作者：韓森

2022年7月13日，中國(guó)最大的專(zhuān)注服務(wù)高凈值及超高凈值客戶(hù)的獨(dú)立財(cái)富管理服務(wù)提供商——諾亞控股迎來(lái)了登陸港交所的高光時(shí)刻。據(jù)了解，作為首家在美股上市的中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)惟一實(shí)現(xiàn)兩地上市的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，2021年，諾亞控股在中國(guó)獨(dú)立高凈值財(cái)富管理服務(wù)市場(chǎng)占有約21.5%的市場(chǎng)份額，在獨(dú)立財(cái)富管理服務(wù)提供商中位列第一，為該領(lǐng)域絕對(duì)領(lǐng)軍企業(yè)。也正基于此，公司本次登陸港交所，極具稀缺性，從而引發(fā)了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。值得一提的是，全球規(guī)模最大的投行高盛作為諾亞控股本次赴港上市的獨(dú)家保薦人，而中資投行龍頭中銀國(guó)際和新加坡最大的商業(yè)銀行DBS則為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，三家中介機(jī)構(gòu)均為業(yè)內(nèi)一流，為公司本次上市提供了強(qiáng)大保障。

據(jù)悉，諾亞控股成就了多項(xiàng)市場(chǎng)第一，如中國(guó)第一只市場(chǎng)化母基金、第一只對(duì)沖母基金、第一只S基金等。同時(shí)，公司還開(kāi)發(fā)了中國(guó)高凈值財(cái)富管理服務(wù)行業(yè)第一個(gè)也是最大的端對(duì)端另類(lèi)投資管理平臺(tái)GIMSP系統(tǒng)。

公開(kāi)資料顯示，諾亞控股自2010年以來(lái)，至2021年底，公司投資產(chǎn)品累計(jì)募集量達(dá)8631億元，近三年來(lái)公司總募集量更持續(xù)擴(kuò)大，分別達(dá)785億元、947億元和972億元。而在投資產(chǎn)品募集量增長(zhǎng)的同時(shí)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也持續(xù)得到了優(yōu)化，其中私募證券基金產(chǎn)品及公墓基金產(chǎn)品占比顯著提升，成功實(shí)現(xiàn)向基于資產(chǎn)凈值產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略定位愈加清晰。

財(cái)富管理與資產(chǎn)管理雙輪驅(qū)動(dòng)

激發(fā)未來(lái)成長(zhǎng)屬性

近些年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展大幅帶動(dòng)了個(gè)人財(cái)富的增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2016-2021年，中國(guó)個(gè)人可投資金融資產(chǎn)由131.8萬(wàn)億元增加至224.8萬(wàn)億元，短短幾年近乎翻倍，同期中國(guó)高凈值人士可投資金融資產(chǎn)也同步呈現(xiàn)出強(qiáng)勁增勢(shì)，以13.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率由28.7萬(wàn)億元大幅且快速增至53.0萬(wàn)億元，也增長(zhǎng)了近一倍。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，高凈值人士可投資金融資產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步增加。對(duì)此，弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)2026年高凈值人士可投資金融資產(chǎn)為87.2萬(wàn)億元，2021-2026年復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)10.5%。

眼下，隨著金融市場(chǎng)發(fā)展壯大，以及理財(cái)產(chǎn)品日趨豐富與成熟，國(guó)內(nèi)高凈值人士不斷尋求更安全有效的方式管理個(gè)人財(cái)富，對(duì)財(cái)富保值、資產(chǎn)配置、平衡投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的專(zhuān)業(yè)財(cái)富管理服務(wù)需求與日俱增，這也為財(cái)富管理企業(yè)提供了“絕佳”的發(fā)展良機(jī)。

而作為高凈值財(cái)富管理及資產(chǎn)管理服務(wù)先行者，諾亞控股已經(jīng)具備了全球資產(chǎn)管理能力，并練就了通過(guò)財(cái)富管理及資產(chǎn)管理兩大業(yè)務(wù)模塊向高凈值及超高凈值客戶(hù)提供投資產(chǎn)品及專(zhuān)業(yè)服務(wù)的強(qiáng)大實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示，2021年公司財(cái)富管理與資產(chǎn)管理的營(yíng)收占比已分別高達(dá)74.2%和24.2%，其中，貢獻(xiàn)最大的財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入主要為客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)基于交易的募集費(fèi)收入、基于基金認(rèn)繳金額或投資公允價(jià)值的管理費(fèi)，以及普通合伙人或基金管理人的業(yè)績(jī)報(bào)酬收入分成，2021年該三類(lèi)收入分別占財(cái)富管理業(yè)務(wù)總收入的36.8%、45.8%和14.6%。同時(shí)，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)依托分銷(xiāo)生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴及資產(chǎn)管理部門(mén)“歌斐“，使其投資產(chǎn)品多樣化、定制性更強(qiáng)，以便更好滿(mǎn)足客戶(hù)需求。

為進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線(xiàn)，補(bǔ)足財(cái)富管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合與咨詢(xún)服務(wù)，公司資產(chǎn)管理部門(mén)“歌斐”通過(guò)FOF、專(zhuān)項(xiàng)基金和S基金通道，為客戶(hù)提供直接和聯(lián)合的私募股權(quán)投資、公開(kāi)市場(chǎng)投資、房地產(chǎn)投資等專(zhuān)有和獨(dú)特的投資組合，以平抑市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2021年，受?chē)?guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、疫情反復(fù)、通脹壓力持續(xù)上升等因素影響，金融市場(chǎng)波動(dòng)性持續(xù)加大，同年公司“歌斐”接連推出了穩(wěn)健策略基金、平衡和積極策略基金，截至2021年底，累計(jì)回報(bào)率分別為1.1%、4.9%及5.4%，為客戶(hù)有效規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，目前公司的財(cái)富管理和資產(chǎn)管理兩大核心業(yè)務(wù)已形成協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的良好局面。

而良好的市場(chǎng)效益也推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升，2019-2021年，諾亞控股總收入由34.13億元增長(zhǎng)至43.27億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%。而同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)由9.02億元增長(zhǎng)至13.73億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率更高達(dá)23.38%。未來(lái)，隨著財(cái)富管理需求增長(zhǎng)和市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司發(fā)展規(guī)模將加速擴(kuò)容，其成長(zhǎng)屬性有望被進(jìn)一步激發(fā)。

強(qiáng)大生態(tài)系統(tǒng)挖掘獨(dú)特投資機(jī)會(huì)

“諾亞鐵三角”體系構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

據(jù)了解，諾亞控股是國(guó)內(nèi)第一家在不同資產(chǎn)類(lèi)別與頂級(jí)基金管理人及普通合伙人建立了獨(dú)特而強(qiáng)大生態(tài)系統(tǒng)的財(cái)富管理公司，與排名靠前的風(fēng)投、國(guó)際私募股權(quán)公司保持著良好合作關(guān)系。公司與2021年度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)排名前20的風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人中的15名基金管理人合作、與2021年私募股權(quán)國(guó)際前20名私募股權(quán)機(jī)構(gòu)中的9家合作、與2021年底資產(chǎn)管理規(guī)模排名前20的非貨幣市場(chǎng)基金合作。不僅如此，諾亞控股還是高毅、景林等旗下私募證券基金首選或獨(dú)家分銷(xiāo)渠道之一、與領(lǐng)先的境外基金管理人如貝來(lái)德、富達(dá)、富蘭克林鄧普頓及施羅德等保持合作，并通過(guò)自身的境內(nèi)公募基金平臺(tái)微笑基金及海外公募基金平臺(tái)iNoah進(jìn)行公募基金分銷(xiāo)，影響力十分廣泛。

依托深厚的投資專(zhuān)長(zhǎng)和敏銳市場(chǎng)洞察力，諾亞控股與生態(tài)合作伙伴進(jìn)行深入合作，不斷為客戶(hù)提供獨(dú)特且適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)，并將合作滲透到財(cái)富管理與資產(chǎn)管理兩大核心業(yè)務(wù)板塊。在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，2019-2021年，公司共計(jì)分銷(xiāo)公開(kāi)市場(chǎng)產(chǎn)品1745億元；而在資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)方面，截至2021年底，公司“歌斐”在PE/VC產(chǎn)品的資產(chǎn)管理規(guī)模為1309億元，占同期“歌斐”總資產(chǎn)管理規(guī)模的83.9%。詳細(xì)來(lái)看，“歌斐”已投資超200只PE/VC基金，并覆蓋7000多家公司，其中170多家公司已成長(zhǎng)為獨(dú)角獸公司、400多家公司已上市，可謂成績(jī)斐然。

優(yōu)異的表現(xiàn)與背后強(qiáng)大的客戶(hù)服務(wù)體系不無(wú)關(guān)系，據(jù)了解，諾亞控股將客戶(hù)分為象牙、黃金、白金、鉆石與黑卡客戶(hù)五大類(lèi)，并有針對(duì)性的進(jìn)行定制服務(wù)。為此，公司構(gòu)建 “諾亞鐵三角”服務(wù)模式，該模式由一名資產(chǎn)配置專(zhuān)家（AR）、若干解決方案代表（SR）及一名存續(xù)服務(wù)代表（FR）組成，以相互協(xié)作的“3R”團(tuán)隊(duì)為客戶(hù)提供全方位和定制化資產(chǎn)配置服務(wù)。憑借特有的職業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)培訓(xùn)計(jì)劃和嚴(yán)格的“3R”認(rèn)證計(jì)劃，公司組建了一支由來(lái)自中國(guó)近百個(gè)城市及紐約、硅谷、新加坡的1316名理財(cái)師組成的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2021年公司單個(gè)理財(cái)師所產(chǎn)生凈收入為330萬(wàn)元，是同業(yè)的3倍多，公司理財(cái)師專(zhuān)業(yè)度與轉(zhuǎn)化能力可見(jiàn)一斑。

在“諾亞鐵三角”服務(wù)模式和專(zhuān)業(yè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大支撐下，近年來(lái)公司活躍客戶(hù)增長(zhǎng)顯著，由2019年的31495名增加至2021年的42764名，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)16.5%。而2020-2021年，公司核心客戶(hù)包括鉆石與黑卡客戶(hù)在內(nèi)，分別增長(zhǎng)了13.9%和37.9%。值得一提的是，據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，2021年諾亞控股復(fù)購(gòu)率達(dá)64.7%，高于行業(yè)平均復(fù)購(gòu)率，顯示出公司強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

數(shù)字化技術(shù)賦能業(yè)務(wù)發(fā)展

全球戰(zhàn)略布局彰顯國(guó)際視野

作為中國(guó)領(lǐng)先的高凈值財(cái)富管理服務(wù)提供商，諾亞控股高度重視研發(fā)創(chuàng)新。2019-2021年，公司研發(fā)投入分別為2.26億元、2.54億元和3.60億元，研發(fā)投入近年來(lái)穩(wěn)定增加。截至2021年底，公司共有研發(fā)人員414名，占員工總數(shù)約13.2%，打造了一支在軟件平臺(tái)研發(fā)和構(gòu)建方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其核心成員曾在騰訊、阿里巴巴、eBay、陸金所、高盛等領(lǐng)先科技或金融公司擔(dān)任管理職位。

在強(qiáng)大研發(fā)能力支撐下，諾亞控股以數(shù)字化戰(zhàn)略為依托，將數(shù)字化與人性化服務(wù)相結(jié)合，以數(shù)字化技術(shù)賦能高效的個(gè)性化客戶(hù)服務(wù)，全面提高“諾亞鐵三角“服務(wù)效率。此外，公司已開(kāi)發(fā)綜合一站式財(cái)富管理門(mén)戶(hù)應(yīng)用程序微諾亞、國(guó)內(nèi)公募基金應(yīng)用程序微笑基金及海外公募基金應(yīng)用程序iNoah。2021年，微笑基金及iNoah分別促成410億元和2.16億美元的公募基金交易。與此同時(shí)，為優(yōu)化投資管理能力，公司開(kāi)發(fā)了中國(guó)第一個(gè)也是最大的端對(duì)端自動(dòng)化另類(lèi)投資管理平臺(tái)GIMSP系統(tǒng)，該系統(tǒng)使用知識(shí)圖譜等技術(shù)將數(shù)據(jù)可視化，并結(jié)合工作流引擎，在投資基金的生命周期內(nèi)自動(dòng)執(zhí)行各類(lèi)任務(wù)，大大節(jié)省了繁瑣的人力勞動(dòng)。

諾亞控股對(duì)科技的持續(xù)關(guān)注，使其業(yè)務(wù)效率與韌性得到了顯著提高，而研發(fā)投入更助推了業(yè)務(wù)的有序發(fā)展。2019-2021年，公司每名理財(cái)師的平均募集量增加了21.2%，數(shù)字化對(duì)業(yè)務(wù)的賦能可謂成效顯著。

此外，公司十分重視環(huán)境、社會(huì)及企業(yè)管治。2021年公司在微笑基金及iNoah推出環(huán)境、社會(huì)及企業(yè)管治板塊，為客戶(hù)在線(xiàn)上獲取環(huán)境、社會(huì)及企業(yè)管治相關(guān)基金產(chǎn)品提供便利條件。目前，公司員工與客戶(hù)已捐贈(zèng)超357000棵梭梭樹(shù)并種植于騰格里沙漠，而在抗擊疫情方面，公司員工與客戶(hù)向湖北、北京、上海等多個(gè)省市的醫(yī)院捐贈(zèng)約40000個(gè)口罩、990公斤消毒液。公司對(duì)環(huán)境、社會(huì)及企業(yè)管治方面的努力相繼得到多個(gè)組織認(rèn)可，并獲得了2021最佳企業(yè)社會(huì)責(zé)任機(jī)構(gòu)、2021ESG企業(yè)金獎(jiǎng)、優(yōu)秀企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告AAA評(píng)級(jí)等眾多殊榮。

展望未來(lái)，公司將不斷加大研發(fā)創(chuàng)新，強(qiáng)化自身數(shù)字化營(yíng)運(yùn)能力，以豐富、專(zhuān)業(yè)的多元化產(chǎn)品和服務(wù)迭代來(lái)滿(mǎn)足核心客戶(hù)資產(chǎn)配置需求。同時(shí)，公司將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品分銷(xiāo)渠道，在加快國(guó)內(nèi)核心城市擴(kuò)張與滲透的同時(shí)，進(jìn)一步落實(shí)全球化戰(zhàn)略布局，持續(xù)建立和拓展諾亞控股在海外市場(chǎng)的影響力，更好地協(xié)助中國(guó)高凈值及超高凈值客戶(hù)實(shí)現(xiàn)全球投資的多元化布局。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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