貴州茅臺(tái)，作為兩市第一大基金重倉股，在2023年第3季度走出上漲行情。

而就在這波行情啟動(dòng)之前，有兩家百億以上規(guī)模的私募基金，精準(zhǔn)的加倉茅臺(tái)，充分享受了此后的茅臺(tái)拉伸行情。

這兩家私募機(jī)構(gòu)究竟如何背景？

它們何以持有茅臺(tái)如此巨大的倉位？

它們又為何能同時(shí)精準(zhǔn)加倉？

名字的 “密碼”

持有茅臺(tái)的這兩個(gè)私募產(chǎn)品，在業(yè)內(nèi)不能說沒有名氣，簡直是毫不知名。

貴州茅臺(tái)2023年半年報(bào)中，金匯榮盛三號(hào)私募基金、瑞豐匯邦三號(hào)私募基金，截至2023年6月末持股量分別為890.24萬股和879.32萬股，季度環(huán)比增倉幅度為7.10%和8.19%。

以茅臺(tái)最新價(jià)計(jì)算（截至8月3日），兩家機(jī)構(gòu)的持倉總值超過300億元。

這兩個(gè)產(chǎn)品背后的機(jī)構(gòu)貌似沒有關(guān)聯(lián)，但神奇的是，兩支產(chǎn)品均叫“三號(hào)”，似乎又暗示了些什么東西。

背后機(jī)構(gòu)“低調(diào)”

追索兩支私募產(chǎn)品可以發(fā)現(xiàn)，兩支產(chǎn)品背后等機(jī)構(gòu)均是廣東地區(qū)的私募。

公開資料顯示：金匯榮盛成立于2015年，法定代表人為張玲。后者曾先后任職于安徽省稅務(wù)局涉外稅務(wù)管理處、大鵬證券、聯(lián)合證券和南方基金。副總經(jīng)理丁朝宇曾在安徽省無為縣財(cái)政局、中保信托、長城證券、聯(lián)合證券等機(jī)構(gòu)任職。

而瑞豐匯成立于2014年12月，法人為王浩佳（曾任職于東莞證券），總經(jīng)理為鄭松有（國際貿(mào)易、公務(wù)員、券商從業(yè)背景），合規(guī)風(fēng)控官為黃行勇（曾任職于第一創(chuàng)業(yè)證券、中信期貨）。

雖然團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷平平，但兩家機(jī)構(gòu)都擁有巨額資金。自2018年末以來，兩家廣東私募陸續(xù)進(jìn)入茅臺(tái)十大股東序列，間斷的持續(xù)接盤貴州茅臺(tái)的籌碼。

“聯(lián)手”加倉

資事堂注意到：金匯榮盛和瑞豐匯邦不僅在今年二季度同時(shí)加倉，而且持股量均刷新“自家記錄”。

這成為了兩家私募持倉動(dòng)作的一個(gè)“巧合”。

具體來說，瑞豐匯邦最早出現(xiàn)在貴州茅臺(tái)前十大股東行列，可追溯至2018年12月末，當(dāng)時(shí)，該產(chǎn)品持倉市值就超過60億元。

動(dòng)用數(shù)十億資金持有一只股票，這樣的實(shí)力和魄力，在當(dāng)時(shí)的私募業(yè)內(nèi)屬于鳳毛麟角。

再來看金匯榮盛，這家私募于2019年6月末在貴州茅臺(tái)股東名單上“首次亮相”，持股市值也超過60億元，于同期瑞豐匯邦可謂旗鼓相當(dāng)。

此后至今，金匯榮盛和瑞豐匯邦每個(gè)季度均會(huì)“常駐”貴州茅臺(tái)大股東名單，截至今年二季度末，兩家持股市值分別達(dá)到166.79億元和164.74億元。

與茅臺(tái)同“浮沉”

盡管擁有上百億身家，但兩家私募機(jī)構(gòu)似乎在其他個(gè)股上“鮮少露面”。

而且，這兩家廣東私募的總資產(chǎn)規(guī)模，一直與茅臺(tái)股價(jià)呈現(xiàn)正相關(guān)。

2019年-2020年，A股出現(xiàn)一波指數(shù)型牛市，貴州茅臺(tái)作為“第一高價(jià)股”兩年累計(jì)漲幅超過300%。

瑞豐匯邦和金匯榮盛重自然享受了資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，成功躋身百億私募。

一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)于2021年。

這一年開年后，抱團(tuán)股“解崩”乍現(xiàn)A股，貴州茅臺(tái)未能幸免。

2021年前三個(gè)季度，貴州茅臺(tái)股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到34%。恰恰這個(gè)時(shí)點(diǎn)，中基協(xié)備案系統(tǒng)曾顯示：金匯榮盛的總規(guī)模一度跌破20億元規(guī)模，同期瑞豐匯邦的備案規(guī)模曾處于20億元-50億元區(qū)間。

歷史資料顯示：2021年8月20日，上述兩家私募重倉茅臺(tái)的產(chǎn)品創(chuàng)下當(dāng)時(shí)近三年歷史最大回撤值，其中金匯榮盛回撤值超過50%，當(dāng)時(shí)正值茅臺(tái)2021年年內(nèi)股價(jià)最低點(diǎn)。

資金來源成“謎”

之后，兩家私募不斷加倉貴州茅臺(tái)股票。

如上文中的圖片所示：2021年四季度末金匯榮盛的茅臺(tái)籌碼，從593萬股增至2023年二季度末890萬股；同期瑞豐匯邦將茅臺(tái)籌碼，從537萬股增至879萬股。

上述時(shí)間區(qū)間，兩家私募總規(guī)模均損失至少50億元的前提下，在不到兩年時(shí)間內(nèi)對(duì)茅臺(tái)股份增持幅度超過50%。

這個(gè)跡象頗有些“反?！薄?/p>

通常來說：一家股票私募的規(guī)模跌破百億，特別是規(guī)?！把鼣亍保ㄙY產(chǎn)規(guī)模減半）后，投研團(tuán)隊(duì)需要將凈值曲線“補(bǔ)救回來”，才有可能募集新資金。

更為重要的是：這兩家私募的備案信息中，均注明“不符合提供投資建議條件的第三方機(jī)構(gòu)”，也就是無法在銀行渠道進(jìn)行募資，資金來源通常會(huì)少于其他百億私募。

但瑞豐匯邦的官網(wǎng)提及“已準(zhǔn)入東方財(cái)富證券、萬聯(lián)證券、中融信托、中山證券、海通證券等券商白名單。”

換言之，券商渠道是其外部資金的來源之一。

總體來看，這兩家私募能夠有資金”越跌越買“，錢從何來成為關(guān)鍵。

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