56801/06
文/趙越
2022年雖然剛過去不到4個(gè)月，但是不少投資界人士已經(jīng)感到，今年地方政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，正在加速。
近日，一則湖北省整合設(shè)立500億元母基金的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。這支湖北省整合的基金，由規(guī)模分別為100億和400億的兩只母基金組成。前者主要培育孵化高新技術(shù)領(lǐng)域中小企業(yè)，后者則主要承擔(dān)湖北省級(jí)戰(zhàn)略性重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目招引和龍頭企業(yè)發(fā)展壯大任務(wù)。
出手動(dòng)輒幾十億甚至上百億，湖北并非個(gè)案。
3月底，西安創(chuàng)新投資基金注冊(cè)設(shè)立，首期規(guī)模100億元。此前，首期規(guī)模為50億元的中信杭州科創(chuàng)母基金剛剛設(shè)立。
不僅如此，近期泉州設(shè)立交通發(fā)展產(chǎn)業(yè)母基金、成渝兩地共同設(shè)立雙城基金……從南到北，從東到西，不少省市紛紛入局。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，全國(guó)至少有15家百億母基金設(shè)立。
為什么越來越多的城市設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，盯上投行生意？各大城市僅僅為了賺錢嗎？
“風(fēng)投”之城合肥 圖/圖蟲創(chuàng)意
盯上投行生意
今年城市投行提速，事實(shí)上早已有跡可循。
年初3月，“要發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資撬動(dòng)作用，充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性”寫入了今年的《政府工作報(bào)告》。
值得注意的是，今年以政府引導(dǎo)基金為代表的產(chǎn)業(yè)基金，不僅在規(guī)模和數(shù)量成井噴之勢(shì)，還出現(xiàn)了不少新的趨勢(shì)。
“最近設(shè)立的相關(guān)基金，財(cái)政的出資比例明顯上升?！睆V州南粵基金集團(tuán)總裁助理張理芃向中國(guó)新聞周刊說出了自己對(duì)行業(yè)的觀察。
過去，不少政府引導(dǎo)基金財(cái)政的出資比例相對(duì)較低，撬動(dòng)社會(huì)資本成為這些基金關(guān)鍵作用之一，近半數(shù)基金財(cái)政的出資比例維持在20%-30%。
今年前三個(gè)月，廣東、浙江、福建、湖北等多省，立項(xiàng)省一級(jí)財(cái)政預(yù)算，要求大力覆蓋創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，注重優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投融資模式，進(jìn)而撬動(dòng)社會(huì)資本參與配置。
以深圳為例，4月頒布的《深圳市龍華區(qū)政府投資引導(dǎo)基金管理辦法》就規(guī)定，深圳市內(nèi)各層次、各級(jí)別的財(cái)政資金和國(guó)有成分資金出資總額占子基金認(rèn)繳出資總額的比例不超過70%。
今年3月廈門設(shè)立的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，初期規(guī)模30億元，其管理辦法中對(duì)出資比例進(jìn)行了提高，規(guī)定各級(jí)政府引導(dǎo)基金出資比例最高不超過子基金的50%。
除了財(cái)政出資比例提升，各大引導(dǎo)基金還呈現(xiàn)著新的變化。
最近，深圳、成都、青島、廣州、武漢等多地紛紛出臺(tái)政策鼓勵(lì)天使投資、設(shè)立天使母基金，各地早期投資蔚然成風(fēng)。
比如，青島高新區(qū)日前宣布設(shè)立天使母基金。為鼓勵(lì)天使母基金的參股子基金更多投資于該區(qū)種子期、初創(chuàng)期項(xiàng)目，這支基金還設(shè)置了回購(gòu)、讓利和虧損承擔(dān)機(jī)制。
今年3月，成都高新區(qū)設(shè)立的總規(guī)模達(dá)100億元的天使母基金，重點(diǎn)投向電子信息、生物醫(yī)藥、新經(jīng)濟(jì)等三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
2021年10月無錫設(shè)立的天使投資引導(dǎo)基金，在管理辦法中甚至明確，給予整體最高40%的虧損容忍度。
據(jù)了解，政府引導(dǎo)基金是母基金的主力。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，政府引導(dǎo)基金約占中國(guó)母基金規(guī)模的2/3。政府引導(dǎo)基金主要通過參股子基金、直投等方式，傳導(dǎo)擴(kuò)大落實(shí)政府引導(dǎo)方向。
“政府現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)模式成熟很多，相比原來非常嚴(yán)格的風(fēng)控，包括深圳、成都等城市，都對(duì)容忍度出臺(tái)了細(xì)則，同時(shí)弱化紙面返投要求，給予基金運(yùn)營(yíng)者更多決策權(quán)和運(yùn)作空間。”張理芃說。
招商引資2.0版
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，以引導(dǎo)基金為主力的政府產(chǎn)業(yè)基金之所以在近期如此如火如荼，與城市內(nèi)在發(fā)展邏輯的變化息息相關(guān)。
張理芃認(rèn)為，過去城市的發(fā)展，注重用良好的基礎(chǔ)建設(shè)吸引人口，然后用人口來消化房地產(chǎn)，再用房地產(chǎn)收入來平衡財(cái)政收入。但是當(dāng)下，地方政府更青睞依靠產(chǎn)業(yè)直接吸引更多的人口。
除了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的愿望，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，越來越多的政府引導(dǎo)基金出臺(tái)，說明地方政府在招商引資過程中，越來越聰明，越來越專業(yè)化。
“過去地方政府為了招商引資，往往對(duì)企業(yè)進(jìn)行直接的資金補(bǔ)貼，或者稅收減免。但對(duì)地方政府而言，這些補(bǔ)助政策往往變成了一次性投入?！睆埨砥M分析。
隨著時(shí)間推移，直接補(bǔ)貼的弊病日益顯現(xiàn)，比如無法集中力量幫扶重點(diǎn)項(xiàng)目，甚至曾經(jīng)有企業(yè)，在享受了地方政府長(zhǎng)期的稅收優(yōu)惠期之后，搬遷去其他城市，繼續(xù)享受新一輪的稅收優(yōu)惠。
據(jù)一位從事城市金融管理的業(yè)內(nèi)人士透露，從2017年開始，越來越多的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市開始意識(shí)到傳統(tǒng)招商引資中的弊端。
在談到引導(dǎo)基金的優(yōu)勢(shì)時(shí)，張理芃認(rèn)為，引導(dǎo)基金可以讓投資更集中，不像過去撒胡椒面，這樣就可以集中力量幫扶優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
他說，即使在全部虧損的最壞情況下，也就相當(dāng)于以前直接補(bǔ)助企業(yè)失利的結(jié)果；如果投資賺錢了，產(chǎn)業(yè)投資基金還有成熟的退出機(jī)制，可以循環(huán)投資新項(xiàng)目；如果企業(yè)想要搬遷或者加大對(duì)某個(gè)競(jìng)爭(zhēng)城市的投入，地方政府作為重要股東，對(duì)于企業(yè)的決策還有一定的話語權(quán)。
在具體操作層面，產(chǎn)業(yè)基金對(duì)于項(xiàng)目的落地也起著關(guān)鍵的作用。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，拋開北上廣深這四大一線城市，其他城市在招商方面的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上越來越激烈。
“比如競(jìng)爭(zhēng)同一個(gè)項(xiàng)目，如果蘇州產(chǎn)業(yè)基金投3000萬，廈門想競(jìng)爭(zhēng)，跟不跟？所以各大城市紛紛入局引導(dǎo)基金?！毙袠I(yè)資深人士、《長(zhǎng)錢革命：中國(guó)母基金簡(jiǎn)史》作者孔小龍分析。
如果無法比拼先天資源，在招商引資中，引導(dǎo)基金投資無疑是一張王牌。
“現(xiàn)在招商引資，排除一線城市各項(xiàng)資源得天獨(dú)厚，長(zhǎng)三角和珠三角良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套之外，其他地區(qū)除非像海南島是全島自貿(mào)區(qū)，有著其他地區(qū)無法比擬的政策優(yōu)勢(shì)外，其他城市在引進(jìn)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的時(shí)候，越來越依賴整體的配套與服務(wù)，這個(gè)時(shí)候產(chǎn)業(yè)基金的作用就凸顯出來?！睆埨砥M說。
他告訴中國(guó)新聞周刊，在具體操作層面，一旦引來優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，更關(guān)鍵的是企業(yè)能不能在當(dāng)?shù)鼗钕聛怼！跋窆夥?、新能源、醫(yī)療器械，非常需要產(chǎn)業(yè)鏈的集聚，這就需要發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的作用，將項(xiàng)目一個(gè)個(gè)引導(dǎo)落地?！彼f。
引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展也關(guān)乎城市未來的命運(yùn)。
“2014年左右‘雙創(chuàng)’時(shí)期是全國(guó)第一輪政府引導(dǎo)基金發(fā)展的黃金時(shí)間，當(dāng)時(shí)多以國(guó)家為主導(dǎo)，比如國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。而近兩年，各個(gè)城市陸續(xù)設(shè)立引導(dǎo)基金，背后都寄托了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的愿望?！笨仔↓埜嬖V中國(guó)新聞周刊。
廣東省社會(huì)科學(xué)院區(qū)域與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任丁力近期也對(duì)媒體表示，國(guó)有資本已經(jīng)探索從金融資本市場(chǎng)層面為城市的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)獻(xiàn)策。
在城市風(fēng)投領(lǐng)域，不得不提合肥。
合肥京東方 圖/圖蟲創(chuàng)意
“合肥模式”一度在風(fēng)投圈紅極一時(shí)。合肥通過對(duì)京東方、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、蔚來的投資，撬動(dòng)了顯示屏產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。合肥的GDP排名也從20年前的全國(guó)近80位提升至20位，財(cái)政收入增長(zhǎng)數(shù)十倍。更重要的是，合肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也由此實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)。
而以南粵基金為例，其股東為廣州市和廣州市增城區(qū)兩級(jí)國(guó)資平臺(tái)，其設(shè)立的重要目的之一，就是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
在顯示賽道，南粵基金與國(guó)資合作發(fā)起顯示產(chǎn)業(yè)子基金，聯(lián)合行業(yè)知名企業(yè)維信諾，投資廣州國(guó)顯第六代柔性屏模組產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資額112億元，產(chǎn)線聚焦于中小尺寸全柔AMOLED模組，涵蓋曲面、折疊、穿戴和車載等新興應(yīng)用領(lǐng)域。
這個(gè)項(xiàng)目填補(bǔ)了廣東在該領(lǐng)域的空白，并且“當(dāng)年拿地、當(dāng)年動(dòng)工、當(dāng)年點(diǎn)亮”，項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)值210億元。此外，南粵基金推動(dòng)在廣州建設(shè)富士康科技小鎮(zhèn)項(xiàng)目，29家企業(yè)目前已經(jīng)成功簽約并入駐。
對(duì)于更多急于轉(zhuǎn)型發(fā)展的地區(qū)而言，產(chǎn)業(yè)基金無疑意味著新的希望。不同于已經(jīng)成功的合肥和本身就是一線城市的廣州，對(duì)于不少城市，產(chǎn)業(yè)基金帶來的項(xiàng)目讓其再度站在命運(yùn)的十字路口。
作為東北人，孔小龍多年來一直觀察東北創(chuàng)投情況。在他看來，東北想要真正振興，不僅要打造創(chuàng)新型政府，更要敢于主動(dòng)地參與到新經(jīng)濟(jì)浪潮中，敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
“每次在中國(guó)母基金峰會(huì)上，看到來自東北的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，我都倍感親切，這說明東北新經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了一些進(jìn)步?！笨仔↓堈f。
2021年11月，南粵基金正式成為大連引導(dǎo)基金的母基金管理人，全面負(fù)責(zé)引導(dǎo)基金有關(guān)設(shè)立、投資、管理和退出等事宜。
作為大連引導(dǎo)基金管理團(tuán)隊(duì)成員，南粵基金戰(zhàn)略發(fā)展部投資主管朱鯤鵬有著自己的觀察和思考。
“大連領(lǐng)導(dǎo)層有著非常急迫的轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿，大連其實(shí)有很多優(yōu)秀的院校和優(yōu)質(zhì)的科研資源，比如中科院化物所和大連理工大學(xué)等，也誕生了很多科研成果，比如氫能、儲(chǔ)能材料和一些高端裝備。但過去，有些成果被南方重金挖走了，當(dāng)?shù)爻闪⒄龑?dǎo)也是希望將本地產(chǎn)業(yè)留在本地?！敝祧H鵬告訴中國(guó)新聞周刊。
近期，在運(yùn)營(yíng)大連政府引導(dǎo)基金時(shí)，南粵基金與復(fù)星醫(yī)藥、中科招商、中金資本等知名管理機(jī)構(gòu)合作，設(shè)立生物醫(yī)藥子基金。
“我們與大連市政府去年11月才正式簽約，3月底，第一個(gè)項(xiàng)目復(fù)星醫(yī)藥的高端醫(yī)療器械項(xiàng)目就已經(jīng)落地，這說明大連在新興產(chǎn)業(yè)方面有著非常大潛力?！敝祧H鵬說。
越來越多的政府引導(dǎo)基金，會(huì)不會(huì)讓賽道越來越“內(nèi)卷”？各級(jí)政府引導(dǎo)基金都把引導(dǎo)目標(biāo)鎖定在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上，好項(xiàng)目還夠嗎？
從設(shè)立政府引導(dǎo)基金最積極的江蘇來看，江蘇的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)下沉到了縣級(jí)。
在孔小龍看來，未來，引導(dǎo)基金的馬太效應(yīng)會(huì)越來越明顯，部分區(qū)縣級(jí)引導(dǎo)基金甚至可能面臨存量?jī)?yōu)化或轉(zhuǎn)戰(zhàn)直投。像深圳、合肥這樣本身創(chuàng)投成功的城市，會(huì)有越來越的資金滾動(dòng)流入；而一旦項(xiàng)目虧損，城市的財(cái)政輸血能力，也是產(chǎn)業(yè)基金能否持續(xù)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵。
目前，合肥已經(jīng)建立了“引導(dǎo)性股權(quán)投資+社會(huì)化投資+天使投資+投資基金+基金管理”的多元化科技投融資體系，形成了創(chuàng)新資本生成能力。
“不論是自建團(tuán)隊(duì)還是將基金托管給專業(yè)機(jī)構(gòu)，未來越來越考驗(yàn)投資團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)能力。”孔小龍說。
2022年雖然剛過去不到4個(gè)月，但是不少投資界人士已經(jīng)感到，今年地方政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，正在加速。
近日，一則湖北省整合設(shè)立500億元母基金的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。這支湖北省整合的基金，由規(guī)模分別為100億和400億的兩只母基金組成。前者主要培育孵化高新技術(shù)領(lǐng)域中小企業(yè)，后者則主要承擔(dān)湖北省級(jí)戰(zhàn)略性重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目招引和龍頭企業(yè)發(fā)展壯大任務(wù)。
出手動(dòng)輒幾十億甚至上百億，湖北并非個(gè)案。
3月底，西安創(chuàng)新投資基金注冊(cè)設(shè)立，首期規(guī)模100億元。此前，首期規(guī)模為50億元的中信杭州科創(chuàng)母基金剛剛設(shè)立。
不僅如此，近期泉州設(shè)立交通發(fā)展產(chǎn)業(yè)母基金、成渝兩地共同設(shè)立雙城基金……從南到北，從東到西，不少省市紛紛入局。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，全國(guó)至少有15家百億母基金設(shè)立。
為什么越來越多的城市設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，盯上投行生意？各大城市僅僅為了賺錢嗎？
盯上投行生意
今年城市投行提速，事實(shí)上早已有跡可循。
年初3月，“要發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資撬動(dòng)作用，充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性”寫入了今年的《政府工作報(bào)告》。
值得注意的是，今年以政府引導(dǎo)基金為代表的產(chǎn)業(yè)基金，不僅在規(guī)模和數(shù)量成井噴之勢(shì)，還出現(xiàn)了不少新的趨勢(shì)。
“最近設(shè)立的相關(guān)基金，財(cái)政的出資比例明顯上升?！睆V州南粵基金集團(tuán)總裁助理張理芃向中國(guó)新聞周刊說出了自己對(duì)行業(yè)的觀察。
過去，不少政府引導(dǎo)基金財(cái)政的出資比例相對(duì)較低，撬動(dòng)社會(huì)資本成為這些基金關(guān)鍵作用之一，近半數(shù)基金財(cái)政的出資比例維持在20%-30%。
今年前三個(gè)月，廣東、浙江、福建、湖北等多省，立項(xiàng)省一級(jí)財(cái)政預(yù)算，要求大力覆蓋創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，注重優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投融資模式，進(jìn)而撬動(dòng)社會(huì)資本參與配置。
以深圳為例，4月頒布的《深圳市龍華區(qū)政府投資引導(dǎo)基金管理辦法》就規(guī)定，深圳市內(nèi)各層次、各級(jí)別的財(cái)政資金和國(guó)有成分資金出資總額占子基金認(rèn)繳出資總額的比例不超過70%。
今年3月廈門設(shè)立的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，初期規(guī)模30億元，其管理辦法中對(duì)出資比例進(jìn)行了提高，規(guī)定各級(jí)政府引導(dǎo)基金出資比例最高不超過子基金的50%。
除了財(cái)政出資比例提升，各大引導(dǎo)基金還呈現(xiàn)著新的變化。
最近，深圳、成都、青島、廣州、武漢等多地紛紛出臺(tái)政策鼓勵(lì)天使投資、設(shè)立天使母基金，各地早期投資蔚然成風(fēng)。
比如，青島高新區(qū)日前宣布設(shè)立天使母基金。為鼓勵(lì)天使母基金的參股子基金更多投資于該區(qū)種子期、初創(chuàng)期項(xiàng)目，這支基金還設(shè)置了回購(gòu)、讓利和虧損承擔(dān)機(jī)制。
今年3月，成都高新區(qū)設(shè)立的總規(guī)模達(dá)100億元的天使母基金，重點(diǎn)投向電子信息、生物醫(yī)藥、新經(jīng)濟(jì)等三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
2021年10月無錫設(shè)立的天使投資引導(dǎo)基金，在管理辦法中甚至明確，給予整體最高40%的虧損容忍度。
據(jù)了解，政府引導(dǎo)基金是母基金的主力。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，政府引導(dǎo)基金約占中國(guó)母基金規(guī)模的2/3。政府引導(dǎo)基金主要通過參股子基金、直投等方式，傳導(dǎo)擴(kuò)大落實(shí)政府引導(dǎo)方向。
“政府現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)模式成熟很多，相比原來非常嚴(yán)格的風(fēng)控，包括深圳、成都等城市，都對(duì)容忍度出臺(tái)了細(xì)則，同時(shí)弱化紙面返投要求，給予基金運(yùn)營(yíng)者更多決策權(quán)和運(yùn)作空間。”張理芃說。
招商引資2.0版
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，以引導(dǎo)基金為主力的政府產(chǎn)業(yè)基金之所以在近期如此如火如荼，與城市內(nèi)在發(fā)展邏輯的變化息息相關(guān)。
張理芃認(rèn)為，過去城市的發(fā)展，注重用良好的基礎(chǔ)建設(shè)吸引人口，然后用人口來消化房地產(chǎn)，再用房地產(chǎn)收入來平衡財(cái)政收入。但是當(dāng)下，地方政府更青睞依靠產(chǎn)業(yè)直接吸引更多的人口。
除了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的愿望，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，越來越多的政府引導(dǎo)基金出臺(tái)，說明地方政府在招商引資過程中，越來越聰明，越來越專業(yè)化。
“過去地方政府為了招商引資，往往對(duì)企業(yè)進(jìn)行直接的資金補(bǔ)貼，或者稅收減免。但對(duì)地方政府而言，這些補(bǔ)助政策往往變成了一次性投入?！睆埨砥M分析。
隨著時(shí)間推移，直接補(bǔ)貼的弊病日益顯現(xiàn)，比如無法集中力量幫扶重點(diǎn)項(xiàng)目，甚至曾經(jīng)有企業(yè)，在享受了地方政府長(zhǎng)期的稅收優(yōu)惠期之后，搬遷去其他城市，繼續(xù)享受新一輪的稅收優(yōu)惠。
據(jù)一位從事城市金融管理的業(yè)內(nèi)人士透露，從2017年開始，越來越多的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市開始意識(shí)到傳統(tǒng)招商引資中的弊端。
在談到引導(dǎo)基金的優(yōu)勢(shì)時(shí)，張理芃認(rèn)為，引導(dǎo)基金可以讓投資更集中，不像過去撒胡椒面，這樣就可以集中力量幫扶優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
他說，即使在全部虧損的最壞情況下，也就相當(dāng)于以前直接補(bǔ)助企業(yè)失利的結(jié)果；如果投資賺錢了，產(chǎn)業(yè)投資基金還有成熟的退出機(jī)制，可以循環(huán)投資新項(xiàng)目；如果企業(yè)想要搬遷或者加大對(duì)某個(gè)競(jìng)爭(zhēng)城市的投入，地方政府作為重要股東，對(duì)于企業(yè)的決策還有一定的話語權(quán)。
在具體操作層面，產(chǎn)業(yè)基金對(duì)于項(xiàng)目的落地也起著關(guān)鍵的作用。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，拋開北上廣深這四大一線城市，其他城市在招商方面的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上越來越激烈。
“比如競(jìng)爭(zhēng)同一個(gè)項(xiàng)目，如果蘇州產(chǎn)業(yè)基金投3000萬，廈門想競(jìng)爭(zhēng)，跟不跟？所以各大城市紛紛入局引導(dǎo)基金?！毙袠I(yè)資深人士、《長(zhǎng)錢革命：中國(guó)母基金簡(jiǎn)史》作者孔小龍分析。
如果無法比拼先天資源，在招商引資中，引導(dǎo)基金投資無疑是一張王牌。
“現(xiàn)在招商引資，排除一線城市各項(xiàng)資源得天獨(dú)厚，長(zhǎng)三角和珠三角良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套之外，其他地區(qū)除非像海南島是全島自貿(mào)區(qū)，有著其他地區(qū)無法比擬的政策優(yōu)勢(shì)外，其他城市在引進(jìn)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的時(shí)候，越來越依賴整體的配套與服務(wù)，這個(gè)時(shí)候產(chǎn)業(yè)基金的作用就凸顯出來?！睆埨砥M說。
他告訴中國(guó)新聞周刊，在具體操作層面，一旦引來優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，更關(guān)鍵的是企業(yè)能不能在當(dāng)?shù)鼗钕聛怼！跋窆夥?、新能源、醫(yī)療器械，非常需要產(chǎn)業(yè)鏈的集聚，這就需要發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的作用，將項(xiàng)目一個(gè)個(gè)引導(dǎo)落地?！彼f。
引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展也關(guān)乎城市未來的命運(yùn)。
“2014年左右‘雙創(chuàng)’時(shí)期是全國(guó)第一輪政府引導(dǎo)基金發(fā)展的黃金時(shí)間，當(dāng)時(shí)多以國(guó)家為主導(dǎo)，比如國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。而近兩年，各個(gè)城市陸續(xù)設(shè)立引導(dǎo)基金，背后都寄托了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的愿望?！笨仔↓埜嬖V中國(guó)新聞周刊。
廣東省社會(huì)科學(xué)院區(qū)域與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任丁力近期也對(duì)媒體表示，國(guó)有資本已經(jīng)探索從金融資本市場(chǎng)層面為城市的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)獻(xiàn)策。
在城市風(fēng)投領(lǐng)域，不得不提合肥。
“合肥模式”一度在風(fēng)投圈紅極一時(shí)。合肥通過對(duì)京東方、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、蔚來的投資，撬動(dòng)了顯示屏產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。合肥的GDP排名也從20年前的全國(guó)近80位提升至20位，財(cái)政收入增長(zhǎng)數(shù)十倍。更重要的是，合肥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也由此實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)。
而以南粵基金為例，其股東為廣州市和廣州市增城區(qū)兩級(jí)國(guó)資平臺(tái)，其設(shè)立的重要目的之一，就是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
在顯示賽道，南粵基金與國(guó)資合作發(fā)起顯示產(chǎn)業(yè)子基金，聯(lián)合行業(yè)知名企業(yè)維信諾，投資廣州國(guó)顯第六代柔性屏模組產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資額112億元，產(chǎn)線聚焦于中小尺寸全柔AMOLED模組，涵蓋曲面、折疊、穿戴和車載等新興應(yīng)用領(lǐng)域。
這個(gè)項(xiàng)目填補(bǔ)了廣東在該領(lǐng)域的空白，并且“當(dāng)年拿地、當(dāng)年動(dòng)工、當(dāng)年點(diǎn)亮”，項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)值210億元。此外，南粵基金推動(dòng)在廣州建設(shè)富士康科技小鎮(zhèn)項(xiàng)目，29家企業(yè)目前已經(jīng)成功簽約并入駐。
對(duì)于更多急于轉(zhuǎn)型發(fā)展的地區(qū)而言，產(chǎn)業(yè)基金無疑意味著新的希望。不同于已經(jīng)成功的合肥和本身就是一線城市的廣州，對(duì)于不少城市，產(chǎn)業(yè)基金帶來的項(xiàng)目讓其再度站在命運(yùn)的十字路口。
作為東北人，孔小龍多年來一直觀察東北創(chuàng)投情況。在他看來，東北想要真正振興，不僅要打造創(chuàng)新型政府，更要敢于主動(dòng)地參與到新經(jīng)濟(jì)浪潮中，敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
“每次在中國(guó)母基金峰會(huì)上，看到來自東北的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，我都倍感親切，這說明東北新經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了一些進(jìn)步?！笨仔↓堈f。
2021年11月，南粵基金正式成為大連引導(dǎo)基金的母基金管理人，全面負(fù)責(zé)引導(dǎo)基金有關(guān)設(shè)立、投資、管理和退出等事宜。
作為大連引導(dǎo)基金管理團(tuán)隊(duì)成員，南粵基金戰(zhàn)略發(fā)展部投資主管朱鯤鵬有著自己的觀察和思考。
“大連領(lǐng)導(dǎo)層有著非常急迫的轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿，大連其實(shí)有很多優(yōu)秀的院校和優(yōu)質(zhì)的科研資源，比如中科院化物所和大連理工大學(xué)等，也誕生了很多科研成果，比如氫能、儲(chǔ)能材料和一些高端裝備。但過去，有些成果被南方重金挖走了，當(dāng)?shù)爻闪⒄龑?dǎo)也是希望將本地產(chǎn)業(yè)留在本地?！敝祧H鵬告訴中國(guó)新聞周刊。
近期，在運(yùn)營(yíng)大連政府引導(dǎo)基金時(shí)，南粵基金與復(fù)星醫(yī)藥、中科招商、中金資本等知名管理機(jī)構(gòu)合作，設(shè)立生物醫(yī)藥子基金。
“我們與大連市政府去年11月才正式簽約，3月底，第一個(gè)項(xiàng)目復(fù)星醫(yī)藥的高端醫(yī)療器械項(xiàng)目就已經(jīng)落地，這說明大連在新興產(chǎn)業(yè)方面有著非常大潛力?！敝祧H鵬說。
越來越多的政府引導(dǎo)基金，會(huì)不會(huì)讓賽道越來越“內(nèi)卷”？各級(jí)政府引導(dǎo)基金都把引導(dǎo)目標(biāo)鎖定在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上，好項(xiàng)目還夠嗎？
從設(shè)立政府引導(dǎo)基金最積極的江蘇來看，江蘇的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)下沉到了縣級(jí)。
在孔小龍看來，未來，引導(dǎo)基金的馬太效應(yīng)會(huì)越來越明顯，部分區(qū)縣級(jí)引導(dǎo)基金甚至可能面臨存量?jī)?yōu)化或轉(zhuǎn)戰(zhàn)直投。像深圳、合肥這樣本身創(chuàng)投成功的城市，會(huì)有越來越的資金滾動(dòng)流入；而一旦項(xiàng)目虧損，城市的財(cái)政輸血能力，也是產(chǎn)業(yè)基金能否持續(xù)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵。
目前，合肥已經(jīng)建立了“引導(dǎo)性股權(quán)投資+社會(huì)化投資+天使投資+投資基金+基金管理”的多元化科技投融資體系，形成了創(chuàng)新資本生成能力。
“不論是自建團(tuán)隊(duì)還是將基金托管給專業(yè)機(jī)構(gòu)，未來越來越考驗(yàn)投資團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)能力。”孔小龍說。
