7月2日周五，滬深兩市維持震蕩走勢，周四新能源大漲帶動(dòng)了整個(gè)市場的人氣，周五消費(fèi)接力回升，在疫情防控措施逐步調(diào)整，行程碼去星并且覆蓋時(shí)間從14天減為7天之后，消費(fèi)有望出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，特別是和餐飲、旅游、免稅相關(guān)的消費(fèi)將會(huì)迎來比較好的回升機(jī)會(huì)。新能源和消費(fèi)屬于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的兩大方向，也是我一直建議大家重點(diǎn)關(guān)注的兩大方向，在4月27號大盤階段性見底的時(shí)候，我建議大家要堅(jiān)持逆向投資，做好公司的股東，先布局新能源再布局消費(fèi)，主要的邏輯就是影響市場下跌的利空因素正在邊際改善，之前被壓抑的消費(fèi)需求將會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，新能源景氣度一直比較高，包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電等，所以在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中新能源無疑是重要的關(guān)注點(diǎn)。從一季報(bào)可以看出，我管理的前海開源清潔能源基金重點(diǎn)布局新能源汽車、光伏、風(fēng)電、氫能源等四大賽道龍頭股，以期從中長期抓住新能源發(fā)展的機(jī)會(huì)。消費(fèi)則是受到疫情影響比較大的一個(gè)板塊，但是消費(fèi)白馬股是值得拿來養(yǎng)老的品種，因?yàn)殚L期來看具有業(yè)績持續(xù)增長能力的消費(fèi)白馬股股權(quán)價(jià)值較高，具備長期投資機(jī)會(huì)，包括白酒、醫(yī)藥、食品飲料、免稅店等都具有增長潛力，屬于可以長期關(guān)注的方向，建議大家可以積極把握。

為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，我國采取的措施是加大基建投資和刺激消費(fèi)雙管齊下，有望共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，具體措施包括汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等。近期商務(wù)部會(huì)同16部門出臺(tái)關(guān)于搞活汽車流通、擴(kuò)大汽車消費(fèi)的政策，落實(shí)國務(wù)院出臺(tái)的扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施，有望穩(wěn)定增加汽車消費(fèi)，從而有利于進(jìn)一步促進(jìn)汽車市場潛力釋放，提高新能源汽車的滲透率，這既有利于推動(dòng)新能源的發(fā)展，同時(shí)也有利于刺激消費(fèi)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。消費(fèi)在過去兩年已經(jīng)超過了投資和出口，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長最重要的引擎，在疫情得到有效控制、疫情管控措施逐步放松之后，消費(fèi)復(fù)蘇的趨勢不可阻擋，雖然個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)零星病例，但疫情管控措施影響到消費(fèi)復(fù)蘇的可能性應(yīng)該不大。

新能源和消費(fèi)聯(lián)袂上漲有望帶動(dòng)A股市場走出上行態(tài)勢，確立A股市場牛市走勢。行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲，在瘋狂中滅亡，現(xiàn)在正處于猶豫中上漲的階段，市場還存在一些質(zhì)疑的聲音，很多人關(guān)注到今年上半年經(jīng)濟(jì)增速下滑，對后市沒有信心，其實(shí)真正影響市場未來走勢的是未來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，而不是看過去，過去的經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)反映在股價(jià)之中，邊際變化才是更重要的，從6月份公布的PMI數(shù)據(jù)以及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在6月份見底回升，作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市往往是提前反映經(jīng)濟(jì)的變化，股市在4月底就見底回升了，現(xiàn)在已經(jīng)逐步確立了上行態(tài)勢，牛市格局呼之欲出。

從經(jīng)濟(jì)面來看，下半年我國經(jīng)濟(jì)有望迎來“V型”反彈機(jī)會(huì)。上半年由于受到多地爆發(fā)疫情、 上海封城等事件的影響，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯下行壓力，我國政府果斷出臺(tái)了一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策，有效地扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢，6月份經(jīng)濟(jì)開始逐步回暖，隨著疫情好轉(zhuǎn)以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐步落地，我國經(jīng)濟(jì)逐步走出了低谷，開始出現(xiàn)恢復(fù)。從央行貨幣政策方面看，我國當(dāng)前通脹水平并不高，央行可以堅(jiān)持以我為主的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，這將有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。上半年我國GDP有可能同比增長不到4%，下半年可能會(huì)恢復(fù)到5%以上，從而帶動(dòng)各行各業(yè)復(fù)蘇。相對而言，美國經(jīng)濟(jì)今年陷入增速下滑危機(jī)，甚至衰退風(fēng)險(xiǎn)在加大，美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對40年來最高的通脹正在采取緊縮的貨幣政策，通過加息縮表來回收流動(dòng)性、控制物價(jià)，但這反過來會(huì)影響到美國經(jīng)濟(jì)的增速。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇以及央行維持較低利率水平的情況之下，A股和港股在下半年都有望迎來恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)，A股市場在上半年走出了“深V”走勢，下半年如果能夠進(jìn)一步創(chuàng)出年內(nèi)新高，將是走出一個(gè)大大的“對號√”，這為廣大投資者帶來了布局良機(jī)。我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金，一季報(bào)前十大重倉股一半是新能源龍頭股一半是消費(fèi)白馬股，在底部布局中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型兩大受益方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

消費(fèi)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長最重要的引擎，下半年有望出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，無論是居民的消費(fèi)意愿還是消費(fèi)能力以及消費(fèi)場景都成為下半年復(fù)蘇的重要推動(dòng)力。很多人經(jīng)過上半年的疫情之后對于消費(fèi)的意愿正在增強(qiáng)，消費(fèi)場景逐步放開也使得和餐飲、旅游相關(guān)的一些消費(fèi)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。這周我在海南參加券商組織的旅游和免稅產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，明顯感覺到從6月份特別是6月1號上海全面解封后往海南旅游的人數(shù)大幅增長，很多熱門酒店入住率達(dá)到80%~90%以上，酒店價(jià)格也出現(xiàn)明顯回升，往?？凇⑷齺喌臒衢T航班票價(jià)折扣很少，熱門景點(diǎn)的門票甚至一票難求，這些都說明我國消費(fèi)特別是旅游相關(guān)的消費(fèi)正在出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，這將是推動(dòng)資本市場回暖的重要推動(dòng)力。巴菲特曾經(jīng)說過，沒有研究做基礎(chǔ)的投資就像閉著眼睛開車，而通過實(shí)地調(diào)研來了解行業(yè)的變化、經(jīng)濟(jì)的變化從而把握住市場的投資脈絡(luò)能夠更加準(zhǔn)確地判斷未來經(jīng)濟(jì)的變化、資本市場的變化，我也在身體力行，盡量多參加一些行業(yè)性的調(diào)研活動(dòng)，為大家提供更加真實(shí)準(zhǔn)確的信息，讓大家對于未來經(jīng)濟(jì)增長以及資本市場的走勢有更加準(zhǔn)確的把握。