過(guò)去近兩年，商業(yè)銀行在基金代銷(xiāo)市場(chǎng)的整體份額萎縮了大約10個(gè)百分點(diǎn)。在殘酷現(xiàn)實(shí)與遠(yuǎn)大理想之間，還隔著相當(dāng)遙遠(yuǎn)的距離。

作者：董云峰

編輯：葉冬

2021年3月，招商銀行公開(kāi)提出打造“大財(cái)富管理價(jià)值循環(huán)鏈”，掀起了中國(guó)銀行業(yè)的大財(cái)富管理熱潮。

如今，兩年過(guò)去了，銀行業(yè)在財(cái)富管理方面的進(jìn)步有目共睹，諸如努力走出單一的銷(xiāo)售導(dǎo)向，通過(guò)數(shù)字化創(chuàng)新提升用戶體驗(yàn)，部分銀行開(kāi)始探索財(cái)富管理開(kāi)放平臺(tái)，等等。

但從基金代銷(xiāo)這一頗為重要的細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，銀行業(yè)的大財(cái)富管理戰(zhàn)略知易行難，其落地成效依然有待觀察：過(guò)去近兩年，商業(yè)銀行在基金代銷(xiāo)市場(chǎng)的整體份額萎縮了大約10個(gè)百分點(diǎn)。

作為商業(yè)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的“主場(chǎng)”，銀行理財(cái)同樣處在艱難的轉(zhuǎn)型之中。截至2022年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模27.65萬(wàn)億元，較年初下降4.66%。

在殘酷現(xiàn)實(shí)與遠(yuǎn)大理想之間，還隔著相當(dāng)遙遠(yuǎn)的距離。

01

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的公募基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)榜單，去年四季度，股票+混合公募基金（權(quán)益類）保有規(guī)模合計(jì)5.6525萬(wàn)億元，環(huán)比微降0.95%；非貨幣市場(chǎng)公募基金（非貨類）保有規(guī)模合計(jì)8萬(wàn)億元，環(huán)比下降4.16%。

雖然市場(chǎng)整體小幅下挫，不同類型代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)卻分化顯著。尤其是權(quán)益類產(chǎn)品，券商上升勢(shì)頭迅猛，商業(yè)銀行下滑趨勢(shì)較為顯著。

從權(quán)益類公募基金規(guī)模排名來(lái)看，在這100家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中，券商占據(jù)53家，與去年第三季度持平；銀行26家，環(huán)比減少1家；獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)19家，環(huán)比增加1家。

具體到市場(chǎng)份額，截至2022年四季度，商業(yè)銀行權(quán)益類保有規(guī)模合計(jì)28868億元，環(huán)比下降5.92%；券商保有規(guī)模12570億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.62%；獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模14501億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.52%。

值得一提的是，在權(quán)益類基金代銷(xiāo)市場(chǎng)中，去年四季度，中信證券、華泰證券首次進(jìn)入前十，保有規(guī)模分別達(dá)到1417億元和1226億元，環(huán)比分別增加342億元和36億元。

基金代銷(xiāo)前十強(qiáng)（2022Q4）

有人進(jìn)，就有人落。同期，農(nóng)業(yè)銀行和民生銀行跌出了前十。

02

如果將考察周期進(jìn)一步拉長(zhǎng)，銀行在基金代銷(xiāo)江湖所遭遇的挑戰(zhàn)，還要更加嚴(yán)峻。

2021年一季度，這是中基協(xié)首次公布基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模的時(shí)間點(diǎn)。從2021Q1到2022Q4，我國(guó)公募基金總規(guī)模從21.56萬(wàn)億元增長(zhǎng)到26.03萬(wàn)億元，市場(chǎng)在跌跌撞撞之中持續(xù)向前。

在此期間，商業(yè)銀行紛紛發(fā)力大財(cái)富管理，基金代銷(xiāo)則是必爭(zhēng)之地?？上В鎸?duì)相對(duì)動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境以及激烈的競(jìng)爭(zhēng)，大多數(shù)銀行交出的答卷都充滿了失落，面臨保有規(guī)?？s水、市場(chǎng)排名下滑的窘境。

2021年一季度，上榜的100家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的權(quán)益類保有規(guī)模合計(jì)為54295億元，非貨類保有規(guī)模合計(jì)為65148億元；這100家機(jī)構(gòu)中共有31家銀行，它們權(quán)益類保有規(guī)模合計(jì)33183億元，占比61.12%，非貨類保有規(guī)模合計(jì)37708億元，占比57.88%。

到2022年四季度，前100家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)權(quán)益類保有規(guī)模達(dá)到56525億元，非貨類保有規(guī)模為80079億元；在這100家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中，銀行數(shù)量下降到26家，其權(quán)益類保有規(guī)模28868億元，非貨類保有規(guī)模38927億元，占比分別下滑至51.07%、48.61%。

基金代銷(xiāo)百?gòu)?qiáng)格局變遷（權(quán)益類）

概言之，不到兩年的時(shí)間里，商業(yè)銀行在基金代銷(xiāo)市場(chǎng)的份額占比整體下滑了10個(gè)百分點(diǎn)。

03

新金融瑯琊榜整理了公募基金銷(xiāo)售排名前20的商業(yè)銀行的相關(guān)情況。

從2021Q1到2022Q4，共有13家銀行的權(quán)益類保有規(guī)模出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，就連招行、工行、建行等領(lǐng)頭羊亦未能幸免，農(nóng)行更是縮水超過(guò)一半，浦發(fā)、光大下降三成左右；其余7家銀行實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，包括平安銀行、郵儲(chǔ)銀行、江蘇銀行等。

商業(yè)銀行權(quán)益類公募基金保有規(guī)模變化（2021Q1-2022Q4)

從排名變化來(lái)看，14家銀行市場(chǎng)排名下滑，4家銀行排名不變，僅有興業(yè)銀行和江蘇銀行的排名出現(xiàn)了上升，其中，興業(yè)銀行從2021Q1的第11名上升到了2022Q4的第10名，江蘇銀行則從第46名上升到了第37名；排名下滑最嚴(yán)重的是華夏銀行，從第45名掉到了第29名。

權(quán)益類公募基金保有規(guī)模排名

在非貨類保有規(guī)?？趶街?，哪怕市場(chǎng)大盤(pán)增長(zhǎng)如此顯著，仍有超過(guò)一半的商業(yè)銀行未能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

整體上，過(guò)去這兩年，隨著以螞蟻基金、天天基金為代表的獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)搶強(qiáng)勢(shì)崛起，以及越來(lái)越多券商發(fā)力追趕，銀行的市場(chǎng)份額被不斷蠶食。

04

通往大財(cái)富管理的征程，比想象中更坎坷。

誠(chéng)然，我們不應(yīng)該過(guò)度關(guān)注短期數(shù)據(jù)指標(biāo)，但除了越來(lái)越響亮的口號(hào)，商業(yè)銀行需要拿出更強(qiáng)的決心與力度，這關(guān)乎體制機(jī)制變革，以及深層次的企業(yè)文化創(chuàng)新。

在2021年6月發(fā)表的《財(cái)富管理不是救命稻草》一文中，新金融瑯琊榜曾寫(xiě)道：

市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理的認(rèn)知過(guò)于樂(lè)觀了。

現(xiàn)階段，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)與資本市場(chǎng)的起伏密切相關(guān)。過(guò)去兩年財(cái)富管理業(yè)務(wù)的爆發(fā)，很大程度上是股市行情推動(dòng)的結(jié)果。而我們距離一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，尚有相當(dāng)長(zhǎng)的一段路要走。

當(dāng)然，大環(huán)境都在變好，居民財(cái)富累積、資管新規(guī)落地、資本市場(chǎng)改革……但是，行業(yè)的差異化、精細(xì)化，從銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)到投顧驅(qū)動(dòng)，都是比較長(zhǎng)的故事。

對(duì)商業(yè)銀行而言，這條路沒(méi)有捷徑。難而正確，久久為功。