1月16日，利率震蕩回升。以10Y國開活躍現(xiàn)券走勢為例。早間央行公告超量續(xù)作MLF，但是并未降息，這使得債市情緒走弱。9時20分開始，利率便開始回升，至10時30分，利率上行2bp。股市向好，股市交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，這也給債市帶來壓力，10時30分至11時30分，利率小幅回升。下午利率震蕩為主，不再繼續(xù)上行。16時之后，利率小幅回落。

利率曲線整體上行，并變陡峭。全天10年期國債利率上行2bp至2.92％，1年期國債利率上行3bp至2.13％。國開債方面，10年期國開債利率上行3bp至3.06％，1年期國開債利率上行5bp至2.35％。城投債信用利差小幅收窄，高等級二級資本債利差走闊。

宏觀要聞

貨幣政策：1月16日，央行上?？偛空匍_2023年貨幣信貸工作會議指出，保持貨幣信貸總量平穩(wěn)增長。要確保年初開好局、起好步，保持貸款平穩(wěn)增長，同時要把握好貸款投放節(jié)奏，實現(xiàn)全年信貸均衡投放；支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

房地產(chǎn)：1月16日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2022年12月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格下降城市個數(shù)有所增加，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比持平或下降，一線城市同比上漲、二三線城市同比下降。

中國2022年12月70大中城市中有15城新建商品住宅價格環(huán)比上漲，去年11月為16城；環(huán)比看，泉州漲幅0.7％領(lǐng)跑，北上廣深分別漲0.2％、漲0.4％、跌0.4％、跌0.3％。

風(fēng)險提示：流動性超預(yù)期收緊，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度超預(yù)期，通脹超預(yù)期。

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