日前，江蘇吳中與醫(yī)美龍頭愛(ài)美客（300896）陷入代理糾紛。

據(jù)江蘇吳中披露，其對(duì)“童顏針”艾塑菲的獨(dú)家代理權(quán)被單方面解除，而解除原因并不符合事實(shí)；江蘇吳中更是公開(kāi)指責(zé)愛(ài)美客“惡意違約”、“背離君子信義”。

2021年，江蘇吳中斥資1.66億獲得艾塑菲的代理權(quán)，并寄予厚望；而艾塑菲也沒(méi)有辜負(fù)江蘇吳中的期待，成功扭轉(zhuǎn)了江蘇吳中虧損的局面。

如今江蘇吳中的醫(yī)美夢(mèng)被迫終止，江蘇吳中又將如何扭轉(zhuǎn)自己虧損的局面？

被“剝奪”的獨(dú)家代理身份

7月21日晚間，江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（下稱“江蘇吳中”）公告，其控股孫公司達(dá)透醫(yī)療器械（上海）有限公司（下稱“達(dá)透醫(yī)療”）收到了韓國(guó)公司Regen Biotech, Inc（下稱“Regen公司”）發(fā)來(lái)的《解約函》，解除達(dá)透醫(yī)療對(duì)AestheFill（下稱“艾塑菲”）產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議。

據(jù)披露，Regen公司不僅撤銷(xiāo)了達(dá)透醫(yī)療獨(dú)家代理艾塑菲的權(quán)利，更是對(duì)達(dá)透醫(yī)療已經(jīng)付款但未交貨的訂單，予以退款處理。

從內(nèi)容來(lái)看，Regen公司的解約決心頗為堅(jiān)定。

據(jù)披露，Regen公司認(rèn)為達(dá)透醫(yī)療將獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)際轉(zhuǎn)讓給其控股 股東江蘇吳中美學(xué)生物科技有限公司（下稱“吳中美學(xué)”）違反協(xié)議約定。

此外，由于吳中美學(xué)的股東江蘇吳中，今年來(lái)存在多項(xiàng)違規(guī)、處罰事項(xiàng)，Regen公司認(rèn)為該等情況嚴(yán)重影響艾塑菲在中國(guó)大陸地區(qū)的聲譽(yù)。

事實(shí)上，在今年年初，市場(chǎng)就對(duì)達(dá)透醫(yī)療對(duì)艾塑菲的代理權(quán)是否穩(wěn)固產(chǎn)生過(guò)動(dòng)搖。

2025年3月，愛(ài)美客公告稱，擬收購(gòu)Regen公司的控股權(quán)。彼時(shí)，艾塑菲這款明星醫(yī)美產(chǎn)品的代理權(quán)能否繼續(xù)握在江蘇吳中手中就被打了問(wèn)號(hào)。

對(duì)于合作伙伴被同行收購(gòu)，江蘇吳中在其官方賬號(hào)中發(fā)布聲明稱，根據(jù)協(xié)議，其擁有艾塑菲在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)，有效期至2032年8月28日。目前尚未收到任何事項(xiàng)或信息將導(dǎo)致上述代理權(quán)發(fā)生變化，艾塑菲供應(yīng)和銷(xiāo)售均正常。

據(jù)江蘇吳中透露，在愛(ài)美客宣布收購(gòu)Regen公司后，曾公開(kāi)承諾：現(xiàn)階段不會(huì)在中國(guó)市場(chǎng)自行銷(xiāo)售艾塑菲，并對(duì)達(dá)透公司對(duì)艾塑菲的國(guó)內(nèi)獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)權(quán)的穩(wěn)定性予以確認(rèn)。

然而在7月2日，愛(ài)美客公告已完成對(duì)Regen公司董事會(huì)的改選，且已經(jīng)實(shí)際控制Regen公司的日常運(yùn)營(yíng)后，事情的走向發(fā)生了變化。也因此，江蘇吳中認(rèn)為，愛(ài)美客利用其對(duì)Regen公司的控制地位對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行惡意打壓。

江蘇吳中表示，達(dá)透醫(yī)療不存在任何轉(zhuǎn)讓獨(dú)家代理權(quán)的行為；且《獨(dú)家代理權(quán)協(xié)議》從未約定達(dá)透醫(yī)療關(guān)聯(lián)方受行政處罰可觸發(fā)解除權(quán)。

7月21日，江蘇吳中更是在其官方賬號(hào)“點(diǎn)名”愛(ài)美客，表示其罔顧商業(yè)基本準(zhǔn)則、嚴(yán)重破壞商業(yè)倫理、背離“君子信義”之道。

同時(shí)江蘇吳中也表示，已于收到解約函當(dāng)日即啟動(dòng)應(yīng)對(duì)方案；并與 Regen公司溝通，必要時(shí)將采取法律手段，以維護(hù)公司一切合法和正當(dāng)權(quán)益。

長(zhǎng)期萎靡不振的業(yè)績(jī)

江蘇吳中成立于1994年，自1999年在上交所掛牌上市后，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大至醫(yī)藥領(lǐng)域。

近年，江蘇吳中的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直較為低迷，自2018年以來(lái)江蘇吳中的業(yè)績(jī)可以說(shuō)虧的多、賺的少。

艾塑菲可以說(shuō)是近年來(lái)江蘇吳中業(yè)務(wù)中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。2021年12月底，江蘇吳中宣布斥資1.66億獲得達(dá)透醫(yī)療51%的股權(quán)，以獲得艾塑菲在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)。

公開(kāi)資料顯示，艾塑菲屬于聚乳酸面部填充劑，具有重塑緊致、美容抗衰的作用，因此又被稱為“童顏針”，曾因上萬(wàn)元一支的價(jià)格引發(fā)關(guān)注。

而艾塑菲也沒(méi)有辜負(fù)江蘇吳中的期待，2024年1月，在艾塑菲獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的上市許可后，江蘇吳中迅速利用其自身和其關(guān)聯(lián)方的銷(xiāo)售渠道和資源，僅3個(gè)月之后便為江蘇吳中帶來(lái)了利潤(rùn)，成為江蘇吳中2024年扭虧為盈的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，2024年江蘇吳中實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.99億，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.7億。另?yè)?jù)江蘇吳中披露，2024年艾塑菲的銷(xiāo)售收入為3.26億，占江蘇吳中營(yíng)業(yè)收入的20.42%；毛利2.69億，占江蘇吳中毛利的34.80%。

今年一季度，艾塑菲實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.13億,占江蘇吳中營(yíng)業(yè)收入的35.55%；實(shí)現(xiàn)毛利9243.51萬(wàn)，占江蘇吳中毛利的45.77%。

據(jù)江蘇吳中公告，若獨(dú)家代理權(quán)協(xié)議最終解除，達(dá)透醫(yī)療將失去艾塑菲在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)，將大幅減少其收入及利潤(rùn)。

禍不單行，就在半個(gè)月前，江蘇吳中還因觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市條件，可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

經(jīng)調(diào)查，2020年至2023年江蘇吳中虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，四年分別虛增收入4.95億、4.69億、4.31億及3.77億，分別占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；利潤(rùn)方面，分別虛增了1458.27萬(wàn)、2027.12萬(wàn)、1992.42萬(wàn)以及2121.94萬(wàn)，占當(dāng)期披露利潤(rùn)的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

此舉，觸發(fā)了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.5.2條第一款第（六）項(xiàng)規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，江蘇吳中也因此可能被實(shí)施強(qiáng)制退市。

另?yè)?jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)，2020年至2023年江蘇吳中披露的歸母凈利潤(rùn)分別為-5.06億，2271.63萬(wàn)，-7619.73萬(wàn)及-7194.52萬(wàn)。

此外，在7月14日晚江蘇吳中的業(yè)績(jī)預(yù)告中，江蘇吳中表示今年上半年預(yù)計(jì)虧損4000萬(wàn)至6000萬(wàn)。

今天全天，江蘇吳中股價(jià)跌幅4.71%，截至收盤(pán)每股報(bào)收1.62元。