打工人收獲回報(bào)的帷幕拉開。

A股上市公司世紀(jì)華通發(fā)布公告稱，2022年員工持股計(jì)劃第二個(gè)鎖定期已于9月14日屆滿——27名核心員工將會(huì)獲得股票獎(jiǎng)勵(lì)。

這一幕令人艷羨。說(shuō)來(lái)也頗為戲劇性，世紀(jì)華通成立于2005年，原本以汽車零配件業(yè)務(wù)起步，后來(lái)密集跨界并購(gòu)做起了游戲，意外靠著游戲出海翻身。2024年因歷史問(wèn)題，公司股票被“ST（實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示）”，但今年以來(lái)股價(jià)大漲，最新市值近1500億。

眼前A股站在4000點(diǎn)門前，賺錢效應(yīng)愈發(fā)顯現(xiàn)。此時(shí)此刻，一批上市公司宣布解鎖員工持股，一場(chǎng)關(guān)乎無(wú)數(shù)打工人的逆襲悄然開啟。

員工持股計(jì)劃解鎖

這一幕在三年前就埋下了種子。

2022年9月，世紀(jì)華通為了激勵(lì)員工，將總計(jì)9743.41萬(wàn)股過(guò)戶至“浙江世紀(jì)華通集團(tuán)股份有限公司－2022年員工持股計(jì)劃”證券專用賬戶，受讓對(duì)象包括公司的核心骨干員工、高管等。

作為激勵(lì)，員工受讓該等股份自然是“0元購(gòu)”，但真正落到手里需要達(dá)成解鎖條件。按規(guī)定，該員工持股計(jì)劃股份將分三批落到員工手中，也就是分三期解鎖。每一期解鎖條件都與公司當(dāng)年業(yè)績(jī)考核指標(biāo)、組織部門業(yè)績(jī)考核指標(biāo)以及個(gè)人績(jī)效考核掛鉤。

其中，公司層面能否完成業(yè)績(jī)目標(biāo)是最重要的一環(huán)。

2024年9月，第一個(gè)解鎖期到來(lái)，但因世紀(jì)華通2023年業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)而遺憾折戟。直到今年9月11日，世紀(jì)華通公告，基于公司2024年業(yè)績(jī)考核“通關(guān)”——27名員工符合第二批員工持股計(jì)劃解鎖條件，對(duì)應(yīng)解鎖股份3220.7萬(wàn)股。

如此，按照公告當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，3220.7萬(wàn)股對(duì)應(yīng)的市值約5.97億元。

此時(shí)分錢，不得不提世紀(jì)華通股價(jià)正逢歷史新高。

回望該員工持股計(jì)劃出爐當(dāng)年，世紀(jì)華通股價(jià)長(zhǎng)期在4元區(qū)間徘徊，過(guò)去的2024年股價(jià)最高也未突破過(guò)6元。但今年以來(lái)，世紀(jì)華通由年初的5元水平漲至近20元水平，股價(jià)累計(jì)上漲超290%，總市值近1500億元。

27名員工的股權(quán)激勵(lì)，幸運(yùn)兌現(xiàn)在了世紀(jì)華通的股價(jià)最高峰。

靠一筆并購(gòu)翻身，市值1500億

你可能不知道，世紀(jì)華通已然成為A股市值最高的游戲公司。

但故事開始前，世紀(jì)華通并非做游戲起家。

時(shí)間回到2005年，來(lái)自浙江紹興的王苗通發(fā)現(xiàn)做汽配生意很賺錢，便成立世紀(jì)華通，主要給上汽、廣汽等客戶提供汽車零部件及模具。2011年，世紀(jì)華通成功敲響深交所大門。

行業(yè)天花板不高，只做汽車配件，王苗通心有不甘。上市三年后，世紀(jì)華通開始頻繁跨界收購(gòu)游戲資產(chǎn)，奔著向游戲轉(zhuǎn)型而去。

細(xì)數(shù)下來(lái)，幾樁收購(gòu)最為轟動(dòng)：

2014年，世紀(jì)華通以18億元的價(jià)格收購(gòu)天游軟件和七酷網(wǎng)絡(luò)，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域；

2018年，世紀(jì)華通約70億元收購(gòu)點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)100%股權(quán)；

同年，世紀(jì)華通以298億元“蛇吞象”買下當(dāng)時(shí)的盛大游戲，攬下傳奇、龍之谷、冒險(xiǎn)島等重要游戲IP。

這些溢價(jià)并購(gòu)迅速撐起世紀(jì)華通的體量和轉(zhuǎn)型之路，但也令世紀(jì)華通賬面商譽(yù)急劇膨脹。

2018至2020年，其商譽(yù)占總資產(chǎn)比例均在50%左右。這意味著，一旦被收購(gòu)資產(chǎn)的盈利能力不及預(yù)期，商譽(yù)減值損失就可能大幅吞噬當(dāng)期利潤(rùn)。

巨額商譽(yù)為世紀(jì)華通日后財(cái)務(wù)造假埋下了隱患——證監(jiān)會(huì)曾披露，2018至2022年間，世紀(jì)華通存在商譽(yù)減值測(cè)試不當(dāng)、虛構(gòu)軟件著作權(quán)交易收入等多項(xiàng)違規(guī)行為。直到2025年上半年，世紀(jì)華通商譽(yù)仍有120億元，占總資產(chǎn)的30%左右。

如今回頭看，那幾年收購(gòu)難免狂熱，但世紀(jì)華通不是沒(méi)有押對(duì)寶。于當(dāng)下而言，最大放異彩的就是2018年買下的點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)。

被收購(gòu)后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)這家公司都是一個(gè)沉默角色。直到2023年，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)在海外市場(chǎng)上線的手游Whiteout Survival（國(guó)內(nèi)版名叫無(wú)盡冬日）火爆全球。隨后帶動(dòng)點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)2024年?duì)I收突破150億元，同比激增155%，直接為世紀(jì)華通貢獻(xiàn)了7成收入。

火熱繼續(xù)，今年上半年，世紀(jì)華通營(yíng)收同比大增86.5%至172億元，凈利潤(rùn)達(dá)26.56億元，同比劇增129.33%?？恐c(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，《2025年H1中國(guó)手游發(fā)行商收入TOP80》榜單中，世紀(jì)華通甚至擠掉了網(wǎng)易等傳統(tǒng)巨頭，成為僅次于騰訊的游戲大鱷。

可以說(shuō)，本輪員工持股計(jì)劃得以成功解鎖落地，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)功不可沒(méi)。

A股一幕

打工人正在排隊(duì)分錢

分錢一幕正在密集上演。

這里不能忽略一個(gè)重要背景：2025年中國(guó)資產(chǎn)重估的敘事爆紅，A股上演一場(chǎng)牛市劇情，市值一度沖破100萬(wàn)億元?dú)v史，如今上證指數(shù)也已逼近3900點(diǎn)。

此情此景，上市公司股價(jià)飆漲，令人驚嘆的莫過(guò)于寒武紀(jì)，從8月初的700元一度沖到8月28日的1587.91元，收盤價(jià)首次超越貴州茅臺(tái)，成為A股“新股王”。截止當(dāng)前，寒武紀(jì)最新市值超6000億元。在這之前，寒武紀(jì)曾宣布2006.16萬(wàn)元回購(gòu)3.66萬(wàn)股，用于員工持股或股權(quán)激勵(lì)。

屬于打工人的財(cái)富大門開始緩緩打開。

不久前，市值超500億元的創(chuàng)新藥企艾力斯旗下兩家員工持股平臺(tái)，公告了一筆可達(dá)12億元的減持計(jì)劃。穿透去重之后，兩家員工持股平臺(tái)背后將最多有102名員工共享本次高達(dá)12億元的回報(bào)。

這意味著，這些員工人均可落袋千萬(wàn)。招股書顯示，這當(dāng)中除了董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員之外，還不乏如銷售總監(jiān)、制劑經(jīng)理、行政經(jīng)理、大區(qū)經(jīng)理等基層員工，令人艷羨。

公司市值上漲，意味著員工也將分到更多的錢。日前，極米科技也公布了《2024年員工持股計(jì)劃第一個(gè)鎖定期屆滿暨解鎖條件成就的公告》，208名員工將會(huì)解鎖價(jià)值2.2億元的股票。計(jì)算下來(lái)，平均每個(gè)員工可以分到約105萬(wàn)元。

還有市值超1100億元的歌爾股份將為持股員工解鎖價(jià)值超3000萬(wàn)元的股票，市值約180億元的露笑科技將給持股員工解鎖價(jià)值9000萬(wàn)元的股票，大洋生物持股員工將有機(jī)會(huì)分得3800萬(wàn)元，秦安股份持股員工或能分到5800萬(wàn)元，深圳新星將給相關(guān)持股員工分配約4000萬(wàn)元......名單還有很長(zhǎng)。

二級(jí)市場(chǎng)分錢熱火朝天，一級(jí)市場(chǎng)也甚是熱鬧。最近，大模型獨(dú)角獸MiniMax宣布啟動(dòng)百萬(wàn)美金期權(quán)激勵(lì)吸引人才，將根據(jù)員工對(duì)公司的貢獻(xiàn)程度不同，提供幾十萬(wàn)美元到幾百萬(wàn)美元不等的激勵(lì)。另一邊，月之暗面也傳出將為近百個(gè)K2項(xiàng)目員工發(fā)放“期權(quán)+現(xiàn)金”組合激勵(lì)。

想起中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)最快的那十幾年，期權(quán)激勵(lì)一度是一夜暴富的代名詞，阿里巴巴、騰訊、小米、美團(tuán)等一個(gè)個(gè)超級(jí)IPO，讓成千上萬(wàn)手握期權(quán)的打工人實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。

“我大學(xué)之后認(rèn)為財(cái)富自由有幾個(gè)路徑：第一個(gè)路徑是買彩票，第二個(gè)是買房子，第三個(gè)是找到一個(gè)好公司拿期權(quán)，第四個(gè)路徑是創(chuàng)業(yè)?！贝饲?，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬在羅永浩的播客中談到。

他回憶自己1999年加入亞信公司的幸運(yùn)——拿到了1000股的股權(quán)，第二年亞信就上市了，“當(dāng)時(shí)如果能賣，可以在廣州買兩套房”。不過(guò)這支股票何小鵬一直沒(méi)有出手，成為他的一個(gè)留念。

行至當(dāng)下，手握期權(quán)與公司走向共同富裕，這樣一幕依然是許多打工人的美好憧憬。

只是市場(chǎng)有漲有跌，“造富船票”成為真金白銀也需經(jīng)歷多重博弈。但相信堅(jiān)守的人，終將收獲時(shí)間的饋贈(zèng)。

本文來(lái)源投資界，作者：馮雨晨 周佳麗，原文：https://news.pedaily.cn/202509/554863.shtml