據(jù)內(nèi)部人士透露，沙特正在考慮恢復(fù)于2024年2月份增發(fā)沙特阿美股票的計(jì)劃，這可能使其成為近年來(lái)*規(guī)模的股票發(fā)行之一，發(fā)行金額接近100億美元。

沙特?cái)M增發(fā)100億美金股票，或?qū)⒊蔀榻陙?lái)規(guī)模*的股票發(fā)行之一

沙特阿拉伯正在與顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)合作，目標(biāo)是通過(guò)在沙特證券交易所出售股票獲得至少 400 億里亞爾（100 億美元）的收益。不過(guò)值得注意的是，出售的最終決定尚未達(dá)成，并且仍有可能延遲。受此影響，沙特阿美股價(jià)上周三在利雅得交易所下跌 2.2%。

實(shí)際上，這并不是*次沙特傳出希望再次出售沙特阿美的股票。此前2023年11月，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》周五報(bào)道，在與顧問(wèn)協(xié)商后，該公司就已經(jīng)在考慮通過(guò)在利雅得交易所二次發(fā)行股票的方式出售價(jià)值高達(dá) 500 億美元的股份。

沙特阿美股票的發(fā)行將為沙特王儲(chǔ)小薩勒曼實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)多元化的愿望提供充足的資金彈藥。就在四年前，沙特阿拉伯通過(guò)阿美石油公司歷史性的首次公開募股籌集了約 300 億美元資金，這是全球有史以來(lái)規(guī)模*的股票發(fā)行。此后，薩勒曼王儲(chǔ)加大了投資力度，將大量資金投入 Neom 項(xiàng)目、旅游、體育和各種其他舉措。

沙特境內(nèi)的國(guó)有企業(yè)IPO，尤其是沙特阿美的上市為沙特帶來(lái)了充足的資金支持。IPO此前2019年，沙特阿美公布其首次公開募股（IPO）最終價(jià)格為每股32沙特里亞爾（約合8.53美元）。這一歷史性的定價(jià)使沙特阿美公司史無(wú)前例地籌集了 256 億美元，正式成為全球*的 IPO。此次 IPO 價(jià)格跌至沙特阿美此前預(yù)估價(jià)格范圍的上限，超過(guò)了阿里巴巴 2014 年紐約上市時(shí)創(chuàng)下的 250 億美元紀(jì)錄。由于此次成功發(fā)行，沙特阿美公司的市值將飆升至 1.7 萬(wàn)億美元，鞏固其作為全球最有價(jià)值公司的地位。

對(duì)沙特阿美股票的需求超出了預(yù)期，機(jī)構(gòu)投資者為認(rèn)購(gòu)資金總額貢獻(xiàn)了約1060億美元。加上個(gè)人投資者的認(rèn)購(gòu)部分，認(rèn)購(gòu)基金的總體規(guī)模估計(jì)約為 1190 億美元。

中東IPO熱潮，2022年持續(xù)至2024年

2023年，全球 IPO 面臨著充滿挑戰(zhàn)的一年，然而中東市場(chǎng)卻逆勢(shì)活躍。

過(guò)去兩年，這個(gè)能源豐富的地區(qū)已成為繁忙的IPO市場(chǎng)，因?yàn)楦鲊?guó)政府打算在原油價(jià)格居高不下的情況下出售其國(guó)有企業(yè)的股份，以擺脫對(duì)石油的依賴。盡管融資額低于去年，但 105 億美元的 IPO 收益已經(jīng)創(chuàng)下了第三高的年份。2023年，海灣地區(qū)已經(jīng)占領(lǐng)了歐洲、中東和非洲 IPO 總量的 45%。

中東IPO市場(chǎng)的積極勢(shì)頭得益于強(qiáng)勁的增長(zhǎng)、政府改革和持續(xù)的投資者需求。由于這些有利因素，分析師預(yù)計(jì)中東和北非 (MENA) 的首次公開募股將持續(xù)涌入。美國(guó)銀行股票資本市場(chǎng)主管 Christian Cabanne 預(yù)計(jì) 2024 年中東和北非地區(qū) IPO 前景強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)將有更多私營(yíng)公司進(jìn)入市場(chǎng)。

安永中東和北非戰(zhàn)略與交易主管Brad Watson表示，投資者對(duì)該地區(qū)的信心持續(xù)存在，截至 2023 年第三季度的 29 筆 IPO 中有 21 筆自上市以來(lái)股價(jià)上漲。首次公開募股仍然受到沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋這兩個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的推動(dòng)，它們正在推行增加當(dāng)?shù)亟灰姿Y本市場(chǎng)活動(dòng)并加大吸引外國(guó)投資的戰(zhàn)略議程。

中東地區(qū)的強(qiáng)勁表現(xiàn)與美國(guó)、歐洲等許多其它主要IPO市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比。從全球來(lái)看，2023年新股的發(fā)行是2009年以來(lái)最糟糕的一年，許多大公司上市首日表現(xiàn)平平，比如德國(guó)鞋類制造商勃肯(BIRK.US)。

中東的情況則完全不同?；I資至少1億美元的新股平均漲幅接近40%，僅一家公司出現(xiàn)虧損，那就是Investcorp Capital Plc。這家另類投資公司較發(fā)行價(jià)下跌了13%。

中東地區(qū)IPO的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能會(huì)促使投資者繼續(xù)回歸，尤其是考慮到許多交易的股息收益率頗具吸引力，并提供了此前未被充分代表的行業(yè)的敞口。

沙特公司占據(jù)今年上市的大部分

沙特阿拉伯再次重申了2023年其在該地區(qū) IPO 活動(dòng)方面的主導(dǎo)地位，六次上市中有五次是在 2023 年第三季度進(jìn)行的，籌集資金總額為 3.3 億美元。在 Tadawul 主市場(chǎng)上市的 Lumi Rental Co 籌集的資金最高，達(dá) 2.91 億美元。

其余四次 IPO 均在 Nomu 平行市場(chǎng)進(jìn)行，籌集資金總計(jì) 3900 萬(wàn)美元。Nomu 還見(jiàn)證了兩家直接上市公司——Paper Home Co. 和 Al Rashid Industrial Co.。此外，Sumou Real Estate Co. 曾于 2020 年*季度在 Nomu 上市，并于 2023 年 9 月遷至 Tadawul 主市場(chǎng)。

作為“2030 年愿景”的一部分，沙特阿拉伯通過(guò)減少對(duì)石油相關(guān)活動(dòng)的關(guān)注，繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)多元化，交通運(yùn)輸行業(yè)的 3 次 IPO 貢獻(xiàn)了總收益中的 3.02 億美元。Munawla Cargo Co. 首日漲幅最高，達(dá) 69%。

2023 年第四季度，沙特又有三家公司上市：ADES Holding Company 在 Tadawul 主要市場(chǎng)上市，Atlas Elevators General Trading & Contracting Co. 和 Intelligence Oud Co. 在 Nomu 上市。

2024年，又有許多公司即將上市：包括沙特低成本航空公司 Flynas、Spinneys Dubai LLC 和水煙品牌 Al Fakher 的所有者 Advanced Inhalation Rituals。Floward 和 Tabby 等初創(chuàng)公司也在考慮 IPO。

為什么是中東？

施羅德投資管理公司中東和北非投資組合管理和前沿投資主管Rami Sidani表示:“投資者現(xiàn)在非常熱衷于投資這些突然出現(xiàn)在市場(chǎng)上的新行業(yè)?！薄八允袌?chǎng)需求很大，而且首次公開募股的定價(jià)也相對(duì)合理。

高盛新興市場(chǎng)股票資本市場(chǎng)主管兼董事總經(jīng)理John Wilkinson接受采訪時(shí)表示，將資產(chǎn)推向市場(chǎng)并幫助交易所多元化和發(fā)展顯然是阿聯(lián)酋和沙特政府的戰(zhàn)略目標(biāo)。其中大部分來(lái)自首次公開募股（IPO），這些都是擁有可預(yù)測(cè)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的優(yōu)秀公司。

各國(guó)政府對(duì)售后市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的定價(jià)和優(yōu)先順序采取了合理的方法。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這創(chuàng)造了參與利益的良性循環(huán)，也建立了投資者的信任。

盡管加沙沖突等挑戰(zhàn)導(dǎo)致市場(chǎng)暫時(shí)下跌，但 MSCI 海灣合作委員會(huì)國(guó)家指數(shù)出現(xiàn)反彈，反映出市場(chǎng)的韌性。投資者仍然熱衷于中東的首次公開募股，認(rèn)為這是進(jìn)入新興行業(yè)的定價(jià)合理的機(jī)會(huì)。然而，潛在風(fēng)險(xiǎn)包括地緣政治緊張局勢(shì)，以及隨著IPO管道轉(zhuǎn)向私人持有資產(chǎn)，利益相關(guān)者之間需要持續(xù)協(xié)調(diào)激勵(lì)措施。