一般來說，投資者普遍希望投資于那些對(duì)世界產(chǎn)生積極影響的公司，比如，較高ESG評(píng)級(jí)的主流企業(yè)。近年來，ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）投資浪潮開始興起，主要因投資者高需求，投資方式方面雖然仍側(cè)重于基本面分析，但卻特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)環(huán)境和社會(huì)問題的影響力度，以及企業(yè)決策的道德層面。

智通財(cái)經(jīng)了解到，金融媒體The Motley Fool撰稿人Mark Blank近日發(fā)文稱，投資者集體轉(zhuǎn)向ESG投資的同時(shí)，還應(yīng)該注意一些目前真實(shí)存在的“與實(shí)物不符合”投資陷阱。

在Mark Blank看來，以下三點(diǎn)背后可能隱藏著ESG陷阱:

漂綠（Greenwashing）

有些企業(yè)往往試圖利用人們對(duì)環(huán)保產(chǎn)品和服務(wù)的需求，大肆宣揚(yáng)其可持續(xù)性，卻從不以可衡量的結(jié)果來支持其主張。這就是所謂的“漂綠”，如今這一現(xiàn)象非常普遍。

Mark Blank指出，例如在2018年，雀巢聲稱到2025年將使用100％可回收或者可重復(fù)使用的包裝。然而該新聞稿沒有包括該公司將如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的任何細(xì)節(jié)，而且可回收和可重復(fù)使用的術(shù)語沒有受到監(jiān)管，定義也有所不同。

根據(jù)環(huán)保組織Break Free from Plastic進(jìn)行的審查，自做出上述聲明以來，這家食品和飲料公司連續(xù)四年躋身全球塑料污染最嚴(yán)重企業(yè)的前四名。

Mark Blank指出，雖然該公司有可能在實(shí)際可持續(xù)發(fā)展方面做出了改善，但缺乏細(xì)節(jié)，并且世界海洋和水路持續(xù)污染表明，該公告可能是一個(gè)空洞的聲明，旨在讓消費(fèi)者和投資者對(duì)他們的購(gòu)買感覺更好。

如果投資者熱衷于投資可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，非常有必要進(jìn)行詳細(xì)研究，而不是一味地聽信公司的公告。以下是Mark Blank提出的一些有效策略:

MSCI和Sustainalytics是兩個(gè)最被廣泛認(rèn)可的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

Ethical Consumer為超過40,000家公司和產(chǎn)品提供免費(fèi)的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

參議院秘書（The Secretary of the Senate）出版了游說披露法案（LDL）報(bào)告，投資者可以追蹤公司的游說活動(dòng)，看看它是否與可持續(xù)發(fā)展聲明相一致。

主流ESG評(píng)級(jí)

主流的ESG評(píng)級(jí)的確是一個(gè)很好的方式，可以讓投資者詳細(xì)了解該公司可持續(xù)發(fā)展方面的整體努力。但Mark Blank指出，如果投資者希望自己的投資組合包含真正對(duì)世界產(chǎn)生積極影響的公司，他們需要做進(jìn)一步挖掘。

例如，可口可樂公司（KO.US）的一次性塑料生產(chǎn)造成的污染比世界上其他任何公司都多，但它的MSCI評(píng)級(jí)是“AA”，這使得它成為“ESG領(lǐng)導(dǎo)者”。

這個(gè)例子展示了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在作為ESG整體質(zhì)量的單一決定因素時(shí)的缺陷。雖然“股神”沃倫?巴菲特最喜歡的飲料公司毫無疑問是一家高質(zhì)量的企業(yè)，但投資者很難理解它為何被貼上“ESG領(lǐng)導(dǎo)者”的標(biāo)簽。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估不夠準(zhǔn)確，也不是第一次出現(xiàn)。在2008年美國(guó)樓市崩盤之前，主要債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤地將許多有問題抵押貸款支持證券（MBS）評(píng)估為風(fēng)險(xiǎn)極低，然而實(shí)際上這些證券充斥著有缺陷的次級(jí)貸款。

Mark Blank指出，這可能不是一個(gè)“蘋果與蘋果”之間的簡(jiǎn)單比較，但它凸顯了僅僅依靠評(píng)級(jí)公司來衡量質(zhì)量的問題本質(zhì)。

購(gòu)買ESG基金

ESG共同基金和指數(shù)基金似乎是投資具有道德業(yè)務(wù)敞口的ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的一個(gè)簡(jiǎn)單途徑。但問題是，它們通常是通過觀察表現(xiàn)最好的非ESG基金，然后減少對(duì)ESG評(píng)級(jí)最差公司的敞口而建立的。

因此，盡管投資者可能認(rèn)為他們持有的是最具道德和社會(huì)意識(shí)的公司的股份，但他們可能只是持有不那么糟糕的公司的股份。例如，專注于可持續(xù)ESG特征的“貝萊德可持續(xù)優(yōu)勢(shì)大盤核心基金”將?？松梨诹袨槠涫蟪止?。

Equity Earth Advisors首席執(zhí)行官Peter Krull最近在Kiplinger雜志上的一篇文章中寫道：“減少?？松梨谂渲帽壤腅SG投資組合可能沒有那么糟糕，一個(gè)完全消除它的投資組合可能將表現(xiàn)更好。另外，一個(gè)購(gòu)買第一太陽能（First Solar）的投資組合將是可持續(xù)且負(fù)責(zé)任的。”

Mark Blank指出，不幸的是，現(xiàn)在很多ESG基金的持倉(cāng)僅僅是“ESG評(píng)級(jí)沒那么糟糕”。如果投資者決定走基金路線，那就需要深入研究投資組合，看看投資組合是建立在道德商業(yè)行為的基礎(chǔ)上，還是僅僅是剔除了一些“壞掉的蘋果”，這一點(diǎn)極其重要。

對(duì)于ESG投資組合的研究，投資者需聚焦于哪些方向呢？ Mark Blank認(rèn)為，可持續(xù)投資的最佳方式是直接購(gòu)買那些有道德使命和相關(guān)文化公司的股票，并有可衡量的追蹤結(jié)果作為支撐。Mark Blank表示，對(duì)于認(rèn)真對(duì)待ESG標(biāo)準(zhǔn)的投資者來說，他們的目標(biāo)不應(yīng)該是購(gòu)買那些自稱符合環(huán)保和社會(huì)道德的公司，而應(yīng)該是那些向投資者展示它們是如何做到這一點(diǎn)的公司。

本文源自智通財(cái)經(jīng)