關(guān)于美國債務(wù)，一直以來都是大家茶余飯后的談資，過去幾十年美國的債務(wù)一直不斷飆升，尤其是最近幾年時間，美國債務(wù)的增速更是讓人瞠目結(jié)舌。

美國債務(wù)“狂飆”。

很多人都調(diào)侃美國是坐在債務(wù)上的國家，從政府到企業(yè)到居民都有大量的債務(wù)。

而且對于天量債務(wù)，美國人好像沒有什么擔(dān)憂，政府的債務(wù)仍然持續(xù)飆升。

在2013年的時候，當(dāng)時美國的政府債務(wù)規(guī)模大約是16.7萬億美元，與GDP的比重大約是在100%左右。

但最近10年時間，美國政府的債務(wù)一直不斷飆升，到2018年的時候債務(wù)余額首次突破20萬億美元大關(guān)。

當(dāng)美國債務(wù)余額超過20萬億美元的時候，很多人都為美國捏一把汗，美國很多人也意識到了這個風(fēng)險，所以有很多人都呼吁美國降低債務(wù)水平。

但2020年突然發(fā)生的疫情讓美國措手不及，當(dāng)時美國股市嚴重下挫，為了救市，美國不僅沒有壓縮債務(wù)，而是開啟無限QE，并迅速擴大債務(wù)規(guī)模，以此來刺激經(jīng)濟的發(fā)展。

隨后從2020年開始，美國債務(wù)迅速飆升，特朗普任職期間債務(wù)增長明顯已經(jīng)為人詬病，沒想到拜登更是快馬加鞭加大債務(wù)的規(guī)模。

在2019年末的時候，美國的債務(wù)規(guī)模還只有22萬億美元左右，但到了2023年，美國的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)飆到32萬美元億左右。

相當(dāng)于短短三年時間，美國債務(wù)規(guī)模就增長了10萬億美元左右，年均增速超過15%。

而且截止目前美國債務(wù)跟GDP的比重也從10年之前的100%左右迅速飆到125%左右，光是每年債務(wù)產(chǎn)生的利息就是一筆不小數(shù)目。

馬斯克預(yù)測美國債務(wù)違約只是時間問題。

當(dāng)?shù)貢r間4月18日，白宮在推特上發(fā)布了一段剪輯過的視頻，白宮提到：“美國債務(wù)違約，然后讓你們付出代價，這是眾議院共和黨唯一擺在桌面上的計劃?！?/p>19日，馬斯克在白宮這條推特下評論稱：“考慮到聯(lián)邦支出，我們違約只是時間問題，而不是是否會違約?！?/strong>

對于馬斯克這種預(yù)測，很多人可能不以為然，過去十幾年，大家一直預(yù)測美國債務(wù)會爆雷，但美國的債務(wù)始終沒有出現(xiàn)違約，美債仍然是全球最安全的國債之一。

也正因為有這些歷史“鐵證”，所以很多人覺得馬斯克這是危言聳聽，就算未來美國債務(wù)再增長，美國債務(wù)也不可能出現(xiàn)違約。

但事實果真如此嗎？未必見得，過去安全并不代表著未來就一定安全。

目前擺在美國面前的至少有3大挑戰(zhàn)。

第1個是持續(xù)增長的債務(wù)。

最近幾年時間，美國政府債務(wù)一直快速增長，而且他們一直在不斷提高政府債務(wù)上限。

特朗普執(zhí)政的時候，他就將美國的債務(wù)上限從18萬億美元上調(diào)到25萬億美元。

拜登上臺后，繼續(xù)將美國的債務(wù)上限，目前美國的債務(wù)上限已經(jīng)達到31.4萬億美，而且這還不是盡頭。

前段時間美國財政部部長耶倫就拋出一個大膽的提議，她建議到2033年的時候，美國債務(wù)上限由32.7萬億美元提升到51萬億美元，相當(dāng)于未來美國債務(wù)每年要增長2萬億美元左右。

如果未來美國真的這么搞了，他們的債務(wù)規(guī)模會越來越大，爆雷的風(fēng)險也越來越大。

第2個是債務(wù)償還能力越來越弱。

雖然美國債務(wù)的整體利息比較低，但因為規(guī)模非常龐大，所以每年需要支付的利息并不少。

根據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，2022年度聯(lián)邦政府的國債凈利息就達到4750億美元，較2021財年的3520億美元增長了29.8%。

而且根據(jù)美國金融咨詢機構(gòu)穆迪預(yù)測，到2025年到2026年期間，美國政府債務(wù)利息有可能超過美國的國防預(yù)算金額。

而2023年全年美國的國防預(yù)算大約是8,000億美元左右，這意味著到2026年左右美國債務(wù)利息就有可能達到8,000億以上。

最關(guān)鍵的是，一直以來美國財政赤字都非常大，每年的財政赤字基本上都達到上萬億美元，這意味著光靠美國政府的財政收入已經(jīng)很難償付債務(wù)，只能通過不斷借新還舊來延續(xù)。

第3個是全球去美元化的影響。

美國的債務(wù)已經(jīng)非常龐大，但仍然穩(wěn)如泰山，他們之所以能夠做到這一點，因為美元作為全球最主要的貨幣，美國完全可以利用美元的地位不斷借新還舊來達到延續(xù)債務(wù)的目的。

從理論上來說，只要大家認可美元，并繼續(xù)購買美國發(fā)行的債券，另一方面只要美國政府能夠償還利息就不會出現(xiàn)債務(wù)違約，這是基于美國的信用而做出的判斷。

但是目前美元的地位已經(jīng)比以前減弱了，最近幾年時間全球正在加快去美元化，甚至有很多國家正在不斷擴大本幣貿(mào)易結(jié)算。

如果未來有越來越多的國家去美元化，盡管美元在全球貿(mào)易以及外匯儲備當(dāng)中仍然會占有較大的份額，但他們發(fā)行的債務(wù)吸引力肯定會越來越低。

現(xiàn)在大家之所以愿意購買美債，因為現(xiàn)在很多國家的貿(mào)易往來都是用美元結(jié)算，大家手頭的美元沒地方花，只能去購買美國債券。

但如果未來全球各國使用越來越多的貨幣進行結(jié)算，美元的結(jié)算份額減少了，大家手頭的美元減少了，購買美債的積極性自然就會降低。

盡管目前美債的大部分客戶是美國客戶，70%以上的美債主要由美聯(lián)儲以及美國當(dāng)?shù)氐目蛻舫钟?，但如果國際客戶減少了，美債的吸引力自然會下降，到時美國國內(nèi)的客戶肯定也會拋售部分美債的。

一旦大家不買美債了或者購買美債的積極性下降了，美國那種借新還舊的做法就沒法玩下去了。

綜合各種因素之后，如果未來美國的債務(wù)進一步擴大，那么積蓄的風(fēng)險確實會越來越大，所以馬斯克說美國債務(wù)違約只是時間問題，并不無道理。

至于美國債務(wù)什么時候會違約，我們無法估算，至少在幾年之內(nèi)是不可能出現(xiàn)這種問題的。

但隨著美國債務(wù)規(guī)模越來越大，需要支付的利息越來越多，如果未來某一天他們連利息都支付不起了，那就是他們債務(wù)爆雷的時候。