前兩天直播中，我提到如果我還有下一次創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，我一定會(huì)選擇ESG相關(guān)的方向。很多同學(xué)留言給我問ESG對(duì)于企業(yè)來講，真的能賺到錢么？今天就跟大家交流交流這個(gè)問題。當(dāng)然我不想聊創(chuàng)業(yè)經(jīng)，只聊聊大的方向上我的一些思考吧。

在前面的文章里面已經(jīng)跟大家介紹了非常多關(guān)于ESG的信息了，很多伙伴反饋很喜歡我們這種接地氣的文風(fēng)，比較能看的進(jìn)去，沒錯(cuò)，我的一個(gè)理念一直就是能用大白話講的，就不要說專業(yè)術(shù)語。我們講課也是這樣，這樣即使很難的金融知識(shí)也比較容易學(xué)懂。

01

快速科普一下啥是ESG

可能也有小伙伴剛剛關(guān)注我的公眾號(hào)，所以我還是跟大家介紹一下什么是ESG。

ESG本身就是三個(gè)英文單詞environmental, social and governance的開頭字母縮寫。翻譯成中文就是環(huán)境、社會(huì)責(zé)任跟公司治理。

也就是說，企業(yè)在開展經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，你要對(duì)環(huán)境友好，對(duì)社會(huì)負(fù)有責(zé)任，公司治理要到位。所以企業(yè)接下來做的業(yè)務(wù)，不能大量的浪費(fèi)自然資源，要可持續(xù)才行；企業(yè)賣的奶粉里面就不能加三聚氰胺，要對(duì)員工友好，不能壓榨員工；也不能財(cái)務(wù)造假、貪污腐敗。

總之呢，ESG對(duì)于很多企業(yè)，特別是對(duì)那些所謂唯利是圖的企業(yè)來講，就會(huì)有種感覺叫做這也不能做那也不能做。

而ESG表現(xiàn)好的企業(yè)呢，其實(shí)就特別像發(fā)了個(gè)好人卡，充滿社會(huì)責(zé)任感的象征。沒錯(cuò)，我們把投資ESG表現(xiàn)好的企業(yè)叫做負(fù)責(zé)任投資，而負(fù)責(zé)任投資的理念發(fā)展可謂相當(dāng)迅速。比如到目前為止，全球可持續(xù)投資的項(xiàng)目目前已經(jīng)超過了30萬億美元，嗯，這個(gè)數(shù)字相比2014年增長(zhǎng)了68%，相比2004年翻了10倍，可以想象這個(gè)發(fā)展的速度得有多快。

02

改善ESG是不是起高調(diào)？

大家應(yīng)該會(huì)覺得這聽起來是個(gè)好事啊，因?yàn)橐粋€(gè)社會(huì)里面負(fù)責(zé)任的企業(yè)越多，這不是越好嘛？但是對(duì)于企業(yè)主來講啊，很多人聽到這個(gè)地方可能會(huì)眉頭皺一皺，提高ESG的表現(xiàn)會(huì)不會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)呢？

這我就不賣關(guān)子了，這已經(jīng)是經(jīng)過實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果了，如果一個(gè)企業(yè)的ESG表現(xiàn)比較好，那么它的股價(jià)相對(duì)來講也會(huì)更高，給投資人的回報(bào)率會(huì)更高，將來面臨著突然無法經(jīng)營(yíng)的可能性也會(huì)比較小，如果企業(yè)去申請(qǐng)貸款，這樣的企業(yè)的違約概率也會(huì)更低，貸款的成本也會(huì)更低，可能也會(huì)有更高的信用評(píng)級(jí)，聽起來都是好事，是不是？

正因?yàn)橛羞@些好處，所以企業(yè)也越來越重視改進(jìn)ESG的表現(xiàn)，所謂無利不起早嘛，所以不管你是不是一個(gè)有責(zé)任心的人，改善ESG的表現(xiàn)總歸都不是什么壞事。

說到這里，如果你是企業(yè)的老板，你會(huì)不會(huì)好奇，具體一點(diǎn)，這些好處會(huì)不會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上？改善ESG表現(xiàn)有什么實(shí)實(shí)在在的好處么？

麥肯錫寫過一個(gè)報(bào)告，ESG對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)方面的影響，可以體現(xiàn)在5個(gè)方面。

促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很多企業(yè)可能要擴(kuò)展新市場(chǎng)，比如很多工程類型的企業(yè)，就會(huì)跑到別的國家或者地區(qū)去投標(biāo)新的項(xiàng)目，比如咱們中國的一帶一路戰(zhàn)略、資本輸出，很多中國的建筑施工企業(yè)跑到別的國家去承包工程，或者申請(qǐng)一些礦產(chǎn)開采權(quán)，這些項(xiàng)目都需要政府許可，如果你是當(dāng)?shù)卣?，兩家企業(yè)擺在你面前，一個(gè)企業(yè)ESG表現(xiàn)特別好，一個(gè)企業(yè)ESG表現(xiàn)特別差，你更愿意把項(xiàng)目給誰呢？無一例外，全世界各地的政府都會(huì)希望選那個(gè)有好人卡的企業(yè)，針對(duì)這些企業(yè)的審批更容易通過，而且也不會(huì)附加一些苛刻的附加條件，這些都是好事兒。

現(xiàn)在的消費(fèi)者的ESG理念也越來越強(qiáng)，他們?cè)絹碓皆敢鉃榫G色環(huán)保的概念付費(fèi)了，根據(jù)一個(gè)調(diào)研的結(jié)果，有超過70%的消費(fèi)者愿意為綠色環(huán)保的產(chǎn)品額外支付5%的費(fèi)用。

比如說東北人喜歡買貂，現(xiàn)在很多人也知道這種肯定是不環(huán)保了，所以呢，這些年輕的消費(fèi)者就開始買環(huán)保貂了。

現(xiàn)在很多的知名奢侈品品牌也開始宣布放棄使用那些稀有的動(dòng)物皮作為原材料來制造包，比如Gucci就宣布會(huì)用一些各種各樣回收的廢棄物材料來做包，簡(jiǎn)單來講就是用垃圾來做奢侈品，結(jié)果這種產(chǎn)品在年輕人當(dāng)中特別受歡迎，大家喜歡的不得了。

聯(lián)合利華的洗碗液也是一個(gè)例子，因?yàn)楝F(xiàn)在全世界淡水資源非常的匱乏，所以聯(lián)合利華推出了一款比其他品牌耗水更少的洗碗液，結(jié)果賣的就特別好，在一些缺水的市場(chǎng)里面它整體的銷售額增長(zhǎng)比其他的品牌高20%，所以這些都是說明在ESG方面表現(xiàn)比較好的企業(yè)是可以推進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的。

降低成本考慮ESG對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)的第二個(gè)好處就是降低成本。

比如我們可以更加節(jié)省資源、更加節(jié)省水、有更加少的二氧化碳排放，這樣將來我們要交的碳稅會(huì)比較少。

比如說耐克的例子，他在做鞋的時(shí)候呢，會(huì)把一些皮革進(jìn)行切割，一整張皮革切割完了，勢(shì)必會(huì)有大量的邊角料廢棄掉，但是鞋本身也會(huì)有很多小的部件可以從邊角料上切割出來。所以耐克就開發(fā)了一個(gè)切割機(jī)，可以在更小的皮革面料上去切割小的零件，這樣它的皮革的利用率會(huì)比它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大幅提高，他做一雙鞋成本要低得多。

包括有很多的物流企業(yè)，他們就開發(fā)了更加先進(jìn)的路線規(guī)劃系統(tǒng)，可以減少車輛無效的行駛距離，進(jìn)而大量的節(jié)省燃油費(fèi)，這部分的成本節(jié)省對(duì)于大型運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)來講都是非常巨大的。

減少監(jiān)管和法律的影響那第三點(diǎn)好處就是可以減少監(jiān)管和法律的影響。如果一個(gè)企業(yè)在ESG方面表現(xiàn)比較好，那就意味著有很多的風(fēng)險(xiǎn)它已經(jīng)自己防范掉了。這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念肯定也更加跟政府的倡導(dǎo)的方向一致，比如更環(huán)保、更加有社會(huì)責(zé)任、更加好的公司治理。

所以相對(duì)來講這些企業(yè)也更加容易贏得政府的支持，也更加不大容易受到政府的罰款。

我們不要看某些企業(yè)一年能賺不少錢，但是這些利潤(rùn)里面包含著巨大的不確定性，一旦政府干預(yù)不讓企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)某個(gè)業(yè)務(wù)，有一大部分利潤(rùn)就會(huì)瞬間消失。而且這個(gè)比例可能很大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，大概一個(gè)企業(yè)可能有1/3的利潤(rùn)都面臨著國家干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。比如說制藥、醫(yī)療、健康行業(yè)，凈利潤(rùn)當(dāng)中大概有30%可能因?yàn)閲腋深A(yù)而消失。

金融行業(yè)也是一樣，比如說銀行業(yè)因?yàn)橘Y本充足率的要求，很有可能有些業(yè)務(wù)直接會(huì)給你停掉，那么這部分影響可能會(huì)達(dá)到50%~60%。

而汽車、航空航天、國防科技等行業(yè)政府補(bǔ)貼非常多，政府隨時(shí)可能會(huì)宣布停止對(duì)你進(jìn)行補(bǔ)貼，所以這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就可能達(dá)到60%。

而ESG表現(xiàn)比較好的企業(yè)能更容易得到政府的支持，那么它的利潤(rùn)當(dāng)中因?yàn)檎畤倚袨槎a(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)更小。

提升員工的生產(chǎn)力然后第四點(diǎn)就是可以提升員工的生產(chǎn)力。在過去25年里面，財(cái)富雜志每年都會(huì)評(píng)選出100家最佳雇主公司，這些公司的股票回報(bào)率會(huì)比平行同行高出2.3%~3.8%。

也就是說，企業(yè)能不能發(fā)展好，肯定事在人為，需要靠員工。如果你真的能很好的留住員工，你的企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造力也會(huì)更強(qiáng)，而ESG表現(xiàn)比較好的企業(yè)更容易吸引員工，因?yàn)榇蠹視?huì)覺得在這樣的企業(yè)工作，會(huì)更加有安全感以及歸屬感。

我看到一個(gè)案例，是澳大利亞的一家銀行，他們給員工一個(gè)選擇，就是可以選擇把年終獎(jiǎng)變慈善捐款以員工個(gè)人名義去做慈善。結(jié)果會(huì)發(fā)現(xiàn)雖然員工自己沒有拿到錢，但是員工在這樣的企業(yè)工作會(huì)更加的穩(wěn)定，而且創(chuàng)造性積極性也會(huì)更強(qiáng)，這個(gè)咱們估計(jì)國內(nèi)越來越多的年輕人可能也會(huì)有這樣的想法吧。

企業(yè)投資優(yōu)化企業(yè)的投資跟我們個(gè)人投資炒股不同。企業(yè)的投資關(guān)注的就是資產(chǎn)負(fù)債表左邊資產(chǎn)端如何配置。其實(shí)就是企業(yè)要做什么樣的業(yè)務(wù)，買什么樣的機(jī)器設(shè)備。

他可以選擇一些環(huán)保比較好的項(xiàng)目去做，也可以去選擇一些可能對(duì)環(huán)境不是很友好的項(xiàng)目去做，這就是企業(yè)本身的資產(chǎn)配置。

企業(yè)如果想要提高ESG的表現(xiàn)，其實(shí)就是在資產(chǎn)端配置一些ESG比較好的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展性更強(qiáng)，比如說可再生資源、減少廢棄物之類的。

這樣可以避免企業(yè)的資產(chǎn)突然有一天因?yàn)椴环檄h(huán)保標(biāo)準(zhǔn)而突然變成了擱淺資產(chǎn)。所謂擱淺資產(chǎn)就是突然不讓你繼續(xù)用這個(gè)資產(chǎn)了，這不是這個(gè)資產(chǎn)壞掉不能用了，而是政府不讓你用了，那么現(xiàn)在資產(chǎn)只能賣廢鐵，那對(duì)企業(yè)來講就會(huì)產(chǎn)生大量的資產(chǎn)減值費(fèi)用，也會(huì)影響最終利潤(rùn)。

可以看到現(xiàn)在很多能源企業(yè)都在轉(zhuǎn)型新能源，包括限塑令的發(fā)布，現(xiàn)在都不提供塑料吸管給你喝飲料了，那對(duì)于以塑料作為原材料的企業(yè)來講可能都是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

包括燃油車將來可能會(huì)禁止上路，這個(gè)其實(shí)都是肉眼可見的趨勢(shì)。

當(dāng)然了，也不是說ESG對(duì)應(yīng)的都是風(fēng)險(xiǎn)，也包含著機(jī)會(huì)，比如說咱們中國可持續(xù)發(fā)展就非常的強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)到2030年咱們中國防治空氣污染的倡議，將創(chuàng)造3萬億美元的投資機(jī)會(huì)，包括空氣質(zhì)量的檢測(cè)、室內(nèi)空氣凈化、甚至水泥攪拌等等各個(gè)行業(yè)，這些其實(shí)都是有非常大的投資機(jī)會(huì)。

03

企業(yè)如何抓住ESG的機(jī)會(huì)呢？

對(duì)于企業(yè)來講考慮ESG肯定已經(jīng)不是一個(gè)時(shí)髦的詞匯，而是一個(gè)具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義的決策了。

那么企業(yè)該怎么抓住ESG的機(jī)會(huì)呢？我根據(jù)我的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這邊有三點(diǎn)注意事項(xiàng)：

第一個(gè)其實(shí)就是用創(chuàng)業(yè)的思維去聚焦。所謂聚焦就是確定優(yōu)先級(jí)，因?yàn)镋SG這三個(gè)大詞，一個(gè)企業(yè)不可能什么都做得很好的，肯定要選一個(gè)重點(diǎn)攻克的方向。那怎么選呢？肯定不能隨便選一個(gè)，你當(dāng)然要挑一個(gè)對(duì)你來講影響最大的對(duì)吧，比如你如果是一個(gè)煙草制造商，那你最大任務(wù)就是要跟當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)搞好關(guān)系，不要讓他們沒事就到你門口抗議示威要求禁煙。

但是對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來講，可能更加要關(guān)心的就是個(gè)人數(shù)據(jù)安全了，所以不同的企業(yè)最重要的關(guān)注點(diǎn)是不同的。所以呢，不要把攤子鋪的太大。

第二個(gè)那肯定是要落地了。就不要再說一些很虛的詞，什么拯救地球這種大話，顯得太虛了，不能解決任何問題。所以呢，現(xiàn)在很多企業(yè)對(duì)外披露的ESG報(bào)告，看起來特別像是一個(gè)企業(yè)的宣傳冊(cè)，說的都是假大空的理念性的話，投資人是不認(rèn)的，消費(fèi)者也不認(rèn)，員工也不認(rèn)。最好是要落到實(shí)處，該怎么去解決問題，這是比較重要的。

第三個(gè)就是要面對(duì)現(xiàn)實(shí)。千萬不要再覺得ESG離我們還很遠(yuǎn)，因?yàn)镋SG的某個(gè)因素導(dǎo)致某個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)中斷，其實(shí)我們已經(jīng)切切實(shí)實(shí)在體驗(yàn)了。

比如說咱們國內(nèi)現(xiàn)在最大的ESG問題，除了環(huán)境因素之外，就是人口老齡化的問題，這個(gè)是一個(gè)S的問題，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)圍繞著這個(gè)人口老齡化的問題政府做出了很多的舉措，很多企業(yè)受到牽連，比如說K12的教培行業(yè)，很多曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的企業(yè)，股價(jià)都快跌沒了，這就是一個(gè)非常典型的表現(xiàn)。

另外有的企業(yè)老板可能覺悟還跟不上，會(huì)覺得如果要我做ESG的轉(zhuǎn)型，那不得花錢?。磕遣欢际浅杀締?？

其實(shí)這就是短期跟長(zhǎng)期之間的一個(gè)平衡啦，可能有些時(shí)候你會(huì)覺得短期要花一些錢，會(huì)讓你很痛苦，但是長(zhǎng)期帶來的價(jià)值可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期支出。

比如北美有一個(gè)零售商，主營(yíng)體育用品，同時(shí)還賣槍支。武器類的ESG評(píng)分肯定不高，所以這個(gè)公司在2018年宣布限制槍支銷售，這個(gè)決定確實(shí)給公司造成了1.5億美元的銷售額損失，但是這一轉(zhuǎn)變卻在接下來一年時(shí)間內(nèi)為公司股價(jià)帶來了14%的上漲，因?yàn)橼A得了更多新的更支持他們的消費(fèi)者。所以呢，所謂長(zhǎng)痛不如短痛，將來等到不得不改的時(shí)候，可能你的轉(zhuǎn)換成本會(huì)更高，面對(duì)的轉(zhuǎn)換壓力也會(huì)更大。