中國基金報(bào)記者 方麗

見習(xí)記者 周倬睿

人社部11月25日宣布，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)實(shí)施。作為個(gè)人養(yǎng)老金的管理主力和重要參與方之一，基金公司從投研、系統(tǒng)、產(chǎn)品、投教等多維度全方位做足準(zhǔn)備，為新賽道蓄力。

談及個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，南方基金FOF投資部總經(jīng)理李文良表示，作為擁有養(yǎng)老金投資管理“全牌照”的基金公司，南方基金始終把服務(wù)養(yǎng)老作為重要的戰(zhàn)略方向，自2002年首批入選社?；鹜顿Y管理人以來，已持續(xù)深耕養(yǎng)老領(lǐng)域20年。

在李文良看來，個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)對(duì)資本市場和國民經(jīng)濟(jì)的良性、健康發(fā)展有明顯的戰(zhàn)略意義。對(duì)每個(gè)市場參與方而言，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是一個(gè)萬億級(jí)藍(lán)海，公募基金大有可為。

積極備戰(zhàn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)

談及產(chǎn)品準(zhǔn)備，李文良介紹，目前南方基金已形成全渠道、全產(chǎn)品線的個(gè)人養(yǎng)老投資服務(wù)體系。早在2016年，南方基金在行業(yè)內(nèi)率先成立FOF投資團(tuán)隊(duì)；2017年，南方基金發(fā)行了國內(nèi)首只FOF基金——南方全天候，開啟了公募基金多資產(chǎn)多基金配置的新時(shí)代；2018年，南方基金率先在行業(yè)內(nèi)布局養(yǎng)老產(chǎn)品，發(fā)行了首批養(yǎng)老目標(biāo)基金——南方養(yǎng)老2035FOF。

“近日，南方基金已有8只產(chǎn)品增設(shè)Y份額。未來，南方基金還將繼續(xù)積極在目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF領(lǐng)域進(jìn)行布局，以滿足養(yǎng)老第三支柱客戶的需求?！崩钗牧颊f。

從組織架構(gòu)來看，南方基金FOF投資部歸屬于混合資產(chǎn)投資條線，這有利于充分吸收養(yǎng)老第一、第二支柱投資運(yùn)作中的投研經(jīng)驗(yàn)，也有利于尋找多資產(chǎn)的投資機(jī)遇，如轉(zhuǎn)債、新股、定增等領(lǐng)域。

從人員配置來看，南方基金FOF投資團(tuán)隊(duì)一是依托公司宏觀策略團(tuán)隊(duì)進(jìn)行宏觀研究和覆蓋，公司權(quán)益、固收、國際研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)行全球多資產(chǎn)研究覆蓋；二是配備了多人用于FOF產(chǎn)品的組合運(yùn)作管理，也包括底層基金研究和覆蓋。

據(jù)李文良介紹，南方基金高度重視養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)，特地成立了公司層級(jí)的養(yǎng)老第三支柱內(nèi)部推動(dòng)小組，由公司高管層級(jí)牽頭，多部門深度協(xié)助，涵蓋投資、產(chǎn)品開發(fā)、客戶服務(wù)、市場營銷、品牌推廣等多個(gè)業(yè)務(wù)類型部門。

多維度提升產(chǎn)品競爭力

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月，南方基金養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品共9只，規(guī)模居全市場養(yǎng)老目標(biāo)FOF第三位。

李文良表示，南方基金養(yǎng)老目標(biāo)FOF的規(guī)模位于市場前列，原因在于客戶長期持盈體驗(yàn)良好?！耙允着B(yǎng)老FOF2035為例，產(chǎn)品里存量客戶非常多，盈利體驗(yàn)非常好，其中80%-90%的客戶都是盈利的。盡管經(jīng)歷了今年以來的下跌，因?yàn)槿瓿钟衅?，絕大部分客戶都是盈利的?！?/p>數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月21日，南方養(yǎng)老2035自成立以來總回報(bào)率為51.56%，最近三年總回報(bào)率為34.98%，在全市場同類產(chǎn)品中排名第五。

優(yōu)秀的長期業(yè)績與縝密的投資邏輯密不可分。據(jù)李文良總結(jié)，南方基金FOF投資尤其注重三個(gè)方面，一是重視資產(chǎn)多樣化配置；二是重視底層基金的篩選和調(diào)整；三是把握產(chǎn)品運(yùn)作的定位，發(fā)生偏離時(shí)及時(shí)調(diào)整。

李文良表示，F(xiàn)OF產(chǎn)品的運(yùn)作要重視對(duì)底層基金的長期關(guān)注、實(shí)時(shí)監(jiān)控，一旦發(fā)生偏離目標(biāo)策略應(yīng)及時(shí)調(diào)倉。例如，年初俄烏沖突導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，采用自上而下的宏觀研究方式，南方FOF團(tuán)隊(duì)判斷這樣的宏觀環(huán)境在資產(chǎn)端對(duì)債券有比較好的支撐，因此，在資產(chǎn)配置上及時(shí)降低了部分權(quán)益?zhèn)}位，增配了部分債券。

談及對(duì)子基金的挑選，李文良表示，南方FOF團(tuán)隊(duì)主要采用定量與定性相結(jié)合的挑選框架，先以定量的方式做初步的篩選，使研究范圍縮小，在此基礎(chǔ)上做深度分析、調(diào)研、驗(yàn)證，通過定期調(diào)研和內(nèi)部評(píng)審設(shè)立“基金核心池”。

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)空間巨大

李文良對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)前景充滿信心。在他看來，未來我國養(yǎng)老事業(yè)發(fā)展空間巨大，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，公募基金作為重要資管機(jī)構(gòu)之一，亦有廣闊的發(fā)展前景充分發(fā)揮稟賦為我國的養(yǎng)老事業(yè)貢獻(xiàn)力量。

李文良表示，根據(jù)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金四類產(chǎn)品是個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)資金可購買的金融產(chǎn)品。“從過往資管產(chǎn)品的類別來看，擁有龐大網(wǎng)點(diǎn)和客戶群的銀行旗下理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)較大比例，但目前情況也在逐漸變化，資管新規(guī)后銀行理財(cái)正在凈值化轉(zhuǎn)型，居民理財(cái)逐漸從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)的大背景下，公募基金整體規(guī)模在不斷增加，這是一個(gè)大趨勢?！?/p>李文良認(rèn)為，在養(yǎng)老領(lǐng)域同樣會(huì)順應(yīng)這一趨勢，公募基金在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的規(guī)模和占比預(yù)計(jì)會(huì)越來越大。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，美國養(yǎng)老金市場中第三支柱的規(guī)模占比接近一半，其中公募基金占比達(dá)到50%。美國公募基金在養(yǎng)老領(lǐng)域達(dá)到如此規(guī)?；私?0年時(shí)間。

“國內(nèi)也會(huì)經(jīng)歷這樣的過程，起初有很多個(gè)人投資者會(huì)稍微偏穩(wěn)健一點(diǎn)，可能偏好銀行理財(cái)，但隨著我國養(yǎng)老事業(yè)的積累和發(fā)展，公募基金的整體占比一定會(huì)不斷地抬升?！崩钗牧颊f，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金有望貫徹好長期投資、價(jià)值投資的理念，使投資者能更好地分享中國經(jīng)濟(jì)、上市公司和資本市場長期發(fā)展與壯大的成果，助推科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動(dòng)。