每經(jīng)記者：曾子建 每經(jīng)編輯：葉峰

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天早上，滬指一度大跌30多點(diǎn)，最低跌到3515點(diǎn)附近，隨后多方展開(kāi)強(qiáng)勁反攻。最后，滬指上漲14.82點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲2.29%，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股感覺(jué)終于要重生了。

今天早上的探底回升，Z哥覺(jué)得，這是一場(chǎng)公募與量化之間的“決斗”。一方面，量化繼續(xù)收縮戰(zhàn)線，主動(dòng)拋出籌碼。另一方面，公募也要自救，如果再這么跌下去，面子上真的掛不住了。所以，3500點(diǎn)關(guān)口之前，公募與量化必有一戰(zhàn)。

還有一點(diǎn)值得提一下，今天市場(chǎng)進(jìn)一步縮量，滬深兩市只成交了8896億元，不到9000億元的成交額，和前一段時(shí)間日均萬(wàn)億相比，成交萎縮非常明顯。

其實(shí)，今天的縮量大漲，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大漲，說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，就是當(dāng)前點(diǎn)位，要想大盤(pán)漲，根本不需要萬(wàn)億的成交?；叵胍幌逻^(guò)去，大盤(pán)在3500點(diǎn)附近，當(dāng)時(shí)是什么成交量，大概也就8、9千億吧，可能還會(huì)更少。

由此可見(jiàn)，如果沒(méi)有量化的大規(guī)模參與，市場(chǎng)反而擠掉了不少的水分，市場(chǎng)的價(jià)值中樞，最終還是要由上市公司整體的質(zhì)地、業(yè)績(jī)來(lái)決定。如果接下來(lái)真的如我們預(yù)期的一樣，量化在第四季度逐漸淡出，或許公募主導(dǎo)的核心資產(chǎn)股票，將迎來(lái)一波不錯(cuò)的反攻行情。

核心資產(chǎn)是哪些？

今天的行情，脈絡(luò)比較清晰。

白酒、醫(yī)美、醫(yī)藥等消費(fèi)股，還有就是鋰電池。當(dāng)然，一方面因?yàn)檫@些板塊，前一階段都調(diào)得比較多。但市場(chǎng)重回這條主線，也不僅僅是因?yàn)槌磸?。公募頂流基金的大力推崇，也是重要因素?/p>比如張坤，很明顯他的影響力依然還在。國(guó)慶前加倉(cāng)招行，賺足了眼球。而他最新的動(dòng)作，則是調(diào)研了消費(fèi)公司，號(hào)稱國(guó)產(chǎn)版紅牛的東鵬飲料。

公開(kāi)信息顯示，東鵬飲料披露了9月份的機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄，在參與調(diào)研的名單中，出現(xiàn)了張坤、付浩、王元春等多位易方達(dá)基金投資經(jīng)理的名字。另外，廣發(fā)基金的傅友興、吳興武等明星基金經(jīng)理也在其中。

不僅僅是東鵬飲料，家用電器行業(yè)的火星人，9月份也迎來(lái)了華寶基金、東方紅、諾安基金、信達(dá)澳銀、中金基金的調(diào)研。另外，生產(chǎn)廚房電器的億田智能，也獲得了易方達(dá)、景順長(zhǎng)城、匯添富、博時(shí)等多家基金公司的積極調(diào)研。此外，還有美的集團(tuán)、新乳業(yè)、開(kāi)潤(rùn)股份、洽洽食品等，也有基金去調(diào)研。

為什么白酒股一漲，其他的消費(fèi)股都跟著就漲起來(lái)了，似乎年初的抱團(tuán)股行情，又有卷土重來(lái)的味道？

Z哥覺(jué)得，其中一個(gè)很重要的原因是，張坤、蕭楠等頂流基金經(jīng)理，他們對(duì)基民的號(hào)召力、對(duì)市場(chǎng)的影響力，依然非常大。盡管業(yè)績(jī)上走下神壇，但很多投資者依然愿意相信他們。

舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，最近三個(gè)季度，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選的基金份額規(guī)模，不但沒(méi)有因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑而大幅降低，其實(shí)是很穩(wěn)定的。

去年底，該基金總份額236億份，今年一季度末增加到309億份，到今年6月底，略有回落，但總份額依然有298.19億元。很明顯，基民們對(duì)坤坤是不離不棄的。

相比之下，蔡嵩松的號(hào)召力，似乎就沒(méi)有張坤那么強(qiáng)了。

蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合，今年中期的份額只有131.88億份，比去年底的189.56億份凈贖回了不少。

這一波，白酒股，消費(fèi)股的行情到底能走多遠(yuǎn)，Z哥覺(jué)得，就看近期基民申購(gòu)基金的熱情有多高了。只要頂流基金經(jīng)理手中有充足的“子彈”，就還會(huì)往消費(fèi)股里面進(jìn)。

不久之后，基金的三季報(bào)就要公布了，還有上市公司的三季報(bào)也會(huì)不斷披露，到時(shí)候，頂流基金的規(guī)模變化，持倉(cāng)變化，就會(huì)一目了然，市場(chǎng)風(fēng)格將會(huì)如何演變，也會(huì)逐漸浮出水面。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

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