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除了新華基金外，近期還有多家中小型基金公司股東主動(dòng)或被動(dòng)地選擇出售所持股份，此類(lèi)現(xiàn)象折射的是中小基金公司股權(quán)估值溢價(jià)的降低。結(jié)合近期公募行業(yè)集體降管理費(fèi)的舉措，有觀察人士表示，降費(fèi)之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)?！翱梢园l(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價(jià)已非常低?！?/p>
近日，新華信托股份有限公司破產(chǎn)管理人在阿里拍賣(mài)公告稱(chēng)，將于7月16日至17日對(duì)新華信托持有的新華基金管理有限公司35.31%股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)，起拍價(jià)及評(píng)估價(jià)約為4.23億元人民幣。照此計(jì)算，新華基金的整體評(píng)估價(jià)約11.98億元。
7月16日，新華信托持有的新華基金股權(quán)正式公開(kāi)拍賣(mài)，拍賣(mài)平臺(tái)為淘寶網(wǎng)阿里資產(chǎn)，加價(jià)幅度為一百萬(wàn)元。
24小時(shí)后，拍賣(mài)結(jié)束。從拍賣(mài)結(jié)果看，本次拍賣(mài)有近3900次圍觀，但無(wú)人報(bào)名。最終因無(wú)人出價(jià)，本次股權(quán)拍賣(mài)事項(xiàng)以流拍告終。
5月份，重慶市第五中級(jí)人民法院發(fā)布公告稱(chēng)，新華信托不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足清償全部債務(wù)，符合宣告破產(chǎn)的法律規(guī)定，并裁定宣告新華信托破產(chǎn)。進(jìn)入破產(chǎn)清算的新華信托，除了將對(duì)國(guó)內(nèi)有效注冊(cè)商標(biāo)、汽車(chē)等資產(chǎn)進(jìn)行公開(kāi)變價(jià)處置外，所持有的新華基金的股權(quán)也將被公開(kāi)拍賣(mài)。
此前，關(guān)于第二大股東破產(chǎn)事項(xiàng)，市場(chǎng)也在擔(dān)憂(yōu)是否會(huì)對(duì)新華基金的日常運(yùn)作產(chǎn)生影響。對(duì)此，新華基金回應(yīng)券商中國(guó)記者稱(chēng)，二者為相互獨(dú)立法人，由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，新華信托依法被宣告破產(chǎn)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。同時(shí)，新華基金具備完善的法人治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格按照《公司法》《證券法》《證券投資基金法》等相關(guān)法律法規(guī)及公司章程運(yùn)行，完善的機(jī)制能夠保證公司的穩(wěn)定運(yùn)行。
如果能夠順利拍下，買(mǎi)家將成為新華基金第二大股東。根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定，持有基金管理公司25%以上股權(quán)的股東為主要股東，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
主要股東為自然人的，最近3年個(gè)人金融資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元人民幣，具備10年以上境內(nèi)外證券資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，從業(yè)經(jīng)歷中具備8年以上專(zhuān)業(yè)的證券投資經(jīng)驗(yàn)且業(yè)績(jī)良好或者8年以上公募基金行業(yè)高級(jí)管理人員從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
除了上述股權(quán)流拍事項(xiàng)，近期中小基金股東正在主動(dòng)或被動(dòng)地放棄手中的股權(quán)。如近期，上海銀行擬以3.388億元的底價(jià)轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)，信息披露起止日期為6月20日至7月4日。更早前，上銀基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)多次延期。這已經(jīng)是年內(nèi)第四次轉(zhuǎn)讓?zhuān)揖从薪Y(jié)果。此外，上銀基金第二大股東中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)也曾多次謀求轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但目前并未轉(zhuǎn)讓成功。
此外，還有嘉合基金、安信基金以及諾安基金等公司均有股東掛牌轉(zhuǎn)讓所持股份的動(dòng)作。
此類(lèi)現(xiàn)象折射的是中小基金公司股權(quán)估值溢價(jià)的降低。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公募基金前十名基金公司的管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到10.54萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)總規(guī)模的四成，而管理規(guī)模低于1000億元的公募基金管理人則多達(dá)100家，合計(jì)管理規(guī)模約有3萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)總規(guī)模僅一成。
規(guī)模的兩極分化，直接導(dǎo)致了基金公司經(jīng)營(yíng)情況天差地別。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在公募規(guī)模持續(xù)攀高的去年，包括易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、華夏基金等在內(nèi)的18家頭部公司凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元?；鸸局饕杖雭?lái)源為產(chǎn)品的管理費(fèi)用，給市場(chǎng)的印象是“旱澇保收”，然而去年卻有高達(dá)12家基金公司陷入虧損，利潤(rùn)在數(shù)百萬(wàn)元至一兩千萬(wàn)元的基金公司也不在少數(shù)。
此外，對(duì)于中小基金公司而言，影響估值的利空消息也接踵而至。近日，公募基金費(fèi)率改革啟動(dòng)，雖然調(diào)降比例相對(duì)有限，但根據(jù)動(dòng)輒超過(guò)40%的尾傭比例估算，相關(guān)產(chǎn)品在費(fèi)率調(diào)降后，對(duì)公募基金的管理費(fèi)收入所帶來(lái)的沖擊可謂不小。
華北地區(qū)某公募內(nèi)部人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，“我們根據(jù)公司情況做過(guò)測(cè)算，如果管理費(fèi)率從1.5%降到1.2%，僅僅降了0.3%，就使得我們公司的凈利潤(rùn)減少將近一半……而如果大幅降費(fèi)的話(huà)，對(duì)依賴(lài)主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品的中小基金公司來(lái)說(shuō)，影響更大?！?/p>
華南某公募一位內(nèi)部人士也對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段之后，基金行業(yè)也從原來(lái)的高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)邁進(jìn)，而高質(zhì)量增長(zhǎng)也意味著結(jié)構(gòu)分化?！敖蒂M(fèi)之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價(jià)已非常低。”
