中證報中證網(wǎng)訊(記者張鵬飛)10月24日晚，東阿阿膠（000423）發(fā)布2025年第三季度報告。報告顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.66億元，同比增長4.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.74億元，同比增長10.53%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.10億元；基本每股收益1.9781元/股，同比增長10.35%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入17.16億元，同比增長8.50%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.56億元，同比增長10.29%。

公司前三季度盈利能力不斷提升，毛利率同比增長3.33個百分點，達(dá)73.69%。增長主要來源于，核心產(chǎn)品矩陣的穩(wěn)定放量及高毛利品類的聚焦策略。公司通過深化供應(yīng)鏈數(shù)字化管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效提升了整體盈利水平。

在費用方面，公司持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化運營，銷售費用和管理費用控制在合理區(qū)間，前三季度研發(fā)費用1.45億元，同比增長62.29%，主要用于公司研發(fā)創(chuàng)新體系建設(shè)和外延品種培育，體現(xiàn)了公司對技術(shù)創(chuàng)新和長期競爭力的重視。

核心產(chǎn)品根基穩(wěn)固

近年來，得益于從政策到市場的全方位賦能，中醫(yī)藥行業(yè)正駛?cè)雱?chuàng)新發(fā)展的快車道，開啟從“傳承保護(hù)”到“創(chuàng)新驅(qū)動”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。東阿阿膠核心產(chǎn)品矩陣在前三季度繼續(xù)發(fā)揮支柱作用，阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕三大產(chǎn)品線均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，市場份額進(jìn)一步鞏固。

其中，阿膠塊作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，在OTC市場保持領(lǐng)先地位,終端動銷穩(wěn)健。其高端化和年輕化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，有效吸引了多元消費群體。復(fù)方阿膠漿在醫(yī)院與零售雙端放量帶動下，收入實現(xiàn)持續(xù)增長。桃花姬阿膠糕作為公司健康消費品板塊的代表，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷破圈，加速市場修復(fù)。公司推出低糖認(rèn)證產(chǎn)品，有效拉動了女性客群的復(fù)購率。

整體來看，三大核心產(chǎn)品共同推動了公司收入結(jié)構(gòu)的多元化和盈利能力的提升，為全年目標(biāo)達(dá)成提供了有力支撐。

積極布局第二增長曲線

在鞏固傳統(tǒng)主業(yè)的同時，公司積極布局第二增長曲線，聚焦銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和男士健康賽道，為阿膠塊等產(chǎn)品注入新的增長動能。

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，公司阿膠塊憑借其傳統(tǒng)補血養(yǎng)血功效，在老年群體中擁有廣泛認(rèn)知，公司通過產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新和渠道下沉，進(jìn)一步拓展中老年市場。

男士健康作為公司近年來重點培育的新賽道，公司旗下“皇家圍場1619”戰(zhàn)略聚焦男士滋補健康，構(gòu)建了包括健腦補腎口服液、龜鹿二仙口服液、海龍膠口服液等獨家批文產(chǎn)品，以及龜甲膠、鹿角膠等醫(yī)保產(chǎn)品在內(nèi)的男士滋補矩陣。

同時，公司推出“壯本”阿膠肉蓯蓉原漿，以植物滋補品牌定位，切入男士活力滋補市場，并通過全產(chǎn)業(yè)鏈模式深化布局。隨著臨床研究和市場教育的深入，男士健康產(chǎn)品有望成為公司未來增長的重要引擎。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同生態(tài)賦能

華潤集團(tuán)作為東阿阿膠重要股東，在資本、產(chǎn)業(yè)鏈和治理層面持續(xù)賦能，為公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和生態(tài)構(gòu)建提供了深度支持。

通過資本協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈整合，華潤集團(tuán)正在持續(xù)賦能公司。公司參與出資華潤醫(yī)藥牽頭設(shè)立的規(guī)模10億元醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資基金，重點布局中藥滋補與合成生物學(xué)等前沿領(lǐng)域，為未來優(yōu)質(zhì)項目孵化與戰(zhàn)略發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此外，公司與華潤隆地達(dá)成戰(zhàn)略合作，借助其境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢，共同探索中醫(yī)藥在“一帶一路”市場的出海路徑，推動供應(yīng)鏈深度融合。今年10月，東阿阿膠香港滋補生活旗艦店在香港維多利亞港畔正式啟幕。作為全球化布局中的一枚關(guān)鍵落子，使得公司以“文化出?！?“產(chǎn)業(yè)落地”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略步伐更進(jìn)一步，形成“橫琴-香港”雙核驅(qū)動、輻射全球的戰(zhàn)略新格局。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來，隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)與健康生態(tài)布局的深化，東阿阿膠在中醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的綜合競爭力與長期投資價值有望得到進(jìn)一步鞏固與釋放。