01 最新全球半導(dǎo)體銷售與庫存水位

■ 最新7月表現(xiàn)同比降幅收窄至11.8%，已連續(xù)四個(gè)月增長，整體看好年底發(fā)展

半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA） 近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度（Q2）全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額總計(jì)1245億美元，環(huán)比第一季度（Q1）的1195億美元增長了4.7%，Q2同比降幅17.3%。

其中，7 月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額總計(jì) 432 億美元，環(huán)比6 月增長2.3%，同比降低11.8%。結(jié)合季度銷售表現(xiàn)來看，7月份銷售的同比降幅收窄。

從7月半導(dǎo)體地區(qū)銷售表現(xiàn)來看，環(huán)比增長的有美洲（6.3%）、中國（2.6%）、歐洲（0.5%）和亞太及其他地區(qū)（0.3%），環(huán)比下降的有日本（-1.0%）；同比增長的有歐洲（5.9%），同比下降的有中國（-18.7%）、美洲（-7.1%）、日本（-4.3%）和亞太及其他地區(qū)（-16.2%）。

SIA 總裁兼首席執(zhí)行官 John Neuffer 表示，今年以來，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)經(jīng)歷了平穩(wěn)的逐月增長，7 月份的銷售額已經(jīng)歷了連續(xù)第四個(gè)月的增長。與去年相比，全球銷售額仍在下降，但7月份的同比降幅是今年為止最小的，SIA有理由對(duì)第三季度（Q3）和第四季度（Q4）的發(fā)展持樂觀態(tài)度。

■ 全球半導(dǎo)體庫存去化速度比預(yù)期慢

終端需求的拉動(dòng)，以及行業(yè)庫存去化有利于產(chǎn)業(yè)鏈正向發(fā)展。近期國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球硅晶圓 Q2出貨量環(huán)比增長 2.0%，達(dá) 33.31 億平方英寸，同比下降10.1%。這也反映出行業(yè)整體表現(xiàn)因庫存過剩而疲軟的問題，出貨量的環(huán)比增長代表庫存去化水平正在向好的方向發(fā)展。

SEMI同樣看好年底的銷售行情，其產(chǎn)業(yè)研究資深總監(jiān)曾瑞榆預(yù)期，今年Q3半導(dǎo)體銷售將環(huán)比季增6%，但是Q3半導(dǎo)體庫存金額可能會(huì)持續(xù)增加，這代表行業(yè)庫存去化的進(jìn)程比預(yù)期來得更慢。

■ 機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)Q3是全行業(yè)庫存水位回落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，庫存水位最快年底恢復(fù)正常

集微咨詢近期發(fā)布的一份研究報(bào)告，結(jié)合了營收前15大芯片原廠和前5大分銷商的庫存數(shù)據(jù)分析，顯示截至Q2末，原廠存貨已經(jīng)歷了11個(gè)季度的連續(xù)增長，累計(jì)金額達(dá)933.05億美元；而分銷商存貨金額也達(dá)到了185.73億美元的歷史高位。

集微咨詢預(yù)測(cè)今年Q3是全行業(yè)庫存回落的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。至于行業(yè)庫存何時(shí)能恢復(fù)到正常水平，SEMI綜合考慮了終端需求回溫的因素，預(yù)計(jì)全行業(yè)庫存水位將在2023年底或2024年上半年恢復(fù)到正常水平。

02 最新應(yīng)用終端庫存水位

■ 汽車類芯片庫存高于預(yù)期，下半年供過于求

國際數(shù)據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)IDC亞太區(qū)研究總監(jiān)郭俊麗表示，一開始行業(yè)對(duì)半導(dǎo)體去庫存的預(yù)期較為樂觀，但隨著行情變化，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)在不斷修正中，包括此前看好的汽車類芯片。汽車廠商的砍單或觀望眾的決策，反映出其周期反彈速度比想象中更慢。

汽車類芯片目前的庫存已明顯高于正常水位，下游需求增速也被嚴(yán)重高估。集微咨詢表示，Q2汽車芯片公司的存貨與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)仍在持續(xù)增長，其中僅瑞薩出現(xiàn)存貨下降的情況，預(yù)計(jì)下半年會(huì)出現(xiàn)供過于求的局面。

■ 存儲(chǔ)芯片面臨最嚴(yán)重的庫存問題，季末存貨金額遠(yuǎn)超當(dāng)季營收

存儲(chǔ)領(lǐng)域目前正面臨最嚴(yán)重的庫存問題，存貨金額位居前三的三星、SK海力士和美光，其季末存貨金額遠(yuǎn)超當(dāng)季營收。

今年Q3，在各存儲(chǔ)廠商持續(xù)減產(chǎn)疊加高端品需求回暖的影響下，DRAM和NAND Flash先后進(jìn)入漲價(jià)階段。在量價(jià)齊升的局面下，各大存儲(chǔ)企業(yè)會(huì)加快庫存去化的腳步。

■ AI應(yīng)用高速發(fā)展帶動(dòng)硬件升級(jí)換代，有利消費(fèi)電子庫存去化

行業(yè)普遍認(rèn)為，今年Q1是AI行業(yè)增長的起點(diǎn)，也是消費(fèi)電子行業(yè)衰退的終點(diǎn)，行業(yè)庫存從Q1開始下降。集微咨詢表示，大模型引領(lǐng)了AI應(yīng)用的高速發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈硬件升級(jí)換代。

目前消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的庫存水位依然很高，這從臺(tái)積電Q2業(yè)績中關(guān)于消費(fèi)電子的部分便可窺知一二，其有關(guān)消費(fèi)電子的份額未見明顯的上升跡象。隨著越來越多的手機(jī)等終端產(chǎn)品接入大模型，消費(fèi)電子行業(yè)有望因此受益，庫存去化將逐季提速。

■ LED照明與顯示行業(yè)庫存已恢復(fù)

據(jù)悉，LED照明驅(qū)動(dòng)與顯示芯片等行業(yè)庫存調(diào)整較早，目前均已恢復(fù)至合理水位。2021年Q4起，LED照明驅(qū)動(dòng)便已開始實(shí)施去庫存計(jì)劃，到2022年年底，從下游貿(mào)易到芯片制造商，庫存均已恢復(fù)到正常水位。

03 原廠減產(chǎn)措施持續(xù)

■ 存儲(chǔ)原廠減產(chǎn)措施將持續(xù)到2024年

鎧俠及美光率自去年Q4起率先啟動(dòng)減產(chǎn)措施，三星于今年Q2跟進(jìn)。TrendForce集邦咨詢預(yù)估，各原廠對(duì)于DRAM與NAND Flash的減產(chǎn)策略將繼續(xù)延續(xù)到2024年，尤其以虧損嚴(yán)重的NAND Flash更為明確。

■ 三星目標(biāo)年底NAND庫存恢復(fù)到6-8周正常水平

三星年初NAND庫存水位已超過20周，一度飆升至28周，最近已降至18周。其減產(chǎn)主要目標(biāo)是128層第6代V-NAND（V6），該產(chǎn)品庫存較多。

三星最初的減產(chǎn)幅度為25%，預(yù)計(jì)Q4將擴(kuò)大到35%。據(jù)悉，三星已制定了最新生產(chǎn)計(jì)劃，目標(biāo)是到年底NAND庫存恢復(fù)到6-8周的正常水平。

■ SK海力士擴(kuò)大NAND Flash庫存去化減產(chǎn)幅度

SK 海力士表示，由于 NAND Flash 的庫存去化速度相比DRAM更慢，因此決定擴(kuò)大對(duì)于NAND Flash的減產(chǎn)幅度。

■ 美光降低DRAM與NAND晶圓開工率，預(yù)計(jì)減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)到2024年

美光專注于庫存管理和控制供應(yīng)，近期將DRAM和NAND晶圓開工率進(jìn)一步減少至接近30%，預(yù)計(jì)減產(chǎn)將持續(xù)到2024年。

04 終端廠商如何處理呆滯庫存

除了各大存儲(chǔ)原廠的積極減產(chǎn)措施，終端制造企業(yè)可以通過積極自主的呆滯庫存緩解措施來維持其供應(yīng)鏈的平衡狀態(tài)。擁有過剩的庫存本身是對(duì)公司資本支出的巨大消耗，因?yàn)樵摮杀臼怯商囟ǖ膫}庫空間、存儲(chǔ)條件維護(hù)以及員工管理成本的三重疊加而成。

■ FFF和DIR替換策略、取消訂單等常規(guī)策略很難產(chǎn)生收益

常規(guī)的消耗庫存策略是在其他產(chǎn)品中使用呆滯元器件，將其作為FFF（形狀、契合、功能）替代品或直接替換（DIR）。但這種選擇非常有限，因?yàn)閹缀鹾苌儆写魷骷梢灾苯映洚?dāng)替代品，而跳脫昂貴的重新設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)。即便該元器件可以作為DIR器件，也必須經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序才能被使用。

其他消耗庫存的方法是在OCM允許的情況下取消訂單；或是終端廠商在等待消費(fèi)需求恢復(fù)時(shí)，盡可能多的使用呆滯庫存。但這些方法均很難回收成本效益，許多晶圓廠（如臺(tái)積電）只提出以一定的價(jià)格取消現(xiàn)有訂單或重新談判現(xiàn)有合同，而絕大部分廠商則拒絕完全取消訂單。其次，消費(fèi)需求恢復(fù)的速度可能并不足以消化企業(yè)多余的庫存。

那么還有哪些快速且有效的方法可以幫助終端廠商自主消庫存呢？

■ 首當(dāng)其沖的是精準(zhǔn)預(yù)測(cè)庫存，改掉過度購買元器件的習(xí)慣

首先終端廠商需要主動(dòng)改掉過度采購元器件的習(xí)慣，這需要提升其庫存預(yù)測(cè)的精確度。加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)能力是一種非常有效的正向防御措施，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)分析數(shù)據(jù)能幫助制造業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者清晰地了解多少產(chǎn)品可用，從而避免恐慌性地重復(fù)訂購。

搜芯易的Datalynq?就是一款很好的市場(chǎng)情報(bào)工具，它基于真實(shí)市場(chǎng)交易的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，提醒決策者注意可能會(huì)影響當(dāng)前運(yùn)營的供應(yīng)鏈放緩情況、風(fēng)險(xiǎn)的元器件和庫存更新情況。Datalynq還能為使用者提供定價(jià)可視性，確保廠商使用最佳的報(bào)價(jià)購買產(chǎn)品。

高效且透明的市場(chǎng)情報(bào)管理工具不僅可以提升終端廠商的供應(yīng)鏈管理效率，還能有效地制定采購計(jì)劃。Sourceability亞太區(qū)執(zhí)行總經(jīng)理王震旻就曾表示，Datalynq可以提高市場(chǎng)的數(shù)據(jù)可用性，讓庫存預(yù)測(cè)變得越來越接近現(xiàn)實(shí)。

■ 其次是使用便捷的呆滯元器件庫存估價(jià)工具

搜芯易呆滯庫存估價(jià)器是一款免費(fèi)自助工具，屬搜芯易BOM管理工具Quotengine?的一部分，它能幫助用戶快速估算呆滯電子元器件的價(jià)值。這項(xiàng)工具最大的優(yōu)勢(shì)在于能快速為用戶提供估價(jià)，令其免去了大量估算元器件售價(jià)的時(shí)間和人力成本，從而簡化了呆滯庫存的銷售流程。

呆滯庫存估價(jià)器可以將實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)功能與產(chǎn)品庫存量數(shù)據(jù)充分結(jié)合，幫助用戶即時(shí)了解并準(zhǔn)確判斷出哪些器件需要優(yōu)先處理。用戶可以自主設(shè)定目標(biāo)售價(jià)，并與建議市場(chǎng)價(jià)比對(duì)調(diào)整，然后再通過添加自主設(shè)定的“現(xiàn)貨數(shù)量”值，就可以輕松出售呆滯庫存了。

該系統(tǒng)還支持?jǐn)?shù)據(jù)導(dǎo)出，用戶可以將估算結(jié)果導(dǎo)出并在組織中共享，或在公司ERP等系統(tǒng)中進(jìn)行直接操作。之后用戶可以在搜芯易平臺(tái)上出售這批呆滯庫存。有客戶下單后，搜芯易將負(fù)責(zé)物流、質(zhì)檢、賬單和運(yùn)輸，最大程度地簡化使用者的工作流程。

05 下游需求回暖利于庫存去化

下游消費(fèi)需求回暖有利于加速產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)，幫助半導(dǎo)體行業(yè)庫存去化。時(shí)至9月，消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入旺季，產(chǎn)業(yè)鏈的熱度也將逐步傳導(dǎo)至中下游供應(yīng)商。去年就開始沉寂許久的消費(fèi)電子行業(yè)在本月迎來了諸多重磅新品，有利于積極提升消費(fèi)者的購機(jī)行為。

一周前，華為就“悄然”發(fā)布了新一代旗艦新機(jī)并在線上線下全面開售，據(jù)供應(yīng)鏈消息，該系列的首批備貨量已達(dá)數(shù)百萬臺(tái)，預(yù)計(jì)華為全年的手機(jī)出貨量將上調(diào)至4000萬部，這將大大促進(jìn)原廠供應(yīng)商的出貨水平。

緊接著蘋果秋季發(fā)布會(huì)也如期而至，Counterpoint Research高級(jí)分析師Ivan Lam表示iPhone 15系列的備貨量目前在大約8000萬部左右，并會(huì)根據(jù)年底的銷售情況調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。盡管行業(yè)目前普遍認(rèn)為iPhone出貨量或受華為沖擊下調(diào)，但同比表現(xiàn)還是增長的。瑞銀預(yù)估，就整體iPhone出貨量而言，Q4為6670萬支，季減8%、年增49%。

眾多行業(yè)專家和芯片巨頭，包括 SK海力士和三星電子，都認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)即將迎來復(fù)蘇。人工智能的需求也將推動(dòng)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，相信隨著人工智能需求的到來，以最優(yōu)價(jià)值出售呆滯庫存將會(huì)成為諸多終端廠商的最佳選擇。

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信息及配圖主要來源：SIA，SEMI，集微咨詢，TrendForce集邦咨詢

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