動力電池回收賽道持續(xù)升溫。

芳源股份擬定增募集約18.86億元加碼動力電池回收領(lǐng)域。

6月11日晚，芳源股份披露定增預(yù)案，擬募集不超過約18.86億元用于新建產(chǎn)能及補充流動資金，其中，約16.96億元用于電池級碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目(一期)，約1.90億元用于補充流動資金。

芳源股份主要從事鋰電池三元正極材料前驅(qū)體和鎳電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司意通過本次發(fā)行，切入磷酸鐵鋰市場，完善其在鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

6月12日，時代財經(jīng)就有關(guān)技術(shù)儲備等相關(guān)問題向芳源股份發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿對方尚未回復(fù)。

與新能源汽車行業(yè)深度綁定，動力電池的需求量增長迅猛。然而鋰資源的稀缺成為掣肘新能源汽車行業(yè)長期發(fā)展的重要因素。通過鋰電池回收，可以實現(xiàn)鋰等金屬資源的循環(huán)利用，對資源供給形成有效補充。

近年來，隨著動力電池退役量不斷增加，以及鋰回收工藝的改進、回收成本的下降，動力電池回收市場規(guī)模正在進一步擴大。

業(yè)內(nèi)普遍認為，動力電池平均壽命為5年左右，而據(jù)測算，第一批新能源車用動力電池將在2023年開始退役，并于2025年前后迎來“退役潮”。

中泰證券（600918）預(yù)計，2025年理論退役動力電池約為42.8萬噸，2030年將達到300萬噸，按各類型電池單噸回收收入測算，對應(yīng)市場空間1485.33億元。

在此背景下，動力電池回收賽道持續(xù)升溫。

芳源股份在最新機構(gòu)調(diào)研中表示，將持續(xù)加深鋰資源回收利用方面的布局，進一步豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。與此同時，包括格林美（002340）、天原股份（002386）、天奇股份（002009）等在內(nèi)的多家上市公司近期在動力電池回收領(lǐng)域均有相關(guān)布局。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹告訴時代財經(jīng)：“動力電池回收賽道的升溫，主要是由于回收體量規(guī)模的不斷加大及回收產(chǎn)品空間利潤較為豐厚，尤其是鋰礦價格的劇烈波動，給鋰電池回收領(lǐng)域帶來了巨大的利潤空間和成長空間?！迸c此同時，崔東樹表示，動力電池回收領(lǐng)域當前面臨巨大的挑戰(zhàn)是封閉、壟斷和所謂的嚴格控制，導(dǎo)致電池的回收價格過低。

近期碳酸鋰價格的持續(xù)回暖，加快了動力電池回收領(lǐng)域的相關(guān)項目建設(shè)。

據(jù)數(shù)據(jù)，6月12日，電池級碳酸鋰價格報31.75萬元/噸，較前一交易日持平，以年內(nèi)碳酸鋰價格最低點18萬元/噸計算，目前碳酸鋰累計漲幅約76.39%。

回收市場買漲不買跌。上海鋼聯(lián)（300226）電池回收分析師吳慧慧告訴時代財經(jīng)，碳酸鋰價格回升在很大程度上推動了回收市場的情緒波動，當前眾多貿(mào)易商與打粉廠看漲鋰鹽價格，并立即提高了廢料售賣價格。

真鋰研究創(chuàng)始人墨柯也表示，在碳酸鋰價格上升的過程中，電池回收方面的獲利會大一些，僅從現(xiàn)階段的情況來看，近期碳酸鋰價格的回升，有利于電池回收行業(yè)的發(fā)展。

據(jù)上海鋼聯(lián)測算，2028年國內(nèi)退役的動力電池數(shù)量有望達到205GWh，2030年動力電池退役量有望超過400GWh。

對于動力電池回收未來一段時間的發(fā)展趨勢，吳慧慧表示，動力電池整體退役量的拐點可能要在2026年之后，屆時，加上廠間回收量以及消費電池的回收量，整個鋰電池回收產(chǎn)業(yè)的規(guī)模會相當可觀。

墨柯表示：“目前回收行業(yè)的主要收益來自梯次利用，5年前裝機的電池在今年退役后，會有相當一部分進入再利用環(huán)節(jié)，剩下的才是粉碎處理回收，而當前動力電池回收處理的相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)有些超前?！?/p>

業(yè)績方面，芳源股份2022年實現(xiàn)營收29.35億元，同比增長41.83%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.05億元，同比減少92.83%。2023年Q1公司實現(xiàn)營收8.03億元，同比增長98.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.01億元，同比增長147.01%。

民生證券的觀點認為，芳源股份股權(quán)激勵等費用支出導(dǎo)致短期業(yè)績承壓，長期向好趨勢不改。根據(jù)2018年及2021年股權(quán)激勵方案確認的22年當期費用合計0.98億元，對公司22年利潤造成較大影響。隨著后續(xù)股權(quán)激勵費用攤銷逐步降低，業(yè)績壓力有望得到一定緩解。更進一步看，憑借深厚技術(shù)及充沛產(chǎn)能，公司與松下合作進入特斯拉供應(yīng)鏈，在海外新能源汽車高增長趨勢下有望獲得更大的成長空間。

二級市場方面，時代財經(jīng)注意到，芳源股份自2021年上市以來，其股價最高曾達42.30元/股，截至2023年6月12日收盤，公司股票以上漲3.40%，報收11.57元/股，當前市值較上市以來的最高點已蒸發(fā)約157.39億元。