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本期導讀：近年來國內(nèi)家族財富管理市場需求加速顯現(xiàn)，雖然國內(nèi)家族財富管理市場潛力巨大，但國內(nèi)家族辦公室和家族信托業(yè)務還只能說處于起步階段。最近一年全球股市震蕩，恰好促使高凈值人士形成并接受分散化投資的理念。分散不僅包括投資品種方面的分散，還包括地域上的分散。而家辦業(yè)務與PE、VC的巧妙結(jié)合，反而是一種降低風險的做法。作者丨FOFWEEKLY中國人一直將“修身、齊家、治國、平天下”當做一條通往成功的途徑，而其中的“齊家”更是要求“齊家需和，不和則敗”。因此，在經(jīng)歷了開拓期之后，專業(yè)度更高、實力更強的大型聯(lián)合家辦這樣的專業(yè)機構(gòu)推動著家族辦公室行業(yè)進入了更為多元化的發(fā)展期。家族辦公室從一出生開始，似乎一直都被定格在保障資金安全、財富傳承規(guī)劃、資產(chǎn)保全和風險隔離等防守型業(yè)務上。然而，以家辦業(yè)務為主的EIA上浤資本國際有限公司（以下簡稱“EIA上浤資本”），與獅城資本戰(zhàn)略合作共建團隊的目的，與傳統(tǒng)意義上的家辦業(yè)務不同，是在致力于促成家辦業(yè)務和PE、VC業(yè)務相生共榮地結(jié)合在一起。這種聯(lián)合的創(chuàng)新形式，不僅會在動蕩的全球經(jīng)濟形式下，給以資金安全為第一要務的家辦業(yè)務帶來新的發(fā)展方向，更可能推動東南亞和內(nèi)地投資市場掀起新的浪潮。
聯(lián)合的緣起
作為華僑銀行旗下華僑星城發(fā)起設立的人民幣基金管理平臺，獅城資本一直以與產(chǎn)業(yè)龍頭聯(lián)合管理基金為模式，進行產(chǎn)業(yè)投資布局。而近期，深耕家辦業(yè)務多年的EIA上浤資本參與了獅城資本的基金投資；并且，這已經(jīng)不是EIA上浤資本第一次參與獅城資本的基金投資。雙方的合作也并非僅僅停留在資金往來的層面，甚至已經(jīng)發(fā)展到聯(lián)合共建團隊為家族提供綜合性服務和全方位資產(chǎn)配置的程度。獅城資本合伙人郭燕妮介紹說：“雙方的合作關系可以看成是一個大團隊。在家族管理的定位上，EIA上浤資本全面負責金融和非金融事務的運營和管理，并將其中另類投資的配置交由獅城資本負責。獅城資本定位于科技賽道，與產(chǎn)業(yè)方聯(lián)合發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)基金，深度挖掘優(yōu)質(zhì)投資機會，并有機會與EIA上浤資本所管理的家族形成業(yè)務聯(lián)動。”在內(nèi)地資本市場上，獅城資本和EIA上浤資本雙方的這種創(chuàng)新式聯(lián)合，并不常見，這背后還隱藏著一段緣起的故事。EIA上浤資本是一家香港的持牌法人機構(gòu)，目前在香港、新加坡、上海、臺灣等四地都設有辦公場所，一直致力于為超高凈值人士及家族提供量身定制的專業(yè)顧問管家服務。為滿足客戶對守富與傳富的需求，EIA上浤資本不僅提供財富風險管理、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)保全、稅務籌劃、信托傳承方案設計等系統(tǒng)化服務；同時還提供國際身份規(guī)劃、子女教育規(guī)劃，以及健康管理、心靈咨詢輔導、慈善基金會的設立等一系列獨到的服務。EIA上浤資本創(chuàng)始人楊總介紹說：“我們能提供的最大價值在于，為超高凈值家族在創(chuàng)富的同時能夠做好守富和傳富的架構(gòu)安排。在我們管理的一些東南亞的家族中，風險承受能力較強的投資者比較青睞股權(quán)投資這樣較高風險的金融產(chǎn)品。股權(quán)投資在中國內(nèi)地處于深度發(fā)展的階段，我們的客戶也非常看好中國科技創(chuàng)新的機會。所以我們深耕的家族辦公室業(yè)務也就有了跟PE和VC結(jié)合的契合點?！?/p>家辦業(yè)務的目的在于守富和傳富，因此極為看重資金的安全性。當家辦業(yè)務與PE和VC結(jié)合時，同樣會把安全性當成極其重要的因素來考慮。投資的本質(zhì)，就是在合適的時間找到合適的機會，而能做好這件事的，一定是合適的人。這實際上成為EIA上浤資本和獅城資本得以深度合作的基礎。雙方的淵源可以追溯到華僑銀行OCBC的全資子公司新加坡銀行(原ING 私人銀行)上。EIA上浤資本深耕家族辦公室業(yè)務已達25年，在這其中的十幾年的時間里，EIA上浤資本和新加坡銀行保持了緊密的合作關系。新加坡銀行是華僑銀行的全資子公司，專注于私人銀行業(yè)務；而獅城資本是華僑銀行聯(lián)合產(chǎn)業(yè)龍頭發(fā)起設立的基金管理平臺。因此，基于對新加坡銀行的信任，實際上是為EIA上浤資本和獅城資本之間展開的合作打下了堅實的基礎。EIA上浤資本在與獅城資本合作初期，就所開展的私募股權(quán)投資業(yè)務，與獅城資本進行了多次討論。深入溝通之后，EIA上浤資本對于獅城資本選擇頂目的標準，投研團隊的專業(yè)能力，還有風險體系的完備性非常認可，所以最終促成了與獅城資本之間的緊密合作。獅城資本郭燕妮強調(diào)：“我們自2015年創(chuàng)立第三方基金開始，就一直有家辦業(yè)務公司參與并作為我們的LP；但我們跟EIA上浤資本最終成功達成戰(zhàn)略合作關系的基礎在于我們雙方理念的契合，家辦資金更多追求穩(wěn)健的財富回報，以達到守住財富和傳承財富的目的，跟我們做股權(quán)投資的長線思維是一致的?！?/p>
家辦業(yè)務的未來
全球家族財富管理的發(fā)展源遠流長，最早興起于瑞士，以現(xiàn)代私人銀行業(yè)務模式為主；19世紀中后期美國市場誕生了家族辦公室等新的服務形式。近些年來，隨著亞太地區(qū)新興經(jīng)濟體的崛起，亞太地區(qū)成為家族財富市場激增的熱點區(qū)域。伴隨著改革開放以來財富的不斷積累，以及國際家族財富管理觀念的滲透、相關法律制度的健全，近年來國內(nèi)家族財富管理市場需求也在加速顯現(xiàn)。我國進入家族財富管理市場整體起步較晚，與全球家族財富管理市場相對發(fā)達的國家相比，雖然國內(nèi)家族財富管理市場潛力巨大，但國內(nèi)家族辦公室和家族信托業(yè)務還只能說處于起步階段。EIA上浤資本深耕家辦業(yè)務已達25年之久，積累了100多個診斷企業(yè)和家族的案例經(jīng)驗，組建起一支經(jīng)驗豐富的顧問管家服務團隊。此次EIA上浤資本將PE和VC業(yè)務融入家辦業(yè)務，是在將自身角色定位為客戶財富的守富人和傳富人的基礎上，綜合考慮了比較喜歡高風險投資的一些家族對于私募股權(quán)投資項目的投資需求；EIA上浤資本將通過為家族總體資金進行合理的資產(chǎn)比例配置，對其進行整體的風險把控，最終達到整個家族資金穩(wěn)健增值、確保安全的目的。談起國內(nèi)家辦業(yè)務的差距，EIA上浤資本楊總表示：“中國國內(nèi)財富管理的發(fā)展不過十多個年頭，而家族辦公室市場一定要經(jīng)歷幾個財富管理市場的發(fā)展周期之后，才會真正形成家族辦公室產(chǎn)業(yè)。目前國內(nèi)的機構(gòu)還停留在針對某個產(chǎn)業(yè)和家族去成立一個家族辦公室，更多地還處在為客戶創(chuàng)造財富的階段，這只能說是尚處在一個萌芽的階段。到目前為止，我還沒有發(fā)現(xiàn)國內(nèi)有能夠為高凈值人士提供全面的家族辦公室顧問管家服務的專業(yè)機構(gòu)?！?/strong>從創(chuàng)富到守富和傳富，這其中確實存在著很大的差別。已經(jīng)發(fā)展到趨于成熟的EIA上浤資本永遠立足于保護家辦客戶資金的安全和穩(wěn)健的增值，不會主動向客戶推薦任何金融產(chǎn)品。所以，EIA上浤資本實際上將自己定位為，是客戶家族守富與傳富方案的設計者和提供者。只有當EIA上浤資本所服務的客戶偏好于較高風險的投資時，EIA上浤資本才會通過大類資產(chǎn)的合理比例配置，選擇風格成熟穩(wěn)健的合作伙伴，為其提供較高風險的金融產(chǎn)品，以滿足客戶的投資需求。這看似只是一個態(tài)度問題，但在細節(jié)處理上卻可以看出其中存在的巨大差距。具體來說，EIA上浤資本對于每一個投資項目的第一考慮永遠是安全，第二是風險，最后才是收益。所以，EIA上浤資本通常的做法是，將客戶的大部分資金投資于固定收益類的產(chǎn)品，在確?？蛻舯窘鸢踩那疤嵯?，把為客戶賺取的收益的一部分，用于較高風險的股權(quán)投資，其目的就是要最大可能地降低客戶本金損失的風險。EIA上浤資本楊總強調(diào)：“我經(jīng)歷過不同的經(jīng)濟周期，在全球經(jīng)濟充滿太多不確定性因素的大環(huán)境之下，我們有絕對的責任幫助客戶守住并傳承他們的財富。”上浤資本作為專業(yè)的家族辦公室，在以家族名義行使對其財富的管理權(quán)和建議權(quán)之外，幫助客戶選擇合適的私人銀行、投資銀行、商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司及專業(yè)的投資機構(gòu)，形成組合為高凈值人士和家族提供專屬的定制化方案；同時，EIA上浤資本更多的服務領域會專注在為客戶提供企業(yè)經(jīng)營管理的診斷、家族子女的境內(nèi)外教育規(guī)劃、家族的健康管理和心靈咨詢輔導；EIA上浤資本的服務還會延伸到境內(nèi)外律師、境內(nèi)外會計師、境內(nèi)外不動產(chǎn)，高端旅游規(guī)劃、高端禮賓服務并幫助客戶設立自己的慈善基金會等。為了更好地服務客戶，EIA上浤資本楊總甚至創(chuàng)立了自己的家族辦公室、新加坡家族基金VCC和慈善基金會，他獨創(chuàng)了一套包括財稅診斷、資產(chǎn)配置、風險評估、資產(chǎn)整合、財富管理、家族傳承等在內(nèi)的六大閉環(huán)管理模式。EIA上浤資本楊總談及自己的心得體會：“我們?nèi)A人有自己的思路，所以參照歐系家族辦公室的經(jīng)營方式，我創(chuàng)建了適合于中國人的家族辦公室運營及管理模式。歐美的思路、想法、思維方式，從傳承、資產(chǎn)配置的角度看，和東方人不太一樣。具體表現(xiàn)在，東西方對于風險的接納程度存在很大差異。歐美是把客戶的整體資金拿來做配比，而我認為更為穩(wěn)健的方式是，在守住客戶本金，確保安全的基礎上，對于本金產(chǎn)生出的收益的一部分再去幫助客戶做較高風險的配置?！?/p>因此，對于風險的偏好和取向，往往決定著最后能否合作成功。EIA上浤資本楊總表示：“很多客戶來找我想成立家族辦公室。但我對他們說：不是您有資金就一定可以成立家族辦公室。我需要經(jīng)過六大閉環(huán)管理的診斷后，綜合判斷他們是否適合成立家族辦公室。很多財富的擁有者如果還處在比較激進的創(chuàng)富階段，喜歡冒險去追求高收益，那這樣的人群并不是與我們“有緣”的客戶。所以我們只服務于已越過創(chuàng)富階段，走向趨于保守和穩(wěn)健，更多關注于如何能夠?qū)⒇敻弧笆氐米?、傳得好”的客戶。對我們而言，需要承載教育和說服客戶的使命，引導他們?nèi)ニ伎际欠裥枰獜膭?chuàng)富向守富和傳富轉(zhuǎn)變?！?/p>創(chuàng)業(yè)難，守業(yè)更難。對于一直只知道不斷打拼的國內(nèi)企業(yè)家而言，當面臨財富的傳承時，能夠更為穩(wěn)健而安全地管理他們的財富，幫助他們不斷穿越經(jīng)濟周期，確實需要經(jīng)歷觀念上的轉(zhuǎn)變。而只有越來越多的國內(nèi)企業(yè)家形成這種觀念后，才會涌現(xiàn)出更多以守富和傳富為己任的家族辦公室機構(gòu)。那個時候，也許才是國內(nèi)家族辦公室產(chǎn)業(yè)真正成熟之時。
家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合點
相較于經(jīng)歷了中國改革開放40年巨變的創(chuàng)業(yè)者，新生代企業(yè)領導者基于觀念、學識、年齡等差異，常常在家族產(chǎn)業(yè)中，采用更加多元化的管理方法。而在家辦業(yè)務中融入PE、VC，不過是這種潮流的一個體現(xiàn)。那么，對于獅城資本和EIA上浤資本來說，如何在激進與穩(wěn)健之間，保障家族產(chǎn)業(yè)不僅能夠資金安全，同時還能獲取更大收益，無疑就成了一個充滿挑戰(zhàn)的課題。從風險的角度分析，將雞蛋放在同一個籃子里，顯然風險過度集中。據(jù)此，獅城資本合伙人郭燕妮認為，家辦業(yè)務與PE、VC的巧妙結(jié)合，反而是一種降低風險的做法。高凈值人士的個人財富觀念已經(jīng)在經(jīng)歷轉(zhuǎn)變。一開始，除了主業(yè)，他們會在自己的家族辦公室里配置固定收益類產(chǎn)品、股票等金融產(chǎn)品。而最近一年全球股市震蕩，恰好促使高凈值人士形成并接受分散化投資的理念。這個分散不僅包括投資品種方面的分散，還包括地域上的分散。有了分散投資、分散風險的觀念后，對于有股權(quán)投資需求、風險承受能力較強的客戶，就需要借助專業(yè)機構(gòu)，在確?？蛻糍Y金的本金安全的前提下，將為客戶賺取的收益的一部分，適當比例地配置一些高風險的PE/VC類的股權(quán)投資，獅城資本和EIA上浤資本也正是以此為理念。當然，為了降低單個項目的風險，還需要通過專業(yè)機構(gòu)管理的基金做聯(lián)合投資。獅城資本郭燕妮強調(diào)：“只有高凈值人士接受了財富需要分散化配置的理念之后，才能轉(zhuǎn)變到守富和傳富的軌道，成為真正意義上的可持續(xù)獲利的長期投資者。所以家辦業(yè)務與PE、VC的結(jié)合，注定將會是持續(xù)發(fā)展、長期交融的態(tài)勢?！?/strong>家辦資金的長期配置需求給獅城資本這樣的機構(gòu)提供了新的機會，相應地，LP結(jié)構(gòu)的調(diào)整也勢在必行。投資機構(gòu)的轉(zhuǎn)變需要圍繞自己擁有的資源展開。具體到獅城資本，華僑銀行是一個綜合性的金融集團，無論從投行、資管、保險、私行，都可以實現(xiàn)全方位配套。獅城資本因為身處于華僑銀行的生態(tài)中，可以建立起一個外延型市場，走向海外。這使得獅城資本可以在接下來的時間里，在資管、股權(quán)投資管理方面，利用生態(tài)平臺優(yōu)勢，在現(xiàn)有VC型產(chǎn)業(yè)基金的基礎上，延伸其做大做強母基金的策略。母基金的投資人將更多由家辦背后的企業(yè)家和高凈值人士構(gòu)成，而非機構(gòu)投資者。另一方面，獅城資本與金融科技行業(yè)的龍頭宇信科技、電聲股份的緊密合作關系，將協(xié)同他們朝產(chǎn)業(yè)深度方向發(fā)展。無論在中國，還是崛起的東南亞，金融、營銷與科技的結(jié)合所帶來的市場機會都會非常巨大。當獅城資本和EIA上浤資本合作之后，所獲得的將不僅僅只是資金，更多收獲的將是產(chǎn)業(yè)急需的家辦“守富和傳富”的理念。當獅城資本具備必要的條件之后，就能和包括EIA上浤資本在內(nèi)的合作伙伴一起共享產(chǎn)業(yè)科技帶來的紅利。當家辦業(yè)務和PE、VC結(jié)合起來之后，投資機構(gòu)的產(chǎn)品也會發(fā)生變化。獅城資本郭燕妮透露：“除了獅城資本做深專注中國境內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金，獅城資本還將陸續(xù)推出母基金、項目基金以及中國產(chǎn)業(yè)驅(qū)動的東南亞科技基金，以滿足家辦的多元化配置需求?！?/strong>針對家辦業(yè)務與PE、VC結(jié)合點這個問題，EIA上浤資本楊總表示：“我們必須在依法合規(guī)、合法審查的前提下，為客戶負責任地評估和篩選股權(quán)投資的項目。國內(nèi)金融監(jiān)管越嚴謹，對我們而言就會越有利。嚴格的監(jiān)管，將讓金融投資環(huán)境更安全而且更有保障，也更利于我們在金融開放的背景下把握機會?！?/p>家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合點，恰恰在于家辦業(yè)務機構(gòu)扮演好防守方，而PE、VC提供商扮演好進攻方，兩者雖然角色不同，但都有著對“讓所有投資活動建立在為客戶完成守富與傳富的基礎之上”這一理念的高度認同，那么家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合，就一定會創(chuàng)造出多方共贏、相生共榮的結(jié)果。*本文僅代表作者個人觀點。
聯(lián)合的緣起
作為華僑銀行旗下華僑星城發(fā)起設立的人民幣基金管理平臺，獅城資本一直以與產(chǎn)業(yè)龍頭聯(lián)合管理基金為模式，進行產(chǎn)業(yè)投資布局。而近期，深耕家辦業(yè)務多年的EIA上浤資本參與了獅城資本的基金投資；并且，這已經(jīng)不是EIA上浤資本第一次參與獅城資本的基金投資。雙方的合作也并非僅僅停留在資金往來的層面，甚至已經(jīng)發(fā)展到聯(lián)合共建團隊為家族提供綜合性服務和全方位資產(chǎn)配置的程度。獅城資本合伙人郭燕妮介紹說：“雙方的合作關系可以看成是一個大團隊。在家族管理的定位上，EIA上浤資本全面負責金融和非金融事務的運營和管理，并將其中另類投資的配置交由獅城資本負責。獅城資本定位于科技賽道，與產(chǎn)業(yè)方聯(lián)合發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)基金，深度挖掘優(yōu)質(zhì)投資機會，并有機會與EIA上浤資本所管理的家族形成業(yè)務聯(lián)動。”在內(nèi)地資本市場上，獅城資本和EIA上浤資本雙方的這種創(chuàng)新式聯(lián)合，并不常見，這背后還隱藏著一段緣起的故事。EIA上浤資本是一家香港的持牌法人機構(gòu)，目前在香港、新加坡、上海、臺灣等四地都設有辦公場所，一直致力于為超高凈值人士及家族提供量身定制的專業(yè)顧問管家服務。為滿足客戶對守富與傳富的需求，EIA上浤資本不僅提供財富風險管理、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)保全、稅務籌劃、信托傳承方案設計等系統(tǒng)化服務；同時還提供國際身份規(guī)劃、子女教育規(guī)劃，以及健康管理、心靈咨詢輔導、慈善基金會的設立等一系列獨到的服務。EIA上浤資本創(chuàng)始人楊總介紹說：“我們能提供的最大價值在于，為超高凈值家族在創(chuàng)富的同時能夠做好守富和傳富的架構(gòu)安排。在我們管理的一些東南亞的家族中，風險承受能力較強的投資者比較青睞股權(quán)投資這樣較高風險的金融產(chǎn)品。股權(quán)投資在中國內(nèi)地處于深度發(fā)展的階段，我們的客戶也非常看好中國科技創(chuàng)新的機會。所以我們深耕的家族辦公室業(yè)務也就有了跟PE和VC結(jié)合的契合點?！?/p>家辦業(yè)務的目的在于守富和傳富，因此極為看重資金的安全性。當家辦業(yè)務與PE和VC結(jié)合時，同樣會把安全性當成極其重要的因素來考慮。投資的本質(zhì)，就是在合適的時間找到合適的機會，而能做好這件事的，一定是合適的人。這實際上成為EIA上浤資本和獅城資本得以深度合作的基礎。雙方的淵源可以追溯到華僑銀行OCBC的全資子公司新加坡銀行(原ING 私人銀行)上。EIA上浤資本深耕家族辦公室業(yè)務已達25年，在這其中的十幾年的時間里，EIA上浤資本和新加坡銀行保持了緊密的合作關系。新加坡銀行是華僑銀行的全資子公司，專注于私人銀行業(yè)務；而獅城資本是華僑銀行聯(lián)合產(chǎn)業(yè)龍頭發(fā)起設立的基金管理平臺。因此，基于對新加坡銀行的信任，實際上是為EIA上浤資本和獅城資本之間展開的合作打下了堅實的基礎。EIA上浤資本在與獅城資本合作初期，就所開展的私募股權(quán)投資業(yè)務，與獅城資本進行了多次討論。深入溝通之后，EIA上浤資本對于獅城資本選擇頂目的標準，投研團隊的專業(yè)能力，還有風險體系的完備性非常認可，所以最終促成了與獅城資本之間的緊密合作。獅城資本郭燕妮強調(diào)：“我們自2015年創(chuàng)立第三方基金開始，就一直有家辦業(yè)務公司參與并作為我們的LP；但我們跟EIA上浤資本最終成功達成戰(zhàn)略合作關系的基礎在于我們雙方理念的契合，家辦資金更多追求穩(wěn)健的財富回報，以達到守住財富和傳承財富的目的，跟我們做股權(quán)投資的長線思維是一致的?！?/p>
家辦業(yè)務的未來
全球家族財富管理的發(fā)展源遠流長，最早興起于瑞士，以現(xiàn)代私人銀行業(yè)務模式為主；19世紀中后期美國市場誕生了家族辦公室等新的服務形式。近些年來，隨著亞太地區(qū)新興經(jīng)濟體的崛起，亞太地區(qū)成為家族財富市場激增的熱點區(qū)域。伴隨著改革開放以來財富的不斷積累，以及國際家族財富管理觀念的滲透、相關法律制度的健全，近年來國內(nèi)家族財富管理市場需求也在加速顯現(xiàn)。我國進入家族財富管理市場整體起步較晚，與全球家族財富管理市場相對發(fā)達的國家相比，雖然國內(nèi)家族財富管理市場潛力巨大，但國內(nèi)家族辦公室和家族信托業(yè)務還只能說處于起步階段。EIA上浤資本深耕家辦業(yè)務已達25年之久，積累了100多個診斷企業(yè)和家族的案例經(jīng)驗，組建起一支經(jīng)驗豐富的顧問管家服務團隊。此次EIA上浤資本將PE和VC業(yè)務融入家辦業(yè)務，是在將自身角色定位為客戶財富的守富人和傳富人的基礎上，綜合考慮了比較喜歡高風險投資的一些家族對于私募股權(quán)投資項目的投資需求；EIA上浤資本將通過為家族總體資金進行合理的資產(chǎn)比例配置，對其進行整體的風險把控，最終達到整個家族資金穩(wěn)健增值、確保安全的目的。談起國內(nèi)家辦業(yè)務的差距，EIA上浤資本楊總表示：“中國國內(nèi)財富管理的發(fā)展不過十多個年頭，而家族辦公室市場一定要經(jīng)歷幾個財富管理市場的發(fā)展周期之后，才會真正形成家族辦公室產(chǎn)業(yè)。目前國內(nèi)的機構(gòu)還停留在針對某個產(chǎn)業(yè)和家族去成立一個家族辦公室，更多地還處在為客戶創(chuàng)造財富的階段，這只能說是尚處在一個萌芽的階段。到目前為止，我還沒有發(fā)現(xiàn)國內(nèi)有能夠為高凈值人士提供全面的家族辦公室顧問管家服務的專業(yè)機構(gòu)?！?/strong>從創(chuàng)富到守富和傳富，這其中確實存在著很大的差別。已經(jīng)發(fā)展到趨于成熟的EIA上浤資本永遠立足于保護家辦客戶資金的安全和穩(wěn)健的增值，不會主動向客戶推薦任何金融產(chǎn)品。所以，EIA上浤資本實際上將自己定位為，是客戶家族守富與傳富方案的設計者和提供者。只有當EIA上浤資本所服務的客戶偏好于較高風險的投資時，EIA上浤資本才會通過大類資產(chǎn)的合理比例配置，選擇風格成熟穩(wěn)健的合作伙伴，為其提供較高風險的金融產(chǎn)品，以滿足客戶的投資需求。這看似只是一個態(tài)度問題，但在細節(jié)處理上卻可以看出其中存在的巨大差距。具體來說，EIA上浤資本對于每一個投資項目的第一考慮永遠是安全，第二是風險，最后才是收益。所以，EIA上浤資本通常的做法是，將客戶的大部分資金投資于固定收益類的產(chǎn)品，在確?？蛻舯窘鸢踩那疤嵯?，把為客戶賺取的收益的一部分，用于較高風險的股權(quán)投資，其目的就是要最大可能地降低客戶本金損失的風險。EIA上浤資本楊總強調(diào)：“我經(jīng)歷過不同的經(jīng)濟周期，在全球經(jīng)濟充滿太多不確定性因素的大環(huán)境之下，我們有絕對的責任幫助客戶守住并傳承他們的財富。”上浤資本作為專業(yè)的家族辦公室，在以家族名義行使對其財富的管理權(quán)和建議權(quán)之外，幫助客戶選擇合適的私人銀行、投資銀行、商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司及專業(yè)的投資機構(gòu)，形成組合為高凈值人士和家族提供專屬的定制化方案；同時，EIA上浤資本更多的服務領域會專注在為客戶提供企業(yè)經(jīng)營管理的診斷、家族子女的境內(nèi)外教育規(guī)劃、家族的健康管理和心靈咨詢輔導；EIA上浤資本的服務還會延伸到境內(nèi)外律師、境內(nèi)外會計師、境內(nèi)外不動產(chǎn)，高端旅游規(guī)劃、高端禮賓服務并幫助客戶設立自己的慈善基金會等。為了更好地服務客戶，EIA上浤資本楊總甚至創(chuàng)立了自己的家族辦公室、新加坡家族基金VCC和慈善基金會，他獨創(chuàng)了一套包括財稅診斷、資產(chǎn)配置、風險評估、資產(chǎn)整合、財富管理、家族傳承等在內(nèi)的六大閉環(huán)管理模式。EIA上浤資本楊總談及自己的心得體會：“我們?nèi)A人有自己的思路，所以參照歐系家族辦公室的經(jīng)營方式，我創(chuàng)建了適合于中國人的家族辦公室運營及管理模式。歐美的思路、想法、思維方式，從傳承、資產(chǎn)配置的角度看，和東方人不太一樣。具體表現(xiàn)在，東西方對于風險的接納程度存在很大差異。歐美是把客戶的整體資金拿來做配比，而我認為更為穩(wěn)健的方式是，在守住客戶本金，確保安全的基礎上，對于本金產(chǎn)生出的收益的一部分再去幫助客戶做較高風險的配置?！?/p>因此，對于風險的偏好和取向，往往決定著最后能否合作成功。EIA上浤資本楊總表示：“很多客戶來找我想成立家族辦公室。但我對他們說：不是您有資金就一定可以成立家族辦公室。我需要經(jīng)過六大閉環(huán)管理的診斷后，綜合判斷他們是否適合成立家族辦公室。很多財富的擁有者如果還處在比較激進的創(chuàng)富階段，喜歡冒險去追求高收益，那這樣的人群并不是與我們“有緣”的客戶。所以我們只服務于已越過創(chuàng)富階段，走向趨于保守和穩(wěn)健，更多關注于如何能夠?qū)⒇敻弧笆氐米?、傳得好”的客戶。對我們而言，需要承載教育和說服客戶的使命，引導他們?nèi)ニ伎际欠裥枰獜膭?chuàng)富向守富和傳富轉(zhuǎn)變?！?/p>創(chuàng)業(yè)難，守業(yè)更難。對于一直只知道不斷打拼的國內(nèi)企業(yè)家而言，當面臨財富的傳承時，能夠更為穩(wěn)健而安全地管理他們的財富，幫助他們不斷穿越經(jīng)濟周期，確實需要經(jīng)歷觀念上的轉(zhuǎn)變。而只有越來越多的國內(nèi)企業(yè)家形成這種觀念后，才會涌現(xiàn)出更多以守富和傳富為己任的家族辦公室機構(gòu)。那個時候，也許才是國內(nèi)家族辦公室產(chǎn)業(yè)真正成熟之時。
家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合點
相較于經(jīng)歷了中國改革開放40年巨變的創(chuàng)業(yè)者，新生代企業(yè)領導者基于觀念、學識、年齡等差異，常常在家族產(chǎn)業(yè)中，采用更加多元化的管理方法。而在家辦業(yè)務中融入PE、VC，不過是這種潮流的一個體現(xiàn)。那么，對于獅城資本和EIA上浤資本來說，如何在激進與穩(wěn)健之間，保障家族產(chǎn)業(yè)不僅能夠資金安全，同時還能獲取更大收益，無疑就成了一個充滿挑戰(zhàn)的課題。從風險的角度分析，將雞蛋放在同一個籃子里，顯然風險過度集中。據(jù)此，獅城資本合伙人郭燕妮認為，家辦業(yè)務與PE、VC的巧妙結(jié)合，反而是一種降低風險的做法。高凈值人士的個人財富觀念已經(jīng)在經(jīng)歷轉(zhuǎn)變。一開始，除了主業(yè)，他們會在自己的家族辦公室里配置固定收益類產(chǎn)品、股票等金融產(chǎn)品。而最近一年全球股市震蕩，恰好促使高凈值人士形成并接受分散化投資的理念。這個分散不僅包括投資品種方面的分散，還包括地域上的分散。有了分散投資、分散風險的觀念后，對于有股權(quán)投資需求、風險承受能力較強的客戶，就需要借助專業(yè)機構(gòu)，在確?？蛻糍Y金的本金安全的前提下，將為客戶賺取的收益的一部分，適當比例地配置一些高風險的PE/VC類的股權(quán)投資，獅城資本和EIA上浤資本也正是以此為理念。當然，為了降低單個項目的風險，還需要通過專業(yè)機構(gòu)管理的基金做聯(lián)合投資。獅城資本郭燕妮強調(diào)：“只有高凈值人士接受了財富需要分散化配置的理念之后，才能轉(zhuǎn)變到守富和傳富的軌道，成為真正意義上的可持續(xù)獲利的長期投資者。所以家辦業(yè)務與PE、VC的結(jié)合，注定將會是持續(xù)發(fā)展、長期交融的態(tài)勢?！?/strong>家辦資金的長期配置需求給獅城資本這樣的機構(gòu)提供了新的機會，相應地，LP結(jié)構(gòu)的調(diào)整也勢在必行。投資機構(gòu)的轉(zhuǎn)變需要圍繞自己擁有的資源展開。具體到獅城資本，華僑銀行是一個綜合性的金融集團，無論從投行、資管、保險、私行，都可以實現(xiàn)全方位配套。獅城資本因為身處于華僑銀行的生態(tài)中，可以建立起一個外延型市場，走向海外。這使得獅城資本可以在接下來的時間里，在資管、股權(quán)投資管理方面，利用生態(tài)平臺優(yōu)勢，在現(xiàn)有VC型產(chǎn)業(yè)基金的基礎上，延伸其做大做強母基金的策略。母基金的投資人將更多由家辦背后的企業(yè)家和高凈值人士構(gòu)成，而非機構(gòu)投資者。另一方面，獅城資本與金融科技行業(yè)的龍頭宇信科技、電聲股份的緊密合作關系，將協(xié)同他們朝產(chǎn)業(yè)深度方向發(fā)展。無論在中國，還是崛起的東南亞，金融、營銷與科技的結(jié)合所帶來的市場機會都會非常巨大。當獅城資本和EIA上浤資本合作之后，所獲得的將不僅僅只是資金，更多收獲的將是產(chǎn)業(yè)急需的家辦“守富和傳富”的理念。當獅城資本具備必要的條件之后，就能和包括EIA上浤資本在內(nèi)的合作伙伴一起共享產(chǎn)業(yè)科技帶來的紅利。當家辦業(yè)務和PE、VC結(jié)合起來之后，投資機構(gòu)的產(chǎn)品也會發(fā)生變化。獅城資本郭燕妮透露：“除了獅城資本做深專注中國境內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金，獅城資本還將陸續(xù)推出母基金、項目基金以及中國產(chǎn)業(yè)驅(qū)動的東南亞科技基金，以滿足家辦的多元化配置需求?！?/strong>針對家辦業(yè)務與PE、VC結(jié)合點這個問題，EIA上浤資本楊總表示：“我們必須在依法合規(guī)、合法審查的前提下，為客戶負責任地評估和篩選股權(quán)投資的項目。國內(nèi)金融監(jiān)管越嚴謹，對我們而言就會越有利。嚴格的監(jiān)管，將讓金融投資環(huán)境更安全而且更有保障，也更利于我們在金融開放的背景下把握機會?！?/p>家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合點，恰恰在于家辦業(yè)務機構(gòu)扮演好防守方，而PE、VC提供商扮演好進攻方，兩者雖然角色不同，但都有著對“讓所有投資活動建立在為客戶完成守富與傳富的基礎之上”這一理念的高度認同，那么家辦業(yè)務和PE、VC的結(jié)合，就一定會創(chuàng)造出多方共贏、相生共榮的結(jié)果。*本文僅代表作者個人觀點。
