騰訊又做LP了。

投資界-解碼LP獲悉，晨壹基金旗下的上海晨巒企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）近日發(fā)生工商變更，新增合伙人出現(xiàn)了騰訊的身影。

晨壹基金的掌門人——劉曉丹，早年前曾是華泰聯(lián)合的靈魂人物，操刀不少經(jīng)典案例，被稱為“并購女王”。2019年，劉曉丹率隊晨壹基金亮相，聚焦并購?fù)顿Y，首期基金一舉募資68億元，去年阿里巴巴老將張勇、胡曉相繼加盟，操刀并購。

這一次騰訊出手，投了劉曉丹的基金，也是并購火熱的一縷寫照。

騰訊出資

劉曉丹的基金

具體來看，上海晨巒企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2022年2月，執(zhí)行事務(wù)合伙人為晨壹紅啟（北京）咨詢有限公司，經(jīng)營范圍含企業(yè)管理、企業(yè)管理咨詢、信息咨詢服務(wù)。合伙人信息顯示，該合伙企業(yè)由晨壹紅啟（北京）咨詢有限公司、北京晨壹并購基金（有限合伙）等共同出資成立。

來到今年7月，上海晨巒企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)生工商變更，新增廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司、無錫晨壹成長股權(quán)投資基金（有限合伙）、廈門金圓展鴻二期股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海眾燁投資企業(yè)（有限合伙）、深圳舟益管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等為合伙人，注冊資金也由4.61億元增至11.61億元。

其中，廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳舟益管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）均為騰訊系子公司，分別認(rèn)繳15039萬元人民幣、5013萬元人民幣。

換言之，騰訊做LP，投了晨壹基金。

在并購江湖，晨壹基金頗為活躍，創(chuàng)始人劉曉丹也更為人熟知。畢業(yè)于北京大學(xué)，劉曉丹在2000年辭職下海，開啟了并購生涯。最為并購圈津津樂道的是她在華泰聯(lián)合的職業(yè)履歷：在她的帶領(lǐng)下，華泰聯(lián)合從一個藉藉無名的區(qū)域券商變成投行界首屈一指的排頭軍，并購業(yè)務(wù)也成為華泰聯(lián)合的頭等招牌。

直至2019年的夏天，劉曉丹告別華泰聯(lián)合，創(chuàng)立了晨壹基金。當(dāng)時在極端艱困的市場條件下，晨壹在短短幾個月內(nèi)便完成了基金50億首次交割。半年后的2021年1月，晨壹宣布完成旗下首只人民幣并購基金募資，總規(guī)模達(dá)68億元，聚焦在醫(yī)療與健康、消費與服務(wù)、科技與制造三大領(lǐng)域。

這些年，晨壹基金公開投資事件超40起，投資案例涉及寵物醫(yī)療、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、動力電池、科技與制造等領(lǐng)域，包括瑞辰寵物、士蘭微、安勢信息、精鋒醫(yī)療、芯德半導(dǎo)體等項目。除此之外，晨壹基金還與邁瑞醫(yī)療合作成立醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金，與藥明康德合作設(shè)立了醫(yī)療并購基金，今年還斥資12億元收購了華橙網(wǎng)絡(luò)。

引人注目的是，2024年3月，原阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼CEO張勇正式加入晨壹基金，擔(dān)任管理合伙人。緊接著不久后，阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)投原負(fù)責(zé)人胡曉也加入。

并購大潮

騰訊出資晨壹基金，劍指并購。

“過去水漲船高、普漲賺錢的時代已經(jīng)過去?！?胡曉最近發(fā)言指出，如今無論是基金還是被投企業(yè)，都面臨更高要求。而對于投資機構(gòu)而言，核心挑戰(zhàn)在于在大環(huán)境中找到有一定確定性且具成長性的行業(yè)，并篩選出優(yōu)質(zhì)公司。

此間，并購風(fēng)起云涌，這兩年來，并購成為創(chuàng)投圈最熱關(guān)鍵詞之一。正如我們所見，今年紅杉中國以11億歐元的估值收購Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)，德弘資本買下大潤發(fā)，啟明創(chuàng)投4.52億元入主上市公司天邁科技，還有高瓴正在競購星巴克中國，康橋資本發(fā)起國內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)醫(yī)療并購基金等等。目之所及，VC/PE們正紛紛發(fā)力并購。

國資也來了。從廣東、上海、浙江、江西，到四川、湖南、湖北……各地關(guān)于并購的政策舉措層出不窮。上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級二期基金、國資并購基金矩陣即將啟動，新基金矩陣總規(guī)模將達(dá)到500億元以上；蘇州宣布由蘇創(chuàng)投牽頭籌建的各類專項產(chǎn)業(yè)基金、人才基金等總規(guī)模近千億元，其中包括戰(zhàn)新強鏈并購基金總規(guī)模100億元…并購熱潮歷歷在目。

并購為何如此熱鬧？復(fù)盤一級市場景況，由于IPO降溫，VC/PE退出端的下降速度劇烈，絕大部分投資機構(gòu)的內(nèi)部加強了非IPO退出的努力。此情此景，并購被視為退出通道，創(chuàng)投圈對此寄予厚望。

晨壹也在最新發(fā)文中指出，動蕩時期往往也是“現(xiàn)金為王”的時期，現(xiàn)金作為流動性最強的資產(chǎn)，不僅可以幫助企業(yè)在亂世更從容地應(yīng)對各項運營開支、選擇合適的融資時間窗口、增強投資者信心，也為應(yīng)對未知突發(fā)事件和市場波動提供了更厚的安全墊。動蕩時期，剝離非核心資產(chǎn)回籠資金、增加企業(yè)的現(xiàn)金儲備無疑也是企業(yè)增強抗風(fēng)險能力最行之有效的方式之一。

當(dāng)然，并購的困境也擺在眼前。今年與投資人的交流中，大家頻繁提到：這幾年市場上并購需求愈發(fā)強烈，可供并購的標(biāo)的也越來越多。但現(xiàn)實情況是，并購交易的數(shù)量沒有呈現(xiàn)井噴式的增長，中國并購市場依然前路漫漫。

挑戰(zhàn)也意味著還有巨大的發(fā)展空間。也許事情會如信宸資本管理合伙人信躍升判斷的那樣：“結(jié)合我20余年的投資經(jīng)驗來看，市場在左側(cè)時，交易活動會很低迷，一旦市場轉(zhuǎn)向右側(cè)，交易就會活躍起來。我認(rèn)為這一兩年時間，并購市場的拐點就會出現(xiàn)，會涌現(xiàn)大量并購交易。”

“不要悲觀，并購還有工作做，并購的時代即將到來?！?/p>

本文來源投資界，作者：周佳麗，原文：https://news.pedaily.cn/202507/551990.shtml