按：本文來自Puck News，原文標題The Wall Street Woke Wars，作者威廉·科恩 (William D. Cohan) 系前華爾街高級投資銀行家，曾在拉扎德、美林和摩根大通任職長達17年。

近年來，ESG的熱潮席卷全球，但同時也遭遇許多反對的聲浪。在美國，共和黨盤踞的紅州正出臺政策，阻止州和學校養(yǎng)老基金投資ESG產(chǎn)品或企業(yè)。

支持或反對ESG的根源是什么？華爾街又如何一步步被政治議題裹挾？

帶著這些問題，科恩采訪了ESG運動主要的反對者之一——南卡羅來納州的財政部長柯蒂斯·洛夫蒂斯 (Curtis Loftis) 。

以下為他們談話的內容，華爾街見聞翻譯。

過去華爾街風光無限時，銀行家很少過度卷入政治。

人們可能聽說過，投行拉扎德 (Lazard Freres) 的費利克斯·羅哈廷 (Felix Rohatyn) 是個不折不扣的大人物——畢竟，他曾幫助紐約市免于破產(chǎn)。

但華爾街其他銀行家從前對公開自己的政治傾向往往較為謹慎。羅伯特·魯賓 (Robert Rubin) 是克林頓任內的財政部長，漢克·保爾森 (Hank Paulson) 則在布什政府中擔任同樣的職務，讓兩個人位置調轉，去做對方的活也沒問題。也就是說，就在不久前，希望進軍華盛頓的華爾街銀行家們，還不太愿意被黨派束縛，而更傾向于成為多元的政治人物。

當然，在今天，一切事情都已經(jīng)被政治化了。投資也是如此。隨著ESG（環(huán)境、社會和公司治理）運動的興起，投資突然成了一個政治戰(zhàn)場。如果想站在代表大眾的正確一邊，基金經(jīng)理們就應該放棄投資碳氫化合物或者任何會加劇全球變暖的東西。

ESG的支持者們可能希望，假如投資者不再買入?？松梨诘墓善?，這家公司就會卷起鋪蓋從地球上滾蛋。

顯然，這種想法是徹底行不通的。很大程度上是因為人類似乎一點兒也不準備放棄石油和天然氣產(chǎn)品。?？松梨诘墓蓛r在去年上漲了45%，目前在歷史最高點附近，市值近5000億美元。而一家在政治上更為正確的公司，如微軟，股價則在過去一年里下跌了12%。這當然不是投資建議。

因此，試圖加入“覺醒”（注：美國左翼身份政治運動）浪潮、并一直保持“覺醒”的大型資管機構和管理大型資金池的州財政部門之間正醞釀著一場曠世大戰(zhàn)。后者——作為億萬公民財富的受托人，作為風投、私募股權基金、共同基金等機構最理想的LP，其工作是實現(xiàn)收益最大化。州財政部門不想被限制可以投資什么、不可以投資什么，也不希望看到第三方資管機構出于政治原因，在行情本就不好的年頭，避開一年漲了45%的埃克森美孚。

歡迎來到新的華爾街戰(zhàn)區(qū)。南卡羅來納州的財政部長柯蒂斯·洛夫蒂斯 (Curtis Loftis) 負責管理大約600億美元的公共基金，他站在戰(zhàn)場的第一線。他認為，ESG嚴重侵犯了投資者不受政治因素影響、自由選擇投資對象的權利，洛夫蒂斯在最近的一次談話中告訴我：

“對我這個財政部長來說，ESG干擾了投資最基本、也是最重要的原則——投資的信托責任。ESG的部分內容是你把責任從股東轉移到利益相關方；那么，你在其中的責任是什么？你要對誰負責？"

洛夫蒂斯還將矛頭對準了貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克 (Larry Fink) 。貝萊德是ESG投資中的領軍者，管理著9萬億美元資產(chǎn)。洛夫蒂斯非常擔心那些把一生的積蓄交給貝萊德的人。他認為：

“他們過著正常的生活，然后把錢交給像拉里·芬克這樣的人來打理，幾乎不知道芬克的興趣在別處。因此，作為州財政部長，我對這類違反信托責任和整個監(jiān)管體系的行為非常擔憂?！?/p>

洛夫蒂斯告訴我，在ESG熱潮興起后，他對資管機構的“信任程度”已經(jīng)大不如前。

”我意識到，他們可能會在某一瞬間不顧信托責任而行事，事實上，我認為他們已經(jīng)在這樣做了。

當大型資管機構、銀行和世界上最大的幾家公司聚在一起開會……討論2030年、或者50年后會發(fā)生什么，然后拍板說這很重要，但我認為這只是一個自我應驗的預言，是有史以來最大的騙局之一。

到頭來，ESG不過是另一場大騙局。它提醒我們富人如何變得更富有，權貴如何獲得更多權力。

我請他進一步解釋自己的想法，因為我知道有些人不喜歡ESG投資，但我從未聽說過一個民選公職人員，更不用說州財政部長，對這個概念如此反感。

“這讓他們有更多的權力將受托資金用于不為人所知的目的?！睋?jù)他估算，美國80%的公司股東投票權由先鋒、貝萊德和道富三家資產(chǎn)管理公司履行，這些公司是客戶的受托人，最終代表客戶行使股東權利。它們管理著天量資金，為眾多公司的決策投票——尤其因為大部分個人股東都懶得投票。洛夫蒂斯認為，這三家公司的1000多名高管控制著80%的股東投票權。“如果這不是少數(shù)人治理，那什么才是？”

巴菲特會怎么做？

當然，一些投資者基本上沒有理會有關ESG的爭論。在過去一年左右的時間里，沃倫·巴菲特——或許是有史以來最偉大的投資者——所管理的伯克希爾-哈撒韋接連買入石油和天然氣股，包括價值約200億美元的雪佛龍股票和大約28%的西方石油股份。和洛夫蒂斯一樣，巴菲特只是想做伯克希爾-哈撒韋股東的受托人，似乎并不關心ESG方面的影響。

2015年，當貝萊德大舉進軍ESG投資時（雖然同時還謹慎地持有大量油氣股），洛夫蒂斯決定把貝萊德踢出南卡羅來納州的公共基金受托方名單，已經(jīng)托管給貝萊德的南卡公共基金也終止了與這家公司的合作。洛夫蒂斯說：

“我不幻想拉里·芬克會流淚。不過有很多住在窮鄉(xiāng)僻壤的人，如果你想這么稱呼他們的話，都在關注這件事。有些人給我發(fā)郵件和短信，或者當面告訴我，他們更改了退休方案，從一些很大的ESG投資計劃里拿走了自己的積蓄?！?/p>

他指責所謂的“硬左派”將投資“政治化”，而且這些人正變得越來越激進。

“這是硅谷的錢，這是對占領華爾街運動 (Occupy Wall Street) 的回應，當華爾街自作自受、陷入糟糕的處境后，他們和身后一直窮追不舍的“硬左派”達成了協(xié)議。你可以發(fā)現(xiàn)，這些左派不再緊咬不放了，而是跟華爾街說，‘嘿，如果你幫我們，我們也會幫你。’

華爾街嘴上說‘我們將實施這些言論和行為準則。’實際上，ESG是一場針對美國工薪階層和中產(chǎn)階級、價值上萬億美元的抵制運動。如果你不按我們說的做，我們就繼續(xù)壓榨你。我們要拿走你的投資選擇權。"

洛夫蒂斯并不是唯一一位反感ESG的人。對沖基金經(jīng)理維韋克·拉馬斯瓦米 (Vivek Ramaswamy) 和他站在一起。拉馬斯瓦米剛剛宣布他要競選，沒錯，美國總統(tǒng)。但洛夫蒂斯是在用實際行動表達自己的觀點。洛夫蒂斯選擇了匹茲堡的聯(lián)邦投資者公司來管理南卡羅來納州數(shù)十億美元公共基金中的一大部分。

“他們完全清楚內情，雖然他們并不反對ESG投資。但他們理解我們的敏感性，而且已經(jīng)竭盡全力地確保自己會成為合適的受托人。所以從現(xiàn)實的角度來看，作為一個言出必行的人，我感到很高興……我們非常有信心他們會遵守我們的意愿?！?/p>

我想知道洛夫蒂斯有沒有和其他州的財政部長交流過ESG相關投資的看法，還是說，這只是紅州的事情？這個問題又讓他氣到爆炸：

“總有人這么說我，大部分記者都會這么說：‘嗯，你不過是在用政治插足投資?！@讓我很惱火。我的回答通常是這樣：‘我不確定。你瘋了嗎？’15年來，藍州財政部、藍州養(yǎng)老金計劃、藍州城市的財政官員、大學基金會和工會一直在攜手用政治插足投資。

藍州的財政部長們有五條所謂的‘州際契約’——一條來自康涅狄格州，一條來自伊利諾伊州。他們把投資者們喊到一起，跟他們談論多樣性、公平、包容、可持續(xù)發(fā)展和氣候變化。你要么支持他們的方案，要么就拿不到錢。

所以我們算是遲到了，他們十幾年前就開始了。實際上，我已經(jīng)退出了全國州財政部長協(xié)會 (National Association of State Treasurers, NAST) ——一個我非常熱愛并且教給了我很多的組織，因為我再也沒有回頭路可走。"

拉里·芬克會沒事的

老實說，這是一場艱難的辯論。除非你住在山洞里，不然肯定會發(fā)現(xiàn)氣候正在快速變化，而燃燒碳氫化合物是造成全球變暖的主要原因。

但是，如果人們還沒準備好停止開燃油車，或停止從燒煤和天然氣的發(fā)電廠獲取電力，那些負責管理其他人生活儲蓄的機構投資者們，難道就應該在?？松梨诤脱┓瘕埍憩F(xiàn)遠超大盤的情況下，放棄買入這些股票嗎？

另一方面，電動汽車的普及速度似乎超出了大多數(shù)人的預期（在經(jīng)歷了100年的滯后之后）。因此，在資管機構無需做出艱難抉擇的情況下，市場或許正在緩慢而堅定地轉型。

無論如何，拉里·芬克肯定沒有因為柯蒂斯·洛夫蒂斯而煩惱。

在達沃斯論壇上，芬克被問及，如何看待因他和貝萊德支持ESG投資而引發(fā)的“政治反擊”？他承認，在過去一年里，由于貝萊德對ESG投資的立場，“幾個州”的財政部長從貝萊德撤出了約40億美元。

但他同時也表示，貝萊德已經(jīng)得到了另外4000億美元的“獎勵”（用芬克的話說），其中2300億美元來自貝萊德現(xiàn)有的客戶。你能看到芬克幾乎在眨眼。他回答說：“你看：在美國，（我們有）40億美元流出，2300億美元流入?！?/p>本文來自華爾街見聞，歡迎下載APP查看更多