先進的技術一定能變成市場認可的產品嗎？知名院士、教授和專家組成的團隊一定是優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊嗎？當下，中國更需要什么樣的科技成果轉化和早期硬科技的投資孵化？

作為在科技成果轉化領域深耕多年的力合科創(chuàng)有著獨特的見解和看法。在 “2023中國投資年會”上，力合科創(chuàng)總經理賀臻發(fā)表了題為“四鏈 ? 三跑 ? 雙一流，科技成果轉化與硬科技投資實踐”的主題演講。

據(jù)介紹，目前為止，力合科創(chuàng)投資孵化了3000多家企業(yè)，在全國投資和運營了38個創(chuàng)新基地，在海外，包括硅谷、波士頓、以色列等地區(qū)建立了7個海外創(chuàng)新中心。

談到當前大家“追早投小”的趨勢，力合科創(chuàng)總經理賀臻認為：“現(xiàn)在很多的資金都表示愿意把資金前移，去到早期挖掘金子，但是資本的本質是趨利避害。但是，在面對周期長、對項目缺乏應有的認知和耐心時，一些機構決策出資的時候往往卻步?！蓖瑫r，他也分享了力合科創(chuàng)長期探索出的“四鏈”、“三跑”和“雙一流”的體系。

以下為演講實錄，由投中網整理：

各位投資大咖，各位企業(yè)家：大家上午好！非常高興來參加這次投資盛會，也非常感謝投中的安排。

力合科創(chuàng)作為推動科技成果轉化，提供科創(chuàng)服務，培育科技產業(yè)的企業(yè)，為什么在這里跟大家交流投資的心得和體會？我想無非是兩個原因：

第一，力合科創(chuàng)的前身就專注于科技成果轉化與早期硬科技投資，我們當時叫“投早、投小、投硬”的專業(yè)機構，之所以“投早、投小、投硬”，是因為我們成立時是幾乎沒有多少注冊資本的，我們只能根據(jù)我們自身科技人才優(yōu)勢，利用更少的資金投早、投小、投硬來開啟我們的投資業(yè)務。

第二，現(xiàn)在力合科創(chuàng)作為上市公司，科技成果的轉化和硬科技的投資仍然是目前我們上市公司重要的業(yè)務板塊。同時，投資也是培育科技企業(yè)的重要抓手。

下面我結合力合科創(chuàng)在科技成果轉化和硬科技投資的實踐進行一個分享。

我最近確實感覺到，越來越多的投資機構在緊跟國家的發(fā)展戰(zhàn)略時，越來越關注科技成果轉化。

這幾年，我國非常重視科技研發(fā)，是科研研發(fā)的投入大國，也是科技成果的產出大國，這意味著我們投了非常多的科研費用，但是轉化率不高，意味著投入沒有變成國家在產業(yè)升級方面的強大力量?；谶@樣一個現(xiàn)實情況，推動科技成果轉化效率和投資硬科技早期項目既變成了投資行業(yè)的使命，也成為了投資行業(yè)的戰(zhàn)略機遇。

我們在緊跟國家戰(zhàn)略中，就能挖掘到很多具體的投資機會，主要體現(xiàn)在“四個面向”：一是面向世界的科技前沿，像人工智能，量子信息、芯片和集成電路等領域；二是投資面向國家經濟的主戰(zhàn)場（數(shù)字經濟、雙碳等）；三是面向國家重大需求：關鍵元器件零部件、關鍵基礎材料、油氣勘探開發(fā)等重大技術突破；四是面向人民生命健康，比如說新發(fā)和突發(fā)的傳染病、芯片和集成電路、生命健康、生物育種等，只有這樣才能實現(xiàn)高水平的自立自強。

不可否認，從科技成果轉化到做硬科技投資，是未來幾十年發(fā)展的黃金時期，也是戰(zhàn)略投資期。但是進行科技成果的轉化過程中，有非常多的“明井暗坑”，也有一些規(guī)律性的問題。

比如：真正先進的技術就能變成市場認可的產品嗎？知名品牌院士、教授和專家組成的團隊就是合格的創(chuàng)業(yè)團隊嗎？還有非常多的投資，雖然說現(xiàn)在很多的大資金都愿意把資金前移，去到早期挖掘金子，但是資本的本質是趨利避害，早期硬科技項目依然是持續(xù)面臨資金短缺壓力的。另外，部分行業(yè)，如新材料、生物科技等特殊行業(yè)，往往需要有定制的空間載體去落地投產，這些適配產業(yè)需求的專業(yè)載體目前也比較稀缺。市場、團隊、資金、載體都是我們做科技成果轉化和孵化早期項目過程中遇到的共性問題。

力合科創(chuàng)成立以來，一直探索如何做好科技成果轉化，服務深圳，服務粵港澳大灣區(qū)，服務國家的科技創(chuàng)新，一直在探索科技成果轉化的路徑、模式，還有投資孵化硬科技的一些規(guī)律。

近期，我們還在探討推動成果轉化的模式和規(guī)?；?，這兩個方面是科技成果切實支持國家科技創(chuàng)新驅動發(fā)展的必備條件。

經過二十多年的探索，我們取得了一些成績和經驗。力合科創(chuàng)孵化了3000多家企業(yè)，其中有接近400家的國家高新技術企業(yè)，投資了500多家，上市了30多家。為了更好地服務科技成果轉化投資的企業(yè)，我們現(xiàn)在全國投資和運營了38個創(chuàng)新基地，其中11個是國家級孵化器和眾創(chuàng)空間。同時為了更好地對接全球的科技成果和優(yōu)秀團隊，在海外，我們率先在硅谷、波士頓、以色列等地區(qū)建立了7個海外創(chuàng)新中心。

在投資項目中，我們也是培育了非常多的“專精特新”企業(yè)，通過二十多年的積累，除了有一些業(yè)績和成果以外，我們更多的是積累了一些經驗，或者是形成了一套體系。當然了，也有很多的教訓。

力合科創(chuàng)是深圳清華大學研究院培育和控股的企業(yè)，我們與深圳清華大學研究院共同打造了產學研深度融合的科技創(chuàng)新孵化體系。正是因為這一體系，為整個粵港澳大灣區(qū)科技產業(yè)的培育、科技創(chuàng)新氛圍的搭建和科技生態(tài)的形成做出了一定的貢獻。

在2015年，我們這套體系獲得了廣東省科學技術特等獎，這套體系就是我們搭建了一個“4+1”的要素系統(tǒng)?！?+1”涵蓋了高新技術企業(yè)的生長要素：首先要有高水平的技術；二是要有資本；三是要有空間；四是要有優(yōu)秀的團隊；五是要有非常強的賦能能力。

進一步歸納體系的話，我們叫“四鏈”、“三跑”和“雙一流”。

（一）雙一流：力合科創(chuàng)以提供一流的科創(chuàng)服務、培育一流的科技企業(yè)作為整個公司的業(yè)務內核

（二）“四鏈”：成果轉化的堅實基礎

大家可能經常讀到“緊緊圍繞創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈、產業(yè)鏈，強化企業(yè)主體地位”。我以力合科創(chuàng)業(yè)務為例，介紹我們在成果轉化工作中，如何通過加強“四鏈”的深入融合，助力高水平的科技自立自強。

創(chuàng)新鏈，是項目的源頭。

一是我們更好地與深圳清華大學研究院，更多地與全國高等院校、科研院所，也包括香港、澳門的大學和海外的研究機構，建立了全面合作關系，對接了一批先進技術領域的專家教授和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團隊，系統(tǒng)化地有組織地吸引更多的科技資源來到我們的體系里來。二是力合科創(chuàng)這幾年來，還承辦了一系列在全球和全國有影響力的賽事，比如說“智創(chuàng)杯”，是既有命題作文的實物挑戰(zhàn)賽也有征集項目通過路演形式的科創(chuàng)賽，我們向全球征集優(yōu)秀的項目，包括不同階段、不同領域的項目，這些賽事每屆至少有幾百乃至數(shù)千個全球項目參與。另外是“國強杯”，讓更多的項目聚集到我們體系中來。

資金鏈，是必不可少的發(fā)展要素。

大家都知道任何一個科技成果的轉化都有技術成熟期，中試產品成熟期，市場化發(fā)展的前奏。我們與政府形成了技術成熟期的概念驗證基金和中試基金，幫助企業(yè)跨過科技創(chuàng)新項目早期的“死亡谷”，等項目有了成熟的商業(yè)模式，力合科創(chuàng)的中后期基金可以引入更多的資本，可以說我們的資金鏈條覆蓋了整個科技成果轉化和企業(yè)成長的全過程。

人才鏈，是創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈的支撐。

我們打造和構建了“科學家+企業(yè)家”手牽手的機制，鏈接了大量戰(zhàn)略科學家和頂尖人才，還有為企業(yè)家提供終身學習的教育培訓平臺，我們?yōu)榛浉郯拇鬄硡^(qū)培育了5萬多名企業(yè)家。

產業(yè)鏈，是企業(yè)增強市場競爭力的根基。創(chuàng)新鏈與產業(yè)鏈深度融合，增強初創(chuàng)企業(yè)成長韌性，提升成果轉化與投資孵化企業(yè)成功率。

我們與眾多央、國企的產業(yè)龍頭合作，打造高層次、新型聯(lián)合研究院，形成了一個創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈生態(tài)，將科技成果和產業(yè)實際需求緊緊聯(lián)結在一起，聯(lián)合投資，共同研究解決方案，既解決了科技成果轉化的應用場景，也幫傳統(tǒng)的大型企業(yè)轉型升級，真正實現(xiàn)了產業(yè)鏈和創(chuàng)新鏈的融合。

產業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈、人才鏈深度融合共同推動企業(yè)發(fā)展。

（三）“三跑”：基于硬科技早期的投資

一是陪跑。這是一個很艱苦很長期的過程，我們通過賦能不斷陪跑企業(yè)，跑到他們上市退出。

二是接力跑。做好第一棒，解決好技術的成熟期和跨過創(chuàng)新的死亡期以后，后面的交給S基金、政府產業(yè)基金和實體企業(yè)。

三是領跑。力合科創(chuàng)作為一個做科技創(chuàng)新服務和做實體企業(yè)的上市公司，我們從公司的發(fā)展生態(tài)考慮，還有一個領跑，就是在我們聚焦的戰(zhàn)略性新興產業(yè)賽道，通過不斷并購、投資和整合，讓投資孵化的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展到上市，實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展，也實現(xiàn)我們投資的最大價值化。

總結一下，20多年來，力合科創(chuàng)通過“四鏈”、“三跑”、“雙一流”，通過成果的轉化、投資孵化、產業(yè)服務、人才培育為科技企業(yè)的成長提供陽光雨露，打造科技企業(yè)的宜長生態(tài)，讓科技創(chuàng)新的種子長成參天大樹。

力合科創(chuàng)作為科創(chuàng)服務企業(yè)，也作為科技產業(yè)企業(yè)，希望有更多的投資機構，LP、政府和實體企業(yè)，參與到國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，與我們一起共同做好科技成果轉化，攜手打造硬科技投資孵化生態(tài)。謝謝大家！