金融界3月31日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】3月30日，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率續(xù)跌，但七天回購(gòu)加權(quán)利率繼續(xù)上行；銀行間主要利率債收益率普遍小幅上行；華潤(rùn)置地已完成124億收購(gòu)華夏幸福4間公司股權(quán)，“20融信03”2023年第一次債權(quán)持有人會(huì)議同意調(diào)整寬限期；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)分化，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率走勢(shì)分化，但普遍變化不大，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講】3月30日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，在不確定的世界中，中國(guó)的確定性是維護(hù)世界和平與發(fā)展的中流砥柱。中國(guó)發(fā)展的目標(biāo)和前景是確定的。一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定、一心發(fā)展的中國(guó)，一個(gè)腳踏實(shí)地、勇毅前行的中國(guó)，一個(gè)自信開放、樂于共享的中國(guó)，一定是世界繁榮穩(wěn)定的巨大力量。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能和態(tài)勢(shì)是強(qiáng)勁的，有信心有能力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨輪乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。

同日，李強(qiáng)在博鰲同出席博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)的中外企業(yè)家代表座談。李強(qiáng)指出，中國(guó)政府將持續(xù)為各類企業(yè)發(fā)展提供更優(yōu)的環(huán)境和服務(wù)，將繼續(xù)保持宏觀政策相對(duì)穩(wěn)定，更加主動(dòng)對(duì)接高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，打造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化一流營(yíng)商環(huán)境。中國(guó)對(duì)吸引和利用外資工作一直高度重視，下一步將進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，支持各類開放平臺(tái)加快形成與國(guó)際通行規(guī)則相銜接的制度體系和監(jiān)管模式，扎實(shí)推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。投資中國(guó)就是選擇了更好的未來(lái)。

【兩部門發(fā)布《關(guān)于協(xié)同做好不動(dòng)產(chǎn)“帶押過(guò)戶”便民利企服務(wù)的通知》】自然資源部、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于協(xié)同做好不動(dòng)產(chǎn)“帶押過(guò)戶”便民利企服務(wù)的通知》。通知指出，各地要在已有工作的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)?shù)亍皫а哼^(guò)戶”推行情況、模式及配套措施情況，深入探索，以點(diǎn)帶面，積極做好“帶押過(guò)戶”。要推動(dòng)省會(huì)城市、計(jì)劃單列市率先實(shí)現(xiàn)，并逐步向其他市縣拓展；要推動(dòng)同一銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)率先實(shí)現(xiàn)，并逐步向跨銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)拓展；要推動(dòng)住宅類不動(dòng)產(chǎn)率先實(shí)現(xiàn)，并逐步向工業(yè)、商業(yè)等類型不動(dòng)產(chǎn)拓展。實(shí)現(xiàn)地域范圍、金融機(jī)構(gòu)和不動(dòng)產(chǎn)類型全覆蓋，常態(tài)化開展“帶押過(guò)戶”服務(wù)。

【財(cái)政部：1-2月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)9.9%】3月30日，財(cái)政部發(fā)布2023年1-2月全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。1-2月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)（以下稱國(guó)有企業(yè)）效益企穩(wěn)回升，實(shí)現(xiàn)良好開局。1-2月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入122395.2億元，同比增長(zhǎng)5.0%；國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額6505.6億元，同比增長(zhǎng)9.9%；國(guó)有企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)10923.9億元，同比增長(zhǎng)3.2%；2月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.6%，上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

【IMF將對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)高至5.2%】3月30日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃出席了博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)開幕式并致辭。格奧爾基耶娃預(yù)測(cè)，今年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將達(dá)到三分之一，或者超過(guò)三分之一。在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，國(guó)際貨幣基金組織將對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期由4.4%調(diào)高至5.2%。

【國(guó)務(wù)院參事室婁洪：針對(duì)當(dāng)前城投國(guó)企債務(wù)形勢(shì)嚴(yán)峻等情況，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)債券項(xiàng)目配套投資管理】3月29日，國(guó)務(wù)院參事室特約研究員婁洪在《債券雜志》撰文稱，當(dāng)前地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題受到各方面高度關(guān)注，特別是對(duì)地方政府的隱性債務(wù)、融資平臺(tái)類國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的討論尤為集中。在地方政府專項(xiàng)債券從發(fā)行到償還的過(guò)程中，管理規(guī)范化程度高、信息透明度高，可控程度也相對(duì)較高，但一些風(fēng)險(xiǎn)因素仍然值得高度關(guān)注：一是債券項(xiàng)目的配套投資資金風(fēng)險(xiǎn)、二是債券項(xiàng)目收益風(fēng)險(xiǎn)、三是土地收益下滑產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

【上清所推出債券現(xiàn)金要約收購(gòu)和置換線上化服務(wù)】據(jù)上清所官網(wǎng)發(fā)布，為提升發(fā)行人主動(dòng)債務(wù)管理業(yè)務(wù)辦理效率，上海清算所于2023年3月30日正式對(duì)外推出現(xiàn)金要約收購(gòu)和置換線上化服務(wù)，并同步修訂發(fā)布了《銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司現(xiàn)金要約收購(gòu)業(yè)務(wù)操作須知》和《銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司置換業(yè)務(wù)操作須知》。

（二）國(guó)際要聞

【美國(guó)四季度GDP終值2.6%，核心PCE再度上修，2022全年GDP為2.1%】3月30日，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值為2.6%，略低于預(yù)期和前值2.7%。三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比上修為3.2％。備受關(guān)注的通脹指標(biāo)全面上修。美國(guó)四季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)上漲3.7%，扣除食品和能源之后的核心PCE價(jià)格指數(shù)上漲4.4%，初值為3.9%。BEA表示，2022年美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)第三次估算結(jié)果為2.1%，2021年為5.9%。BEA表示，實(shí)際GDP在第四季度放緩，同比增長(zhǎng)2.6%，而在第三季度增長(zhǎng)了3.2％。放緩主要反映了出口下降以及消費(fèi)支出、非住宅固定投資和州和地方政府支出的減速。這些變化部分被私人投資的上升、住宅固定投資的小幅下降和聯(lián)邦政府支出的加速所抵消。進(jìn)口在第四季度的下降程度比第三季度小。

【美聯(lián)儲(chǔ)三高官齊發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)降通脹】美聯(lián)儲(chǔ)官員在最新講話中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)降低通脹的必要性。3月30日，共有三位美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員發(fā)言，他們的立場(chǎng)與上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)相呼應(yīng)，即雖然銀行業(yè)面臨壓力，但政策制定者不會(huì)因此不顧恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的責(zé)任。2024年有FOMC會(huì)議投票權(quán)的里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金稱，現(xiàn)在對(duì)5月怎樣加息沒有任何看法，通脹仍很高，若通脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，可以進(jìn)一步加息，鑒于前景面臨的不確定性，利率路徑有范圍很廣的可能結(jié)果；2025年有FOMC會(huì)議投票權(quán)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯稱，銀行業(yè)的壓力讓人難以判斷怎樣的利率政策合適，但再加息25個(gè)基點(diǎn)似乎是合理的，她目前預(yù)計(jì)會(huì)適度收緊貨幣，然后維持到今年底；今年有FOMC會(huì)議投票權(quán)的明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利稱，他致力于讓通脹回落到目標(biāo)2%，現(xiàn)在還沒有完全明確金融系統(tǒng)動(dòng)蕩會(huì)產(chǎn)生什么影響。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲NYMEX天然氣價(jià)格回升】3月30日，WTI 5月原油期貨收漲1.40美元，漲幅1.92%，報(bào)74.37美元/桶；布倫特5月原油期貨收漲0.99美元，漲幅1.26%，報(bào)79.27美元/桶；NYMEX 5月天然氣期貨收漲5.68%，報(bào)收2.104美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

3月30日，央行公告稱，為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了2390億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有640億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放1750億元。

（二）資金利率

3月30日，隔夜資金供給依舊泛濫，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率續(xù)跌，但跨季需求更趨旺盛，七天回購(gòu)加權(quán)利率繼續(xù)上行：當(dāng)日DR001下行7.12bps至0.755%，DR007上行15.16bps至2.289%，其他期限利率多數(shù)下行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

3月30日，股市午后走升，現(xiàn)券期貨午后轉(zhuǎn)弱，銀行間主要利率債收益率普遍小幅上行。截至北京時(shí)間20:00，10年期國(guó)債活躍券230004收益率上行0.70bp至2.8600%；10年期國(guó)開債活躍券220220收益率上行0.85bp至3.0535%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

3月30日，9只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“21寶龍03”跌超12%，“21碧地02”跌超13%，“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”跌超14%；“21遠(yuǎn)洋02”“21旭輝02”“21旭輝03”漲超10%，“20旭輝01”漲超15%，“19遠(yuǎn)洋02”漲超16%，“20奧創(chuàng)2A”漲超97%。

3月30日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，3只債券成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“18舟山蓬萊債01”跌超18%，“19渝鴻業(yè)項(xiàng)目債”跌超20%，“19渝兩江雙創(chuàng)債02”跌超30%。

2.信用債事件：

華潤(rùn)置地：公司公告稱，已完成124億收購(gòu)華夏幸福4間公司股權(quán)。

泰禾集團(tuán)：公司公告稱，為子公司福建泰康2.8億元借款展期提供擔(dān)保。

新昌縣高新園區(qū)投資集團(tuán)：公司公告稱，原控股股東浙江省新昌縣投資發(fā)展集團(tuán)有限公司將持有的發(fā)行人100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至新昌縣高創(chuàng)控股集團(tuán)有限公司。

光大控股：穆迪投資者服務(wù)宣布維持中國(guó)光大控股有限公司的長(zhǎng)期/短期本幣和外幣發(fā)行人評(píng)級(jí)為“Baa3”/“P-3”；維持其高級(jí)無(wú)抵押永續(xù)票據(jù)評(píng)級(jí)為“Baa3(hyb)”。同時(shí)將光大控股的獨(dú)立信用評(píng)估從“Ba3”下調(diào)至“B1”。光大控股的實(shí)體層面展望維持“負(fù)面”。

百年人壽：聯(lián)合資信公告，確定下調(diào)百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為A+，下調(diào)“19百年人壽”信用等級(jí)為A，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，移出負(fù)面觀察名單。

融信福建投資：公司公告稱，“20融信03”2023年第一次債權(quán)持有人會(huì)議同意調(diào)整寬限期。

中國(guó)金茂：武漢興茂(為公司間接全資附屬公司)與嘉興定茂簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，武漢興茂同意收購(gòu)武漢煜茂置業(yè)有限公司50%的股權(quán)，對(duì)價(jià)為約人民幣11.79億元。

華僑城：擬向特定對(duì)象發(fā)行88億元可轉(zhuǎn)換公司債券，募資用于10個(gè)項(xiàng)目。

中駿集團(tuán)：購(gòu)回并注銷2.065億美元2023年到期7.25%票據(jù)。

大悅城控股：為重慶悅致渝3億貸款延期提供擔(dān)保。

云投集團(tuán)：完成發(fā)行“23云投SCP010”，票息為7.64%，本期債券發(fā)行總額為9.7億元，期限為180日，兌付日為2023年9月25日。

陽(yáng)光城集團(tuán)：為云南繼光地產(chǎn)2000萬(wàn)元融資展期提供擔(dān)保，期限18個(gè)月。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指探底反彈】3月30日，權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)早盤震蕩探底后于午時(shí)開始強(qiáng)勢(shì)反彈上行，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指盤分別收漲0.65%、0.62%和0.50%；兩市合計(jì)成交9446億元，北向資金凈買入48.07億元。當(dāng)日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，家用電器上漲3.31%，大幅領(lǐng)先市場(chǎng)，煤炭上漲2.89%，建筑材料、社會(huì)服務(wù)、食品飲料、美容護(hù)理漲超1%；僅6個(gè)行業(yè)下跌，其中僅通信下跌3.11%，計(jì)算機(jī)下跌2.08%，跌幅較為明顯。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)分化】3月30日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)跟隨權(quán)益市場(chǎng)盤中出現(xiàn)V型反彈，但幅度不及主要股指，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債午后翻紅，小幅收漲0.14%、0.22%，深證轉(zhuǎn)債反彈力度偏弱，最終微跌0.06%。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額429.08億元，較前一交易日減少48.64億元。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)多數(shù)個(gè)券下跌，477只個(gè)券中198只上漲，275只下跌,4只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，多數(shù)個(gè)券漲跌幅度不大，當(dāng)日僅華統(tǒng)轉(zhuǎn)債、小熊轉(zhuǎn)債漲超3%，法蘭轉(zhuǎn)債、聲迅轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債、壽仙轉(zhuǎn)債漲超2%，但上漲個(gè)券中近九成漲幅不超過(guò)1%；下跌個(gè)券中天鐵轉(zhuǎn)債深跌111.24%，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債、漢得轉(zhuǎn)債跌幅超過(guò)5%，嶸泰轉(zhuǎn)債、法本轉(zhuǎn)債跌逾4%，跌幅較為明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，能輝轉(zhuǎn)債、志特轉(zhuǎn)債開啟申購(gòu)；下周，水羊轉(zhuǎn)債、超達(dá)轉(zhuǎn)債擬于4月4日開啟申購(gòu)。

3月30日，德方納米擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過(guò)35億元，祥明智能擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超3.58億元，萬(wàn)凱新材擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過(guò)27億元，必創(chuàng)科技終止向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)。

3月30日，奧佳轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)(即2023年3月31日至2023年9月30日)，如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格下修條件，亦不提出向下修正方案；公司董事會(huì)提議下修健帆轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格，該議案將提交公司2022年度股東大會(huì)審議。

3月30日，貴廣轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

3月30日，各期限美債收益率走勢(shì)分化，但普遍變化不大。其中，2年期美債收益率小幅上行2bp至4.10%，10年期美債收益率小幅下行2bp至3.55%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，東方金誠(chéng)

3月30日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大4bp至55bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至8bp。

3月30日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行1bp至2.34%。

2.歐債市場(chǎng)：

3月30日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上行6bp至2.37%；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行7bp、8bp、3bp和5bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至3月30日收盤）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界