什么是ESG基金

ESG，是環(huán)境(Environmental)、社會責(zé)任(Social)、公司治理(Governance)的縮寫，是提倡責(zé)任投資和弘揚(yáng)可持續(xù)發(fā)展的新興投資方式。簡單來說就是基金經(jīng)理在投資時(shí)，將上述三個(gè)最重要的因子納入投資分析，來評估企業(yè)運(yùn)營的可持續(xù)性和社會影響，旨在獲得長期穩(wěn)定的超額收益。

當(dāng)上市公司面對自身或市場系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)，有足夠社會責(zé)任的公司往往能更好抵御信任危機(jī)，這反映在股票長期回報(bào)上則更加穩(wěn)定、能具備戰(zhàn)勝市場的可能。

ESG投資流程

首先，上市公司按監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露ESG信息；其次，評級機(jī)構(gòu)會根據(jù)這些信息，通過ESG評級體系對上市公司做ESG評級；然后，指數(shù)編制機(jī)構(gòu)根據(jù)ESG評級的結(jié)果編制指數(shù)；最后，投資機(jī)構(gòu)根據(jù)ESG評級以及ESG指數(shù)在責(zé)任投資組織的指引下完成對上市公司的ESG投資決策，形成ESG投資的完整流程。

以上流程屬于海外標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，國內(nèi)市場主要由上市公司自行披露信息，指數(shù)開發(fā)公司聯(lián)合第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行指數(shù)編制。

我國的ESG投資現(xiàn)狀

ESG投資在歐美發(fā)展成熟，已成為主流投資策略之一。1971年，美國發(fā)行首只ESG共同基金(Pax World Fund)，經(jīng)過近50年的發(fā)展，ESG投資理念在歐美市場被廣泛運(yùn)用。相比于歐美市場，我國ESG投資起步較晚，2008年成立的興全社會責(zé)任投資基金是市場普遍認(rèn)可的我國首只ESG主題基金。

近年來，我國綠色金融政策框架不斷完善，綠色金融體系逐步健全，極大地推動了綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并將有力促進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。作為綠色金融體系的重要組成部分，我國公募基金行業(yè)陸續(xù)推出一系列以低碳、綠色、環(huán)保、社會責(zé)任、公司治理等相關(guān)主題的ESG基金產(chǎn)品，但受限于上市公司ESG信息披露覆蓋不全、各參與方的標(biāo)準(zhǔn)差異較大等現(xiàn)實(shí)，構(gòu)建統(tǒng)一的ESG基金規(guī)則、科學(xué)評價(jià)基金的ESG表現(xiàn)成為亟需破解的關(guān)鍵難題。

在2021中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會中國國際金融年度論壇上，《ESG基金：國際實(shí)踐與中國體系構(gòu)建》報(bào)告首次亮相，發(fā)布了業(yè)內(nèi)首個(gè)ESG基金評價(jià)體系，該報(bào)告由中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會、騰訊金融研究院等機(jī)構(gòu)聯(lián)合研究撰寫。

報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，相比普通基金，ESG基金在收益方面具有優(yōu)勢。整體而言，淺綠基金收益率高于深綠基金，二者的平均收益整體上要高于非綠色基金。從時(shí)間期限來看，綠色基金比非綠色基金12個(gè)月的收益率高5%左右，兩年期收益率高6%左右，三年期收益率高出7%左右。

關(guān)于ESG議題，基金經(jīng)理指出產(chǎn)品質(zhì)量和安全事件對上市公司股價(jià)造成實(shí)質(zhì)的負(fù)面影響最大，其次是公司治理問題和財(cái)務(wù)造假。關(guān)于行業(yè)，基金經(jīng)理認(rèn)為責(zé)任投資對采掘業(yè)、農(nóng)林牧漁、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)等與能源、資源相關(guān)的行業(yè)影響最大。這些反饋較好地反映了現(xiàn)時(shí)中國市場的ESG特征。

國際著名理財(cái)機(jī)構(gòu)——瑞銀2020年投資展望中認(rèn)為，未來幾年新興市場將面臨一些重大挑戰(zhàn)，為水、食品和能源等資源帶來壓力，并可能導(dǎo)致環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)加劇。提高股票投資組合質(zhì)量的一個(gè)具吸引力方法就是，投資于環(huán)境、社會和治理(ESG)標(biāo)準(zhǔn)獲得高評分的公司(“ESG領(lǐng)導(dǎo)者”)，看好新興市場的ESG投資機(jī)會。

綜合看，ESG投資在國內(nèi)處于起步階段，未來相關(guān)投資具有較高的潛力。

本文源自資本邦