見習(xí)記者 駱吳

繼海通證券前有色首席施毅之后，又有知名分析師加入正在快速崛起的浙商證券研究所。

11月25日，中國證券業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站顯示，方正證券研究所前所長助理、科技行業(yè)首席分析師陳杭的執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)登記為浙商證券，執(zhí)業(yè)崗位為證券投資咨詢（分析師）。

據(jù)中國基金報記者了解，加入浙商證券后，陳杭的新職務(wù)為研究所所長助理兼某個擬設(shè)機(jī)構(gòu)的新科技產(chǎn)業(yè)首席分析師。

陳杭加盟浙商證券研究所

中國基金報記者獲悉，方正證券研究所前所長助理、科技行業(yè)首席分析師陳杭已經(jīng)加盟浙商證券研究所。

中國證券業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站顯示，11月25日，陳杭的執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)登記為浙商證券，執(zhí)業(yè)崗位為證券投資咨詢（分析師）。

陳杭是北京大學(xué)碩士，此前先后供職于西南證券、方正證券，構(gòu)建了一套半導(dǎo)體研究的系統(tǒng)框架。加入浙商證券研究所后，他將擔(dān)任所長助理兼某個擬設(shè)機(jī)構(gòu)的新科技產(chǎn)業(yè)首席分析師。

在陳杭看來，全球半導(dǎo)體格局正經(jīng)歷近30年來最深刻變革。國家層面的半導(dǎo)體將由全球化產(chǎn)業(yè)分工的效率優(yōu)先模式，轉(zhuǎn)移到基于內(nèi)循環(huán)為主的安全優(yōu)先模式；產(chǎn)業(yè)層面的半導(dǎo)體將以晶圓代工權(quán)作為承上啟下的核心，以實現(xiàn)獨立自主fab廠為發(fā)展焦點；從上市公司層面看，基于硬科技補(bǔ)短板的國產(chǎn)化將成為企業(yè)發(fā)展的主要內(nèi)生動力。

11月15日，當(dāng)時的最新數(shù)據(jù)披露，巴菲特旗下的伯克希爾第一次重倉半導(dǎo)體，在三季度建倉買入臺積電，持倉市值達(dá)41億美元。

對此，陳杭當(dāng)時在接受中國基金報記者采訪時表示，這是巴菲特重新認(rèn)知了半導(dǎo)體。

傳統(tǒng)認(rèn)知上的半導(dǎo)體是高投入、強(qiáng)周期、內(nèi)卷王、低壁壘、高估值的代名詞，不適合長期投資，但美國費城半導(dǎo)體指數(shù)10年10倍、15年24倍，且回撤遠(yuǎn)小于很多消費股，體現(xiàn)出了極強(qiáng)的夏普比值。從財務(wù)、壁壘、商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)周期、地緣風(fēng)險等五大方面來看，現(xiàn)在的臺積電都是比較好的投資標(biāo)的。

在陳杭看來，半導(dǎo)體正從科技行業(yè)的幕后走向前臺，之前被fabless認(rèn)為理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹按?quán)”、“產(chǎn)能權(quán)”、“設(shè)備權(quán)”不再唾手可得，反倒成為最重要的科技壁壘；能否依靠獨立自主，實現(xiàn)晶圓廠的獨立代工權(quán)，已經(jīng)成為歐、美、中三方的競爭焦點。

對于此次加盟浙商證券，陳杭對中國基金報記者表示，在邱冠華所長和三位聯(lián)席所長的帶領(lǐng)下，浙商證券研究所在2年多時間中，正快速成長為新的頭部平臺，具備強(qiáng)alpha（內(nèi)生），這是理想的具備戴維斯雙擊效應(yīng)的新平臺；希望在這里能補(bǔ)全研究拼圖，進(jìn)一步構(gòu)建具有系統(tǒng)框架的體系化研究，以形成研究的復(fù)利效應(yīng)。

浙商證券研究所

擬5年內(nèi)進(jìn)入市場前5

浙商證券研究所是目前發(fā)展勢頭正猛的新一代中小券商研究所的代表。

此前，華創(chuàng)證券、天風(fēng)證券等中小券商，通過加大對研究所的支持力度，引入大批知名分析師團(tuán)隊等措施，在短期內(nèi)，研究所的研究實力脫穎而出，在資本市場上也聲名鵲起，成為當(dāng)時券商研究所的“黑馬”。

2019年底，邱冠華正式加入浙商證券，出任首席戰(zhàn)略官兼研究所所長。

此后，浙商證券研究所迅速擴(kuò)張，很快就招攬了一批明星分析師，新財富最佳分析師宏觀首席李超、輕工和紡織服裝首席馬莉、機(jī)械首席邱世梁等人的先后加入，使其在業(yè)內(nèi)迅速打響了知名度。同時，“后起之秀”如梁鳳潔、李丹、匡培欽、蔣高振等年輕分析師的加入，也進(jìn)一步壯大了研究所的中堅力量。

目前，浙商證券研究所已形成邱冠華所長，李超、邱世梁、馬莉三位聯(lián)席所長的管理格局。兩年多來，研究團(tuán)隊由2019年底的70余人增加到接近300人。

浙商證券半年報稱，2022年上半年，研究所傭金收入較去年同期快速增長，研究傭金收入保持良好發(fā)展態(tài)勢，較去年同期增長34%，市場影響力顯著提升。

研究所圍繞“六大+三新”，即大資產(chǎn)、大金融、大消費、大健康、大制造、大周期以及新科技、新能源、新材料九個領(lǐng)域打造研究布局，緊密結(jié)合“深耕浙江、擁抱銀行、扎根產(chǎn)業(yè)”三大戰(zhàn)略，加快專業(yè)研究隊伍建設(shè)。

以前，浙商證券研究所在基金保險機(jī)構(gòu)的研究排名約在第35-40名，但邱冠華加盟后不到三年時間，浙商證券研究所進(jìn)步顯著。

2021年，浙商研究所連續(xù)兩年獲得新財富最具潛力研究機(jī)構(gòu)第一名，最快進(jìn)步研究機(jī)構(gòu)第一名。在主要投資機(jī)構(gòu)的研究排名平均進(jìn)入前十名，純研究傭金從原來的平均每年不到3000萬元提升至2021年的接近5億元。

雖然受疫情居家辦公影響，2022年上半年，機(jī)構(gòu)投資者交易量增長放緩，但浙商證券研究所依然實現(xiàn)純研究傭金約2.7億元，同比逆勢增長35%。

邱冠華的目標(biāo)是，把浙商證券研究所打造成全國一流的白金研究所，爭取5年內(nèi)辦成一家讓人尊敬、市場前五的頭部券商研究所。

編輯：小茉