封面新聞?dòng)浾?朱寧

隨著公募基金2023年一季報(bào)披露完成，多位知名基金經(jīng)理大幅調(diào)倉(cāng)換股的動(dòng)向和投資方向也浮出水面。有基金經(jīng)理轉(zhuǎn)向一季度最火的人工智能領(lǐng)域而業(yè)績(jī)大增，也有基金經(jīng)理在大量基金紛紛轉(zhuǎn)向AI之時(shí)，依舊逆市堅(jiān)守原本領(lǐng)域。

基金持續(xù)虧損

接盤數(shù)只醫(yī)藥股

葛蘭自2015年起在中歐基金擔(dān)任基金經(jīng)理，目前旗下共計(jì)管理5只基金產(chǎn)品。2019年時(shí)葛蘭憑借通策醫(yī)療、泰格醫(yī)藥等牙科、CXO龍頭，凈值實(shí)現(xiàn)了第一次大飛躍。數(shù)據(jù)顯示，2019年中歐醫(yī)療健康漲幅高達(dá)75.23%。受疫情影響，醫(yī)藥板塊2020年大幅上漲，葛蘭因重倉(cāng)股英科醫(yī)療年內(nèi)漲幅超過14倍一炮而紅，成為投資者心中的“醫(yī)藥女神”。

隨著市場(chǎng)風(fēng)格切換，醫(yī)藥板塊整體回調(diào)，醫(yī)藥主題基金的表現(xiàn)也發(fā)生了變化。葛蘭在醫(yī)藥板塊的投資不斷“踩雷”，昔日投資者心中的“醫(yī)藥女神”也搖身一變成了“葛韭菜”。

具體來說，中歐醫(yī)療健康是葛蘭目前在管規(guī)模最大的一只基金，規(guī)模超過600億元，年報(bào)顯示，僅2022年，這只基金的凈虧損就達(dá)到了192.54億元，年度跌幅23.29%。在2023年一季度，中歐醫(yī)療健康基金A類份額凈值下跌3.96%，C類份額凈值下跌4.16%。

中歐醫(yī)療健康混合基金凈值走勢(shì)

不僅如此，葛蘭還充當(dāng)了“接盤俠”，中歐醫(yī)療健康的重倉(cāng)股也頻繁遭到大股東減持套現(xiàn)的困擾。3月31日，康龍化成發(fā)布公告，實(shí)控人及其一致行動(dòng)人等10位股東合計(jì)計(jì)劃減持2500萬股，占公司總股本的2.1%；無獨(dú)有偶，4月18日，藥明康德也公布了一筆巨額減持計(jì)劃。

藥明康德和康龍化成均位列中歐醫(yī)療健康前十大重倉(cāng)股。截至2022年末，中歐醫(yī)療健康分別持有二者6263萬股和4851萬股，總市值83.72億元，占凈值13.05%。

多位明星基金經(jīng)理堅(jiān)守新能源

除了葛蘭專注醫(yī)藥被吐槽外，堅(jiān)持不調(diào)倉(cāng)的“三冠王”劉格菘也跌落神壇。數(shù)據(jù)顯示，目前這位廣發(fā)名將在管產(chǎn)品6只（份額合并計(jì)算），但是從2023年年初至今的表現(xiàn)看，6只基金年內(nèi)全部下跌超過10%，其中3只跌超15%。

值得注意的是，6只基金中無論是規(guī)模達(dá)123.36億元的廣發(fā)科技先鋒混合，還是只有31.75億元的廣發(fā)多元新興股票，今年以來都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，且在同類中墊底。

劉格菘是典型的高倉(cāng)位高集中度投資風(fēng)格。以廣發(fā)科技先鋒混合為例，去年末前五大重倉(cāng)股中，4只都是新能源股票。而從一季報(bào)來看，前十大重倉(cāng)股名單并無變化，仍然集中于光伏、儲(chǔ)能、新能源車三大細(xì)分賽道，只是排序有所不同，這表明劉格菘基本是鎖倉(cāng)未動(dòng)，任由個(gè)股漲跌。

廣發(fā)科技先鋒混合基金凈值走勢(shì)

實(shí)際上，一季度也有不少逆市堅(jiān)守新能源的明星基金經(jīng)理，比如崔宸龍、陸彬、馮明遠(yuǎn)、趙詣等。

新能源“頂流”馮明遠(yuǎn)的代表作信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金，也繼續(xù)重倉(cāng)新能源。陸彬是2020年的股票基金冠軍，其代表作品匯豐晉信低碳先鋒股票，一季報(bào)顯示，重倉(cāng)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈中股票依然為上一季的7只；2021年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍也繼續(xù)看好新能源，其代表基金倉(cāng)位環(huán)比均明顯提高。

一季度人工智能火出圈

多只基金布局AI股

實(shí)際上，不管是新能源還是醫(yī)藥行業(yè)，都不是當(dāng)前資本市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。今年一季度，是人工智能的盛典。年初至今，隨著聊天機(jī)器人ChatGPT火爆以及AIGC的出圈，給本就處于風(fēng)口上的人工智能添了一把火。

人工智能指數(shù)圖

從規(guī)模來看，也頗為可觀。海比研究院報(bào)告顯示，2022年中國(guó)AI企業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，總體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.87萬億元，2021年-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到31.5%。

在此背景之下，今年的A股市場(chǎng)牛股頻出。比如海天瑞聲股價(jià)二級(jí)市場(chǎng)年初至今的變動(dòng)幅度為213.27%；AI芯片第一股寒武紀(jì)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，股價(jià)卻在狂飆，年內(nèi)漲超277%；昆侖萬維凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑，股價(jià)也在年內(nèi)漲超255%。

數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)，公募基金一季度大幅加倉(cāng)TMT板塊中的計(jì)算機(jī)和通信行業(yè)。截至2023年3月31日，主動(dòng)偏股基金重倉(cāng)股在TMT板塊配置市值4707億元，一季度大幅提升1163億元。

值得注意的是，葛蘭在其管理的中歐明睿新起點(diǎn)買了芯片股北方華創(chuàng)等，還有軟件股金山辦公、同花順。而此前有消息稱葛蘭買入寒武紀(jì)，也在一季報(bào)中被證實(shí)。

作為中歐“頂梁柱”的周蔚文也在一季報(bào)中也提到，隨著ChatGPT的橫空出世，海外大模型以及相關(guān)人工智能的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)受到市場(chǎng)關(guān)注，并很快擴(kuò)散到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界，市場(chǎng)聚焦于上游算力、傳輸和下游運(yùn)用，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)溫和的情景下，計(jì)算機(jī)、通訊、傳媒、電子行業(yè)受到各方資金的追捧，漲幅遙遙領(lǐng)先。

基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)受多方面影響

二季度后或迎來多板塊繁榮

“不管是調(diào)倉(cāng)還是堅(jiān)守，都是基金經(jīng)理自己策略的選擇，影響因素也很多，尤其是頂流基金經(jīng)理，盤子太大，很難短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變投資方向或者投資風(fēng)格?！庇兴侥蓟鸾?jīng)理告訴記者，在當(dāng)前“AI逼宮”的行情下，不管是堅(jiān)守本身的研究領(lǐng)域，還是“蹭熱點(diǎn)”調(diào)倉(cāng)，都是讓人極其煎熬的選擇；在當(dāng)前行情中堅(jiān)守，或許更能夠體現(xiàn)出基金經(jīng)理的職業(yè)素養(yǎng)。

“作為基金經(jīng)理，一時(shí)的業(yè)績(jī)并不能夠說明問題，對(duì)于基金經(jīng)理的客觀評(píng)價(jià)也應(yīng)當(dāng)拉長(zhǎng)到十年以上的維度去看。市場(chǎng)風(fēng)格變化極快，沒有哪個(gè)基金經(jīng)理能夠踩在每一個(gè)熱點(diǎn)上?！鄙鲜鏊侥蓟鸾?jīng)理認(rèn)為，二季度以后，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)多點(diǎn)繁榮的盛況，到下半年，或許不會(huì)出現(xiàn)AI與其他板塊二選一的極端行情。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，“二季度A股市場(chǎng)可能會(huì)迎來第二波行情的機(jī)會(huì)，同時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)發(fā)生切換。在年報(bào)密集披露期，投資者更加關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)，而根據(jù)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)多數(shù)集中在新能源領(lǐng)域，因此，新能源板塊有可能會(huì)在4月份出現(xiàn)企穩(wěn)回升，甚至迎來反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)?！?/p>【如果您有新聞線索，歡迎向我們報(bào)料，一經(jīng)采納有費(fèi)用酬謝。報(bào)料微信關(guān)注：ihxdsb，報(bào)料QQ：3386405712】