這名在熊市中“崛起”、管理規(guī)模曾超115億元的明星基金經(jīng)理，完成了一場從中小基金公司到行業(yè)頭部的“躍遷”。而他的“轉(zhuǎn)場”，是寶盈基金近年來人才流失中的最新一例，也是基金行業(yè)人才從中小公司向頭部集中的典型縮影之一。

9月12日，記者注意到，原寶盈基金百億級權(quán)益基金經(jīng)理楊思亮正式入職易方達(dá)基金。8月29日，他在寶盈基金的從業(yè)狀態(tài)顯示已注銷。

這名在熊市中“崛起”、管理規(guī)模曾超115億元的明星基金經(jīng)理，完成了一場從中小基金公司到行業(yè)頭部的“躍遷”。

而他的“轉(zhuǎn)場”，是寶盈基金近年來人才流失中的最新一例，也是基金行業(yè)人才從中小公司向頭部集中的典型縮影之一。

名將“轉(zhuǎn)場”

楊思亮的離職并非突發(fā)。

公開資料顯示，他自2015年4月加入寶盈基金，從研究員逐步晉升為技術(shù)權(quán)益投資的核心人物。其代表產(chǎn)品寶盈消費主題混合自2018年10月管理至今，任職回報達(dá)156.84%，近三年跑贏業(yè)績基準(zhǔn)超10個百分點。

2024年開始，楊思亮的管理規(guī)模開始逐步上升。截至當(dāng)年第三季度，其管理規(guī)模一度突破115億元。楊思亮成為寶盈基金旗下*的百億權(quán)益基金經(jīng)理。

然而，2025年8月開始，楊思亮陸續(xù)卸任所管基金，直至7只基金全部卸任并離職，其中包括規(guī)模曾達(dá)40億元的寶盈品質(zhì)甄選。盡管所有產(chǎn)品任職回報均為正，但其管理規(guī)模在2025年二季度驟降30億元，至85億元左右。

市場傳言稱，楊思亮與寶盈基金管理層在薪酬問題上未能達(dá)成一致，最終選擇離職。但這一說法并未獲得本人和寶盈基金的直接證實。

相繼離任

楊思亮的出走并非孤立事件。2025年5月，寶盈基金副總經(jīng)理李俊因個人原因離任，其負(fù)責(zé)的市場條線一時空缺。兩個月后，寶盈基金提拔總經(jīng)理助理汪浪為副總經(jīng)理。

更引人關(guān)注的是寶盈基金固收領(lǐng)域的變動。今年8月，固定收益部總經(jīng)理鄧棟離任6只債券類產(chǎn)品，包括寶盈盈泰純債、寶盈融源可轉(zhuǎn)債等。鄧棟在寶盈管理多只產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)健，如寶盈安泰短債債券A成立以來收益率超23%。他的離任，在一定程度上削弱了寶盈在固收領(lǐng)域的競爭力。

今年3月，寶盈基金固收基金經(jīng)理盧賢海卸任多只固收產(chǎn)品，轉(zhuǎn)至權(quán)益投資部門。

履歷顯示，盧賢海于2017年進(jìn)入寶盈基金，先后擔(dān)任固定收益部研究員、投資經(jīng)理，2021年11月開始管理公募產(chǎn)品。在此次離任基金經(jīng)理之前，其管過的產(chǎn)品均是貨幣基金和債券基金。

在當(dāng)了3年多固收基金經(jīng)理之后，盧賢海轉(zhuǎn)身進(jìn)入權(quán)益投研部門。

據(jù)記者從業(yè)內(nèi)了解，盧賢海是在通過公司內(nèi)部考核后才轉(zhuǎn)崗的，而且轉(zhuǎn)到權(quán)益投研團隊之后，將從研究員職位做起。

一名從業(yè)多年的公募機構(gòu)人力資源部相關(guān)人士對記者表示，雖然從業(yè)人員跨部門轉(zhuǎn)崗時常發(fā)生，但從固收到權(quán)益這類跨條線的轉(zhuǎn)崗還是比較少見。

雙重挑戰(zhàn)

人事動蕩的背后，是寶盈基金產(chǎn)品線與規(guī)模的雙重挑戰(zhàn)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日，寶盈基金公募管理規(guī)模為732.67億元，固收業(yè)務(wù)占比超七成，其中貨幣基金占比為38.84%，債券基金占比為33.29%，而權(quán)益類基金（含股票型基金、混合型基金）的規(guī)模共計為197.14億元，僅占26.91%。

除規(guī)?！捌啤敝?，寶盈基金旗下產(chǎn)品業(yè)績亦較為分化。一方面，楊思亮管理的產(chǎn)品曾貢獻(xiàn)顯著超額收益；另一方面，多只產(chǎn)品陷入迷你基金的困境。例如，寶盈祥琪混合成立于2022年5月，截至2025年二季度末規(guī)模僅為35.49萬元，成立以來回報率為-9.85%，近乎在同類中墊底。

記者了解到，該產(chǎn)品屬于機構(gòu)定制產(chǎn)品，自產(chǎn)品成立以來的機構(gòu)持有者占比均超99.9%，直到去年下半年開始出現(xiàn)大筆贖回，今年上半年機構(gòu)投資者將該產(chǎn)品清倉，機構(gòu)的“撤退”使得該基金規(guī)模斷崖式下跌至如今的30余萬元。

數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)

在機構(gòu)退出下，該基金賣出了權(quán)益持倉。基金經(jīng)理在該基金披露的中報中表示，上半年，A股呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，滬深300指數(shù)上漲0.03%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.53%。本基金的股票資產(chǎn)有一定幅度的下跌。報告期內(nèi)，該基金的基金份額凈值增長率為-4.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.82%。

圖片來源：寶盈祥琪混合2025年中期報告

2024年6月，寶盈基金二股東對外經(jīng)濟貿(mào)易信托掛牌出售25%寶盈基金股權(quán)，至今無人問津。這一現(xiàn)象被市場視為二股東對寶盈基金發(fā)展前景的“不信任票”。

今年以來，寶盈基金屢屢出現(xiàn)基金經(jīng)理流失，被業(yè)內(nèi)稱為頭部公司的“黃埔軍校”。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，寶盈基金現(xiàn)有的18名基金經(jīng)理中，有一半以上任職年限不足三年，其中有5名基金經(jīng)理的任職時間甚至未滿或剛滿一年，尚處于“新手”階段。

與此同時，任職超過5年的僅剩2人——量化投資部總經(jīng)理蔡丹和主要負(fù)責(zé)固定收益產(chǎn)品的呂姝儀。這種在主動權(quán)益投資領(lǐng)域經(jīng)驗豐富的資深人才稀缺、新生力量經(jīng)驗不足的局面，正在考驗著寶盈基金的投研傳承與持續(xù)發(fā)展。

面對行業(yè)兩極分化加劇的趨勢，中小基金公司的生存空間正被不斷擠壓。

長盛基金董事長胡甲近期就公開表示，中型公募基金公司當(dāng)前普遍面臨多重發(fā)展挑戰(zhàn)：其一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新存在瓶頸，難以匹敵頭部公司充足的資源與先發(fā)優(yōu)勢；其二，投研能力與人才儲備不足，團隊規(guī)模有限且核心人才流失嚴(yán)重；其三，對銷售渠道議價能力較弱，依賴銀行、券商及互聯(lián)網(wǎng)代銷卻難以獲取優(yōu)質(zhì)營銷資源；其四，機構(gòu)客戶準(zhǔn)入存在門檻，普遍以規(guī)模排名為主要指標(biāo)，使其差異化優(yōu)勢難以獲得認(rèn)可；其五，行業(yè)費率持續(xù)下行加劇盈利壓力，在提升投研投入與實現(xiàn)財務(wù)平衡之間陷入兩難。

對于整個公募行業(yè)而言，如何避免中小基金公司陷入“黃埔軍?！蹦е?，實現(xiàn)差異化、特色化發(fā)展，仍然是待解的重要課題。