一、當(dāng)前生物醫(yī)藥估值性價比突出，短期建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)高增長或有望超預(yù)期的以下細分賽道及個股：

1）器械板塊建議關(guān)注醫(yī)療器械設(shè)備及IVD化學(xué)發(fā)光：邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療等影像或手術(shù)相關(guān)設(shè)備受益新基建及進口替代業(yè)績有望超預(yù)期；IVD化學(xué)發(fā)光安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、普門科技等Q3業(yè)績有望25-30％穩(wěn)健增長；亞輝龍因子公司卓潤生物的新冠和甲/乙型流抗原三聯(lián)檢試劑“出?！狈帕浚A(yù)期高增長；器械耗材健帆生物、維力醫(yī)療、振德醫(yī)療Q3業(yè)績有望表現(xiàn)出色。

2）建議關(guān)注連鎖藥店，預(yù)計業(yè)績穩(wěn)健增長：Q3整體營收及利潤增速15-25％，其中大參林因低基數(shù)業(yè)績增速高于50％；健之佳新店占比高且并表因素營收增速超30％；健之佳、一心堂業(yè)績拐點Q3季度有望兌現(xiàn)，估值性價比突出。

3）中藥板塊建議關(guān)注中藥配方顆粒、品牌OTC：中藥配方顆粒因企標(biāo)轉(zhuǎn)國標(biāo)臨床缺貨及疫情影響，紅日藥業(yè)營收Q3環(huán)比較好增長，同比略有下滑，預(yù)計Q4季度有望同比轉(zhuǎn)正，2023年有望量價齊升高速增長。品牌OTC華潤三九Q3單季度業(yè)績超35％；葵花藥業(yè)前三季度業(yè)績增速有望超20％。

4）創(chuàng)新藥關(guān)注重點產(chǎn)品商業(yè)化上量：榮昌生物因RC18和RC48均處于快速放量期，Q3營收大幅上升，同時歸母凈利潤同比縮窄；先聲藥業(yè)腦組創(chuàng)新藥先必新正加快上量。

5）原料藥關(guān)注原材料成本端降低，毛利率回升：如海普瑞肝素原料藥毛利率回升，肝素制劑海外銷售上量Q3業(yè)績高速增長；科倫藥業(yè)因抗生素中間體原料藥毛利率回升疊加MSD授權(quán)費用業(yè)績高速增長；金城醫(yī)藥化工合成平臺毛利率回升，生物合成產(chǎn)品提價及擴產(chǎn)，業(yè)績高速增長。普洛藥業(yè)Q3業(yè)績同比增速拐點有望初顯。

6）關(guān)注生物制品&疫苗估值底部，業(yè)績表現(xiàn)較高個股：長春高新、安科生物業(yè)績穩(wěn)健增長。

關(guān)注標(biāo)的：開立醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、金城醫(yī)藥、海普瑞、科倫藥業(yè)、普洛藥業(yè)、先聲藥業(yè)、信達生物、榮昌生物、魚躍醫(yī)療、華潤三九、葵花藥業(yè)、聯(lián)邦制藥、山河藥輔、大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、健之佳、中國中藥、紅日藥業(yè)、金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、凱普生物、振德醫(yī)療、智飛生物、康泰生物、康希諾、長春高新、安科生物、潔特生物、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、普門科技（排名不分先后）。

風(fēng)險提示：政府集采降價幅度高于預(yù)期；國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進口替代不及預(yù)期；海外國際化進程不及預(yù)期；疫情反復(fù)影響終端銷售。

本文源自金融界