財聯(lián)社2月20日訊，上周五大盤全天震蕩調整，截至收盤，滬指跌0.77％，深成指跌1.61％，創(chuàng)業(yè)板指跌2.51％。北向資金全天凈買入20.29億元。上周美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲0.39％，上周累計下跌0.13％；納指跌0.58％，上周累計上漲0.59％；標普500指數跌0.27％，上周累計下跌0.28％。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，A股短期上行節(jié)奏有望進一步加速；國盛證券認為，“數據要素+AI”下的核心賽道；中信建投認為，回避過熱主題，配置聚焦基本面向上方向。

中金公司：A股短期上行節(jié)奏有望進一步加速

中金公司表示，春節(jié)假期的高頻數據顯示內需消費修復仍在穩(wěn)步進行中，隨著疫情對經濟活動影響明顯下降，前期穩(wěn)增長政策在節(jié)后逐步落實，企業(yè)內生融資需求逐步改善。中金策略指出，當前經濟活動修復仍有一定空間且斜率可能仍較高，市場估值修復雖已有一定幅度但整體估值仍不高，支持市場修復的主要邏輯仍在兌現(xiàn)的過程中。此外春節(jié)期間海外以及港股等主要市場表現(xiàn)優(yōu)異，節(jié)后A股市場有望迎來積極開局。

國盛證券：“數據要素+AI”下的核心賽道

國盛證券認為，AIGC持續(xù)成為市場熱點，數據要素是AI訓練與迭代的核心資源，同時未來AIGC產生的海量數據將帶來爆發(fā)式的數據傳輸需求。從海外來看，韓國運營商SKT已經深度參與AIGC，并將于2023年發(fā)布首款大型AI商用產品。國內來看，中國電信于2月18日宣布已經全面布局大模型技術研發(fā)并取得階段性成果。我們認為，隨著AIGC在國內加速發(fā)展，三大運營商作為中國算力與數據要素的“賣水者”，無論是用自身優(yōu)質數據進行模型自研，或是將數據提供給第三方進行訓練，運營商在未來都將成為我國“數據要素+AI”商業(yè)體系下的核心參與者。除關注三大運營商外，在運營商加速布局AI、數據要素與數字化時代的大周期下，如負責數據抓取與解碼的網絡可視化、運營商大數據處理、運營商業(yè)務支撐系統(tǒng)BOSS、數字化落地與運維等產業(yè)鏈都有望迎來數據要素下的新一輪景氣周期。建議投資者積極關注如東方國信、天源迪科、中新賽克、恒為科技、潤建股份等運營商產業(yè)鏈優(yōu)質公司。

中信建投：回避過熱主題 配置聚焦基本面向上方向

中信建投認為，與1-2月“強預期”主導的交易環(huán)境有所不同的是，隨著節(jié)后各行業(yè)開工恢復正常水平，3-4月漸迎業(yè)績真空期后的經濟數據驗證+復工復產正常化+企業(yè)季報披露期，市場對于景氣兌現(xiàn)的關注度提升。以1月至今板塊高頻景氣跟蹤看，一季報值得關注的景氣方向包括：

1）修復彈性居前的大消費，尤其高端消費復蘇趨勢更優(yōu)：受益于疫情快速達峰、消費場景復蘇，23年以來各消費板塊環(huán)比修復明顯。如餐飲/航空/旅游等，包括航空、鐵路、餐飲（預制菜）、酒店、旅游景區(qū)、白酒、免稅、影視、黃金珠寶等消費板塊，以及藥店/中藥等疫情受益品類均有望實現(xiàn)同比高增。

2）高景氣依舊的新能源/軍工：儲能訂單飽滿，光伏產業(yè)鏈經前期降價后排產上行，汽車特斯拉鏈/新技術方向逆勢量增，軍工一季度補交付。

3）傳統(tǒng)行業(yè)中，成本壓力下行的電力，及業(yè)績穩(wěn)健的基建/城商行。電煤價格一季度以來受供給偏強而需求疲弱影響震蕩下行，電力盈利周期反轉驗證；政策及資金支持下，基建業(yè)新訂單PMI高增，年后項目開工率較優(yōu)，預計增速依舊高企。綜合來看，行業(yè)關注：醫(yī)藥、食品飲料、儲能/光伏新技術、建材、芯片設計/MLCC等。

本文源自財聯(lián)社