8月7日晚間，“江西鹵味巨頭”煌上煌（002695）發(fā)布2025年半年“成績(jī)單”，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.84億元，同比減少7.19%；歸母凈利潤(rùn)為7691.99萬(wàn)元，同比增加26.90%；扣非凈利潤(rùn)為6810萬(wàn)元，同比增加40.27%。

對(duì)于營(yíng)收下滑，煌上煌解釋稱(chēng)，報(bào)告期消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生變化，醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入持續(xù)同比下降，同時(shí)公司門(mén)店拓展不達(dá)預(yù)期，門(mén)店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入達(dá)成不理想。

而凈利潤(rùn)的逆流而上，煌上煌歸因于主要原材料鴨翅、鴨脖、凍新鴨等相關(guān)鴨副產(chǎn)品原料市場(chǎng)價(jià)格仍處于低位，公司持續(xù)貫徹執(zhí)行主要原材料戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備管理制度，在行情低位的時(shí)候加大采購(gòu)力度逐步拉低部分主要原材料的加權(quán)平均成本；生產(chǎn)成本的逐步回落帶來(lái)醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率的穩(wěn)步回升，醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率同比提升2.23個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司人工成本、市場(chǎng)投入的線上線下（300959）促銷(xiāo)費(fèi)用等銷(xiāo)售費(fèi)用較去年同期大幅減少，銷(xiāo)售費(fèi)用額同比下降27.38%，使得公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

縱觀近年業(yè)績(jī)，煌上煌營(yíng)收已連續(xù)4年下滑。2020年至2024年，公司營(yíng)收分別為24.36億元、23.39億元、19.54億元、19.21億元、17.39億元。

公開(kāi)資料顯示，江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是醬鹵肉制品、米制品及少量佐餐涼菜等其他產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

具體來(lái)看，煌上煌的主要產(chǎn)品營(yíng)收近乎全線下滑，鮮貨產(chǎn)品、包裝產(chǎn)品、米制品業(yè)務(wù)分別同比減少10.94%、29.20%、1.36%，僅屠宰加工產(chǎn)品營(yíng)收上升54.21%。

值得一提的是，煌上煌去年關(guān)閉了上千家專(zhuān)賣(mài)店。2023年年報(bào)顯示，煌上煌有4497家專(zhuān)賣(mài)店，但2024年年報(bào)顯示，公司只剩下3660家專(zhuān)賣(mài)店。

而到了2025年6月30日，公司肉制品加工業(yè)專(zhuān)賣(mài)店進(jìn)一步下滑至2898家，其中直營(yíng)門(mén)店194家、加盟店2704家。這意味著其一年半的時(shí)間關(guān)店達(dá)1599家。

記者注意到，煌上煌今年4月曾披露了募投項(xiàng)目延期的公告。公告顯示，公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司部分募集資金投資項(xiàng)目延期的議案》，同意公司募集資金投資項(xiàng)目“浙江煌上煌年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期從2024年8月31日調(diào)整至 2025年6月30日。

耐人尋味的是，距離調(diào)整后的期限已過(guò)去一個(gè)多月，煌上煌仍未正式公告該項(xiàng)目的最新進(jìn)展。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至8月7日收盤(pán)，煌上煌上漲1.04%報(bào)14.54元/股，最新市值81.34億元，今年來(lái)股價(jià)累計(jì)上漲超七成。