基金預(yù)警線、止損線是一項(xiàng)重要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，它可以有效幫助基金公司避免在證券市場(chǎng)中出現(xiàn)大額虧損。在私募行業(yè)，止損線也被稱為“清盤線”。

為了更好地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，很多的陽(yáng)光私募產(chǎn)品都設(shè)立了預(yù)警線與止損線，這是一種風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

比如說(shuō)如果是0.85預(yù)警、0.8止損的話，當(dāng)產(chǎn)品發(fā)生虧損，凈值跌到0.85時(shí)，會(huì)提出預(yù)警，需采取減倉(cāng)策略。當(dāng)?shù)?.8時(shí)，執(zhí)行止損指令，防止虧損進(jìn)一步擴(kuò)大?？梢哉f(shuō)，通過(guò)設(shè)立預(yù)警與止損線，使得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)降低，把投資者的最大虧損控制在一定范圍內(nèi)。

一般來(lái)說(shuō)，量化產(chǎn)品的預(yù)警線、止損線較高，主觀產(chǎn)品的預(yù)警線、止損線相對(duì)較低，也有部分私募產(chǎn)品在成立之初并未設(shè)置預(yù)警線、止損線。

下面，我們就來(lái)認(rèn)識(shí)基金預(yù)警線、止損線。

預(yù)警線

基金預(yù)警線是用來(lái)衡量基金投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)分界線。如果基金凈值跌破該數(shù)值，基金會(huì)發(fā)公告提示下跌風(fēng)險(xiǎn)。

基金預(yù)警線有助于監(jiān)測(cè)基金凈值波動(dòng)情況，從而使投資者能夠及時(shí)做出正確的投資決策。預(yù)警線對(duì)于單位凈值低的產(chǎn)品還有一些新產(chǎn)品有效，對(duì)于一些單位凈值較高的產(chǎn)品作用會(huì)弱化。

止損線

止損線是指在投資時(shí)設(shè)定一個(gè)下限，當(dāng)投資者的投資虧損達(dá)到下限時(shí)便會(huì)暫停投資行為，從而避免大量虧損，保護(hù)投資者的資金安全。

基金止損線的設(shè)立有很多好處，一方面，它可以有效減少投資者投資過(guò)程中的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而讓投資者能夠發(fā)揮自己的投資智慧，避免意外的損失；另一方面，基金止損線也可以有助于建立起一個(gè)健全的投資系統(tǒng)，通過(guò)止損線的設(shè)置，使市場(chǎng)上的投資活動(dòng)更加理性，也使整個(gè)投資系統(tǒng)更加健全。

不過(guò)，基金止損線的設(shè)置還有很多問(wèn)題需要解決，首先，在設(shè)置基金止損線的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意避免它的設(shè)置不合理，導(dǎo)致投資者在投資過(guò)程中無(wú)法獲得足夠的大部分本金的安全保障；其次，基金公司在設(shè)置基金止損線時(shí)也應(yīng)當(dāng)注意它是否能夠有效地體現(xiàn)市場(chǎng)變化，不斷調(diào)整投資者實(shí)際所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

小結(jié)：

預(yù)警線、止損線的設(shè)置是把雙刃劍，由于預(yù)警線和止損線的設(shè)置使得基金經(jīng)理在接近雙線時(shí)會(huì)強(qiáng)制被動(dòng)減倉(cāng)，可能會(huì)因此踏空行情，不利于凈值的恢復(fù)。另一方面，預(yù)警線和止損線的設(shè)置可能會(huì)影響到私募管理人的操作風(fēng)格，從而帶來(lái)策略變形的風(fēng)險(xiǎn)。

預(yù)警線、止損線的設(shè)置目的是為了保護(hù)投資者，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，把投資中可能面臨的最大虧損控制在一定范圍內(nèi)，有助于提高投資者的接受度和參與度，但同時(shí)，“雙線”的約定會(huì)對(duì)管理人的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制提出更高的要求。

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