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中新經(jīng)緯5月29日電 (李自曼 馬靜)“現(xiàn)在所有的投資機(jī)構(gòu)都在思考要投資什么樣的企業(yè)，才能穿越全球經(jīng)濟(jì)低迷、波動(dòng)的周期。英諾天使基金(下稱(chēng)英諾)的核心還是投資硬科技，聚焦A輪之前，做早期投資，尋找跨周期項(xiàng)目，投資行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心創(chuàng)新點(diǎn)?！?8日，英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹在2023中關(guān)村論壇“硬科技投資與發(fā)展”平行論壇上表示。會(huì)后，李竹在接受中新經(jīng)緯專(zhuān)訪時(shí)，進(jìn)一步分享了其在硬科技投資方面的投資觀念以及英諾當(dāng)前投資策略。
英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹 主辦方供圖投資前沿領(lǐng)域有風(fēng)險(xiǎn)也有市場(chǎng)李竹指出，投資往上游走，是因?yàn)樯嫌卧谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里面有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力。一般情況下，產(chǎn)業(yè)的核心創(chuàng)新點(diǎn)往往在產(chǎn)業(yè)鏈的上游。投資這樣的核心創(chuàng)新點(diǎn)，讓它轉(zhuǎn)化成應(yīng)用，可能會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)巨大的推動(dòng)。李竹以新材料領(lǐng)域舉例，他稱(chēng)過(guò)去中國(guó)在新材料方面相對(duì)落后，從材料發(fā)現(xiàn)到材料的產(chǎn)業(yè)化，大約需要20年。隨著人工智能的出現(xiàn)，很多實(shí)驗(yàn)被AI計(jì)算替代，使得新材料的發(fā)現(xiàn)時(shí)間縮短到一年，這也讓新材料領(lǐng)域成為很多風(fēng)險(xiǎn)投資愿意投資的方向，從而推動(dòng)新材料行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。“所謂往前沿走，就是投資前沿領(lǐng)域，包括人工智能、生命科技等領(lǐng)域。目前，中國(guó)在這些領(lǐng)域已經(jīng)有跟國(guó)際同步的研究成果?！崩钪裾f(shuō)，目前，很多早期的投資基金都比較認(rèn)同投資前沿領(lǐng)域，雖然可能有風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)失敗，但是前沿領(lǐng)域的一些事物可能對(duì)未來(lái)的改變是相對(duì)較大的，未來(lái)的市場(chǎng)空間也更大。所以在前沿領(lǐng)域，應(yīng)該投入更多的錢(qián)，這樣才能保證中國(guó)硬科技的未來(lái)跟世界同步。在前沿領(lǐng)域，李竹談到，人工智能領(lǐng)域的超級(jí)周期才剛剛開(kāi)始，這里面一定會(huì)產(chǎn)生非常大的企業(yè)。其中，大模型、AIGC都值得被關(guān)注。不過(guò)，大模型本身需要投入大量資金，將來(lái)中國(guó)做大模型成功的公司可能不會(huì)有很多家。更多的公司可能會(huì)更傾向于做大模型的應(yīng)用，即在大模型的基礎(chǔ)上形成細(xì)分行業(yè)，服務(wù)于大模型日常運(yùn)營(yíng)的應(yīng)用，這是英諾正在努力投資的。李竹認(rèn)為，當(dāng)前語(yǔ)言大模型已經(jīng)過(guò)了早期投資階段，但是還有很多的多模態(tài)大模型，如視頻大模型、3D模型、圖像大模型等，還在逐漸完善過(guò)程當(dāng)中，這些是應(yīng)該關(guān)注的。但是在大模型本身上面投資需要花很多錢(qián)，而投資大模型應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)該不會(huì)燒太多錢(qián)。看好人工智能、新能源新材料、先進(jìn)制造李竹表示，過(guò)去5年，英諾的投資策略有了非常大的轉(zhuǎn)變。起初，英諾在做天使投資時(shí)，采用的是非常符合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)格的投資方式，公司會(huì)依據(jù)項(xiàng)目的創(chuàng)新性來(lái)投資。他表示，2018年，英諾對(duì)自身投資的案例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)投資回報(bào)最好的都是公司比較了解的行業(yè)，如科技創(chuàng)新領(lǐng)域。此后，英諾改變投資策略，采用VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)的方式做天使投資，向下對(duì)行業(yè)進(jìn)行詳細(xì)分析，找到最關(guān)鍵的創(chuàng)新點(diǎn)來(lái)投資。這種方式大大提高了投資成功率，使得公司大部分投資項(xiàng)目賺錢(qián)，少部分項(xiàng)目賠錢(qián)。在投資標(biāo)準(zhǔn)方面，李竹說(shuō)：“首先，我們會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，比較看重他們的分享精神和契約精神；其次，會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)找人的能力；第三，會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的學(xué)習(xí)能力。另一個(gè)層面上， 我們會(huì)考量項(xiàng)目的創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性、持續(xù)性。經(jīng)過(guò)多個(gè)維度的考量和判斷，最后滿(mǎn)足投資要求的項(xiàng)目很少。當(dāng)我們提高了項(xiàng)目投資標(biāo)準(zhǔn)，成功率也就提高了，就能夠從不確定性當(dāng)中去找到確定性。”當(dāng)前哪些領(lǐng)域的項(xiàng)目值得投資？李竹指出，除人工智能、量子計(jì)算等前沿方向和氫能儲(chǔ)能等新能源、新材料方向外，英諾比較關(guān)注先進(jìn)制造領(lǐng)域，如機(jī)器人、半導(dǎo)體、航天科技等，這些領(lǐng)域蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)。航天科技可能是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，其中，地面接收數(shù)據(jù)分析、衛(wèi)星發(fā)射、空間技術(shù)、太陽(yáng)能等都有很大的市場(chǎng)。此外，英諾對(duì)生命科技也特別關(guān)注，投資較多的是IT賦能BT(生物技術(shù))的領(lǐng)域以及診療創(chuàng)新。(更多報(bào)道線(xiàn)索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。責(zé)任編輯：常濤 羅琨
英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹 主辦方供圖投資前沿領(lǐng)域有風(fēng)險(xiǎn)也有市場(chǎng)李竹指出，投資往上游走，是因?yàn)樯嫌卧谡麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里面有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力。一般情況下，產(chǎn)業(yè)的核心創(chuàng)新點(diǎn)往往在產(chǎn)業(yè)鏈的上游。投資這樣的核心創(chuàng)新點(diǎn)，讓它轉(zhuǎn)化成應(yīng)用，可能會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)巨大的推動(dòng)。李竹以新材料領(lǐng)域舉例，他稱(chēng)過(guò)去中國(guó)在新材料方面相對(duì)落后，從材料發(fā)現(xiàn)到材料的產(chǎn)業(yè)化，大約需要20年。隨著人工智能的出現(xiàn)，很多實(shí)驗(yàn)被AI計(jì)算替代，使得新材料的發(fā)現(xiàn)時(shí)間縮短到一年，這也讓新材料領(lǐng)域成為很多風(fēng)險(xiǎn)投資愿意投資的方向，從而推動(dòng)新材料行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。“所謂往前沿走，就是投資前沿領(lǐng)域，包括人工智能、生命科技等領(lǐng)域。目前，中國(guó)在這些領(lǐng)域已經(jīng)有跟國(guó)際同步的研究成果?！崩钪裾f(shuō)，目前，很多早期的投資基金都比較認(rèn)同投資前沿領(lǐng)域，雖然可能有風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)失敗，但是前沿領(lǐng)域的一些事物可能對(duì)未來(lái)的改變是相對(duì)較大的，未來(lái)的市場(chǎng)空間也更大。所以在前沿領(lǐng)域，應(yīng)該投入更多的錢(qián)，這樣才能保證中國(guó)硬科技的未來(lái)跟世界同步。在前沿領(lǐng)域，李竹談到，人工智能領(lǐng)域的超級(jí)周期才剛剛開(kāi)始，這里面一定會(huì)產(chǎn)生非常大的企業(yè)。其中，大模型、AIGC都值得被關(guān)注。不過(guò)，大模型本身需要投入大量資金，將來(lái)中國(guó)做大模型成功的公司可能不會(huì)有很多家。更多的公司可能會(huì)更傾向于做大模型的應(yīng)用，即在大模型的基礎(chǔ)上形成細(xì)分行業(yè)，服務(wù)于大模型日常運(yùn)營(yíng)的應(yīng)用，這是英諾正在努力投資的。李竹認(rèn)為，當(dāng)前語(yǔ)言大模型已經(jīng)過(guò)了早期投資階段，但是還有很多的多模態(tài)大模型，如視頻大模型、3D模型、圖像大模型等，還在逐漸完善過(guò)程當(dāng)中，這些是應(yīng)該關(guān)注的。但是在大模型本身上面投資需要花很多錢(qián)，而投資大模型應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)該不會(huì)燒太多錢(qián)。看好人工智能、新能源新材料、先進(jìn)制造李竹表示，過(guò)去5年，英諾的投資策略有了非常大的轉(zhuǎn)變。起初，英諾在做天使投資時(shí)，采用的是非常符合互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)格的投資方式，公司會(huì)依據(jù)項(xiàng)目的創(chuàng)新性來(lái)投資。他表示，2018年，英諾對(duì)自身投資的案例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)投資回報(bào)最好的都是公司比較了解的行業(yè)，如科技創(chuàng)新領(lǐng)域。此后，英諾改變投資策略，采用VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)的方式做天使投資，向下對(duì)行業(yè)進(jìn)行詳細(xì)分析，找到最關(guān)鍵的創(chuàng)新點(diǎn)來(lái)投資。這種方式大大提高了投資成功率，使得公司大部分投資項(xiàng)目賺錢(qián)，少部分項(xiàng)目賠錢(qián)。在投資標(biāo)準(zhǔn)方面，李竹說(shuō)：“首先，我們會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，比較看重他們的分享精神和契約精神；其次，會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)找人的能力；第三，會(huì)考量項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的學(xué)習(xí)能力。另一個(gè)層面上， 我們會(huì)考量項(xiàng)目的創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性、持續(xù)性。經(jīng)過(guò)多個(gè)維度的考量和判斷，最后滿(mǎn)足投資要求的項(xiàng)目很少。當(dāng)我們提高了項(xiàng)目投資標(biāo)準(zhǔn)，成功率也就提高了，就能夠從不確定性當(dāng)中去找到確定性。”當(dāng)前哪些領(lǐng)域的項(xiàng)目值得投資？李竹指出，除人工智能、量子計(jì)算等前沿方向和氫能儲(chǔ)能等新能源、新材料方向外，英諾比較關(guān)注先進(jìn)制造領(lǐng)域，如機(jī)器人、半導(dǎo)體、航天科技等，這些領(lǐng)域蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)。航天科技可能是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，其中，地面接收數(shù)據(jù)分析、衛(wèi)星發(fā)射、空間技術(shù)、太陽(yáng)能等都有很大的市場(chǎng)。此外，英諾對(duì)生命科技也特別關(guān)注，投資較多的是IT賦能BT(生物技術(shù))的領(lǐng)域以及診療創(chuàng)新。(更多報(bào)道線(xiàn)索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。責(zé)任編輯：常濤 羅琨
