國產化快速地推進，換句話說，今年有望是我國加速扶持芯片的一年。第三重投資機會：投資性價比凸顯！半導體估值處于相對低位我們看目前半導體的估值：據wind數據顯示，截止2023.3.30，半導體指數（801081.SI）估值是38.90倍，近3年分位點11.18%，低于近3年70%的時間，估值依舊處于相對低估的位置。
（數據來源：wind，截至2023.3.30）另外，從技術面來看，我們回顧2019年以來半導體指數的漲跌幅，可以看到明顯的周期性漲跌情況，只要我們避免追高入場，而是在低位開啟定投的話，往往收益也不會太差。說完半導體的機會，小諾相信大家最關心的事情還是接下來投啥？如果大家擔心半導體賽道里公司太多，容易挑花了眼，借基布局也是不錯的思路，這里以小諾家的半導體產品為例：一提起半導體，大家可能比較熟悉的是諾安成長（320007）。這只產品的投資思路是圍繞國產替代的大背景，堅持中長期的投資邏輯，先找出高景氣的賽道，再去賽道中篩選有壁壘有格局的龍頭好公司，陪伴其共同成長。諾安優(yōu)化配置（006025）依舊是大家熟悉的半導體賽道，相比諾安成長（320007），它更聚焦于“卡脖子”嚴重的半導體設備，同時會根據產業(yè)動態(tài)調整部分持倉，策略更靈活，銳度也更高。諾安和鑫（002560）把握國企估值提升窗口期，投資于半導體和計算機兩大科技方向，分享國產替代加速紅利。最后，我們想跟大家強調的是，預測市場短期漲跌不是我們所擅長的事情，我們更希望長期陪伴一條賽道從幼兒園階段成長到大學成才，也期待有更多的同路人與我們一道見證半導體國產化的崛起！“諾安成長”、“諾安優(yōu)化配置”、“諾安和鑫”風險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風險承受能力的投資者；具體的基金產品風險等級請以產品詳情頁面展示為準。
風險提示：本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。市場有風險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表對本基金業(yè)績表現?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
（數據來源：wind，指數代碼：8841669.WI，截至日期：2023.3.30）短期來看，ChatGPT概念指數已經漲的比較多了，面臨較大的回調風險。但長期來看，AI的快速應用，把計算撐大，把管道流量撐大，這也意味著它將為上游創(chuàng)造更多新的機會，包括提供算力支持、存儲、運輸的AI芯片、操作系統(tǒng)、運營商和數據中心等。從產業(yè)鏈看來，科技板塊的漲幅往往有多次升浪，應用端是最直接的受益者，然后是硬件、軟件等上游產業(yè)。說到這個，小諾想重點跟大家聊下AI的底層算力網絡——算力芯片的三重投資機會。第一重機會：藍海市場！國產AI 算力芯片正起星星之火這里跟大家說一組數據，目前AI 算力芯片以 GPU 用量最大。據 IDC 數據，預計到 2025 年 GPU 仍將占據 AI 芯片 8 成市場份額。（資料來源：民生證券《國產 AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）根據中國信通院的數據，2021年Q4 英偉達占據了全球 95.7%的GPU算力芯片市場份額。盡管短期算力芯片面臨“卡脖子”問題，但這意味著算力芯片的國產化空間是一個藍海市場，未來增長空間廣闊。正如民生證券所說，“各大互聯網廠商紛紛介入AI或將成為拉升我們芯片強復蘇的重要契機。同時，為構筑自立自強的數字技術創(chuàng)新體系，上游AI芯片作為算力基礎，自主可控需求凸顯，數字中國建設對AI 芯片國產化提出新要求，國產AI 算力芯片正起星星之火。”（資料來源：民生證券《國產 AI 算力芯片正起星星之火》發(fā)布時間2023.03.20）第二重機會：政策利好！舉國之力解決“卡脖子”問題今年年初到現在，我國政策方面發(fā)生了很多積極的變化。比如說二十大之后組建中央科技委員會、國家數據局，舉國之力解決科技“卡脖子”問題。消息面上，據商務部消息，3月28日我國商務部部長會見ASML全球總裁并強調，愿為包括阿斯麥公司(ASML)在內的跨國公司來華發(fā)展創(chuàng)造良好營商環(huán)境，并提供高效服務。他希望阿斯麥堅定對華貿易投資合作信心，為中荷經貿合作作出積極貢獻，并共同維護全球半導體產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。同日，證監(jiān)會同意中芯集成IPO注冊申請，本次IPO中芯集成擬募資125億元擴大產能，亦增強了資本層面對半導體產業(yè)發(fā)展的支持信心。除了下游意識的轉變、政策的支持外，工程師紅利以及龐大的下游需求這些客觀條件有望支撐芯片國產化快速地推進，換句話說，今年有望是我國加速扶持芯片的一年。第三重投資機會：投資性價比凸顯！半導體估值處于相對低位我們看目前半導體的估值：據wind數據顯示，截止2023.3.30，半導體指數（801081.SI）估值是38.90倍，近3年分位點11.18%，低于近3年70%的時間，估值依舊處于相對低估的位置。（數據來源：wind，截至2023.3.30）另外，從技術面來看，我們回顧2019年以來半導體指數的漲跌幅，可以看到明顯的周期性漲跌情況，只要我們避免追高入場，而是在低位開啟定投的話，往往收益也不會太差。說完半導體的機會，小諾相信大家最關心的事情還是接下來投啥？如果大家擔心半導體賽道里公司太多，容易挑花了眼，借基布局也是不錯的思路，這里以小諾家的半導體產品為例：一提起半導體，大家可能比較熟悉的是諾安成長（320007）。這只產品的投資思路是圍繞國產替代的大背景，堅持中長期的投資邏輯，先找出高景氣的賽道，再去賽道中篩選有壁壘有格局的龍頭好公司，陪伴其共同成長。諾安優(yōu)化配置（006025）依舊是大家熟悉的半導體賽道，相比諾安成長（320007），它更聚焦于“卡脖子”嚴重的半導體設備，同時會根據產業(yè)動態(tài)調整部分持倉，策略更靈活，銳度也更高。諾安和鑫（002560）把握國企估值提升窗口期，投資于半導體和計算機兩大科技方向，分享國產替代加速紅利。最后，我們想跟大家強調的是，預測市場短期漲跌不是我們所擅長的事情，我們更希望長期陪伴一條賽道從幼兒園階段成長到大學成才，也期待有更多的同路人與我們一道見證半導體國產化的崛起！“諾安成長”、“諾安優(yōu)化配置”、“諾安和鑫”風險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風險承受能力的投資者；具體的基金產品風險等級請以產品詳情頁面展示為準。風險提示：本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。市場有風險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表對本基金業(yè)績表現?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
