金融界1月28日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)的債市信息。

【內(nèi)容摘要】1月28日，央行逆回購(gòu)凈回籠4760億元，因非銀機(jī)構(gòu)需求缺席，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性供給充裕，主要資金利率多數(shù)下行；銀行間主要利率債收益率長(zhǎng)券持穩(wěn)、短券向好；20復(fù)星高科MTN001定于2月6日召開(kāi)債券持有人會(huì)議，嵐橋集團(tuán)對(duì)涉訴資產(chǎn)做補(bǔ)充披露；海外方面，美國(guó)2022年四季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率增速高于預(yù)期，而12月核心PCE同比增幅繼續(xù)放緩，各期限美債收益率小幅上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【國(guó)常會(huì)：持續(xù)抓實(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作】據(jù)央視新聞1月28日?qǐng)?bào)道，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求持續(xù)抓實(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升。會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、呈回升態(tài)勢(shì)。要貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，著力穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。深入落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造形成更多實(shí)物工作量，實(shí)施好原定延續(xù)執(zhí)行的增值稅減免等政策。堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，依法保護(hù)民營(yíng)企業(yè)權(quán)益。支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。推動(dòng)企業(yè)節(jié)后快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)。上下共同努力，鞏固和拓展經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢(shì)頭。

【多部門(mén)：推動(dòng)大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展】近日，國(guó)家發(fā)改委等多部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》指出，支持省級(jí)易地扶貧搬遷投融資平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向依法合規(guī)支持安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)振興項(xiàng)目建設(shè)，符合條件的可承擔(dān)地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)，積極支持發(fā)行公司信用類(lèi)債券。按照“錢(qián)隨人走”的原則，通過(guò)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，對(duì)吸納搬遷人口落戶(hù)多的地區(qū)給予財(cái)政支持。將符合條件的安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化相關(guān)項(xiàng)目納入地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券支持范圍。鼓勵(lì)引導(dǎo)省級(jí)相關(guān)投融資平臺(tái)按照市場(chǎng)化原則，加大對(duì)大型安置區(qū)相關(guān)后續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的投入力度。在不新增政府隱性債務(wù)的前提下，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)安置區(qū)后續(xù)發(fā)展的信貸投入，為推動(dòng)安置區(qū)和搬遷群眾融入新型城鎮(zhèn)化提供高效優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

【山東省出臺(tái)25項(xiàng)舉措對(duì)山東自貿(mào)區(qū)深化改革擴(kuò)大開(kāi)放進(jìn)行部署】山東省政府日前印發(fā)《中國(guó)（山東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)深化改革創(chuàng)新方案》，推出25項(xiàng)措施對(duì)山東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)深化改革和擴(kuò)大開(kāi)放進(jìn)行深度謀劃和部署?！斗桨浮访鞔_，到2025年，基本建立與戰(zhàn)略定位和開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的制度體系，形成市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境。并對(duì)山東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)三個(gè)片區(qū)進(jìn)行功能劃分。其中，濟(jì)南片區(qū)聚焦醫(yī)養(yǎng)健康、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)金融等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)新時(shí)代社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)省會(huì)戰(zhàn)略目標(biāo)，著力打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群、數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新示范區(qū)和黃河流域重要的對(duì)外開(kāi)放門(mén)戶(hù)。青島片區(qū)聚焦航貿(mào)金融合、集成電路、基因科技等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化國(guó)際大都市戰(zhàn)略目標(biāo)，著力打造東北亞國(guó)際航運(yùn)樞紐、創(chuàng)新型城市核心區(qū)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。煙臺(tái)片區(qū)聚焦現(xiàn)代海洋、高端裝備制造、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化國(guó)際濱海城市戰(zhàn)略目標(biāo)，著力打造海洋強(qiáng)省示范區(qū)、綠色低碳發(fā)展樣板區(qū)和全國(guó)重要的高端裝備制造基地。

【安徽省發(fā)布《進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資實(shí)施方案》】1月28日，安徽省政府網(wǎng)站發(fā)布《進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資實(shí)施方案》?！秾?shí)施方案》提出，推進(jìn)市縣平臺(tái)公司整合提升。“以大帶小、以強(qiáng)帶弱、以小促大”加快推進(jìn)市縣平臺(tái)公司整合，原則上每個(gè)市打造一個(gè)總資產(chǎn)500億元級(jí)以上綜合性國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)，每個(gè)縣（市、區(qū)）打造一個(gè)總資產(chǎn)50億元級(jí)以上綜合性國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。多措并舉增加平臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金流，在厘清權(quán)屬關(guān)系的前提下，按照“應(yīng)劃盡劃”原則，通過(guò)向平臺(tái)公司注入特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、收費(fèi)權(quán)等，整合分散運(yùn)轉(zhuǎn)的各類(lèi)存量資產(chǎn)，優(yōu)先選擇部分現(xiàn)金流比較充沛的項(xiàng)目進(jìn)行盤(pán)活。積極發(fā)揮擔(dān)保增信作用，推動(dòng)省內(nèi)優(yōu)質(zhì)國(guó)企為市縣融資平臺(tái)公司提供擔(dān)?；蛞宰⑷牍蓹?quán)等方式，提升平臺(tái)公司信用評(píng)級(jí)，一般公共預(yù)算收入超過(guò)12億元的縣（市、區(qū)）政府所屬的平臺(tái)，公開(kāi)市場(chǎng)信用級(jí)別原則上要達(dá)到AA。

（二）國(guó)際要聞

【美國(guó)2022年四季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率初值增長(zhǎng)2.9%】1月26日，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年四季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率增速為2.9%，高于預(yù)期值2.6%，三季度前值為3.2%。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的組成部分——占據(jù)GDP約68%的個(gè)人消費(fèi)，增速為2.1%，低于預(yù)期，前值為2.3%。大約一半的GDP增長(zhǎng)來(lái)自庫(kù)存增長(zhǎng)，政府支出也達(dá)到了2021年初以來(lái)的最大增幅。此外，非住宅固定投資的增加，也幫助提升了GDP數(shù)據(jù)。拖累GDP的項(xiàng)目包括：住宅固定投資和出口。其中，住宅固定投資環(huán)比下降26.7%，為連續(xù)第7個(gè)季度萎縮凸顯房地產(chǎn)市場(chǎng)的急劇下滑，衰退跡象明顯。出口環(huán)比下跌1.3%。同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)高度關(guān)注的通脹指標(biāo)——美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，四季度環(huán)比折年率為3.2%，低于三季度的4.3%，創(chuàng)下2020年以來(lái)的最慢增速。剔除食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)上升了3.9%，而前兩個(gè)季度為4.7%。數(shù)據(jù)表明，四季度美國(guó)通脹顯著降溫，這與持續(xù)回落的CPI數(shù)據(jù)體現(xiàn)的趨勢(shì)一致。

【美國(guó)2022年12月零售銷(xiāo)售不及預(yù)期】1月27日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年12月零售銷(xiāo)售環(huán)比季調(diào)下降1.1%，不及預(yù)期。在13項(xiàng)零售數(shù)據(jù)中有10項(xiàng)環(huán)比走弱，其中拖累最大的是加油站項(xiàng)目環(huán)比下降4.6%，另外家具（環(huán)比-2.5%）、機(jī)動(dòng)車(chē)及零部件（環(huán)比-1.2%）、電子電器（環(huán)比-1.1%）、電商（環(huán)比-1.1%）、其他雜貨店（環(huán)比-1.1%）等項(xiàng)目跌幅也較大。零售數(shù)據(jù)顯示2022年圣誕季消費(fèi)超季節(jié)性走弱，說(shuō)明居民對(duì)商品的消費(fèi)需求在持續(xù)降溫，另外數(shù)據(jù)顯示美國(guó)居民過(guò)剩儲(chǔ)蓄已消耗較多，未來(lái)消費(fèi)或進(jìn)一步放緩。對(duì)于零售企業(yè)而言，降溫的需求、回落的銷(xiāo)售或意味著庫(kù)存打折壓力進(jìn)一步上升，企業(yè)利潤(rùn)也將受到壓制。

【美國(guó)2022年12月核心PCE同比增幅創(chuàng)14個(gè)月新低】1月27日周五，美國(guó)商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月個(gè)人消費(fèi)支出PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)5%，符合預(yù)期，弱于前值的5.5%，為連續(xù)第六個(gè)月放緩，并創(chuàng)2021年10月以來(lái)最小漲幅；環(huán)比增0.1%，與前值持平，略超市場(chǎng)預(yù)期的零增長(zhǎng)。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美聯(lián)儲(chǔ)更看重的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)4.4%，同樣符合預(yù)期且弱于前值4.7%，并低于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2022年底核心PCE的預(yù)期4.8%；環(huán)比增0.3%，符合預(yù)期，較前值0.2%小幅增加，但較去年早些時(shí)候的水平放緩。2022年12月核心PCE同比增幅也創(chuàng)2021年10月以來(lái)的14個(gè)月最低水平，仍是美聯(lián)儲(chǔ)2%通脹目標(biāo)的兩倍多。數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)12月個(gè)人收入環(huán)比增 長(zhǎng)0.2%，符合預(yù)期，但較前值增幅0.4%減半。美國(guó)12月個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比下降0.2%，較預(yù)期的降幅0.1%翻倍，前值增長(zhǎng)0.1%。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油價(jià)格小幅收跌NYMEX天然氣價(jià)格反彈】1月27日，WTI 3月原油期貨收跌1.33美元，跌幅1.68%，報(bào)79.68美元/桶。ICE布倫特3月原油期貨收跌0.81美元，跌幅0.93%，報(bào)86.66美元/桶。NYMEX 3月天然氣期貨收漲5.6%，報(bào)收3.109美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開(kāi)市場(chǎng)操作

1月28日，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2220億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期（1月21日至1月27日）央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)有6980億元逆回購(gòu)到期，因春節(jié)假期金融市場(chǎng)休市，原本春節(jié)假期到期的逆回購(gòu)全部順延至1月28日到期，因此當(dāng)日凈回籠4760億元。

（二）資金利率

1月28日，節(jié)后首個(gè)調(diào)休工作日，非銀機(jī)構(gòu)需求缺席，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性供給充裕，主要資金利率多數(shù)下行：DR001下行26.89bps至1.425%，DR007下行11.61bps至1.868%，其他期限利率多數(shù)下行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

1月28日，春節(jié)假期后首個(gè)調(diào)休工作日，市場(chǎng)成交清淡，銀行間主要利率債收益率長(zhǎng)券持穩(wěn)，節(jié)后資金面寬松提振短券向好。截至北京時(shí)間20:00，10年期國(guó)債活躍券220025收益率持平于2.9300%；10年期國(guó)開(kāi)債活躍券220220收益率上行0.75bp至3.0925%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.信用債事件：

復(fù)星高科：民生銀行公告稱(chēng)，定于2023年2月6日召開(kāi)“20復(fù)星高科MTN001”2023年第一次持有人會(huì)議，由債券持有人審議《關(guān)于上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司2020年度第一期中期票據(jù)2023年第一次持有人會(huì)議的議案》。

火炬電子：據(jù)聯(lián)合資信公告，火炬電子變更法定代表人、董事長(zhǎng)及三分之一以上董事。聯(lián)合資信已就上述事項(xiàng)與公司溝通聯(lián)系，聯(lián)合資信認(rèn)為上述人員變動(dòng)對(duì)公司日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和償債能力暫無(wú)重大影響。

黔南州投資：據(jù)公司公告，根據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)披露，公司于2023年1月16日新增一筆被執(zhí)行人信息，執(zhí)行法院為貴陽(yáng)市南明區(qū)人民法院，案號(hào)為(2023)黔0102執(zhí)493號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的為250,166,667.00元，預(yù)計(jì)春節(jié)后完成和解協(xié)議簽署。

嵐橋集團(tuán)：公司公告稱(chēng)，公司前期因業(yè)務(wù)關(guān)系，未對(duì)公司的重大訴訟及股權(quán)查封情況進(jìn)行及時(shí)披露。為使廣大投資者能夠準(zhǔn)確、全面了解公司涉訴資產(chǎn)情況，以及應(yīng)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》的要求，特做補(bǔ)充披露。

方正集團(tuán)：公司公告稱(chēng)，新方正控股已完成相應(yīng)的股權(quán)變更登記手續(xù)，新方正集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)與珠海華發(fā)集團(tuán)（代表珠海國(guó)資）通過(guò)各自持股平臺(tái)分別持股66.51%、28.50%，方正集團(tuán)等五家公司債權(quán)人轉(zhuǎn)股平臺(tái)合計(jì)持股4.99%；2022年12月27日、28日，重整投資者已分別支付全部D期和E期投資款（合計(jì)約488億元），對(duì)于債權(quán)已獲確認(rèn)的債權(quán)人，方正集團(tuán)等重整主體已基本完成清償。

（三）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

1月27日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行2bp至4.19%，10年期美債收益率上行3bp至3.52%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，東方金誠(chéng)

1月27日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至67bp；5/30年期美債收益率利差收窄2bp至2bp。

1月27日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率維持在2.33%不變。

2.歐債市場(chǎng)：

1月27日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率小幅上行2bp至2.24%；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行2bp、7bp、6bp和2bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至1月27日收盤(pán)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界