中國網(wǎng)財經(jīng)9月15日訊(記者 張明江) 中國人民銀行表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)，社會預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

央行今年首次降準(zhǔn)已于3月落地，年內(nèi)兩次降準(zhǔn)共降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點、釋放中長期流動性超萬億元，本次降準(zhǔn)預(yù)計釋放中長期流動性超5000億元。

央行表示，將精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，兼顧內(nèi)外平衡，保持匯率基本穩(wěn)定，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

多家公募基金公司第一時間分享此次降準(zhǔn)觀點分析，認(rèn)為本次降準(zhǔn)有助于穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，或?qū)亩喾矫娈a(chǎn)生積極效果。

博時基金宏觀策略部劉思甸表示，本次降準(zhǔn)，一是釋放了維持貨幣市場利率穩(wěn)定的信號，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期；二是有利于通過部份置換MLF存量的方式，降低其他存款性金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本。這是落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議、年中的中共中央政治局會議精神的具體措施，也是今年以來貨幣政策立場的延續(xù)。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，本次降準(zhǔn)幅度與上次相當(dāng)，下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。本次降準(zhǔn)超市場預(yù)期，因之前并沒有以總理或國常會提前“吹風(fēng)”的形式透露，這在2019年以來尚屬首次。今年貨幣政策體現(xiàn)出政策“排頭兵”的作用，本次降準(zhǔn)意味著中央政治局會議后各項穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺。本次降準(zhǔn)時機(jī)把握的非常巧妙。從內(nèi)部看，本次降準(zhǔn)及時向市場注入流動性，緩解了9月中旬流動性地方專項債發(fā)行提速、季末稅期高峰等因素的影響。同時，降準(zhǔn)兼顧了近期存量房貸利率下調(diào)、降低二套房貸LPR加點下限等政策訴求，有利于維持銀行息差在合理空間。從外部看，在9月11日外匯自律市場專題會議后，人民幣匯率有所企穩(wěn)，并且即將舉行的美聯(lián)儲9月議息會議大概率不會加息，寬松的外部制約有所緩解。后續(xù)來看，降準(zhǔn)本身已成為流動性管理的常規(guī)工具，但市場更加期待后續(xù)是否會進(jìn)一步降息托底經(jīng)濟(jì)。此外，本次降準(zhǔn)釋放得政策信號更加重要，近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場對7月中央政治局后政策預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，將提振市場風(fēng)險偏好。

諾安基金認(rèn)為，此前由于缺少長期資金投放，銀行間市場資金面整體較為緊張，DR007基本在1.9%附近波動，部分時點甚至超過2.2%，高于1.8%的OMO利率。同時經(jīng)濟(jì)增長壓力不減，因此政策采取全面降準(zhǔn)0.25個百分點。參照過往經(jīng)驗，此次降準(zhǔn)釋放長期資金或在5000億元左右，降低金融機(jī)構(gòu)成本約50-60億元左右。降準(zhǔn)將有助于精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，打好宏觀政策組合拳，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，釋放長期資金，保持銀行體系流動性合理充裕，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

華商基金固定收益部副總經(jīng)理、華商收益增強(qiáng)債券基金經(jīng)理張永志表示，本次降準(zhǔn)體現(xiàn)了央行精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健貨幣政策的態(tài)度，或?qū)亩喾矫娈a(chǎn)生積極效果。對于宏觀經(jīng)濟(jì)而言，8月PMI有所回升、CPI小幅轉(zhuǎn)正、出口降幅收窄，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于溫和修復(fù)的狀態(tài)下，依然需要政策呵護(hù)，本次降準(zhǔn)有助于穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好。對于宏觀層面流動性而言，降準(zhǔn)釋放了長期資金，將有助于保持銀行體系流動性合理充裕，或?qū)⒕徑饨谫Y金價格偏緊的態(tài)勢。對于資本市場而言，降準(zhǔn)有望一次性釋放出大量流動性，或會對股票、債券等大類資產(chǎn)具有普惠效應(yīng)。股市方面，降準(zhǔn)表明逆周期政策仍在發(fā)力，有利于提振市場信心。債市方面，降準(zhǔn)釋放大量低成本流動性，增加金融市場資金供給，受益于流動性寬松，債市利率有望下行。

農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，隨著央行降準(zhǔn)快速落地，資金面緊張格局邊際緩解，流動性偏緊、信用增速放緩的格局有望改善。受此提振，短期看市場信心有望回暖。往后看，我國經(jīng)濟(jì)在一攬子穩(wěn)增長政策的支撐下已經(jīng)積累了諸多積極信號。8月PMI連續(xù)3個月環(huán)比改善，同時CPI、PPI數(shù)據(jù)或確認(rèn)“價格底”。而本輪降準(zhǔn)將加速國內(nèi)信用寬松步伐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率有望抬升，推動盈利隨之修復(fù)，“盈利底”或已于2023年2季度確認(rèn)。當(dāng)前市場已對內(nèi)外部風(fēng)險充分定價，全A股權(quán)溢價處于2010年以來的70%分位以上，權(quán)益資產(chǎn)性價比較高。當(dāng)前仍是穩(wěn)增長政策發(fā)力的窗口期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)，看好中長期投資機(jī)會，當(dāng)前正是布局階段。

廣發(fā)基金認(rèn)為，從社融數(shù)據(jù)到降準(zhǔn)利好，時間不拘常規(guī)，可能預(yù)示政策新模式到來。降準(zhǔn)有助于緩解近期市場對資金面的擔(dān)憂情緒，也證明央行精準(zhǔn)有力的政策取向沒有發(fā)生變化。我們認(rèn)為目前贖回壓力已經(jīng)緩釋+降準(zhǔn)緩解資金面，債市或已階段性企穩(wěn)。

(責(zé)任編輯：王擎宇)