近日，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授田軒在《經(jīng)濟(jì)大家說(shuō)》欄目中表示，“不干預(yù)”，實(shí)際上就是市場(chǎng)化。按照預(yù)先定好的規(guī)則，不同市場(chǎng)主體進(jìn)入這個(gè)游樂(lè)場(chǎng)，就應(yīng)該各就各位，來(lái)扮演好自己的角色。比如最重要的上市公司，掛牌上市后應(yīng)該專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高公司治理、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、盈利水平，快速穩(wěn)健發(fā)展，給投資者產(chǎn)生回報(bào)，提升股價(jià)或分紅；投資者的主要職責(zé)是去理解企業(yè)投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，有一個(gè)對(duì)比的關(guān)系。要知道進(jìn)入到股市是有風(fēng)險(xiǎn)的，不要賺了錢(qián)就覺(jué)得自己厲害，是股神，賠了錢(qián)就怪公司，怪證監(jiān)會(huì)，不要做巨嬰。

以下為文字實(shí)錄：

我蠻同意中國(guó)資本市場(chǎng)改革的九字方針：建制度、不干預(yù)和零容忍，它其實(shí)和市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化是高度相關(guān)的，尤其是市場(chǎng)化、法治化。

什么是“建制度”？如果你把資本市場(chǎng)想成一個(gè)play-yard（游樂(lè)場(chǎng)），從政府和監(jiān)管的角度，就要把在游樂(lè)場(chǎng)（資本市場(chǎng)）的游戲規(guī)則預(yù)先定好，而且要有法治來(lái)保障，設(shè)置好紅線(xiàn)在哪里？哪些是能做的，哪些是不能做的？所有市場(chǎng)的參與者，定位和職責(zé)是什么？這是我理解的建制度。

比如最重要的上市公司，掛牌上市后應(yīng)該專(zhuān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高公司治理、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、盈利水平，快速穩(wěn)健發(fā)展，給投資者產(chǎn)生回報(bào)，提升股價(jià)或分紅；

投資者的主要職責(zé)是去理解企業(yè)投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，有一個(gè)對(duì)比的關(guān)系。要知道進(jìn)入到股市是有風(fēng)險(xiǎn)的，不要賺了錢(qián)就覺(jué)得自己厲害，是股神，賠了錢(qián)就怪公司，怪證監(jiān)會(huì)，不要做巨嬰；

投資銀行、分析師、評(píng)估師、會(huì)計(jì)師、律師......作為金融中介，要連接投融資雙方，發(fā)揮作用，降低信息不對(duì)稱(chēng)，提高企業(yè)的透明度，降低代理成本等等；

政府監(jiān)管層，要把制度定好，讓市場(chǎng)在資源配置中起到?jīng)Q定性作用，只要在定好的紅線(xiàn)范圍內(nèi)各就各位、各司其職運(yùn)行，就不要去干預(yù)。

最后三個(gè)字是“零容忍”。如果有企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)、投資者（包括機(jī)構(gòu)、散戶(hù)）踩了紅線(xiàn)，違法違規(guī)，要加大違法懲處力度，提高違規(guī)成本。

當(dāng)然，如果在市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化這三個(gè)方面一定要挑一個(gè)當(dāng)前最棘手的，我覺(jué)得是“法治化”，法治是保證資本市場(chǎng)最重要的抓手。

本文源自金融界