券商即將迎來資本市場首個誠信評級。近日，中證協(xié)組織起草《證券公司資本市場誠信評估辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并向券商征求意見，券商需在12月30日下班前完成反饋。

此次評估每兩年開展一次，由系列評價維度構成，指標評估總分為100分，分為基礎指標、加分指標和扣分指標。雖然評估不包含經(jīng)濟信用指標，不代表公司的經(jīng)營實力，但考慮到會在如業(yè)務創(chuàng)新安排等方面實施差異化區(qū)分，對券商的切身利益依然將會產生肉眼可見的影響。

業(yè)內人士認為，對券商誠信開展評級，既是我國誠信體系建設的重要內容之一，也是券商行業(yè)健康發(fā)展的必然要求；對整個金融業(yè)和經(jīng)濟的穩(wěn)健運行，都具有重要意義。券商應提前做好核查，對發(fā)現(xiàn)的問題及時進行整改。

促進行業(yè)良性發(fā)展

評估維度由一系列指標綜合構成。根據(jù)《辦法》，評估采取券商自評和中證協(xié)復評相結合的方式，每兩年開展一次，周期為上一年度1月1日至下一年度12月31日。評估總分為100分，分為基礎指標（60分）、加分指標（20分）和扣分指標（20分）。

具體內容方面，基礎指標從分值來看，券商是否勤勉盡責、投資者保護是否到位、是否廉潔從業(yè)、監(jiān)管及自律管理是否配合均占較大比重。加分指標從分值來看，是否將誠信執(zhí)業(yè)作為公司內部績效考核重要指標，成為關鍵打分項?？鄯种笜朔诸愒敿殻O(jiān)管處罰、自律處分、刑事處罰、外部違法失信以及不遵守評估要求多條。

獨立財經(jīng)評論員、復旦大學經(jīng)濟學博士王國進在接受《國際金融報》記者采訪時認為，對券商誠信開展評級，既是我國誠信體系建設的重要內容之一，也是券商行業(yè)健康發(fā)展的必然要求。自1990年11月26日和1990年12月1日上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立以來，中國資本市場及證券公司隊伍不斷發(fā)展壯大，對中國經(jīng)濟的發(fā)展起到了巨大的推動作用。

“由于發(fā)展時間太短、相關制度很不健全，自資本市場成立以來，發(fā)生在券商身上的誠信問題層出不窮，如縱容企業(yè)欺詐上市、發(fā)布各種虛假信息、操縱股價大漲大跌等，極大地損害了市場秩序和廣大投資者利益?！痹谕鯂M看來，為避免上述問題，自然需要有針對性地進行制度建設。對券商誠信開展評級，反映了監(jiān)管層通過完善制度建設來規(guī)范資本市場運行，促進行業(yè)良性、有序發(fā)展的意志和決心。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《國際金融報》記者采訪時表示，建設中國特色資本市場、高質量服務實體經(jīng)濟，首先需要健全、規(guī)范市場主體和市場中介行為。作為資本市場的“第一守門人”，證券公司要帶頭做到誠信，不僅需要有社會責任感，也要有足夠的職業(yè)操守，所以需要對他們進行相應的考核和監(jiān)督，這是非常必要的。

加大自律規(guī)范力度

評估體系將采用等級制的評價方式?！掇k法》顯示，評估結果根據(jù)得分排名情況分為五個等級，由高到低分別為5A級、4A級、3A級、2A級、1A級，結果最后將在中證協(xié)官網(wǎng)公布。結果將納入券商執(zhí)業(yè)聲譽畫像的組成指標，可以根據(jù)評估結果對券商采取守信激勵和失信約束措施，并向監(jiān)管部門報送評估結果、供其在開展信用分類分級監(jiān)管中參考。

六年前，中證協(xié)在修訂發(fā)布的《券商全面風險管理規(guī)范》中，首次將聲譽風險納入全面風險管理體系。今年以來，中證協(xié)已分別發(fā)布《證券行業(yè)誠信準則》《執(zhí)業(yè)聲譽信息辦法》兩份自律規(guī)則，對行業(yè)機構及其工作人員誠信自律行為、執(zhí)業(yè)聲譽予以約束規(guī)范。目前，前述兩份文件均已生效，《辦法》便是前者的進一步細化落實。

長久以來，誠信是中華民族所倡導的傳統(tǒng)美德，也是重要的道德價值觀念和行為評價準則，在經(jīng)濟和商業(yè)活動交易過程中也扮演著關鍵角色。對券商開展誠信評級，也是中國證券業(yè)協(xié)會深入學習并貫徹落實黨的二十大會議精神的具體體現(xiàn)。

對此，中央民族大學經(jīng)濟學院教授馮彥明在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在中國特色社會主義進入新時代，黨中央從實現(xiàn)人的全面發(fā)展和人類可持續(xù)發(fā)展的宏偉目標出發(fā)，不僅提出要堅定“四個自信”特別是文化自信，更提出要防止資本無序擴張，規(guī)范金融運行，避免發(fā)生系統(tǒng)性風險。對證券行業(yè)進行誠信評級是其中應有之義，不僅對規(guī)范和保證證券公司和證券行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，而且對整個金融業(yè)和經(jīng)濟的穩(wěn)健運行，都具有重要意義。

近期，針對券業(yè)高質量發(fā)展，系列評價接連出爐。為進一步提升投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量，中證協(xié)通過對投行執(zhí)業(yè)質量、內部控制、業(yè)務管理三大指標進行評價，并于12月9日首次發(fā)布了投行業(yè)務質量評價結果。

推進券業(yè)系列評價，有望樹立良好行業(yè)典范?！敖鹑谑墙?jīng)濟的核心，而證券業(yè)又是金融業(yè)中最活躍的部分?！瘪T彥明指出，對證券業(yè)率先進行誠信評級，也對整個社會的各行各業(yè)起到標桿和導向作用。另外，對于推進社會精神文明建設，實現(xiàn)物質文明與精神文明相協(xié)調，以中國式現(xiàn)代化推進中華民族偉大復興，都具有不可或缺的作用。

行業(yè)集中度或提高

此次誠信評估，不包含經(jīng)濟信用指標，評估結果只反映券商在一個評估周期內落實誠信基本義務、加強內部誠信管理和自身誠信水平等社會信用情況，不代表公司的經(jīng)營實力。不過，即將出臺的《辦法》，對券商的切身利益，依然將會產生肉眼可見的影響。

例如，在入會、登記、備案、注冊、業(yè)務創(chuàng)新安排等工作中，為5A級公司提供優(yōu)先辦理、簡化程序或報送材料等服務，對1A級公司暫緩或不予辦理；選任專家或專業(yè)委員會委員時優(yōu)先考慮5A級公司工作人員；對5A級公司減少檢查比例和頻次，對2A、1A級公司增加檢查比例和頻次等。

“對券商誠信開展評級將會導致行業(yè)的集中度提高，那些評級較高的券商將會獲得更多的市場機會，并最終在市場競爭中越做越大，越做越強。反之，那些評級較低的券商將最終被市場拋棄?！蓖鯂M認為，對券商來說，應高度重視《辦法》的頒布和執(zhí)行進程，對照《辦法》條文，提前做好核查，對發(fā)現(xiàn)的問題及時進行整改。同時，要建立健全相應的責任追究制度，為《辦法》的正式實施打下堅實的基礎。

在董登新看來，誠信評估具有極強的約束機制。對證券公司所能開展的業(yè)務范圍，尤其是帶有審核性的業(yè)務，將會產生重要的影響。因此，誠信評分和普通的評審還是有著本質的不同，往往能夠對券商行為的規(guī)范性，尤其在業(yè)務的合規(guī)性方面，產生更好的監(jiān)督作用。

允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春告訴《國際金融報》記者，新規(guī)對市場中介機構監(jiān)管更加全面、深入、細致。誠信涉及基本面的健康長遠，需要立足法制化和持續(xù)長期的考慮。券商行業(yè)將會在引導中，走向更加規(guī)范、積極、持續(xù)的發(fā)展，也會更加看重自己的聲譽和誠信榮譽度。因此，券商需要從原有業(yè)務出發(fā)，結合新的規(guī)章制度對標，進行制度和政策上的修改，進而建立起有利于自身穩(wěn)健發(fā)展的長期機制。

國信證券非銀分析師戴丹苗表示，從短期來看，隨著壓制市場的風險因素得以緩釋，市場情緒改善，券商板塊有望迎來反轉效應。從長期來看，作為我國經(jīng)濟轉型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。從發(fā)展趨勢來看，行業(yè)整體向專業(yè)化、差異化、特色化發(fā)展。

本文源自證基風云