國內(nèi) ESG 發(fā)展較晚，但其“可持續(xù)發(fā)展”、“綠色低碳”等核心理念與我國發(fā)展戰(zhàn)略高度契合。自 2017 年以來，中國證券投資基金首個 ESG 指數(shù)——“多米尼400社會指數(shù)”（后更名為 MSCIKLD400社會指數(shù)）發(fā)布，該指數(shù)由標(biāo)普500 成份股中400家社會責(zé)任評價(jià)良好的公業(yè)協(xié)會發(fā)起并開始 ESG 專項(xiàng)研究，積極推廣、倡導(dǎo)ESG理念。2018年6月起，A股正式被納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI 全球指數(shù)。為此，MSCI公司需對所有納入的中國上市公司進(jìn)行ESG研究和評級，不符合標(biāo)準(zhǔn)的公司將會被剔除。此舉推動了國內(nèi)各大機(jī)構(gòu)與上市公司對ESG的研究探索，相關(guān)政策與監(jiān)管文件亦陸續(xù)推出。國內(nèi)ESG投資在2016年后才逐漸進(jìn)入大眾視野，相比歐美國家起步很晚，但發(fā)展卻很迅速。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至2021年三季度末，綠色、可持續(xù)、ESG 等方向的公私募基金數(shù)量已接近1000只，規(guī)模合計(jì)7900多億元，較2020年底規(guī)模增長36%。

2022年 4月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》（下稱《指引》），自 2022年5月15日起施行。該指引在投資者關(guān)系管理的溝通內(nèi)容中首次納入“公司的環(huán)境、社會、治理信息"，有利于加快國內(nèi) ESG 信披與 ESG 投資的發(fā)展進(jìn)程。

2022年5月27日，國務(wù)院國資委公布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》（下稱《方案》）?！斗桨浮访鞔_提出，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，探索建立健全ESG體系，中央企業(yè)集團(tuán)公司要推動央企控股上市公司ESG專業(yè)治理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提高，要推動更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。

ESG在中國發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)洞察

1. 企業(yè)若要對ESG事項(xiàng)進(jìn)行有效的報(bào)告和管理， 企業(yè)董事會層面的支持必不可少。

董事會層面的支持是確保ESG工作取得成功的首要和關(guān)鍵因素。不管最初的動機(jī)是來自個人信念、投資者期望、監(jiān)管要求或是長期價(jià)值創(chuàng)造的愿景，董事會的支持都是開展ESG工作的第一步。一旦將ESG列為一項(xiàng)重點(diǎn)工作，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者就必須向企業(yè)的各層各級傳達(dá)他們的支持，并配置相應(yīng)的資源和建立相應(yīng)的問責(zé)制度，支持ESG績效評估和報(bào)告工作。董事會必須制定相關(guān)戰(zhàn)略，將ESG納入企業(yè)經(jīng)營規(guī)劃，并建立一套機(jī)制，來識別主要的風(fēng)險(xiǎn)和采取合適的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施?？梢钥紤]建立一個ESG或可持續(xù)發(fā)展委員會，來監(jiān)督用工實(shí)踐、反腐敗、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和去碳化等事項(xiàng)，但董事會必須維持監(jiān)督角色并提供相應(yīng)指導(dǎo)。

2. 高增長企業(yè)必須擺脫對眼前收益的追逐，轉(zhuǎn)而實(shí)施目標(biāo)明確的戰(zhàn)略，要考慮廣泛利益相關(guān)者的利益。投資者正日益推動這項(xiàng)進(jìn)程的發(fā)展。

對于那些過了初創(chuàng)階段、目前正在快速增長的企業(yè)而言，開展ESG工作通常需要它們擺脫創(chuàng)始人驅(qū)動的模式，不再只是關(guān)注每個季度的營收增長，而是轉(zhuǎn)向目標(biāo)驅(qū)動的企業(yè)戰(zhàn)略，要考慮廣大利益相關(guān)者的利益。投資者正日益推動這項(xiàng)進(jìn)程的發(fā)展。這可能會產(chǎn)生一些短期的成本，比如招聘ESG專業(yè)人士或建立內(nèi)部ESG關(guān)鍵績效指標(biāo)考核和報(bào)告系統(tǒng)。但是，這種做法會產(chǎn)生長期的效益，比如可以改善風(fēng)險(xiǎn)管理，挖掘ESG相關(guān)的發(fā)展機(jī)會，提高消費(fèi)業(yè)務(wù)的品牌價(jià)值，降低資本成本（通過參加ESG指數(shù)或者進(jìn)行綠色融資），以及降低碳排放、廢棄物或資源消耗等。此外，還可以在可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任方面建立聲譽(yù)，幫助企業(yè)吸引和留住那些價(jià)值取向一致的新一代人才。

3. 與傳統(tǒng)的企業(yè)社會責(zé)任（CSR）相比，ESG因素在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制定與ESG風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會管理中的整合為投資者提供了更有意義的信息。

過去十年，許多企業(yè)開展了企業(yè)社會責(zé)任活動，通過志愿者項(xiàng)目或者投資成立慈善基金會等形式，對所在社區(qū)產(chǎn)生了積極影響。這些為了履行企業(yè)社會責(zé)任而開展的工作往往聚焦社區(qū)教育、減貧、環(huán)境保護(hù)和其他重要問題，并不一定融入了公司的核心業(yè)務(wù)或增長戰(zhàn)略，且往往由企業(yè)傳播部這樣的單獨(dú)部門來進(jìn)行管理。毫無疑問，這些活動非常有意義，但要轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉斓腅SG工作，就需要將環(huán)境、社會和治理因素全面納入風(fēng)險(xiǎn)分析和重要的企業(yè)經(jīng)營決策，比如將用工實(shí)踐納入供應(yīng)商評估或保障消費(fèi)者的數(shù)據(jù)隱私和信息安全。納入ESG指標(biāo)還有助于發(fā)現(xiàn)更多機(jī)遇。ESG策略還要求為投資者提供關(guān)于商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)性的完整信息，以此改善資本配置。

4. 成功的企業(yè)在開展ESG工作時(shí)，都通過實(shí)質(zhì)性評估，重點(diǎn)關(guān)注那些和業(yè)務(wù)經(jīng)營最相關(guān)的問題。

面對新的ESG報(bào)告要求，一些企業(yè)會采取合規(guī)推動、逐項(xiàng)核查的策略，編制一份報(bào)告，羅列出涵蓋所有ESG指標(biāo)的數(shù)據(jù)，包括許多和業(yè)務(wù)活動不相關(guān)的數(shù)據(jù)。對于投資者、企業(yè)以及廣泛的利益相關(guān)者，這樣的報(bào)告價(jià)值非常有限。企業(yè)如果能夠開展實(shí)質(zhì)性評估和制定戰(zhàn)略決策，聚焦最為相關(guān)的問題，并明確詳細(xì)的實(shí)施計(jì)劃和目標(biāo)，激勵績效和評估進(jìn)展，則會產(chǎn)生更好的效果。研究表明，企業(yè)如果能聚焦對企業(yè)經(jīng)營具有實(shí)質(zhì)影響的ESG問題，而不是不加區(qū)分地在所有問題上開展ESG工作，則會實(shí)現(xiàn)更好的績效。香港交易所向市場提供了許多指導(dǎo)材料，例如"如何編備環(huán)境、社會、及管治報(bào)告，環(huán)境、社會、及管治匯報(bào)指南"，"在ESG方面的領(lǐng)導(dǎo)角色和問責(zé)性：董事會和董事指南"和"邁向良好的企業(yè)管治和ESG管理”。企業(yè)可以使用可持續(xù)發(fā)展會計(jì)準(zhǔn)則委員會（SASB）的“實(shí)質(zhì)性地圖”（SASB Materiality Map ?）等其他工具，從而采取更有覆蓋性的策略。

5. 中國企業(yè)在改善ESG報(bào)告的過程中，經(jīng)常遇到ESG專業(yè)人才短缺的問題，業(yè)務(wù)部門和供應(yīng)鏈也往往缺乏ESG知識。

隨著企業(yè)紛紛開展ESG報(bào)告工作，以滿足監(jiān)管者和投資者的要求，一個經(jīng)常被提及的挑戰(zhàn)開始出現(xiàn)：缺乏ESG專業(yè)人才，難以推進(jìn)相關(guān)工作；各業(yè)務(wù)部門、分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)合作伙伴缺乏ESG知識。大多數(shù)人對環(huán)境、多元化、包容或勞工權(quán)益等概念有所了解，但還需要進(jìn)行專門的溝通或培訓(xùn)，才能有效管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)或加深員工對ESG的理解，才能更好地應(yīng)對氣候、數(shù)據(jù)隱私等不斷變化的各項(xiàng)問題。企業(yè)通常會招聘ESG專業(yè)人才進(jìn)入集團(tuán)層面的ESG 項(xiàng)目管理辦公室，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各部門的工作，并設(shè)立數(shù)據(jù)采集和報(bào)告系統(tǒng)。與此同時(shí)，這些專家會針對戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理，向董事會級別的ESG或可持續(xù)發(fā)展委員會提出建議。

6. 供應(yīng)鏈面臨越來越多的要求（尤其是來自全球品牌的要求），日益需要注重和披露可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐。

供應(yīng)鏈的可持續(xù)實(shí)踐及其信息披露面臨越來越高的要求，而來自全球知名企業(yè)和歐洲企業(yè)客戶的要求尤高。制造業(yè)企業(yè)面臨升級可持續(xù)實(shí)踐的壓力，比如遵守全球報(bào)告倡議（GRI）組織的可持續(xù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)；制定科學(xué)的減碳目標(biāo)；或者獲得最低標(biāo)準(zhǔn)的可持續(xù)評級要求（比如獲得EcoVadis銀級認(rèn)證）。

注：本文整理自《ESG報(bào)告：助力中國騰飛聚勢共贏》。